Enagás: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[Colodro]

Bastante esperado:

https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12243455/04/23/enagas-gana-un-212-menos-en-el-primer-trimestre-por-los-ajustes-regulatorios.html

El incremento de los costes de financiación -aunque esperado- no deja de ser muy impactante.

Hay que tener en cuenta también que llevamos poco más de 12 meses con las subidas de tipos y que ENG tiene mucha deuda "antigua" que no le vence hasta dentro de unos años. Pues bien, la que ha renovado en los últimos meses ha sido a unos tipos lo suficientemente elevados como para subir el total en un 0,9%.

Veremos la deuda de ENG a un tipo medio del 4%?

[RV Padawan]

El incremento de los costes de financiación -aunque esperado- no deja de ser muy impactante.

Hay que tener en cuenta también que llevamos poco más de 12 meses con las subidas de tipos y que ENG tiene mucha deuda "antigua" que no le vence hasta dentro de unos años. Pues bien, la que ha renovado en los últimos meses ha sido a unos tipos lo suficientemente elevados como para subir el total en un 0,9%.

Veremos la deuda de ENG a un tipo medio del 4%?

Ha refinanciado 400 M€ que vencían este año, pero se le habrán ido los intereses, del todo. Si España país ya está pagando un 3% por letras a 3 meses, cuánto pagará ENG de interés por una deuda a 5 años?
Algn quiere calcular/estimar a qué interés ha refinanciado esos 400M€ sobre una deuda total de 4421M€ (un 9% sobre el total), cuando el 80% de la deuda es a tipo fijo, para pasar de pagar un 1.8% a pagar un 2.7% (+50%) en un solo trimestre?

En un entorno de subida de tipos de interés, tener una deuda neta de 5 veces ebitda es peliagudo. Cuidado con esta empresa, por pagar un 10% de RPD inicial no significa que esté barata. Especialmente si combinamos con la información de que van a reducirse todavía más sus ingresos debidos a la amortización. Y los intereses se pagan sobre la deuda total, no sobre la deuda neta.

Ni digo que la tengáis ni que no la tengáis (yo mismo la llevo) pero extremad la cautela usando la diversificación

P.D: divgro22 ha subido un vídeo en youtube con análisis de los resultados, indica puntos que harían menos malos los resultados de la compañía

[Vitramon]

Interésate análisis video de Divgro22

https://youtu.be/Q82SPW8hx_c

[Prs91]

Hay que recordar también que en junio está previsto saber que pasará con el litigio de GSP.

En las cuentas del 22 p. 46 (https://www.enagas.es/content/dam/en...%20Gestion.pdf) venía esto:

"Por lo que se refiere al procedimiento arbitral contra el Estado Peruano, en base a las conclusiones determinadas por los asesores legales externos e internos de Enagás, se considera que es probable la recuperabilidad de la totalidad de la inversión de Enagás en GSP, consistente en las cuentas a cobrar en relación con las garantías ejecutadas anteriormente indicadas por importe total de 226,8 millones de dólares, intereses por 1,8 millones de dólares, diversas facturas por servicios profesionales prestados por importe de 7,6 millones de dólares y el capital social aportado a GSP por importe de 275,3 millones de dólares. En lo que respecta a los plazos de recuperación, valorando los tiempos que se tarda en resolver una controversia de esta complejidad en un arbitraje internacional así como los plazos considerados en la citada Resolución nº1 del CIADI y la revisión de las actuaciones previstas, se mantiene 30 de junio de 2023 como fecha estimada para la obtención de un laudo favorable para los intereses de Enagás"

En total se hace referencia a 473.999 "miles de euros" , que es casi la mitad del Importe neto de la cifra de negocios

[Aoshi]

Aquí lo interesante sería conocer hasta qué punto este litigio está provisionado o no para saber el posible impacto en resultados cuando se falle. Ahora, que de ganarlo, el chute de liquidez sería importante...
Desconozco hasta q punto contaban con esa liquidez en el plan estratégico, o si de ganarlo sería realmente un extra frente a la situación actual.

[cirkus]

¿Posible

[Tamaki]

España alcanza el récord histórico de exportación de gas natural a Francia a través de Pirineos

https://www.enagas.es/es/sala-comuni...ia-abril-2023/

[Vitramon]

España alcanza el récord histórico de exportación de gas natural a Francia a través de Pirineos

https://www.enagas.es/es/sala-comuni...ia-abril-2023/

Bàsicamente a costa de las huelgas francesas que han tenido cerradas sus regasificadoras. Al menos la utopia francesa de no querer jubilarse a las 64 años le ha venido bien a Enagas.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

Mikel, sí, hasta 17 euros me parece una buena compra.

Padawan, ten en cuenta que al construir ese tramo en Valencia el EBITDA también aumenta por los beneficios que genere ese tramo. Por eso en estas empresas se pone como capital alrededor del 20%, el resto es deuda, y el ratio deuda neta / EBITDA más o menos se mantiene en niveles similares.

Bienvenido al Foro, Haivan. Toda la información que se conoce es pública. Esto es algo importante para el funcionamiento de los mercados, así que seguro que esto no va a cambiar. Sí sucede que si vas a reuniones de accionistas te pueden dar datos bien presentados y tratados que quizá no conozcas, pero seguro que esos datos son públicos.

Esos detalles técnicos que dices no sé si son públicos, pero si lo son te los darán igual seas accionista o no.

Colodro, el tipo de interés subirá seguro, pero realmente esto es mejor a largo plazo, porque se reflejará en el próximo período regulatorio. Y probablemente para Enagás sea un poco mejor la regulación con tipos algo más altos que los que hemos tenido en los últimos años.


El tema de Perú afectará a los flujos de caja, como está previsto en el plan estratégico. Os pongo la diapositiva:





Si cobra ese dinero decidirá qué hacer con él, y si no cobrase nada entonces no podrá hacer nada especial. Pero digamos que lo que saque de ahí es un extra.


La verdad es que tendría sentido una fusión entre Enagás y Redeia. De momento no parece que se hable de ese tema, pero sí tendría sentido esa posibilidad.


Estos son los resultados del primer trimestre de 2023:




Más que buenos o malos son los previstos en el Plan Estratégico hasta 2026. La previsión de ese plan en cuanto a flujos la tenéis en la imagen que puse antes al hablar de Perú.

Y tras estos resultados confirma las previsiones para 2023, que son estas:




Como cosa a destacar, sigue con la rotación de activos, vendiendo en México (Morelos) y aumentando su participación en TAP del 16% al 20%.

Yo creo que es probable que en algún momento venda Tallgrass y haga una operación importante en Europa.

Yo procuraría comprarla en 15-17 euros. Con el dividendo previsto en el plan hasta 2026 la rentabilidad por dividendo es del 11%, aunque no subirá en unos años.

Y si reduce el payout para crecer en hidrógeno, o lo que sea, ya sabéis que no pasa absolutamente nada.

Este es el gráfico semanal:




Creo que lo más probable es que rompa ese canal alcista por abajo y se pueda comprar en los 15.17 euros.


Saludos.

[Melandru]

Gregorio, ¿podrías profundizar más en por qué crees que tendría sentido una posible fusión entre REE y Enagas? Yo no alcanzo a ver dónde pueden estar las sinergias que se generasen de dicha operación. Al final una empresa distribuye gas mediante tuberías y otras instalaciones, mientras que la otra tiene la distribución de electricidad y el tema de los satélites. No sé en qué medida una empresa podrá beneficiarse de los activos de la otra, pero seguro que se me está escapando algo. Gracias

[socrates]

Buenas,

Hay cierto nexo de unión potencial con el H2: la producción de H2 se puede utilizar como vector de almacenamiento energético u otros usos, aprovechando de excedentes de producción eléctrica renovable.

Pero estoy con Padawan: empresarialmente no le veo mucho sentido a la fusión.

[mtlc2017]

No había oído nada sobre la posible fusión Enagás y Redeia.

Aunque yo prefiero que sean dos empresas distintas por sus diferencias, también tiene ciertas sinergias porque ambas se dedican al transporte de algo (gas o electricidad). Por ejemplo, se pueden supervisar de forma similar, tienen misma área geográfica, uniendo recursos.

[cirkus]

Hoy alese

[Vitramon]

Enagas se incorpora como socio industrial y accionista a Hanseatic Energy en Stade, Alemania.

https://www.enagas.es/es/sala-comuni...l_accionista_H EH_Alemania/

[todoturron]

https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12304614/06/23/enagas-operara-stade-una-megaplanta-de-gnl-en-alemania-capaz-de-regasificar-13-bcm.html

Enagas operará Stade, una megaplanta de GNL en Alemania, capaz de regasificar 13 bcm

Técnicas Reunidas y FCC participan en el proyecto de construcción
La planta requerirá una inversión de 1.000 millones

[wolverif]

Enagás inicia la fase vinculante del proceso de asignación de servicios logísticos en El Musel.

https://www.enagas.es/es/sala-comunicacion/actualidad/notas-prensa/2023_06_05_NP_Inicio_fase_vinculante_El_Musel/

[Vitramon]

Luz verde a @enagas y @Reganosa para activar la regasificadora de El Musel.

El Ministerio para la Transición Ecológica publica la orden por la que se establecen las condiciones técnicas para que la planta pueda operar después de 13 años en el limbo

https://www.economiadigital.es/galicia/empresas/luz-verde-a-enagas-y-reganosa-para-activar-la-regasificadora-de-el-musel.html

[Om3ga]

Buena noticia.

[Vitramon]

La compañía danesa CIP y enagas Renovable se alían para invertir más de 1.800 millones para producir hidrógeno verde en Teruel
$ENG

https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12323972/06/23/la-compania-danesa-cip-y-enagas-renovable-se-alian-para-invertir-mas-de-1800-millones-para-producir-hidrogeno-verde-en-teruel.html

[comors]

Parece que es mejor utilizar barcos