BBVA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados son muy buenos, sí.

Muy bueno el comentario que haces sobre el número de accionistas, Padawan.

Y estoy totalmente de acuerdo con lo de las recompras, Javi. Probablemente este viernes termina la recompra del 10%, y creo que en total va a haber utilizado unos 3.200 millones, que son unos 300 menos del máximo previsto.
Ha ido bastante mejor de lo que yo esperaba, porque yo creí que con esos 3.500 millones iba a recomprar alrededor de un 9%.

Con estos 300 millones que le van a "sobrar" puede recomprar otro 1%, más o menos.

Yo creo que en cuanto termine esta recompra debería iniciar otra recompra del 5%-10% de su capital actual.


Voy con los resultados ...

[Invertirenbolsa]

Los resultados del segundo trimestre de 2022 son muy buenos:




Además, es un crecimiento muy sano.

El crecimiento de depósitos y créditos es muy alto. Y el de los márgenes bancarios también.

El BPA es de 0,45 € y sube el 74%.
Si no tenemos en cuenta los "no habituales" de ambos años (la compra de oficinas a Merlín en2022, los costes de reducción de oficinas y plantilla en 2021, etc) entonces el crecimiento del BPA es del 50%.
Y estas cifras está incluida menos de la mitad de la recompra de acciones del 10%, que para final de año ya estará hecha y amortizada totalmente (este viernes probablemente terminará de comprar las acciones, y en unas semanas hará el papeleo para amortizarlas).

Así que sigo manteniendo la estimación de un BPA de alrededor de 1 euro para 2022, y un dividendo de alrededor de 0,40 €.

El valor contable sube a 7,55 €.

El ratio de eficiencia baja al 43,9%, y está bien.

La tasa de mora del 3,7% es superior a la del Santander, pero es correcta. La cobertura de la morosidad también es correcta.


Más datos:



Con ese CET 1 del 12,45% creo que debería lanzar ya otra recompra de acciones de al menos el 5% del capital.

Las oficinas bajan el 8%, y los clientes lo vamos a ver con más detalles:




Apenas se habla de cómo están creciendo los bancos en clientes, a pesar de cerrar muchas sucursales, y esto es importantísimo.

Aquí veis mejor cómo suben los clientes a la vez que cae las sucursales:




Creo que se debería estar hablando mucho más de esto. Aunque para comprar barato nosotros y el banco con sus recompras, mejor que siga pasando desapercibido, lógicamente.


A los 4,85 euros actuales cotiza a un PER 2022 de unas 5 veces, con una rentabilidad por dividendo del 8,2% y a 0,6 veces su valor contable.

Yo lo veo baratísimo, y por eso estoy de acuerdo con Javi en que debe lanzar otra recompra de acciones importante de forma inmediata.


Vamos a ver el gráfico mensual:




Las 2 resistencias más importantes que tiene ahora son la directriz bajista que os he dibujado en naranja y la de los 6 euros.

Si queréis afinar más vemos el diario:




Como está muy sobrecomprada a corto plazo a lo mejor cae un poco ahora, hacia los 4,50 €.

Aunque al precio actual para mi es una de las compras más claras que hay.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Y Turquía es poco importante, porque mirad esto:




Ha aplicado la contabilidad de hiperinflación (por prudencia contable), y sólo ha aportado 62 millones de esos 3.000.

Así que podemos decir que de Turquía ya solo pueden venir buenas noticias para el BBVA, porque las malas apenas se van a notar ya en los resultados.

[Gould]

En marzo de 2020 hice una crítica a Gregorio por su conservadurismo en cuanto a no comprar bolsa con un ibex tocando unos mínimos de 5800-6000 si mal no recuerdo. Es por tanto de justicia comentar que estoy ganando dinero en BBVA gracias a sus consejos sobre el valor en los que estoy plenamente de acuerdo.
Normalmente cuando compro sigo mi intuicion y mis instintos aderezado con tecnico y fundamental, pero si me decidi comprar sobre 4,20-4,30 fue por el último empujón que me dio Gregorio sobre la acción.
Recuerdo también que compré acciona, que siguen en cartera en la zona 75-80 por un último impulso que me dio gregorio con sus comentarios acerca del valor. Al Cesar (Gregorio) lo que es del Cesar. Un saludo al foro.

[Xabitxue]

Yo no tengo tan clara la compra ahora mismo. Creo que voy a esperar por si se acerca algo más a los 4€.

[jodidohs]

yo sinceramente querría comprar algún banco, pero esperaré a que bajen el precio.
El problema es que quiero diversificar pues ya españa tiene demasiado peso en mi cartera (y el euro también).
Tenía pensado ING group para diversificar geográficamente, o lo mismo Bank Of America, por lo mismo mas el dolar.
Qué aspectos, aparte del valor contable en libros, % morosidad y BPA/dividendo, que más habría que vigilar a la hora de escoger una acción bancaria?

Un saludo

[RV Padawan]

No puedo dejar de pegar el contenido de la noticia de expansión:
https://amp.expansion.com/mercados/2...6398b4619.html

El banco tiene en marcha uno de los mayores programas de recompra de acciones en Europa, de hasta 3.500 millones de euros. La intención de la entidad es reducir su capital social mediante la amortización de los títulos adquiridos, como vía para retribuir a sus accionistas, informa Europa Press.
El primer tramo de 1.500 millones de euros se completó a principios de marzo, mientras que decidió llevar a cabo el segundo tramo de 2.000 millones en dos segmentos de 1.000 millones de euros de importe máximo cada uno. El primer segmento de 1.000 millones se cerró el pasado de mayo.
A finales de junio, el banco anunció el inicio del segundo segmento, que completará el programa y que tiene un importe monetario máximo de 1.000 millones de euros y un número máximo de acciones de 149.996.808.
Las compras de acciones propias dentro del último segmento se iniciaron el pasado 1 de julio. Desde entonces, ha adquirido 127,50 millones de acciones, que representan el 85% del número máximo de títulos autorizado para el último segmento, para lo cual ha invertido 551,17 millones de euros, el 55,1% del importe máximo autorizado. El precio medio al que se han realizado las compras es de 4,32 euros por título.
Entre el 5 y el 11 de agosto, la entidad ha adquirido 21,2 millones de acciones por 99,3 millones de euros a un precio medio de 4,67 euros por título.

Cabe destacar que la entidad señaló, en la rueda de prensa para presentar las cuentas del primer semestre, su intención de terminar la recompra de acciones en el tercer trimestre y, en concreto, este mismo mes de agosto.

En junio ya se amortizaron 281 M acciones (4.2% capital social), que serían las del primer tramo

El 14/08/2022 notifica a la CNMV que tiene 5.232% del capital social en autocartera (334 M acciones), de las que aprox la mitad vienen de este 2o segmento (y se van a amortizar), por lo que el capital social se reducirá en otro 2.35%
Además, de este 2o segmento, sólo se ha gastado 650 M€, por lo que acaban quedando otros 350 M€ para futuras recompras o entrega de dividendo extraordinario (0.056€ por acción)

P.D: Los precios medios de compra han sido infinitamente mejores que en el caso de la recompra que hizo Repsol, aunque haya sido gracias (en parte) a nuestros queridos presidentes de españa y de turquía

[Josebilbao]

No puedo dejar de pegar el contenido de la noticia de expansión:
https://amp.expansion.com/mercados/2...6398b4619.html



En junio ya se amortizaron 281 M acciones (4.2% capital social), que serían las del primer tramo

El 14/08/2022 notifica a la CNMV que tiene 5.232% del capital social en autocartera (334 M acciones), de las que aprox la mitad vienen de este 2o segmento (y se van a amortizar), por lo que el capital social se reducirá en otro 2.35%
Además, de este 2o segmento, sólo se ha gastado 650 M€, por lo que acaban quedando otros 350 M€ para futuras recompras o entrega de dividendo extraordinario (0.056€ por acción)

P.D: Los precios medios de compra han sido infinitamente mejores que en el caso de la recompra que hizo Repsol, aunque haya sido gracias (en parte) a nuestros queridos presidentes de españa y de turquía

Estoy completamente de acuerdo contigo, esto si que es una buena estrategia de recompra. Como cuando acs compró derivados para sus futuros dividendos en pleno COVID.

En cambio Repsol se dedicó a comprar acciones en máximos sin ningún sentido. Si yo no quiero comprar acciones de Repsol a 15€ tampoco quiero que la empresa las compre ella. Nunca lo acabé de entender

[socrates]

En cambio Repsol se dedicó a comprar acciones en máximos sin ningún sentido. Si yo no quiero comprar acciones de Repsol a 15€ tampoco quiero que la empresa las compre ella. Nunca lo acabé de entender

Eso se llama gestionar mal el capital y es responsabilidad de la directiva. A mi me dice claramente que no me merece la pena invertir en esta empresa, con todas las empresas que hay en el mundo que sí utilizan bien el capital.

El BBVA parece actuar con mucha más lógica en ese sentido. Vende un banco por un dineral y recompra acciones a precios aceptables. Punto para la directiva.

No está mal tampoco que reserven un poco el dinero ante la que se nos puede venir encima este invierno y recompren más barato todavía.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Muchas gracias, Gould.

Yo no creo que Repsol haya comprado tan caro, porque ha comprado a muchos precios. Lo que pasa con las petroleras es lo que ya hemos hablado alguna vez, que cuando están realmente a buenos precios no tienen dinero para recompras, y cuando tienen dinero para recompras ya no están a los mejores precios.

Pero creo que la recompra de Repsol es aceptable.

El BBVA acaba de terminar su recompra de acciones:

https://www.expansion.com/empresas/banca/2022/08/19/62ffdc99468aebdc1c8b45ab.html

Al final ha comprado el 9,6% por 3.160 millones de €.

Esto es mejor de lo previsto.

El precio medio de compra ha sido muy bueno, de 4,95 €.

Le han "sobrado" 340 millones de €, que creo que debería usar de forma inmediata en hacer una nueva recompra de acciones.

Al precio de hoy con esos 340 millones de € podría comprar otro 1,2%, así que con esos 3.500 millones llegaría al 10,8%, que es un 0,8% más del máximo previsto.

Ha sido una recompra buenísima. Y creí que se quedaría alrededor del 9%.

Creo que debe lanzar otra recompra del 5%-10% de forma inmediata, para aprovechar estos precios tan buenos.

Cuando amortice estas acciones el capital estará formado por 6.030 millones de acciones. Y ya podemos considerar que es así para calcular BPA, dividendos y demás, porque lo único que queda es el papeleo.


Saludos.

[DOCTOR]

Pues me he vuelto a animar… 660 acciones a 4.51…… a ver donde acaba la bajada…

[truji]

Pues me he vuelto a animar… 660 acciones a 4.51…… a ver donde acaba la bajada…

Si as comprado tu con el buen ojo que sules tener, es que esta apunto deacabar la bajada

[DOCTOR]

Bingo…,mínimo del día… las cosas tan tontas con las que se alegra uno a estas alturas… 😬

[Link427]

[Luis79]

BBVA se declara abierto a realizar compras en España

https://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/11955062/09/22/BBVA-se-declara-abierto-a-realizar-compras-en-Espana.html

[Josebilbao]

BBVA se declara abierto a realizar compras en España


https://www.eleconomista.es/banca-fi...en-Espana.html

No habla de quién puede ser el comprado, pero si no es Sabadell yo diría que sólo queda Kutxabank, no? Pero aunque tiene muy buenos números en tamaño sería una compra relativamente pequeña

[Luis79]

No habla de quién puede ser el comprado, pero si no es Sabadell yo diría que sólo queda Kutxabank, no? Pero aunque tiene muy buenos números en tamaño sería una compra relativamente pequeña

Hola, yo pensé en Bankinter, pero creo que antes se iría con Santander

[RV Padawan]

Bankinter no lo veo para nada. Y me daría mucha pena que fuese así, siendo el mejor banco de España.
Muchísimo antes tira hacia Sabadell, Kutxabank o Unicaja.

Por cierto, se estima un dividendo de 0.095€ por acción a principios de octubre

[Chusti]

BBVA sube el dividendo a cuenta un 50% hasta los 0,12€ por acción

https://www.bbva.com/es/bbva-incrementa-un-50-su-dividendo-de-octubre-hasta-12-centimos-de-euro-por-accion/

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los 3 bancos que creo que van a ser absorbidos en España con total seguridad son:

Unicaja
Ibercaja
Kutxabank

Estos 3 me parece imposible que sigan siendo independientes de forma indefinida.

Sabadell podría ser absorbido, o podría seguir siendo independiente (comprando alguno de los 3 anteriores, por ejemplo).

Bankinter creo que lo más probable es que siga siendo independiente.

La cotización se mantiene cerca de la base del gran canal alcista que hay en el gráfico mensual:



La subida del dividendo creo que aún es poca. Lo más probable es que el dividendo total de 2022 esté en la zona de los 0,35-0,40 euros.

De momento no ha dicho nada de nuevas recompras de acciones, pero yo creo que debería lanzar ya otra recompra, de alrededor del 5% del capital. Si fuera más del 5%, mejor.


Saludos.