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BBVA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Luis79 Ver Mensaje
    BBVA se alía con Google en EEUU para ofrecer cuentas digitales

    https://www.expansion.com/empresas/b...d018b45b1.html
    Muy interesante, gracias.

    Reflexion: no tengo claro quién es el ganador de esta alianza. Si esto le permite a Google acceder a los datos de la cuenta del cliente, el ganador es Google. Son los datos más valiosos y que a las tecnológicas le faltaban. Saben tus intereses pero no en que te gastas tu dinero.

    Habra que seguirlo.

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  • Luis79
    respondió
    BBVA se alía con Google en EEUU para ofrecer cuentas digitales

    https://www.expansion.com/empresas/b...d018b45b1.html

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  • manu78
    respondió
    Solo puedo darte las gracias Gregorio. Menudo análisis. Me quito el sombrero.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    Los resultados del segundo trimestre del BBVA creo que son menos malos de lo que se podía esperar.

    Estas son las cifras principales:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA 2T 2020.png
Visitas:	1811
Size:	206,9 KB
ID:	434548


    Os he marcado con recuadros azules lo que me parece más importante:

    Crecen tanto los depósitos como los créditos. Con el parón que ha habido, este dato es especialmente bueno.

    El margen de intereses y el bruto varían poco, lo cual en esta situación me parece muy bueno.
    El de intereses crece el 7,6%, y aunque para esto se ha ayudado de una venta de la cartera de bonos mayor que el año pasado, es un buen dato.

    El ratio de eficiencia mejora muchísimo, hasta el 45,8%. Aquí algo ha ayudado el parón, en el sentido de que se han suprimido gastos en las oficinas cerradas, por ejemplo, que volverán a producirse cuando se han vuelto a abrir las oficinas. Pensad en los gastos de limpieza, seguridad, electricidad, etc.
    Pero creo que otros gastos habrá visto que los puede suprimir definitivamente, y ya no volverán.

    La tasa de morosidad y la cobertura incluso mejoran respecto al final de 2019. Es una mejora pequeña, pero lo más esperable era que empeorasen, y de momento han mejorado. Este dato es especialmente bueno, ahora lo veremos con más detalle.

    El CET 1 queda en el 11,22%. Es peor que a finales de 2019, pero mejor que en marzo de 2020, cuando quedó en el 10,84% (por la provisión que hizo en el primer trimestre, y que le hizo entrar en pérdidas.
    Que haya mejorado el capital en los últimos 3 meses, del 10,84% al 11,22%, también es un dato especialmente bueno.

    Y aquí hay un cambio en la actitud del BCE.
    Hasta estos resultados el objetivo que tenía el BBVA, porque se lo exigía el BCE, era tener un CET 1 fully loaded entre el 11,5% y el 12%. Con el 11,22% estaría por debajo de este rango.

    Ahora dice que su objetivo es estar entre el 10,84% y el 11,34%, con lo que con el 11,22% está en la parte alta de ese rango.
    Es decir, el BCE ha cambiado el criterio, y solo por eso con el 11,22% pasa de estar por debajo del rango objetivo a estar en la parte alta del rango objetivo.
    E incluso ha dicho que está pensando en recomprar y amortizar acciones, porque le sobra capital.
    Sobrarle le sobra capital desde 2007, y podría llevar 13 años recomprando y amortizando acciones. El cambio está en que parece que ahora el BCE le va a dejar, por fin y después de 13 años, empezar a hacerlo.

    También es importante ver que el número de oficinas se ha reducido el 1,6% y el de empleados el 0,8%. Esto sí es recorte de costes que se mantendrá, y son buenos recortes para haberlos conseguido en 6 meses.


    Vamos a ver ahora la morosidad con más detalle:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA tasa de mora.png
Visitas:	1501
Size:	118,8 KB
ID:	434549



    En los últimos 3 meses los riesgos dudosos han subido muy poco, hasta 16.385 millones. Y a pesar de la subida están por debajo de los que tenía a final de 2019 (16.730).
    Yo me esperaba una subida mayor, así que este dato es muy bueno.
    Es casi seguro que va a subir el próximo trimestre, y también el cuarto. Pero de momento la primera cifra tras el parón es mucho mejor de lo que se podía esperar.

    Otra cosa importante es ver el efecto de las divisas, porque le han perjudicado bastante:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA Tc constantes.png
Visitas:	1554
Size:	160,5 KB
ID:	434550

    Es la columna de la derecha.
    Por ejemplo, el margen neto "de verdad" sube el 7,6% que veíamos antes, pero a tipos de cambio constantes crece el 19,2%.
    Es decir, el perjuicio de las divisas ha sido importante, y eso nos importa porque las divisas a veces perjudican y a veces benefician, y eso es normal, pero que en este momento las divisas hayan perjudicado bastante nos dice que el deterioro del negocio habitual del BBVA ha sido inferior a lo que dicen las cifras "de verdad" de la cuenta de resultados.


    También me parece importante ver estos gráficos sobre cómo se está recuperando la actividad desde el peor momento del parón en los principales países en los que está el BBVA:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA recuperación.png
Visitas:	1506
Size:	115,1 KB
ID:	434551

    Como veis, unos van mejor que otros.

    De estos 6, los menos importantes para BBVA son Perú y Colombia.


    En resumen, los resultados son bastante menos malos de lo que podía esperarse, y si ya estuviéramos haciendo vida normal a este precio y con el BBVA diciendo que va a empezar, probablemente, a recomprar y amortizar acciones, creo que sería una compra clara (teniendo en cuenta que aún en ese escenario los últimos 6 meses de 2020 serían, probablemente, peores que los de 2019).

    Pero por lo que os comento en el hilo del Ibex 35 sobre la velocidad de la recuperación y el tema de la mascarilla, creo que al menos el tercer trimestre va a ser bastante peor de lo que debería ser.

    Teniendo todo en cuenta, de momento no compraría más, hasta que veamos que algo cambia: que se acaba la mascarilla, que veamos que la actividad se empieza a recuperar de verdad, etc.


    Saludos.

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  • Semox
    respondió
    Earnings Q2 de BBVA :

    https://accionistaseinversores.bbva....va-2T-2020.pdf

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  • Tamaki
    respondió
    BBVA descarta pagar dividendo en acciones y espera acabar 2020 con beneficios

    La entidad determinará su política de remuneración a sus accionistas cuando acabe el año y estudiará si hace una recompra de títulos extraordinaria. No descarta fusiones en España


    BBVA se desmarca de la estrategia de Banco Santander. La entidad presidida por Carlos Torres ha anunciado este jueves que no repartirá dividendo en acciones (scrip) durante 2020. De hecho descarta radicalmente volver a esta remuneración al accionista, a la que renunció hace años. En cambio, el segundo banco español tiene el objetivo de volver a su polítca de dividendos en 2021 —también con cargo a las cuentas de 2020— y estudiará si puede recompensar a sus inversores con un pago extraordinario vía recompra de acciones.

    https://www.elconfidencial.com/empre...icios_2700591/

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  • socrates
    respondió
    Gracias Gregorio,
    La duda con los bancos es más fundamental que técnica. Por técnico creo que todos tenemos claro que hemos visto los mínimos racionales para el negocio actual contando con un deterioro a causa del confinamiento, pero como el regulador siga estrujando a los bancos, estos mínimos en 10 años parecerán máximos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Dado que ya se han iniciado las aperturas, y antes de lo previsto, el BBVA ya debería haber hecho el suelo. Aunque a corto pueda tener alguna caída. Os cuento.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA semanal.jpg
Visitas:	1326
Size:	125,2 KB
ID:	430398



    Con la sombra os he marcado el gran Suelo de Torres que ha hecho. Eso debería ser el suelo de esta caída. Y no debería volver a los mínimos, pero puede que si caiga algo desde el cierre de hoy.

    Este es el diario:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BBVA diario.jpg
Visitas:	798
Size:	139,0 KB
ID:	430399



    En el diario la figura de suelo ha sido esta gran cuña que veis.

    Si volviese a la parte superior de la cuña, que pasa por los 3 euros, la figura de vuelta seguiría siendo válida, el suelo también, y la tendencia alcista que ha iniciado desde los mínimos también seguiría siendo válida.


    Saludos.

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  • Cletus
    respondió
    Originalmente publicado por Soldierencore Ver Mensaje
    Buenas, llevo un tiempo desconectado y tras la OPA de BME tengo liquidez que reinvertir, llevaba tiempo persiguiendo el objetivo de llegar a las 1000 acciones de bbva para la cuenta dividendos, cosa que veo que ya no es necesario, si alguien me confirma lo agradezco.
    Por otro lado, entiendo que la banca está siendo castigada por el miedo a una crisis y los impagos que ello supone, también un poco de miedo a la situación política y demás, problemas externos pasajeros o estamos ante problemas graves de la empresa? Ha pegado un batacazo convirtiéndose en el peor valor de mi cartera, obvio no me lo voy a quitar, pero si esto son cosas externas del corto plazo no dudaría en meter aun más dinero ya que es cuando mejor se puede comprar, lo que me preocupa es que llevo tanto tiempo fuera que no se si se me escapa algo, agradezco valoración de la situación actual y futura. Han suspendido los dividendos de los bancos por orden del BCE? Muchas gracias y disculpen las molestias.
    Para abrir la cuenta de reinversión de dividendo no hace falta ni tener acciones, de hecho se puede abrir junto con un plan de ahorro con aportaciones mensuales que se acabarán invirtiendo en acciones. Las 1.000 acciones son uno de los requisitos que si se cumplen te libran de las comisiones en la cuenta corriente (también puede ser por otros o combinaciones de varios, como la domiciliación de nómina, recibos, etc.). Los detalles de la cuenta de reinversión los tienes aquí:

    https://www.bbva.es/personas/product...inversion.html

    En cuanto al BCE y los dividendos, a mi entender más que prohibir ha "recomendado". Un poco en el mismo sentido en el que alguien que te apuntara a la cabeza con una pistola te recomendara que te estuvieras quieto. Pero se han apuntado todas las entidades porque les viene bien de cara al deterioro del negocio a causa del parón económico y las tasas de morosidad que se van a afrontar, de hecho al presentar los resultados del primer trimestre de 2020 BBVA justificó que parte de sus malos resultados se deben a que no pudo eludir pagar el dividendo complementario a cargo de 2019 porque no daba tiempo a aplicar la recomendación del BCE.

    Lo que sí que hay ahora mismo son presiones en el BCE por parte de grupos políticos para que se prohiba el reparto de dividendos hasta 2021, supuestamente para garantizar la solvencia. Tal como yo lo veo es una sobrerreacción tras el susto de la pasada crisis financiera y miedo político a tener que rescatar entidades otra vez. Pero esa es mi interpretación. Dentro del BCE también hay un estudio que dice que la suspensión de dividendos será perjudicial para la banca.

    Sobre el deterioro del negocio, pues ya se verá... Pásate por el hilo "Actualización importante sobre los bancos" (https://invertirenbolsa.info/foro-in...bre-los-bancos), se habla bastante del tema, y hay opiniones de gente que entiende muchísimo más que yo. A mí no me parece que el negocio esté mal aunque la coyuntura sea mala, pero el negocio puede ser sólido y aún así no ser rentable (o no muy rentable) para el accionista que invierte a largo plazo.
    Editado por última vez por Cletus; 03 jun 2020, 21:05, 21:05:58.

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  • Soldierencore
    respondió
    Buenas, llevo un tiempo desconectado y tras la OPA de BME tengo liquidez que reinvertir, llevaba tiempo persiguiendo el objetivo de llegar a las 1000 acciones de bbva para la cuenta dividendos, cosa que veo que ya no es necesario, si alguien me confirma lo agradezco.
    Por otro lado, entiendo que la banca está siendo castigada por el miedo a una crisis y los impagos que ello supone, también un poco de miedo a la situación política y demás, problemas externos pasajeros o estamos ante problemas graves de la empresa? Ha pegado un batacazo convirtiendose en el peor valor de mi cartera, obvio no me lo voy a quitar, pero si esto son cosas externas del corto plazo no dudaría en meter aun más dinero ya que es cuando mejor se puede comprar, lo que me preocupa es que llevo tanto tiempo fuera que no se si se me escapa algo, agradezco valoración de la situación actual y futura. Han suspendido los dividendos de los bancos por orden del BCE? Muchas gracias y disculpen las molestias.

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  • Cletus
    respondió
    Pues según algunos analistas (a saber cuáles) los beneficios se quedarían en 2.100 millones en 2020:
    https://www.expansion.com/empresas/b...7068b460c.html

    Y según otros en 46 millones:
    https://www.eleconomista.es/empresas...-millones.html

    Al menos uno de los dos grupos de analistas debería cambiar de marca de bola de cristal. (EDITO Y AÑADO) O eso o los segundos hablan sólo de España y los primeros del total, que me da la impresión de que es así siguiendo los enlaces que aparecen en la noticia y comparando con los resultados del primer trimestre.

    Y en relación a la APP, aunque la noticia hace referencia a un fallo de la misma en México, incrementó los clientes digitales en México en un 36%, y el uso de la APP aumento en un 64% durante la cuarentena:
    https://expansion.mx/finanzas-person...la-app-de-bbva
    Editado por última vez por Cletus; 30 may 2020, 20:26, 20:26:41.

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  • Cletus
    respondió
    Y os pongo España y USA, que no me dejaba poner más de 5 imágenes:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	telecos españa.jpg
Visitas:	1235
Size:	81,1 KB
ID:	429505

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	telecos USA.png
Visitas:	1224
Size:	62,5 KB
ID:	429506

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  • Cletus
    respondió
    Es del 20 de mayo, y dudo de que tenga ningún impacto a corto plazo, pero por si a alguien le levanta un poco el ánimo:

    Garanti BBVA renueva su ‘app’ de banca móvil
    https://noticiasbancarias.com/bancos...il/212929.html

    La APP del BBVA en España es bastante buena, muy superior a la del HSBC en UK (tengo una cuenta allí), aunque no puedo compararla con las de otros bancos españoles. Lo interesante es que en países como Turquía (e Hispanoamérica en general), la adopción del móvil y uso de internet es muy superior a la de la telefonía fija y banda ancha, la telefonía fija de hecho desciende en muchos de estos países mientras que el móvil crece a buen ritmo, y el uso de internet también. Os dejo unos gráficos de 1998 a 2018 que hice con información del Banco Mundial de los principales países en los que está BBVA. Tengo entendido que en USA la APP también está muy bien considerada, pero no tengo ni idea respecto a Hispanoamérica.

    No es que una APP por sí misma vaya a solucionar el negocio, pero en fin, intento levantar el ánimo con lo poco bueno que se puede decir:



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Nombre:	telecos méxico.jpg
Visitas:	1232
Size:	91,1 KB
ID:	429500

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Nombre:	telecos turquia.jpg
Visitas:	1231
Size:	80,4 KB
ID:	429499



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Nombre:	telecos colombia.jpg
Visitas:	1232
Size:	81,5 KB
ID:	429501

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	telecos argentina.jpg
Visitas:	1223
Size:	87,1 KB
ID:	429502

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Nombre:	telecos perú.jpg
Visitas:	1231
Size:	79,1 KB
ID:	429503

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  • Cletus
    respondió
    Supongo que está preparando el terreno para los resultados del segundo trimestre. Al declarar pérdidas en el primero se mostraron confiados en terminar el año con beneficios, pero el segundo trimestre seguramente será muy decepcionante. Y los dos siguientes también, vaya, pero es que el segundo ha sido el de la parálisis total.

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  • yoe
    respondió
    Jeje, esto es un ejercicio para cultivar la paciencia. La meditación Vipassana puede venir muy bien si se está invertido en bancos y Tef. Jeje

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  • rocky
    respondió
    Acabo de entender el concepto de "sistémico"... Si eres sistémico, cualquier problema en el sistema a ti te afecta. Este sector sufre por sus problemas y por los de los demás, vengan de donde vengan... Es el colmo de la solidaridad. Que paradojas!!!!

    Me estoy desahogando. Ya lo dejo.

    Saludos.-

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  • rocky
    respondió
    Originalmente publicado por Tamaki Ver Mensaje
    Torres dice que la rentabilidad de BBVA se verá "fuertemente afectada" este año y el próximo

    https://www.expansion.com/empresas/b...82b8b45bd.html
    Lo que faltaba... La teoría es que el BCE es el que esta matando el negocio bancario, y aquí llevamos años y años esperando la relajación de exigencias del BCE y la vuelta a niveles previos. Recibir estos mensajes desde dentro ya me hace pensar en si estamos ante mas problemas. Cuando se acabe el problema con el BCE, empezarán otros???? Que paciencia con el sector.

    Saludos

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  • Tamaki
    respondió
    Torres dice que la rentabilidad de BBVA se verá "fuertemente afectada" este año y el próximo

    https://www.expansion.com/empresas/b...82b8b45bd.html

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  • Skipper
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    Carlos Doblado tampoco lo ve claro. Más o menos coincidimos todos que como rompa los actuales precios pueden llegar las pérdidas irreversibles.

    Eso, y que sinceramente el gráfico deja bastantes dudas de poder aguantar los precios.

    https://m.youtube.com/watch?v=bNSaRSJsnHU
    Pues estoy totalmente de acuerdo con el análisis. Es lo que llevamos comentando ya unos cuantos dias en distintos hilos.

    Saludos!

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  • yoe
    respondió
    Carlos Doblado tampoco lo ve claro. Más o menos coincidimos todos que como rompa los actuales precios pueden llegar las pérdidas irreversibles.

    Eso, y que sinceramente el gráfico deja bastantes dudas de poder aguantar los precios.

    https://m.youtube.com/watch?v=bNSaRSJsnHU

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