Inditex: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-3%)

[mencouture.com]

Inditex es moda, la clave de su éxito no es sólo el tema logística que ya debería conocer todo el mundo en menor o mayor grado. Apostaría a que sólo Amazon está al nivel.
La cuestión es que ZARA es la única boutique real con precios asequibles para todos los mortales. Su competencia directa hace el ridículo a la hora de trasladar las tendencias de las pasarelas a la calle.
Zara lleva muchos años demostrando que no sólo ha sabido lograr ese objetivo sino que encima lo hace a mayor velocidad que las propias firmas diseñadoras (las inspiraciones las pone a la venta pocas semanas después de verlas en NY, Paris, Londres o Milán) y eso lo sabe mucha gente. Cualquiera al que le guste un poco la moda y vea una prenda que va a triunfar esa temporada de Burberry, SLP o Dior, sabe que esperando un mes va a tener en su zara una prenda muy muy similar.
Únele la comodidad de compra que dan, la web online, las devoluciones gratuitas en tienda (y como tienen pocas...).

Y sobre la calidad siento no estar de acuerdo. Zara ha mejorado muchísimo en ese aspecto los últimos 5 años. Quizás H&M esté por delante en según que prendas, pero la diferencia en cuanto a diseño suele ser tan grande que al final Inditex barre en la comparativa. Igualmente tiene muchas prendas de muy buenos materiales por lo que cuestan. Y por cierto, de lejos la mejor empresa del mundo en lo que respecta a la investigación de materiales textiles.

Lo comento porque algo de moda entiendo y se un poco como funciona la industria y lo que hacen unos y otros, Inditex no tiene rival. Yo porque actualmente estoy sin liquidez pero estoy rezando porque el precio de Itx no suba y se mantenga en el canal bajista (o al menos que se lateralice un par de meses y me deja ahorrar) para poder volver a entrar. Tuve que vender las que tenía para entrar en la ampliación de OHL y en cuanto pueda vuelvo. Lo mismo me da que Itx pueda bajar un poco más. Itx es la empresa más potente que tenemos en el Ibex de lejos. Por números, por crecimiento, por solidez, por deuda inexistente, por cómo se ha posicionado en las principales capitales del mundo... Itx es un seguro. A ver qué otra empresa se puede comprar en nuestro Ibex que te de la tranquilidad de que pase lo que pase, sabes que la empresa no se va a hundir.

En cualquier caso mientras no salga del canal sigo teniendo fe en verla en 24€

[iban]

Yo como rulita tampoco soy cliente habitual, quizás de Massimo Dutti, pero estoy deseando incorporarla a la cartera (es la que más me duele no tener). Sí la veo interesante por la posición de dominio que tiene y por la impresionante capacidad demostrada para adaptarse a mercados, modas y lo que se le ponga por delante. Además tiene una gestión muy profesionalizada en la que ya no depende de Amancio Ortega. Tampoco ha dado entrada, es una industria que por suerte no es dada a ello, a políticos en su gestión.

Por otra parte es un sector defensivo que en el IBEX escasea, por no decir que es la única. El dividendo actualmente no es para tirar cohetes, pero su tasa de crecimiento sí. Los incrementos de los últimos años:
2012 12,5%
2013 22,22%
2014 9,09%
2015 8,33%
Es España estas tasas de crecimiento creo que sólo se pueden encontrar en Viscofán (que tuvo un crecimiento del 83,93% en el 2012, pero que a partir de ahí se ha mantenido por debajo del 8%) y REE (que se ha mostrado la más estable y probablemente la mejor en términos de crecimiento de dividendo). Frente a Viscofán para mí Inditex es mejor principalmente por su tamaño, Inditex es un primera división como lo pueden ser P&G o Diageo. Frente a REE porque es una empresa que no depende ni de la regulación ni de España, por encima tiene un payout mucho más bajo.

En resumen la veo una empresa de primera comparable a cualquiera de las envidiadas de EEUU o de UK, el problema es que por su condición de rara avis en España cotiza a unos PER que no permiten la entrada en el valor.

Saludos

[iban]

Gracias a los tres: Tamaki, Agus y Skipper.

Supongo que el que sea válida para largo plazo lo hace más la infraestructura que tienen, tan bien gestionada, que la ropa en sí. Por otro lado, he leído que Amancio Ortega tiene una empresa inmobiliaria paralela, así que supongo que los locales donde están las tiendas no son parte del patrimonio de "Inditex", ¿verdad? Si lo fueran sí que me parecería más interesante. Pero a lo mejor los locales Amancio desde su otra empresa se los alquila a Inditex, y en lo que se invierte es únicamente en el negocio de gestionar las ventas (porque la ropa en sí, la hay entre normal, mala y muy mala)... creo que tengo que conocer más la empresa antes de formarme una opinión definitiva.

He encontrado este análisis DAFO sobre Inditex, no sé si será más o menos reciente:
https://modarapida.wordpress.com/dafo/dafo-y-came/

La inmobiliaria es Pontegadea y se centra en la compra de edificios en las mejores zonas de las mejores ciudades. No se limita a comprar los locales que después usa Inditex, de hecho alquila incluso a la competencia, por ejemplo la nueva megatienda de Primark en Madrid o la tienda de Apple en París están en edificios de Pontegadea. Tiene inmuebles en Paseo de Gracia en Barcelona, en la Castellana en Madrid, en Manhattan, en el Soho neoyorquino, la sede de Rio Tinto en Londres...

Por otra parte Inditex sí compra algunos de los inmuebles en los que tiene las tiendas, en el artículo que pongo citan las megatiendas de Milán, Nueva York y Londres como ejemplos de adquisiciones, aunque también dicen que son la excepción.

http://www.elconfidencial.com/empresas/2015-01-10/amancio-ortega-duplica-su-patrimonio-inmobiliario-en-las-rebajas-del-ladrillo_619349/

Interesante el DAFO. Conozco varios casos de gente que trabaja en la central en Arteixo y, aunque hay opiniones para todos los gustos, la tónica general sí parece decir que la política de personal no es la mejor. Por otro lado lo de la canibalización entre las marcas propias no lo veo tan claro, desde mi punto de vista están bien definidas con clientes objetivo muy diferentes. Uterqüe, Oysho, Zara Home, Pull&Bear, Massimo Dutti, Bershka, Zara son marcas con productos muy diferentes. Quizás Zara sea la más polivalente, pero las otras siete ni se "tocan".

Saludos

[estudiando]

El dividendo actualmente no es para tirar cohetes, pero su tasa de crecimiento sí. Los incrementos de los últimos años:
2012 12,5%
2013 22,22%
2014 9,09%
2015 8,33%
Saludos

No la sigo al detalle , pero si por encima porque la tengo en mi lista de futuribles. Al ver los crecimientos de dividendos no me caudraban con los de Gregorio:

http://www.invertirenbolsa.info/historicodividendos/empresa/inditex

no estarás teniendo en cuenta el dividendo total? Aunque fuera así en 2013 veo mucha diferencia 22,22% vs 1,05% de Gregorio

[iban]

No la sigo al detalle , pero si por encima porque la tengo en mi lista de futuribles. Al ver los crecimientos de dividendos no me caudraban con los de Gregorio:

http://www.invertirenbolsa.info/historicodividendos/empresa/inditex

no estarás teniendo en cuenta el dividendo total? Aunque fuera así en 2013 veo mucha diferencia 22,22% vs 1,05% de Gregorio

Sí es el dividendo total, tanto para ITX como para las otras, pagado en cada año (0.32-0.36-0.44-0.484-0.52). El año que uso es el de pago, no el del ejercicio, igual por eso no te cuadra (0.44/0.36=1.22)

Saludos

[j2013]

Mientras esté dentro de ese canal bajista creo que la zona de compra es 26-27 euros, cuando más cerca de 26 mejor, lógicamente, pero 26-27 me parece un buen precio.

En 28-29 ahora esperaría, mientras siga dentro de ese canal bajista, ya que en los techos de esos canales es mejor no comprar, por cuestión de probabilidades.

Gracias Gregorio por el apunte, vamos a ver si se acerca a esos 26-27 euros para añadir este empresón español a la cartera.


Saludos

[Invertirenbolsa]

Hola,

Muchas gracias, mencouture, muy buen análisis.

rulita, la clave en las empresas de consumo es la relación calidad precio. Hay ropa mejor, pero para vender "muchísima" la relación calidad precio es más importante que la máxima calidad.

Inditex tiene sus inversiones inmobiliarias, algunos inmuebles de la máxima calidad en las principales ciudades del mundo. Por otro lado Amancio Ortega tiene sus inversiones inmobiliarias personales. Los inmuebles que tiene Inditex son tiendas suyas, los que veas de hoteles, oficinas, etc, son de Amancio Ortega, no de Inditex. Los ejemplos que pone iban son muy claros.

Yo creo que esta caída de Inditex hay que aprovecharla para ir haciendo alguna pequeña compra y entrar en la empresa. El valor contable no es relevante en Inditex, no está muy barata, pero está a un buen precio para ir comprando.


Saludos.

[twin]

Los analistas de ecotrader del diario eleconomista, desde hace tiempo señalan un escenario de 7000-7250 en el ibex.
Qué os parece esta predicción? alguien quiere rebatirla?

[markus_schulz]

Los analistas de ecotrader del diario eleconomista, desde hace tiempo señalan un escenario de 7000-7250 en el ibex.
Qué os parece esta predicción? alguien quiere rebatirla?

Supongo que te has equivocado de hilo. Este es el técnico de Inditex Eso debería ir en el técnico de Ibex35 (y la imagen no se ve muy bién, por cierto)

[twin]

Perdón, me equivoqué de apartado

[kokomen]

Dicho de paso, yo casi prefiero una nueva caídita, que no me ha dado tiempo a hacerme la idea! Del ibex y de inditex, claro!

[Invertirenbolsa]

Hola,

No pasa nada, twin (yo creo que lo más probable es que el Ibex 35 ya haya hecho suelo y no llegue a esa zona).

Inditex hizo mínimo justo el día del último gráfico en la zona de 27 y desde ahí ha subido a los 30:



En la subida a los 30 ha roto el canal bajista, así que las probabilidades de que caiga por debajo de 26 se han reducido bastante. Como en 30 hay resistencia y podría caer algo, las próximas compras las pondría en la zona 27-28 euros.


Saludos.

[Alex_89]

‘Sorpasso’ en el comercio español: Inditex supera a Mercadona en ventas

[Sui Iuris]

Volvemos a un tema fundamental Rulita, no se trata tanto de la rpd inicial como su proyección a largo. En el largo son las inditex, las viscofan o las red eléctrica (como la 3m, las ko o las jnj) las que ofrecen mas valor al inversor a largo.

Pregúntale a Javi121 cual es su YOC en las partidas de inditex que tiene desde hace años. Está cobrando de facto mas dividendo por el mismo dinero invertido, mucho más sostenible y con perspectivas de crecer año a año, que muchos de los que tengan otras empresas desde el mismo momento, en las que puede que entraran con el doble o triple de rpd inicial, pero que a lo largo de estos años lo han reducido, abolido, convertido en script, vuelto luego a subir...

En fin la calidad se paga, pero si no se paga nunca no se disfruta de sus réditos a futuro. Ya sabes, aquello de mas vale una expresa excepcional a precio mediocre que una empresa mediocre a precio excepcional. Es mi opinión al menos.

[Sui Iuris]

Avance de resultados año fiscal 2015-2016 de Inditex: factura 20900 millones, 15,4% más, sube ebitda y beneficio neto un 15% y el dividendo un 15,4%.

[karluis]

Resultados Inditex

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/7407161/03/16/Inditex-gano-un-15-mas-en-2015-hasta-2875-millones-y-elevara-el-dividendo-un-154.html

[Rodes]

En expansión también sale.. pone que van a proponer un DPA de 0,60 €, cuando estaba estimado en 0,48 €, así que muy bien no?

[rulita]

Veo mucha razón en lo que dices, Sui Iuris, y estoy de acuerdo.La calidad se paga. Por eso justo ayer decidí por fin incluir Inditex en mi cartera (a futuro, aún no he comprado) y hoy sube bastante... no sé si es conveniente comprar a 30 o esperar por una bajada...que puede que no llegue.
posiblemente haga una compra de 50 Inditex este mes, y deje para el que viene otras que tenía pensadas (REE; BME), porque creo que es más difícil pillar Inditex que las otras dos, a buen precio. Si bien REE también tiene lo suyo.

Edito: ya soy accionista de iNDITEX. 44 títulos a 30,20. Más caro de lo que me gustaría, pero a partir de ahí podré ir promediando si se da la oportunidad.

[Alex_89]

Pues mis 75 a 26.63 resultaron ser una grandísima compra!

La suerte del novato...

[DOCTOR]

Yo compré a 42 antes del split...