Enagás: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[Melandru]

No tiene mucho que ver con ecología, y sí con seguridad. Y no parece algo en lo que se deba cambiar de criterio tan fácilmente.

[mtlc2017]

la realidad suele dar un buen golpe al que vive en las nubes, y más a los paises europeos, los cuales llevamos décadas viviendo en las nubes.

.

Sin poner en duda que hay gente que vive en la nube y todo lo quieren ver de color de rosa, hay un punto que me gustaria comentar.

Si Europa no hubiera financiado la instalación de energias renovables (alternativas) ¿qué porcentaje energetico tendriamos ahora en Europa del gas (ruso)?

A lo mejor, Europa ha invertido cuando las cosas iban bien para que las cosas no vayan tan mal cuando la situación se complica.

Y si ahora hay que abrir la regasificadora de El Musel de Gijón como almacén de gas pues a lo mejor es necesario en una situación de emergencia energética

[RV Padawan]

Si Europa no hubiera financiado la instalación de energias renovables (alternativas) ¿qué porcentaje energetico tendriamos ahora en Europa del gas (ruso)?

A lo mejor, Europa ha invertido cuando las cosas iban bien para que las cosas no vayan tan mal cuando la situación se complica.

Hay otro detalle al respecto. La decisión de centrarse en las renovables y abandonar las teconologías fósiles, aunk buena en el largo plazo (especialmente si también invirtiesen en la acumulación de energía, no sólo en la intermitente generación), ha llevado a medidas así por parte de las empresas (del canal de Si lo hubiera sabido, de mutuactivos):

Europa en particular lleva años ya bloqueando nuevas prospecciones de las tecnologías que no les interesan, lo que lleva en la práctica a aumentar su dependencia de 3os países en esas energías a las que renuncia. Ojalá tuviese fácilmente el acceso a estos datos de exploración por regiones

Sobre el tema, hace no tanto salió esta noticia, ni siquiera me había enterado de que teníamos petróleo en España...

https://www.lainformacion.com/economia-negocios-y-finanzas/texas-espanol-barriles-petroleo-crudo-sargentes-lora/2862638/

El 'no es no' de Sánchez y Ribera a los barriles de petróleo del Texas español
El Gobierno no concede la licencia para extraer el ‘oro negro’ del yacimiento de Ayoluengo pese a la insistencia del municipio, de la comunidad científica y de las empresas interesadas en la explotación.

Por otro lado, las decisiones sobre el bloqueo de las minas de uranio en Salamanca sí están más en la arena política. No es energía renovable, pero sí es mucho más limpia en gases emitidos a la atmósfera. Y tiene una densidad energética masiva en comparación con los fósiles.


Sólo era una nota sobre la dependencia (elegida) de las energías exteriores, y sobre cómo van resultando esas inversiones de la UE en la factura energética

Y me parece perfecto usar los recursos de que disponemos (me conformo con reabrir regasificadoras) en esta situación de emergencia. Pero no sólo es culpa de Putin esta emergencia en la que nos hemos metido, que conste

[RV Padawan]

https://www.lne.es/gijon/2022/04/10/activacion-regasificadora-abre-puerta-millonaria-64862019.html

La activación de la regasificadora abre la puerta a una millonaria inversión en El Musel
Enagás, que presupuestó el proyecto en 89 millones hace años, aboga por mejorar el pantalán de la planta y construir un segundo atraque

Se supone que una nueva inversión significa nuevos ingresos/beneficios regulados, no?

[RV Padawan]

https://www.elmundo.es/economia/2022...6688b4596.html
La CNMV desmonta el intento del Gobierno de colocar a Maite Costa como "independiente" en Enagás
Obliga a la gasista a recalificarla al considerar el organismo que no es independiente del Gobierno

https://www.elmundo.es/economia/2022...0508c07b8.html
El Gobierno forzó cuatro instancias de Enagás para colocar a Costa como "independiente" antes de topar con la CNMV
El nombramiento impulsado por Teresa Ribera pasó todos los filtros de la empresa del Ibex antes de ser desautorizado por la CNMV

Vaya, tenemos un ángel de la guarda inesperado



Edit: y una extra
https://www.motorpasion.com/futuro-m...aja-conexiones
La carrera por crear un hub de gas en Europa: España tiene mucha más capacidad, pero Italia nos aventaja en conexiones

[duke]

https://www.motorpasion.com/futuro-m...aja-conexiones
La carrera por crear un hub de gas en Europa: España tiene mucha más capacidad, pero Italia nos aventaja en conexiones

Y nos aventajará siempre porque nosotros, para poder salir hacia Europa, tenemos que pasar por ese país obsesionado con montar piquetes en la frontera para destruir nuestras exportaciones (cajas de fresa, tomate, litros de leche...) Mucho hay que trabajar en ese sentido, pero una posible entrada al poder por parte de la derecha nacionalista no lo va a poner fácil...

[Quinto Fabio Máximo]

Y nos aventajará siempre porque nosotros, para poder salir hacia Europa, tenemos que pasar por ese país obsesionado con montar piquetes en la frontera para destruir nuestras exportaciones (cajas de fresa, tomate, litros de leche...) Mucho hay que trabajar en ese sentido, pero una posible entrada al poder por parte de la derecha nacionalista no lo va a poner fácil...

Pues la "gauche divine" tampoco nos ha hecho favores que digamos...

[estudiando]

Hola estudiando,
No estoy de acuerdo. Creo que los cambios que se están dando pueden acabar favoreciendo mucho a Enagás. Primero haciendo uso de las regasificadoras y segundo construyendo el Midcat. Las regasificadoras estaban funcionando bastante por debajo de su capacidad y el Midcat sería una infraestructura nueva.
En mi opinión, de cristalizarse todo esto, da visibilidad al futuro del gas (y por tanto, de Enagás) en España.

No nos olvidemos de que el negocio de Enagás es regulado y si deja de interesar porque emite CO2 y queremos ser verdes y demás, pues los políticos no permitirán nuevas inversiones y el negocio de la empresa irá menguando paulatinamente (las nuevas infraestructuras aportan más ingresos que las antiguas) e incluso podrían ir cerrandose gaseoductos. El H2 como alternativa está muy bien, pero es poner todos los huevos en la misma cesta. Si en paralelo el negocio del gas cobra importancia en España, esto hará que la transición entre un combustible y otro, sea más suave (más rentable).

Saludos,

Tienes toda la razón Sòcrates, o gran parte de ella :-). Yo me centré e intérprete la pregunta por el lado negativo. Últimamente no tengo el tiempo que me gustaría, pero me gusta poder colaborar en lo que pueda ayudar y quizás a veces doy respuestas muy escuetas que si no se contextualizan bien pueden llevar a lo contrario de lo que pretendo.

Estoy de acuerdo en lo que planteas, si de verdad van hacer eso que tanto dicen los medios de reducir peso de Rusia bla bla....pero es eso, no me creo demasiado todo lo que escuchó hasta que de verdad no lo vea. Si realmente se hace, pues bienvenido sea y sin duda será positivo para una de nuestras empresas
También creo que es importante el tema del hidrógeno, pero que lo iremos viendo. Y casi seguro que iremos viendo cosas nuevas y que hoy no pensamos (para mí está es la "gracia" de este mundillo). Cada vez tengo más claro que cada uno podemos tener nuestra opinión, pero que al final la realidad es lo que se impondrá y a esa nadie la conoce.

Y a veces leeremos cosas que si Enagas con el Gas (vaya juego de palabras que me ha salido...) Lo tiene crudo, que si vende Chile mal, etc....pero cada vez más creo que lo importante es estar dentro, cobrar los dividendos, seguir la evolución y si de verdad se produce el declive del negocio ya saldremos.

Yo no creo que sea capaz de ver el declive de una presentación trimestral a otra (por eso las trimestrales ya ni las miro), tampoco de un año a otro....al final lo que yo he aprendido (no se si para bien o para mal) es que está muy bien mirar los resultados, pero la idea general (de hacia donde va la empresa) te la va a dar un cierto histórico (3-5 años) y ahí ya seguro que no sales de ella en el mejor momento. Pero habrás ido cobrando dividendos y si se han hecho las cosas bien no supondrá más de un 5% de rentas y no será un drama porque no creo que le pase eso a más de 3-4 empresas de tu cartera en el mismo momento.

Vaya rollo te he dado y veo que de nuevo me centré en la parte negativa :-)

[socrates]

Tienes toda la razón Sòcrates, o gran parte de ella :-). Yo me centré e intérprete la pregunta por el lado negativo. Últimamente no tengo el tiempo que me gustaría, pero me gusta poder colaborar en lo que pueda ayudar y quizás a veces doy respuestas muy escuetas que si no se contextualizan bien pueden llevar a lo contrario de lo que pretendo.

Estoy de acuerdo en lo que planteas, si de verdad van hacer eso que tanto dicen los medios de reducir peso de Rusia bla bla....pero es eso, no me creo demasiado todo lo que escuchó hasta que de verdad no lo vea. Si realmente se hace, pues bienvenido sea y sin duda será positivo para una de nuestras empresas
También creo que es importante el tema del hidrógeno, pero que lo iremos viendo. Y casi seguro que iremos viendo cosas nuevas y que hoy no pensamos (para mí está es la "gracia" de este mundillo). Cada vez tengo más claro que cada uno podemos tener nuestra opinión, pero que al final la realidad es lo que se impondrá y a esa nadie la conoce.

Y a veces leeremos cosas que si Enagas con el Gas (vaya juego de palabras que me ha salido...) Lo tiene crudo, que si vende Chile mal, etc....pero cada vez más creo que lo importante es estar dentro, cobrar los dividendos, seguir la evolución y si de verdad se produce el declive del negocio ya saldremos.

Yo no creo que sea capaz de ver el declive de una presentación trimestral a otra (por eso las trimestrales ya ni las miro), tampoco de un año a otro....al final lo que yo he aprendido (no se si para bien o para mal) es que está muy bien mirar los resultados, pero la idea general (de hacia donde va la empresa) te la va a dar un cierto histórico (3-5 años) y ahí ya seguro que no sales de ella en el mejor momento. Pero habrás ido cobrando dividendos y si se han hecho las cosas bien no supondrá más de un 5% de rentas y no será un drama porque no creo que le pase eso a más de 3-4 empresas de tu cartera en el mismo momento.

Vaya rollo te he dado y veo que de nuevo me centré en la parte negativa :-)

Estoy de acuerdo estudiando. A veces incluso pienso que hacer el seguimiento de la empresa cuando ya has invertido más o menos todo lo que pensabas invertir, es contraproducente. Demasiado ruido. Especialmente en estas empresas tan estables, cuya evolución es muy lenta (para bien o para mal).

[todoturron]

https://www.elespanol.com/invertia/e...7933211_0.html

Enagás reduce su beneficio neto en el primer trimestre un 25%, hasta los 69,3 millones

La compañía ha anunciado que su EBITDA a 31 de marzo de 2022 alcanzó los 185,8 millones de euros.

https://www.eleconomista.es/energia/noticias/11734850/04/22/Enagas-gana-693-millones-hasta-marzo-un-25-menos-.html

Enagas gana 69,3 millones hasta marzo, un 25% menos

• La compañía considera que el resultado esta en línea con los objetivos marcados
• Aspira a cerrar el ejercicio con un beneficio de 430 millones
• El 7 de julio pagará un dividendo de 1,02 euros por acción

[GordonGeko83]

Me parece que la ostia del dividendo está al caer. La única duda es la magnitud de la misma.

[bricbric]

Me parece que la ostia del dividendo está al caer. La única duda es la magnitud de la misma.

Yo también lo creo. Mantener un 8.3% de dividendo con las cuentas que ha presentado no lo veo muy claro, aunque esperaré a ver un análisis más detallado de algún experto. Es la 2ª posición de mi cartera y de momento esperar y ver, si reduce el dividendo me fastidiará, pero sigo contando con ella.

(Como anécdota, hace poco he convencido a mi hermano para que empiece una cartera de inversión poco a poco y le he dicho que Enagas es "de las buenas" pero que espere un poco porque si reduce dividendo la cotización caerá. Pero claro, igual tarda ...)

[GordonGeko83]

Yo tampoco la pienso vender. Pero siendo consciente de que vamos a pasar 3-5 años reguleros.

[Quinto Fabio Máximo]

Yo tampoco la pienso vender. Pero siendo consciente de que vamos a pasar 3-5 años reguleros.

Pues yo, quizás me equivoque lo sé, pero la voy a vender con unas pocas ganancias a ver si puedo comprarla en breve, si puede ser antes del ex-date y a un precio más acorde con el consenso de mercado.

[socrates]

Me parece que la ostia del dividendo está al caer. La única duda es la magnitud de la misma.

Y diría que cuanto más tarde peor.

Me hace gracia que llaman "rotación de activos" a vender todo lo que puedan para quedarse con el menguante negocio español. Nunca me había planteado vender esta empresa, pero desde luego que vienen años malos. Lo peor es que no creo que sean 3 o 4, pueden ser 10 perfectamente.

Además con el dinero que saca de las ventas, debería estar invirtiendo, no repartiendo dividendos. A ver si enderezan un poco el rumbo porque me da la sensación de que las decisiones están dominadas por el corto plazo, lo cual no tiene sentido en una empresa de este tipo.

[Quinto Fabio Máximo]

Y diría que cuanto más tarde peor.

Me hace gracia que llaman "rotación de activos" a vender todo lo que puedan para quedarse con el menguante negocio español. Nunca me había planteado vender esta empresa, pero desde luego que vienen años malos. Lo peor es que no creo que sean 3 o 4, pueden ser 10 perfectamente.

Además con el dinero que saca de las ventas, debería estar invirtiendo, no repartiendo dividendos. A ver si enderezan un poco el rumbo porque me da la sensación de que las decisiones están dominadas por el corto plazo, lo cual no tiene sentido en una empresa de este tipo.

¿Qué puedes esperar de una empresa absolutamente politizada en cuyo Consejo tienen cabida hasta personas como "Pepiño"?

[jodidohs]

habrá que buscar empresas como esta para rotar activos... porque tiene toda la pinta de que la historia de telefonica se repite... de aquí a pedir un credito para pagar el dividendo hay... cuanto creeis?

[todoturron]

https://www.merca2.es/2022/04/28/enagas-midcat-gobierno-calla/

Enagás anticipa la construcción del Midcat y el Gobierno calla

Arturo Gonzalo Aizpiri, consejero delegado de Enagás, ha reconocido durante la conferencia de analistas en que ha presentado los resultados de la compañía en el primer trimestre de 2022, que las negociaciones ya están en marcha.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Padawan, esos posibles nuevos gaseoductos en Europa de los que se está hablando sí serían positivos para los resultados de Enagás (si llegan a hacerse).

Y a la parte de Tallgrass sí le beneficia más la subida de los precios del gas, así es.

A día de hoy, y según los planes previstos (que se están cumpliendo) Enagás sí tiene dinero para invertir en los próximos años. Lo explico en este vídeo:

Y es normal que haga las nuevas infraestructuras pensando en el hidrógeno, porque parece claro que va a ser uno de los negocios a partir de ahora.

Hacer el Midcat sería muy bueno para Enagás, aunque para hacerlo baje temporalmente el dividendo. Esto no tendría ninguna importancia, y más teniendo en cuenta que ahora da el 8%-9%.


Enagás no pone en riesgo su dividendo por haber vendido GNL Quintero. Esto entra dentro de las rotaciones de activos previstas en el plan estratégico. Vende unos negocios para reinvertir ese dinero en otros, como lleva años haciendo.


Voy a hacer un vídeo sobre el dividendo de Enagás. Como adelanto, que no os preocupe ni lo más mínimo si baja el dividendo, porque el escenario está cambiando para bien para Enagás. Y lo que ha pasado hasta ahora, incluyendo los resultados del primer trimestre que ahora voy a comentar, es lo previsto en el vídeo que os he puesto antes, y cuadra perfectamente con los dividendos previstos.

Voy con los resultados ...

[Invertirenbolsa]

Ha llamado mucho la atención que el beneficio neto haya bajado el 25% este primer trimestre, pero veréis que eso no tiene ninguna importancia:







Primero fijaos en que el flujo de caja (FFO) es muy similar al del año pasado, y que la deuda neta baja. Si baja la deuda neta (y tiene previsto que baje en todo 2022) pagando los dividendos que paga, es evidente y fácil de ver que los dividendos son sostenibles.

Los objetivos de Enagás para 2022 son un beneficio neto de 430 millones incluyendo las ganancias por la rotación de activos y de 360 millones sin ellas. Estos resultados cumplen con esas previsiones, y además fijaos que ese 25% de caída en este trimestre son menos de 24 millones de euros. Es decir, muy poco en comparación con los 360-430 previstos para todo 2022.

Además, vamos a ver el detalle para ver por qué se ha producido esa caída:




Los motivos son:

1) Subida de gastos, por el calendario de pagos. Esto quiere decir que cosas que el año pasado se pagaron en abril o mayo este año se han pagado en marzo. A lo largo del año se corrige. Además ha tenido algún gasto no recurrente que no tuvo el año pasado en este primer trimestre, y ha subido el precio de la electricidad. Todo ello son cifras pequeñas si miramos el conjunto del año.

2) Han bajado los dividendos de las filiales porque el año pasado en este trimestre Tallgrass pagó un dividendo extraordinario (para normalizar lo que no pagó en 2020) de 9 millones de euros.

Es decir, llama mucho la atención el -25%. pero si lo miráis con calma veis que es muy poco importante, y que va todo según lo previsto: pagando los dividendos previstos y bajando la deuda.


Haré pronto ese vídeo que os he dicho sobre el dividendo de Enagás, pero estad tranquilos porque la situación ha cambiado a mejor para Enagás, y por eso va a sacar un nuevo plan estratégico en los próximos meses.

Hablando en general, mi consejo ya sabéis que es que no vendáis cuando una empresa baja el dividendo. Eso no es propio de los inversores de largo plazo, sino de inversores de medio plazo (y cuando una operación les falla, no como algo que deben hacer para invertir bien a medio plazo).


Los 21 euros actuales me parecen un buen precio de compra para Enagás. La rentabilidad por dividendo es del 8,3% (y no pasaría nada si bajase, en caso de bajase, porque esto es "mucho").

Pero mirando el gráfico afinaría un poco más. Este es el semanal:




Veis que sigue lateral.

Yo la compraría en los 18-20 euros. Y está en una situación muy buena para vender Puts.


Saludos.