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REE: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Irc080
    respondió
    Originalmente publicado por Diego de Ver Mensaje
    ¿ que probabilidad dais a ese dividendo suelo de 0,80?. Estoy venga dandole vueltas y no se que hacer, lo digo porque de confirmarse creo que la accion bajaria de forma considerable, yo si lo supiese seguro, venderia mi posicion ahora que tengo plusvalias en Ree, pero me surge la duda si lo haran o no. Gracias
    Hola,
    Yo creo q deberías ampliar el horizonte temporal de tus inversiones, sobretodo en esta estrategia de dividendos.
    Ahora bien,si por lo que sea consideras q la empresa no es apropiada para el largo plazo pues entonces si,vendela.

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  • Diego de
    respondió
    Originalmente publicado por Coust Ver Mensaje

    Creo que esto ya se descontó en su momento, así que quizá no haya mucho movimiento en el precio.
    Si, pero a mi entender, se desconto la probabilidad de que se llegue a ese suelo de 0,80 euros por accion, pero no la confirmacion, segun entiendo yo deja un resquicio para que en la eventualidad de que los resultados sean algo mejor de lo esperado, no se llegaria a ese suelo, de ahi mi duda. Gracias.

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  • Coust
    respondió
    Originalmente publicado por Diego de Ver Mensaje
    ¿ que probabilidad dais a ese dividendo suelo de 0,80?. Estoy venga dandole vueltas y no se que hacer, lo digo porque de confirmarse creo que la accion bajaria de forma considerable, yo si lo supiese seguro, venderia mi posicion ahora que tengo plusvalias en Ree, pero me surge la duda si lo haran o no. Gracias
    Creo que esto ya se descontó en su momento, así que quizá no haya mucho movimiento en el precio.

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  • Diego de
    respondió
    ¿ que probabilidad dais a ese dividendo suelo de 0,80?. Estoy venga dandole vueltas y no se que hacer, lo digo porque de confirmarse creo que la accion bajaria de forma considerable, yo si lo supiese seguro, venderia mi posicion ahora que tengo plusvalias en Ree, pero me surge la duda si lo haran o no. Gracias

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    La clave está en diversificar, como dice Avefenix.

    Ninguna empresa es perfecta, ni lo puede llegar a ser. Lo que importa es el conjunto de todas ellas.

    En este caso, vemos barata a REE desde hace tiempo, y por es es lógico que Amancio Ortega haya comprado un 5% (en el mercado, no es ampliación de capital).


    Los resultados de REE en el segundo trimestre de 2021 creo que son algo mejores de lo que se esperaba:

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    Los ingresos se mantienen y el BPA sube el 8%.

    A la derecha veis los 3 motivos que da REE para esta subida del BPA.

    Os he marcado en azul 2: la reducción de los gastos y el menor pago por intereses de la deuda.

    El tercero, la diversificación, lo vemos aquí:

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    En azul os marco el que más ha mejorado, el de los satélites. Recordad que en 2020 fue el que peor lo hizo, porque con el parón se redujeron mucho las retransmisiones en directo (que alquilan satélites)


    TSO es el negocio de transporte de electricidad en España. Este baja un poco los ingresos porque en 2020 recibió un pequeño pago que eran cantidades acumuladas de años anteriores.

    Internacional sube sobre todo por la brasileña Argo. Porque en el primer trimestre de 2020 no la tenía aún, así que en 2020 sólo contribuyó 3 meses de los 6 del semestre. Y en 2021 ya ha contribuido los 6.

    Fibra óptica tiene el crecimiento normal por la mejora del negocio.



    La deuda tiene una buena bajada, del 5,6%:

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    Con esto el ratio deuda neta / EBITDA queda en las 3,7 veces, que está bastante por debajo del límite máximo de 5 veces que se ha puesto REE.

    Y el coste medio de la deuda baja al 1,53%, que está muy bien. Por esto, y por la bajada de la deuda, baja el coste de intereses (como veíamos al hablar de los resultados).



    Con estos resultados REE lleva camino de tener en 2021 un BPA de alrededor de 1,25 euros. Así que a los 17 euros actuales el PER es de unas 13,5 veces.

    Y la rentabilidad por dividendo es del 5,9% con el dividendo de 1 euro que va pagar en 2021, y del 4,7% con el suelo de dividendo de 0,80 previsto para 2023.


    17 euros me parece un buen precio de compra por fundamentales, pero vamos a finar más con el gráfico semanal:

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    En principio me parece más probable que REE se siga moviendo de forma lateral que que tenga grandes subidas, así que procuraría comprarla en la zona de los 15.50-16,50 euros.


    Es un buen caso para vender Puts.


    Saludos.​

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  • AveFenix+20
    respondió
    A mi lo que me da tranquilidad es la diversificación. Cuando comencé 20-25 empresas me parecían muchas. Ahora, tener 50 me parece lo más acertado. Cierto que para eso, salvo que tengas un ahorro mensual enorme, necesitas un broker de bajas comisiones. A mi Ninety Nine me está dando la vida en este aspecto y sin tener mucho trabajo extra con Hacienda.

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  • Javi121
    respondió
    Hola Friedman

    Algo más tranquilo también me deja a mí pero todo lo que esté en manos de los políticos corre riesgo de ir a peor, así que..... “Virgencita que me quede como estoy “.

    Saludos

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  • Friedman
    respondió
    A veces tengo dudas de que REE y Enagás sean buenas para el largo plazo, y si no acabarán en unos años en un "quinteto de la muerte", con Telefónica, Santander y BBVA, como comentábamos en otro hilo.

    Pero si es así, me dará mucho gusto equivocarme con don Amancio.

    O más bien, el hecho de que él entre, me deja mucho más tranquilo estando dentro.

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  • bricbric
    respondió
    Amancio Ortega se queda con un 5% de REE
    https://cincodias.elpais.com/cincodi...25_818047.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a los 2.

    Augur, a veces uso el de 0,80 y a veces el de 1, sí. Pero realmente no es seguro que lo vaya a bajar a 0,80.

    0,80 es el mínimo que cree que va a pagar los próximos años, pero esperando que sea superior a eso.

    Y si la actividad se recupera, Hispasat recuperará la normalidad, y la realidad será mejor que esa previsión de "suelo" de dividendo.

    Y también es probable que consiga proyectos del Plan de Recuperación de los 140.000 millones, e igualmente eso mejoraría las previsiones del plan estratégico 2025, que es donde está ese suelo de dividendo de 0,80.

    Tamaki, como la situación general sigue siendo rara me parece normal que los organismos como la CNMC hagan informes prudentes, aunque como parece que la cosa empieza a abrirse, entiendo que las previsiones de todo el mundo irán mejorando.

    La cotización está cayendo, dentro del movimiento lateral que veíamos.

    Este es el gráfico semanal:

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    Los 16,30 euros actuales ya son muy buen precio.

    Si queréis afinar, la probabilidad de que caiga a alrededor de los 15,50 euros parece alta.

    En 15,50 euros la rentabilidad por dividendo es del 6,5% con el dividendo de 1 euro y de 5,2% con el de 0,80.


    Saludos.

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  • Tamaki
    respondió
    La CNMC pide prudencia en las inversiones de Red Eléctrica

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...93_069373.html

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  • Augur
    respondió
    Gracias por el análisis, Gregorio. Como pequeña crítica constructiva, creo que deberíamos valorar REE ya con el dividendo de 0,80€, porque al de 1€ le quedan dos telediarios.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Lo que pasa con los satélites es son para usos concretos.

    Todo esto de las reuniones por videoconferencia desde casa y demás va por la red de fibra normal, no por los satélites.

    Los satélites se usan mucho en los eventos en directo (aunque no es lo único en lo que se usan).

    Por ejemplo, si pasáis por la Puerta del Sol el día de Fin de Año por la mañana veréis unos camiones con equipos de transmisión, como antenas parabólicas. El funcionamiento es así:

    Por la noche, con las uvas, las cámaras de las televisiones van grabando las imágenes, y esos camiones mandan las imágenes a un satélite en tiempo real. Según le llegan, el satélite se las manda a Torrespaña y similares de las demás televisiones, y ahí cogen esa señal y la "meten" por la TDT, internet, Movistar televisión, etc.

    Lo mismo pasa en manifestaciones, partidos de fútbol, conciertos, etc. Si os fijáis en todos ellos veréis esos camiones que mandan las señales de televisión al satélite.

    Y como en 2020 hubo menos partidos de todos los deportes, menos conciertos, menos manifestaciones, etc, pues se usaron menos los satélites.


    Los resultados de REE en el primer trimestre de 2021 han estado bien:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	REE 1T 2021.png Visitas:	1941 Size:	1977 KB ID:	458099


    La caída de los ingresos se debe al cambio de la regulación, y estaba prevista.

    A pesar de eso el BPA crece el 5%, por la mejora de la eficiencia y los menores costes de la deuda. Estas 2 cosas os las marco en verde.

    El coste de la deuda ha bajado del 2,1% al 1,5%, que es una bajada muy importante.


    Os pongo los resultados por divisiones para que veáis 2 cosas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	REE Divisiones.png Visitas:	1499 Size:	1255 KB ID:	458100


    La primera es la mejora de Hispasat, que hace que la división de telecomunicaciones gane el doble que en el primer trimestre de 2020.

    Y la segunda es el negocio internacional de transporte de electricidad, que crece mucho porque este trimestre ya aporta la brasileña Argo (que fue la principal inversión de REE en 2020), y en el primer trimestre de 2020 Argo sólo estuvo los 5 últimos días del trimestre.

    La deuda neta baja el 3%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	REE deuda.png Visitas:	1481 Size:	519 KB ID:	458101


    Con lo que el ratio deuda neta / EBITDA es de 3,8 veces. Es un buen nivel, porque el objetivo de REE es estar por debajo de las 5 veces.


    REE ha subido, y ahora cotiza a 16,50 euros, con lo que el PER es de unas 14 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 6,1% (con el dividendo de 1 euro).

    Es un buen precio, pero creo que debería poder comprarse algo más barata. Mirad el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	REE semanal.jpg Visitas:	1487 Size:	4255 KB ID:	458102


    Yo vería muy lógica una caída hasta la media semanal de 200, alrededor de los 15,50 euros, porque la subida que lleva debería tener un descanso.

    Y mirad en el diario cómo el Estocástico muy sobrecomprado, y empezando a caer:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	REE diario.jpg Visitas:	1475 Size:	3580 KB ID:	458103


    Yo pondría las próximas compras alrededor de los 15,50 euros, que me parece muy buen precio (rentabilidad por dividendo del 6,5%).


    Saludos.

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  • Semox
    respondió
    Earnings Q1 2021

    https://www.ree.es/sites/default/fil...os_1T_2021.pdf

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Hannibal Ver Mensaje
    me choca un poco cuando comentas que con el parón se han contratado menos los servicios de los satélites ya que hay menos retransmisiones en directo, etc.
    Hola Hannibal,
    A mi me choca este mismo punto. Es posible que estas retransmisiones sin público (otras suspendidas) hayan hecho menos atractivo contratar los servicios de los satélites. Hubo algunos campeonatos suspendidos un tiempo. Pero al mismo tiempo las plataformas de streaming se han disparado por el aumento de la demanda. Yo creo que esto pone de manifiesto, que la tecnología de satélites está quedando desfasada con respecto a otras o que está perdiendo mercado.

    Por cierto, si vende el 100% de hispasat, miel sobre hojuelas, pero el 49% ya sería buena noticia (incluso perdiendo algo de dinero respecto al precio de compra me parecería acertado, porque una vez que nos obligaron a comprarla, la pérdida de valor ya la tenemos)

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  • Hannibal
    respondió
    Gracias Gregorio.

    Una pregunta de novato, ya que no entiendo muy bien cómo funciona el tema de los satélites: me choca un poco cuando comentas que con el parón se han contratado menos los servicios de los satélites ya que hay menos retransmisiones en directo, etc. yo pensaba que precisamente sería justo al contrario: ante la imposibilidad de realizar eventos presenciales tenía la sensación de que se han disparado las comunicaciones por videoconferencia, las videoconferencias a nivel empresarial han llegado para quedarse y no hablemos del ocio a través de plataformas como Youtube o Twitch. Se han realizado hasta conciertos multitudinarios a través de estos medios online (recuerdo por ejemplo el concierto de Año Nuevo de David Guetta).

    ¿No debería reflejarse este incremento en el flujo de datos en empresas como Hispasat? Como digo seguramente sea que no estoy muy ducho en el tema y este tipo de comunicaciones van por otras vías completamente distintas, no lo sé.
    Un saludo

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    Hispasat no es mal negocio. Era una filial de Abertis, y ganaba dinero y estaba bien gestionada. Así que no es que sea un lastre.

    Sí que es verdad que unos negocios encajan mejor con otros. Si REE hubiera podido elegir, no habría comprado Hispasat. Una vez que ha comprado Hispasat, puede ser una división rentable. En 2020 Hispasat ha ido algo peor de lo que se esperaba, pero no porque sea mala empresa, sino porque debido al parón los clientes han contratado menos los satélites. Porque al haber menos acontecimientos en directo, ha habido menos retransmisiones en directo, y por tanto menos uso de satélites. Ahora veremos que REE quiere vender una parte de Hispasat. Mirad los resultados de REE en 2020 por divisiones:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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    La división de Telecomunicaciones ha tenido pérdidas por Hispasat. Pero no es que Hispasat sea un negocio que dé pérdidas de por sí, como tampoco lo hace Aena, ni los centros comerciales, etc. Estas pérdidas han sido consecuencia del parón, pero Hispasat es un negocio que normalmente da dinero.

    Por eso en 2020 el BPA de REE ha caído el 13%, y ha bajado el dividendo el 5%.

    Coust,el funcionamiento del negocio es parecido a lo que dices, pero es más "duradero".

    Es decir, sí que es verdad que los activos, cuando pasan unos años, le dan menos dinero, pero siguen funcionando y siguen siendo de REE, y pasan 2 cosas:

    1) También los gastos son menores, porque ya no hay que amortizar contablemente la construcción

    2) Llega un momento en que hay que renovarlos, y se vuelve a la situación original.

    Esto lo explico en el vídeo que tenéis de REE un poco más atrás en este hilo, con el ejemplo del cable de Orense a Lugo.


    Vamos a ver lo que os decía de las ventas que quiere hacer REE:

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...74_695112.html

    Lo que quiere hacer es vender el 49% de la red de fibra, y el 49% de Hispasat. Así que se queda con el 51% de ambas filiales, y por tanto el control de las mismas, y consigue dinero para invertir en su negocio principal: el transporte de electricidad.

    Como veis, la venta del 49% de la filial de fibra está muy avanzada, y probablemente lo consiga en poco tiempo.

    La venta del 49% de Hispasat va a llevar más tiempo. También porque quiere que el comprador no sea cualquiera que ponga el dinero, sino un socio con conocimientos del negocio que le ayude a hacerla más rentable.

    Estas 2 ventas le ayudarán a crecer más.

    Porque fijaros que el ratio deuda neta / EBITDA ahora está en las 4 veces, y el objetivo de REE es que está por debajo de 5. Así que aún sin vender nada va a invertir aumentando la deuda. Y si vende el 49% de estas filiales no va a reducir la deuda, sino a invertir más.

    Os recuerdo las previsiones de dividendo de REE:

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    Por lo que os cuento el vídeo, y por estas ventas de parte de la fibra e Hispasat creo que las va a superar, pero vamos a ponernos en el peor de los casos, y vamos a suponer que el dividendo de REE ya es de 0,80 euros.

    Yo creo que entre 14 y 15 euros es una compra muy buena.

    En 14,50 euros la rentabilidad por dividendo es del 5,5%, con el dividendo de 0,80 euros. Con el dividendo de 1 euro que muy probablemente va a pagar en 2021 la rentabilidad por dividendo es del 6,9%.

    Mirad el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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    Entre 15,50 y 16 euros la resistencia es importante, porque es la zona que hay entre la media semanal de 200 y la apertura del hueco bajista que se abrió con el inicio de los encierros. Así que ahí también la veo bien de precio, pero es probable que cuando llegue a esa zona retroceda.

    Por eso los 14-15 euros me parece una zona de compra muy buena por fundamentales, y muy probable por técnico.

    Si queréis vender Puts estas son las Puts de junio de REE que vendería:

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    Saludos.

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  • Eleder
    respondió
    Un análisis largo sobre REE: https://www.elconfidencial.com/amp/m...bex-35_3024920

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  • crislecu
    respondió
    Originalmente publicado por Coust Ver Mensaje

    Bueno, la idea de este tipo de negocios es el que dices...el tema está en que ree básicamente está en España y la red española está ya construida...si no fuese por el tema de las renovales me gustaría ver si ree podría mantener los beneficios.
    Lo que dices de las vacas lecheras... es una forma de verlo, pero hasta el momento ree se podía considerar una empresa apta para el DGI y de las pocas que tenemos en Europa, a partir de ahora ya ni eso podemos esperar. Recordemos que si los beneficios no crecen, el poder adquisitivo de tus dividendos decrece y para mí es la clave de todo esto.

    Saludos!
    La he llegado a ver en listas de "Dividend Aristocrats" europeas, aunque relajando mucho los requisitos claro (sólo pedían 15 años de incremento y era suficiente con no recortar el dividendo para seguir en la lista). A ver ahora en qué posición queda, habrá que esperar y observar estos próximos años.

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  • Coust
    respondió
    Originalmente publicado por crislecu Ver Mensaje

    Entiendo que los activos que se van amortizando se van sustituyendo con activos nuevos y que las rentabilidades se van compensando con el tiempo. No es un modelo de negocio en el que esperes crecimiento, más bien oportunidades para comprar en caídas como la que estamos viviendo. Yo la considero una "vaca lechera".
    Bueno, la idea de este tipo de negocios es el que dices...el tema está en que ree básicamente está en España y la red española está ya construida...si no fuese por el tema de las renovales me gustaría ver si ree podría mantener los beneficios.
    Lo que dices de las vacas lecheras... es una forma de verlo, pero hasta el momento ree se podía considerar una empresa apta para el DGI y de las pocas que tenemos en Europa, a partir de ahora ya ni eso podemos esperar. Recordemos que si los beneficios no crecen, el poder adquisitivo de tus dividendos decrece y para mí es la clave de todo esto.

    Saludos!

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