FCC: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 1%-2%)

[duke]

Para los que recibáis un dividendo en ING (o en otros brokers también, quizá) sin asociación con empresa alguna, puede deberse al dividendo compensatorio de FCC.

Más info: https://www.fcc.es/documents/1393510...=1655279292550

Básicamente el cálculo sería:

Dividendo compensatorio = (0.40 – 0.383) x (Núm. derechos ejercidos + Núm. acciones nuevas suscritas)

Por ejemplo, alguien que hubiera comprado 810 derechos para complementar los 30 derechos asignados por sus 30 acciones, habiendo por tanto ejercido un total de 840 derechos para obtener otras 30 acciones nuevas y duplicar su posición:

(0.40 - 0.383) x (840 + 30) = 14,79€ >> 0.493€ por acción

[sexta-feira]

Esta noticia es de hace un mes (15 de junio) pero me parece interesante:

Nuevo programa temporal de recompra de acciones propias de FCC
El consejo de administración de FCC ha acordado el establecimiento desde este miércoles y por el plazo de un año de un nuevo programa temporal de recompra de acciones propias por hasta 25 millones de euros con el objetivo de reducir el capital social y elevar así el dividendo al accionista. Según ha informado este miércoles la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el número máximo de acciones a adquirir al amparo de este programa será de dos millones de títulos, representativos del 0,47% del capital social de FCC.

Fuente:

https://valenciaplaza.com/nuevo-programa-temporal-recompra-acciones-propias-fcc

El documento oficial:

https://www.fcc.es/documents/13935105/14003771/20220615_IP_Programa_Recompra.pdf

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a los 2.

Yo creo que FCC debería clarificar más su política de dividendos. Ya puede pagar dividendos en efectivo. También puede hacer dividendo flexible + recompra de acciones, como ACS, etc.

El caso es que me gustaría que fuera más clara en este tema.

La recompra de acciones que nos dice Sexta ya es la segunda que hace (la primera fue el año pasado). Está bien que la haga, pero es un poco pequeña.


Los resultados de FCC en el segundo trimestre de 2022 son estos:





La subida de los ingresos y el EBITDA es muy buena.

El beneficio neto cae porque en el primer semestre de 2021 vendió una filial (Cedinsa). Como es una filial relativamente pequeña, creo que este tipo de ventas deben ser parte del beneficio ordinario.
Este efecto se irá diluyendo en la segunda mitad de 2022, y probablemente en 2022 ganará más dinero que en 2021.

La deuda aumenta el 11%, pero como el EBITDA aumenta más, el ratio deuda neta / EBITDA se reduce.

Y el crecimiento de la Cartera es buenísimo.

Os pongo el detalle de la división Inmobiliaria;





Fijaos qué crecimientos más buenos está teniendo. Esta división es el principal motivo del aumento de la deuda, y del EBITDA. Recordad que en los últimos trimestres aumentó su participación en Realia, y compró Jezzine.

La compra de acciones de Metrovacesa en la OPA parcial se empezará a ver en los resultados a partir del tercer trimestre.

En estos momentos tiene el 0,8% de su capital en autocartera, después de haber amortizado 1,7 millones de acciones y antes de la nueva recompra de acciones que os decía sexta.

FCC va muy bien.

Ha caído a los 9 € con la caída general de la Bolsa, y ahí su PER es de 6,5 veces. Yo creo que está muy barata.

Vamos a ver el gráfico semanal:




Aún no hay figura de vuelta, pero el soporte de los 8,50 € es muy importante.

Yo creo que está muy barata.


Saludos.

[mtlc2017]

Sacyr y FCC se adentran al final del año como las empresas preferidas de los analistas

https://www.capitalmadrid.com/2022/9...analistas.html

FCC y Sacyr se colocan como las empresas sectoriales que mayor revalorización ofrecen en el horizonte 2024

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, mtlc.

El problema para que suba FCC es que después de la racha de los años anteriores creo que mucha gente la tiene olvidada, y le costará un tiempo volver a fijarse en ella. Pero la realidad es que lo está haciendo muy bien desde hace unos años, y que su negocio está creciendo a ritmos muy buenos.

A los 8 € actuales la veo muy barata por fundamentales, y creo que hará suelo en algún punto entre los 7 y los 8 € (gráfico mensual):



Aquí veis que los 7,25 € es la zona que marca el Doble suelo de 2012-2013.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Estos son los resultados de FCC en el tercer trimestre de 2022:





El crecimiento de los ingresos y el EBITDA es muy bueno.

El beneficio neto cae porque el año pasado vendió participaciones en algunas filiales con beneficios. Para mi estas ventas, al no ser de divisiones importantes, entran dentro de los beneficios ordinarios. Pero es bueno saber que sin este efecto el beneficio neto crecería de forma similar a como están creciendo los ingresos y los beneficios.

La deuda sube el 10% pero fijaos que el EBITDA sube más (15%). La deuda sube porque ha comprado una empresa de Agua en Georgia y porque ha invertido más (más del doble) que el año pasado en crecer en todas sus divisiones.

El crecimiento de la cartera es muy bueno. En parte se debe a que le ha favorecido el efecto de las divisas, pero aún sin tener en cuenta esto la cartera está teniendo un crecimiento muy bueno.

Aquí veis que han crecido bien prácticamente todas las divisiones y geografías:







La única que ha caído es Cemento, por la subida de los precios de la enegía.

También quiero que os fijéis en lo mucho que está creciendo Inmobiliaria, por la compra de Jezzine y el aumento de participación en Realia. La compra de la participación en Metrovacesa de momento ha aportado poco tiempo, pero se irá notando más. Creo que FCC tiene planes aún mayores para esta división.


A los 8 € actuales tiene un PER de 6 veces, y para mi está muy barata a estos precios.

Técnicamente creo que está terminando de forma el suelo en esta de los 7-8 € (gráfico semanal):






Saludos.

[sexta-feira]

FCC gana a ACS la ampliación del Metro de Toronto por 1.800 millones
El grupo español, a través de su división de Construcción, forma parte, junto con la firma norteamericana Aecon Infrastructure Management (al 50%), del consorcio Scarborough Transit Connect (STC) que ha sido seleccionado por las autoridades canadienses para desarrollar el proyecto, cuyo valor se estima en los 2.500 millones de dólares canadienses (cerca de 1.800 millones de euros al cambio actual).

Fuente: eleconomista.es

https://www.eleconomista.es/infraestructuras-servicios/noticias/12061962/11/22/FCC-gana-a-ACS-la-ampliacion-del-Metro-de-Toronto-por-1800-millones.html

[kais3r]

Buenas. Disculpad la pregunta pero tengo la duda al comentar gregorio que la política de dividendos no era muy clara.. Ojeando su web, veo que hacen script dividend con ampliaciones liberadas de capital. Entiendo, pues, que no hay recompra de acciones. ¿O sí la hay?

Entiendo que la hay y que lo que sucede es que, en paralelo, tienen también el programa de recompra de acciones que se mencionaba arriba. ¿Correcto? ¿O van ligados?

Gracias!

[Pablus]

kais3r, no hay recompra y amortización. No es un dividendo real. Quizás recompren algunas acciones, pero no son en proporción a los papelitos emitidos, ni con planes de amortizar.

Yo estoy teniendo paciencia con ella, pero reconozco que cada vez me cuesta más aceptar que no pague ya dividendo, aún pudiendo.

[Observer]

Hola,

Estos son los resultados de FCC en el tercer trimestre de 2022:





El crecimiento de los ingresos y el EBITDA es muy bueno.

El beneficio neto cae porque el año pasado vendió participaciones en algunas filiales con beneficios. Para mi estas ventas, al no ser de divisiones importantes, entran dentro de los beneficios ordinarios. Pero es bueno saber que sin este efecto el beneficio neto crecería de forma similar a como están creciendo los ingresos y los beneficios.

La deuda sube el 10% pero fijaos que el EBITDA sube más (15%). La deuda sube porque ha comprado una empresa de Agua en Georgia y porque ha invertido más (más del doble) que el año pasado en crecer en todas sus divisiones.

El crecimiento de la cartera es muy bueno. En parte se debe a que le ha favorecido el efecto de las divisas, pero aún sin tener en cuenta esto la cartera está teniendo un crecimiento muy bueno.

Aquí veis que han crecido bien prácticamente todas las divisiones y geografías:







La única que ha caído es Cemento, por la subida de los precios de la enegía.

También quiero que os fijéis en lo mucho que está creciendo Inmobiliaria, por la compra de Jezzine y el aumento de participación en Realia. La compra de la participación en Metrovacesa de momento ha aportado poco tiempo, pero se irá notando más. Creo que FCC tiene planes aún mayores para esta división.


A los 8 € actuales tiene un PER de 6 veces, y para mi está muy barata a estos precios.

Técnicamente creo que está terminando de forma el suelo en esta de los 7-8 € (gráfico semanal):






Saludos.

Hola Gregorio,
¿Cómo ves FCC con los precios actuales entrada a 9,23?
¿Cómo la ves para cartera con la nueva política de dividendo?¿En qué consiste y cómo afecta a nuestra estrategia?
Gracias.

[abaddon]

https://www.fcc.es/web/portalwebfcc/-/el-grupo-fcc-mejor%C3%B3-su-ebitda-un-16-4-hasta-los-1.311-4-millones-de-euros-en-2022

[CezuSan]

Ayer me entró a última hora la orden de venta a 9.38€. La tenía puesta desde hace unas semanas. pensé que a estas alturas ya tendríamos noticias de su vuelta al dividendo pero no abrirse el debate decidí que si volvía al mi precio de compra+comisiones, vendía.

Me parece buena empresa y si alguna vez anuncia que vuelve al dividendo, compraré, pero si no da dividendo, ese dinero está mejor en otra empresa que sí lo haga.

Un saludo,

[abaddon]

Yo también estoy planteándome seriamente el rotar a otras empresas, ya que esperaba que la compañía hubiera anunciado en 2022 un cambio en la política de dividendos... ¿Siguen sin dar noticias en relación a ello verdad?

La JGA el año pasado se celebró en junio, así que quizás hasta esa fecha no hay novedades. Si es que las hay.

A estas alturas yo ya me esperaba una mejor cotización, un programa de recompras o un dividendo real.

[Luis79]

FCC y Técnicas Reunidas ganan en Alemania una regasificadora de 1.000 millones

https://www.eleconomista.es/infraest...-millones.html

[plin81]

Hola,

Como que nadie habia puesto los resultados del 1T 2023, los pongo yo:




Buenos resultados, crece en casi todos los ratios, areas de negocio y areas geograficas.

En principio, en la JGA de principio de Junio, tendrán que informar sobre como será el Dividendo, si será Flexible o pasaran a Cuenta, o a ver.

Para ayudarme más con mis datos, me he montado la siguiente tabla rápida con el historico a 5 años:

FCC	2022	2021	2020	2019	2018
Ventas	7.705,70	6.659,30	6.158,00	6.276,20	5.989,80
Crec Ventas (5 años)	28,65%	11,18%	2,81%	4,78%	100%
EBITDA	1.311,40	1.126,60	1.047,50	1.025,80	861,20
Margen EBITDA	17,02%	16,92%	17,01%	16,34%	14,38%
EBIT	610,5	802,2	572,7	511,6	485,9
Margen EBIT	7,92%	12,05%	9,30%	8,15%	8,11%
Beneficio Neto	315,1	580,1	262,2	266,7	251,6
Margen Neto	4,09%	8,71%	4,26%	4,25%	4,20%
BPA	0,73 €	1,40 €	0,66 €	0,69 €	0,66 €
Crec BPA (5 años)	10,61%	112,12%	0,00%	4,55%	100%
DPA	0,40	0,40	0,40	0,40	0,00
Patrimonio neto	3.416	3.121	2.908,70	2.473,80	1.958,80
ROE	9,23%	18,59%	9,01%	10,78%	12,84%
Deuda Neta	3.192,70	3.225,70	2.797,80	3.578,70	2.691,40
DN / EBITDA	2,43	2,86	2,67	3,49	3,13
Nº Acciones	438.344.983	425.173.636	409.106.618	392.264.826	378.825.506
Cotización cierre	8,82	11,08	8,8	9,87	10,28
PER Cierre	12,08	7,91	13,33	14,30	15,58

A 5 años vista, los crecimientos son ligeramente crecientes. Y lo que creo que nos hace más año, es el como se estan diluyendo a nivel de acciones, estos últimos meses han hecho recompras de acciones, por lo que el valor de acciones actual esta en 435.603.459 (3 millones menos), pero no son suficientes para cubrir como se diluye cada año.

Por fundamentales está barata, pero sera importante ver su evolución a nivel de política de dividendos con el accionista.

Ya de paso, aprovecho para preguntar a la comunidad. Conocéis o teneis en el radar otras empresas del área "Medioambiental" o similares que sean interesantes? Creo que FCC cubre bien esta parte del sector, y me gustaría complementar con alguna otra empresa para cubrir negocios de Medio Ambiente o Agua, y mirando Marketscreener me salen empresas como Waste Management y Republic Services, que estan en PERs prohibitivos, o la alemana Befesa, que no he mirado las cuentas con detalle, solo el PER (13,72) y la RPD (3,42%), pero al no estar en el foro ni ver que la sigue nadie de politica de dividendos, pues como que no me fio. Cuando no la mira nadie, o eres una estrella a la hora de encontrar nuevas joyas de los dividendos, o simplemente te estas equivocando.

[plin81]

Hola,

Encontré esto en la documentación de accionistas de FCC, en el orden del día de la convocatoria de la Junta General de Junio:



Es decir, van a imprimir más papelitos, y aumentan el Script Dividend de 0,40 € a 0,50 €.

Saludos,

[plin81]

https://cincodias.elpais.com/companias/2023-06-01/fcc-vende-un-25-de-su-area-de-servicios-al-fondo-cppi-por-965-millones.html

La venta, teniendo en cuenta que la división de medio ambiente genero en 2022 unos 600M de EBITDA, valora la venta de esta 1/4 parte de la división en un ratio algo pro encima de las 6x EBITDA.

No sé valorar si esta venta es buena, o mala para el accionista, mi gusanillo interior me dice que mala, pero hay que saber a donde quieren invertir esos 600M, y si ese dinero va a generarnos un retorno suficientemente interesante para confiar en la compañía.

[Pablus]

Hola,

Es decir, van a imprimir más papelitos, y aumentan el Script Dividend de 0,40 € a 0,50 €.

Yo estoy ya tentado a rotarla. Esto de los papelitos sin recompra vendidos como dividendo, y ya tantos años ... Encima subes el reparto? Me siento engañado y una de las cosas importantes en inversión es estar tranquilo con las empresas en cartera. Con ésta cada vez lo estoy menos. Estoy aguantando porque los negocios de medioambiente y agua son interesantes, pero si encima los va vendiendo ...

[Invertirenbolsa]

Hola,

Aquí actualizo la situación de FCC, con sus últimos resultados del primer trimestre de 2023 incluidos:

Saludos.

[Pablus]

Hola Gregorio, gracias por el vídeo. Un problema que le veo con el tema del dividendo es que si el 96% de las acciones están en manos de Slim, Koplowitz, y Gates, no haya ningún incentivo para repartir dividendo en efectivo. Ellos seguramente prefieran que el dinero se quede dentro y se reinvierta a través de la empresa, en lugar de pasar por Hacienda en el cobro del dividendo. La opción de hacerlo flexible pero con recompra completa de lo emitido sí podría tener más sentido, pero por algún motivo no lo hacen. Pero de nuevo, no les veo mucho incentivo a estos tres para pensar en unos pocos minoritarios que tenemos tan poquísimo peso en el total de la empresa (y de los que no todos desearán dividendo como estrategia).