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Mapfre: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Los resultados de Mapfre en 2021 han estado bien (aunque aún tiene que mejorar):

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Nombre:	Mapfre 2021.png
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ID:	474963


    El crecimiento de los ingresos del 7% es bueno.

    El ratio combinado del 97,5% está bien, pero es una de las cosas que tiene que mejorar, para que aumenten los beneficios para un mismo nivel de ingresos.


    El beneficio neto es de 765 millones, que suponen un BPA de 0,25 euros.

    Si no tenemos en cuenta lo que ha ganado por la ruptura del acuerdo con Bankia el beneficio neto sería de 703 millones de euros (lo tenéis justo debajo), que serían un BPA de 0,23 euros.

    Siendo homogéneo con lo que hemos hecho otros años (considerar todos los "no habituales" por catástrofes y demás como resultado ordinario) yo creo que es preferible tomar como resultado ordinario el BPA de 0,25 euros. Pero si queréis coger el de 0,23, lo podéis hacer.

    Este BPA de 0,25 está bien, pero Mapfre debería teniendo un BPA de alrededor de 0,35 euros. Por eso digo que el resultado de 2021 está bien, pero que aún tiene que mejorar.

    Y el ratio de solvencia del 194% es bueno, más que suficiente. Podría hacer recompras de acciones, pero no las va a hacer por lo que os comenté antes (al menos me extrañaría mucho que las hiciera).

    En 2021 terminaba su plan estratégico 2019-2021, y ha quedado un poco por debajo de lo que esperaba:

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Nombre:	Mapfre objetivos 2021.png
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ID:	474964

    Le ha faltado poco para cumplir los objetivos, y teniendo en cuenta el parón creo que es aceptable el resultado final. Aunque hay que tener en cuenta que este era un plan poco ambicioso. Es decir, si lo hubiera cumplido se habría acercado a los 0,30 euros de BPA, pero aún quedaría algo lejos de los 0,35 euros que os decía antes.

    Y los resultados por divisiones han sido estos:

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Nombre:	Mapfre unidades.png
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ID:	474965


    España es la división más importante. Incluyendo el acuerdo con Bankia crece el 19%, y sin ese acuerdo cae el 1%. Es un resultado correcto.

    De las demás divisiones, este año la mejor ha sido el reaseguro (Mapfre Re), que es la que os señalo con un recuadro. Su beneficio crece el 800%. No es el beneficio máximo de esta división (el máximo está alrededor de los 200 millones), pero es un buen resultado. Creo que sería buen momento para que Mapfre empezarse a estudiar la venta de esta división.

    Y en el resto de divisiones va mejorando la eficiencia, pero veis que aún están por debajo de su potencial, y por eso el BPA queda lejos de esos 0,35 euros (aproximadamente, claro) que os decía.

    Son unos buenos resultados, aunque aún por debajo de su potencial.

    Os comento lo mismo que acabo de decir en el hilo del BBVA: Es importante ver qué cosas pasan, pero es mucho más importante ver por qué pasan esas cosas

    Quiero decir que las aseguradoras europeas lo han hecho no muy bien en la última década por la bajada de tipos a 0, pero que eso parece que empieza a darse la vuelta. Y si los tipos empiezan a subir, aunque sea poco, las aseguradoras europeas lo harán mejor en la próxima década.

    Mapfre cotiza ahora a 1,95 euros, así que su PER 2021 es de 7,8 veces, y su rentabilidad por dividendo (con el dividendo de 0,145 euros de 2021) es del 7,4%.

    Creo que está muy barata, y más teniendo en cuenta que su potencial de mejora si hace bien las cosas es bastante alto.

    En la junta del 11 de marzo presentará el plan estratégico 2022-2024, y ya lo comentaremos, lógicamente.


    En cuanto al análisis técnico lo lógico es que vaya subiendo por este canal alcista que veis en el gráfico semanal:

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Nombre:	Mapfre semanal.jpg
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ID:	474966


    Cuando se acerque al techo del canal yo procuraría dejar de comprar y esperar algún recorte, y cuanto más cerca compréis de suelo del canal, mejor.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    Padawan, como te dice Gz, cuanto más altos sean los tipos de interés, más cobran las aseguradoras por el dinero de las primas (que tienen en su caja, esperando a pagar los siniestros). Estos intereses son una parte importante de los beneficios de las aseguradoras.

    Además de eso, con los tipos más altos se hacen más seguros de vida, porque con los tipos bajos resultan poco atractivos para los clientes, y contratan menos seguros de vida.

    El pago final que hará en Colombia no está claro, pero será bastante inferior a esa cifra, porque parece que gran parte del riesgo se lo pasó a otras aseguradoras, con el reaseguro.

    El arbitraje con Caixabank ya es poco importante. La diferencia que queda por aclarar son unos 50 millones de euros, que es relativamente poco para Mapfre (y menos aún para Caixa). Así que sea cual sea el resultado, esto no debería afectar a la cotización.

    El plan de bajas de 100 millones es pequeño comparado con los planes de los bancos, por ejemplo, pero algo le mejorará los resultados a partir de 2022.

    bgs, los gráficos que descuentan los dividendos son los que representan la rentabilidad real. Voy a hacer un vídeo explicando esto, porque es muy importante que os quede claro. Si esto no está claro, las confusiones que se pueden generar a partir de esto son incontables. Por eso esto lo tenéis que tener perfectamente claro todos, y en el vídeo lo veréis claro.

    Padawan, el problema que hay para que Mapfre recompre acciones es que la Fundación Mapfre aumentaría su porcentaje, y lo que se busca (a nivel europeo) es que los porcentajes de este tipo de fundaciones en las empresas bajen. Así que, tienes razón en que mirando el valor de Mapfre y sus resultados sería muy bueno que lo hiciera, pero es poco probable que lo haga por lo que te comento.

    Voy con los resultados ...

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  • Vitramon
    respondió
    Mapfre Inversión dobla sus captaciones en fondos y logra su mayor beneficio histórico

    https://www.elespanol.com/invertia/m...0185383_0.html

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  • RV Padawan
    respondió
    Supongo que tb hay 2 modelos de remuneración a los accionistas: pagos constantes o payout constante.
    Pay-out 73,11% 73,29% 84,43% 63,74% 57,58% 76,66%
    Mapfre ha pegado buenos bandazos en el payout por intentar mantener el dividendo bruto, pero el 64% de 2021 está en la parte baja del histórico
    Y eso que en 2020 recortó el dividendo, cuando ni siquiera lo necesitaba, porque el bpa cubría totalmente los pagos tradicionales

    Ahora, dada la inflación, yo creo que empezaría a ser algo más exigente como accionista.
    Y quizás sí pudiese la empresa usar un 10% del bpa para comprar y amortizar acciones, de forma que se empiece a corregir su valoración (y aumentar el dpa para el resto, que tb ).

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  • Colodro
    respondió
    Originalmente publicado por Javier79 Ver Mensaje

    Hola Colodro, podrías explicar porqué prefieres a LDA?
    Hola Javier79:

    Principalmente porque LDA tiene un ratio combinado extraordinario, tiene un modelo de negocio mejor adaptado al siglo XXI y, además, por múltiples motivos no me termina de convencer del todo la directiva de Mapfre.

    LDA tiene una elevada RPD porque, al no necesitar inversiones ingentes, su pay-out es muy elevado. MAP necesita retener gran parte de sus beneficios y, a pesar de ello, muestra una trayectoria muy irregular desde hace años. Precisamente es esa desconfianza del mercado la que hace que tenga una RPD tan elevada.

    Saludos!

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  • Javier79
    respondió
    Originalmente publicado por Colodro Ver Mensaje

    El BPA ordinario de 2021 es de 0,228 € (frente a los 0,20 € de 2019), así que está muy bien.

    Un dividendo de 0,145 € es muy sostenible para ese BPA y, con su cotización actual, la RDP es aproximadamente el 7,3%.

    Por comprarlo, LDA cotiza a una RDP similar y -a igual RPD- personalmente prefiero LDA a MAP.

    Saludos!
    Hola Colodro, podrías explicar porqué prefieres a LDA?

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  • Colodro
    respondió
    Originalmente publicado por Chusti Ver Mensaje
    El BPA ordinario de 2021 es de 0,228 € (frente a los 0,20 € de 2019), así que está muy bien.

    Un dividendo de 0,145 € es muy sostenible para ese BPA y, con su cotización actual, la RDP es aproximadamente el 7,3%.

    Por comprarlo, LDA cotiza a una RDP similar y -a igual RPD- personalmente prefiero LDA a MAP.

    Saludos!

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  • Chusti
    respondió
    Parece que va a haber paga extra:

    https://www.eleconomista.es/empresas...-preCovid.html

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  • jcarrilv
    respondió
    Mapfre tendrá un pobre comportamiento en bolsa, según anticipa Credit Suisse

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  • RV Padawan
    respondió
    https://www.elmundo.es/economia/empr...7078b45af.html
    Mapfre lanza un seguro de dependencia para mayores de 55 años


    https://www.expansion.com/empresas/2...a6f8b45b0.html
    Casi la mitad de la plantilla de Mapfre se apunta a cobrar parte del sueldo en acciones de entidad

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  • bgs_79
    respondió
    Originalmente publicado por dalanz Ver Mensaje
    Hola bgs,

    No es justa esa comparación que haces entre Mapfre y Nestlé. No quiero entrar en el debate que una empresa sea mejor que otra, pero si estás comparando las gráficas, tienes que utilizar precios que tengan los dividendos ajustados.

    Te muestro un ejemplo con TradingView. No es 100% real, ya que seguro el cambio de divisa no se calcula bien, pero te puedes hacer una idea. Mapfre estaba por encima hasta finales de 2018 si lo comparamos desde el 2002.


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Image 11.png
Visitas:	5651
Size:	121,5 KB
ID:	467916
    Si lo comparamos dentro de otros 20 años más, seguramente el dividendo de Nestlé será mucho más alto que el de Mapfre, y que la acción se habrá revalorizado mucho más, pero también depende del horizonte temporal de inversión de cada uno.


    Esto es un error garrafal usar gráficos que descuentan dividendos. Pero garrafal ya que el cálculo de rentabilidad es erróneo.

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  • RV Padawan
    respondió
    Lo dejo también en forma de tabla Ya sólo queda saber el ratio combinado para calcular el beneficio

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	Screenshot from 2022-01-18 11-18-22.png Visitas:	0 Size:	1330 KB ID:	473087

    Las tipos de cambio de divisas no cabían en la captura, pero los datos están por aquí https://www.bolsamadrid.es/docs/Esta...117.pdf?oLuPKQ!!

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  • Link427
    respondió
    Mapfre supera los 22.000 millones de euros en primas por España y el reaseguro
    ​​​​​​
    https://cincodias.elpais.com/cincodi...75_294977.html

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  • Sarraceno
    respondió
    No sé si será el caso, pero entiendo que los seguros que implican el desembolso de una indemnización elevada se cubren mediante reaseguros. Es decir el riesgo y en su caso el pago se reparten entre varias aseguradoras.

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  • Rasputin
    respondió
    Se sabe cuánto tiene provisionado para este asunto en el balance?

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  • Vitramon
    respondió
    Originalmente publicado por Rasputin Ver Mensaje
    El Supremo condena a Mapfre a asumir la mayor indemnización del accidente de Spanair

    https://www.elperiodicodearagon.com/...-61358067.html
    Es una cantidad muy grande aunque si lo comparas con los beneficios del año 2020 (526,5 millones de euros) supone aproximadamente un poco más del 0,7%. Veremos el lunes como se despierta y si hay una buena oportunidad de comprala más barata.
    Editado por última vez por Vitramon; 08 ene 2022, 20:34, 20:34:54.

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  • Rasputin
    respondió
    El Supremo condena a Mapfre a asumir la mayor indemnización del accidente de Spanair

    https://www.elperiodicodearagon.com/...-61358067.html

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  • Vitramon
    respondió
    Mapfre destinará 100 millones a un nuevo plan de bajas incentivadas en España

    https://www.economiadigital.es/empre...en-espana.html

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  • mtlc2017
    respondió
    https://www.elmundo.es/economia/empr...60e8b45da.html

    Noticia completa

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  • Jesulin
    respondió
    Originalmente publicado por todoturron Ver Mensaje
    https://www.expansion.com/empresas/b...f158b4641.html

    CaixaBank paga 571 millones a Mapfre por la ruptura de su acuerdo de bancaseguros pero van a arbitraje

    Discrepan en la penalización que pide la aseguradora.
    Estaba pensando en tirarle ahora. Crees que el resultado del arbitraje afectará mucho en la acción? Tengo constancia de que no es la primera vez que Mapfre infla contratos.

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