BBVA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[ivancico]

Se rumorea que lo de la digitalización sería simplemente una excusa de Francisco González, para quitarse de en medio a un CEO que le empezaba a hacer sombra, y poner gente "obediente".

[Invertirenbolsa]

Hola Ivancico.

Lo del cambio reciente puede ser así. Pero lo de la digitalización del BBVA lleva varios años hablándose. Yo lo veo bien, pero no creo que vaya a ser algo "revolucionario" que vaya a diferenciar al BBVA mucho de los demás bancos.

Los resultados del primer trimestre han sido bastante buenos. El BPA ordinario sube el 40%. El BPA total sube el 140% por las plusvalías de la venta de la participación en el banco chino CNBC. Los márgenes han ido bien, y la morosidad sigue bajando.

Los inmuebles cada vez son menos problemas, y una buena muestra de ello son las promociones que está haciendo ya, o empezando a hacer el BBVA:

http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/6693659/05/15/Economia-Vivienda-BBVA-tiene-en-estudio-promociones-para-levantar-2000-viviendas.html

Está construyendo ya 630 viviendas, y está estudiando empezar otras 2.000. Son buenas cifras. Esto le ayuda a ir quitándose el suelo, y a reducir su problema inmobiliario. Aún queda para eliminar este problema, pero ya no hay preocupación ni urgencia, y el hecho de que esté haciendo todas estas promociones es muy buena señal.


Saludos.

[Blixter]

Buenas.

A propósito del cambio de condiciones para el programa 'Adios comisiones', ¿alguien ha conseguido negociar algo con su oficinal?

Un saludo.

[Dr. Seldon]

Yo les dije que cancelaría la cuenta, y prácticamente me llamaron a un taxi para que me fuera.

mas o menos.

[Kiko]

Buenas.

A propósito del cambio de condiciones para el programa 'Adios comisiones', ¿alguien ha conseguido negociar algo con su oficinal?

Un saludo.

A mí me dijeron la semana pasada que la única manera de ahorrarme las comisiones a partir de Junio es domiciliando una nómina (yo casi nunca he tenido nómina en mi vida, y soy cliente de BBVA desde hace unos 15 años), tener 1000 acciones o pasar todo a una cuenta online, que sí es gratuita (al menos de momento, en las condiciones he leido que las transferencias son gratuitas hasta el año que viene o algo así, pero yo a estas alturas es que paso ya de tener que estar siempre pendiente y luchando con los bancos habituales por el tema de las comisiones).

Así que he tomado una decisión: esta semana quiero vender las 112 acciones BBVA que tengo depositadas en el mismo banco (paso de pagar 30€ o más por el traspaso), cerrar mis cuentas, tarjeta, recibos domiciliados... y lo voy a pasar todo a Self Bank.

[estudiando]

Kiko, para las acciones haz las cuentas bien: en función de tu precio de compra quizás compense no venderlas y asumir los 30euros. Piensa siempre en términos de coste de oportunidad.

Por el resto yo hace muuuuucho, desde que estudiaba, que tome esa decisión de irme de la banca tradicional, pq a pesar de que te quiten las comisiones, siempre tienes que estar encima. Me parece buena decision!

[Castor]

Imagino que con el recorte de tipos que ha habido en la renta fija van a tener que sacar más margen a través de comisiones. Al menos hasta que la digitalización vaya avanzando y reduzcan sucursales y plantilla, que me da que también se irá produciendo poco a poco. Teniendo en cuenta que se han quedado con Catalunya Caixa y toda su red… todavía vamos a ver novedades a corto y medio plazo, y esta de las comisiones es una.

[Invertirenbolsa]

Hola,

PDLH, lo de comprar más seguido o menos, es flexible. En algunos casos es como dices, en otros se pueden hacer compras más seguidas. Depende de la liquidez acumulada que tenga cada uno, el ahorro mensual, lo que pese la empresa en la cartera, etc.

Lo de Mapfre y Allianz lo veo bien. Cualquiera de las 2 decisiones habría sido buena.

estudiando, la forma de actuar es la que dices. En este caso ha llegado justo a 8,80 y ha subido, pero entended que es casualidad. Los soportes que comento no son "al céntimo", sino más o menos esa zona.

Tras caer a 8,80 ha vuelto a subir, pero aún es pronto para saber si el soporte ha funcionado de verdad o más adelante caerá algo más y lo romperá:



8,80 es una buena compra. Si no se ha comprado, el precio actual también es bueno. Si ya se ha comprado, esperaría un poco a ver si hace alguna figura más clara.

No pasa nada por no haber comprado a 7 y pico. Es preferible ser prudente, como has hecho. Al fin y al cabo es sólo una pequeña compra, que a lo largo de tu vida tendrá una importancia muy pequeña.


Saludos.

[estudiando]

Muchas gracias Gregorio, me ayudan mucho tus comentarios. El adjunto no me funciona, cuando te sea posible te agradeceríamos sinpudieras arreglarlo

[Invertirenbolsa]

Hola,

Lo que comenta Castor es importante. Todo esto que comentais tiene un motivo, y es que los tipos de interés están casi a 0. Eso reduce su margen de intereses, y para evitar que eso perjudique al beneficio lo que están haciendo es subir las comisiones, para que eso se corrija a nivel de margen bruto, y de ahí para abajo:

Cómo analizar los resultados de un banco comercial

Lo que os quiero decir es que esto probablemente se va a ir extendiendo a todos los bancos, al menos hasta que los tipos de interés se normalicen. Siempre ha pasado que hay épocas en que las comisiones de los bancos suben, y otras en que bajen.

Por eso, antes de cambiar de un banco a otro, mirad si os interesan las ofertas de vinculación. Porque puede que el banco al que vayáis suba las comisiones al poco tiempo.

Hay cosas que no os cuestan, y os hace un cliente más interesante para el banco, como pagar con tarjeta todo lo que podáis, en lugar de sacar el dinero del cajero y pagar en efectivo. Sólo por esto habrá gente a la que no le cambien las condiciones, pero a otros sí.

Y habrá casos en que sí merezca la pena cambiarse. Pero creo que es bueno tener en cuenta lo que comento, para evitar ir saltando de uno a otro a medida que vayan subiendo las comisiones, con lo que eso supone de gastos y molestias.

Respecto a los resultados del primer trimestre de 2015, ya tenéis un comentario en la base de datos, la situación va mejorando, y ya no debería tardar mucho en dejar de hacer scrip dividends.


Saludos.

[estudiando]

Respecto a los resultados del primer trimestre de 2015, ya tenéis un comentario en la base de datos, la situación va mejorando, y ya no debería tardar mucho en dejar de hacer scrip dividends.


Saludos.

Aqui si que lo veo

[Invertirenbolsa]

De nada, estudiando.

Ya te lo pongo actualizado:



En estos días ha subido algo más.

Por fundamentales lo sigo viendo bastante barato, y en las condiciones actuales de mercado es difícil que haya caídas de cierta relevancia.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Muy bien, estudiando.

Ya están los resultados del primer trimestre de todas las empresas a las que hago seguimiento en la web (más que antes) en la Base de datos históricos de empresas españolas y extranjeras


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

En los últimos días ha habido varias noticias importantes sobre el BBVA.

La que podría causar algo más de alarma, por el revuelo de hace unos pocos años, sería la supresión de las cláusulas suelo en las hipotecas de Caixa Catalunya, como ya hizo en 2013 con todas las hipotecas de BBVA. Es una decisión voluntaria de BBVA, que estima que le costará algo más de 2 millones al mes, en beneficio neto. Esto supone reducir el benecio neto del BBVA en unos 25-30 millones de euros al año, que es menos del 1%, aproximadamente. Es decir, muy poco.

Y a cambio tiene ventajas, como reducir el gasto en juicios que podrían ponerle estos clientes. Por otro lado, son 40.000 clientes, que muy probablemente quedarán contentos, y es posible que a partir de ahoa hagan más negocio con el banco, lo recomienden más, etc.

Por eso el impacti final creo que va a ser bastante pequeño.


La venta de la filial en Paraguay parece que se retoma. Esta noticia en sí no es ni buena ni mala. Este tipo de ventas se suelen hacer cuando, por las razones que sea, se estima que el crecimiento a largo plazo es complicado. En este caso el BBVA en Paraguya es el 4º banco por tamaño. Hay países en los que no se pueden comprar los más grandes (porque los accionistas mayoritarios, con los que ya se lleva hablando unos años, tienen muy pocas probabilidades de comprar), y el crecimiento orgánico (abriendo sucursales) tampoco es fácil. En estos casos se vende para invertir ese dinero en otro sitio con mayores probabilidades de crecimiento, y me da la sensación de que es el caso del BBVA en Paraguay. Se estima que obtendrá entre 300 y 450 millones de euros, por lo que es una operación relativamente pequeña para el BBVA.

La que creo que es más importante es que por la bajada de la lira turca se va a ahorrar unos 300 millones de euros en el pago del 15% que compró hace unos meses. La operación se acordó jhace unos meses, en liras turcas, y en junio se hará el pago. Como la lira turca ha caído, en euros el precio se va a reducir en 300 millones.

Contablemente esto también supondrá una pérdida, ya que tendrán que reducir el valor contable del 25% que ya tiene de Garanti. Pero esto, para el largo plazo, es irrelevante. Es sólo un ajuste contable.

Para entenderlo, es como cuando compramos acciones de una empresa que nos parece barata y al acabo de unos compramos más acciones a un precio inferior. A los bancos les obligan a depreciar esa primera compra. Pero lo que importa de verdad es que por la segunda compra van a salir del BBVA unos 300 millones de euros menos de los previstos, porque eso sí es dinero que se "gana" de verdad, lo otro es sólo un ajuste contable que no tiene importancia práctica en el largo plazo.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

El BBVA ya ha vendido su participación en Occidental Hoteles. Tenía el 57,5%. Llevaba intentando vender unos años, pero con la crisis le ofrecían precios muy bajos, y por eso no vendió.

No he visto el precio al que ha vendido ahora, pero por la situación general y del BBVA en particular probablemente haya sido un precio justo.

Esto le "libera" dinero para avanzar más rápido hacia la normalización de la situación, incluida la vuelta al dividendo totalmente en efectivo (aunque no es una operación de un gran tamaño que vaya a cambiar mucho las cosas por sí sola).


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

El BBVA ha está haciendo una oferta "defensiva" a sus mejores clientes para que no se cambien a la Cuenta 1 2 3 del Santander. Les da un interés similar por un depósito de 15.000 euros.

Sigue siendo mejor la del Santander, pero este movimiento del BBVA creo que muestra varias cosas:

1) La estrategia del Santander se confirma como muy buena.

2) El BBVA, y otros como el Popular, Bankinter o Sabadell, podrán hacer cosas similares, pero a las antiguas cajas pequeñas les va a costar más hacer frente a las nuevas condiciones del sistema bancario en España.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

El otro día habló Francisco González sobre el BBVA y la tecnología, en este caso aplicado a la filial de USA:

http://www.expansion.com/empresas/banca/2015/06/19/5583dbc5268e3e1d2e8b4572.html

Y en este caso sí puede ser importante.

Hace poco comenté que no creía que el BBVA fuese a tener unos grandes resultados por su mayor dedicación a la tecnología. Creo que el negocio bancario va por ahí, pero no creo que el BBVA se vaya a diferenciar mucho de los demás con grandes innovaciones.

Pero sí pasa que los bancos españoles ya están muy por delante en tecnología que los de otros países, y uno de esos países es la banca comercial de USA.

Cuando los americanos hablan de "bancos" suelen referirse a los bancos de inversión, Goldman Sachs, JP Morgan, etc, y en este tipo de banca USA está muy por encima del resto del mundo.


Pero en banca comercial no es así, la banca comercial de USA no es especialmente buena, la española es mucho mejor. Y esa ventaja tecnológica en banca comercial puede suponer una ventaja importante para el BBVA (y el Santander) a la hora de crecer en USA en los próximos años, tanto orgánicamente como mediantes compras. Porque tener muy buena tecnología reduce el riesgo de las integraciones de bancos, y eso puede decidir muchas ventas de bancos más pequeños a favor de BBVA, y Sanander.


Saludos.

[Skipper]

Aumento de autocartera

El BBVA aumenta autocartera:

http://www.bolsamania.com/noticias/empresas/insiders-bbva-acerinox-y-faes-farma-protagonistas-de-la-jornada--794965.html

Un saludo

[Invertirenbolsa]

Hola Skipper,

Es un aumento de autocartera pequeña. En los bancos estos movimientos son relativamente habituales.

Quiero decir que no creo que sea un aumento de autocartera para amortizar, como creo que veremos en algún momento. A lo mejor este lo es, pero si lo es tiene que ir a más.


Esta noticia es importante:

http://www.expansion.com/empresas/banca/2015/06/29/559192f146163f6d5c8b45b1.html

Entre el BBVA y el Santander están desarrollando unas 600 promociones inmobiliarias, unas 300 cada uno. Es importante por varias cosas:

1) En el caso del Santander, por ejemplo, sólo empieza si ha vendido sobre plano el 30%. Es decir, el riesgo es relativamente bajo

2) Los suelos no tenían salida, de esta forma los sacan de sus balances, e incluso ganando algo de dinero

3) Es un indicativo muy bueno de la situación del mercado inmobiliario (que yo aprovecharía para vender, no para comprar)

4) Afecta a otras empresas, como Cementos Portland, Zardoya Otis, etc.



Saludos.

[Kiko]

Dividendo a Cuenta de Acciones BBVA