Iberdrola: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[Josazoh]

Buenos días

Ante la inminente regularización por parte del gobierno y viendo como aconsejan vender y marcan bajadas para Iberdrola
¿Qué opinión os merece?

Tenia pensado que fuera mi primera compra y tenía marcado un precio de compra sobre 10,50, pero ante este cambio no sé si puedo ser algo más ambicioso en el precio de compra y rebajarlo en torno a los 10 o incluso más bajo ya que he leído algunos análisis valorándolo a 8,30.

Gracias y disculpad, aún estoy formándome y estoy muy verde
Un abrazo!

[RV Padawan]

Estimaciones sobre el impacto de la medida en cada una de las eléctricas. Noticia premium expansión:
https://www.expansion.com/empresas/e...0468b4652.html

De esa cantidad, la más afectada por el hachazo del Gobierno será la energía nuclear, con un 67%, seguida de la hidráulica, con un 29%, y de la eólica, con menos del 5%. Exane BNP calcula un impacto de 430 millones para Iberdrola, 378 millones para Endesa, 72 millones para Naturgy, 56 millones para Acciona y 28 millones para EDP.

Aunque en términos absolutos el mayor impacto se lo lleva Iberdrola, es Endesa la más perjudicada en términos relativos. Iberdrola prevé un beneficio de entre 3.700 y 3.800 millones este año. Es decir, sufriría un impacto del entorno del 11%. Endesa tiene previsto ganar 1.700 millones, con lo que el impacto podría superar el 20%.

Los cálculos de Exane BNP están en línea con los de Goldman Sachs: 400 millones para Iberdrola, y 300 millones para Endesa. Y también con los de Royal Bank of Canada, que hace las estimaciones en función del impacto en el dividendo por acción: Endesa, 14%; Iberdrola, 7%; Naturgy 4% y EDP, 1,6%. Société Générale también hace sus estimaciones, basadas en el impacto en el resultado operativo, pero la radiografía es parecida: Endesa, 7,5%; Iberdrola, 3%; Naturgy, 1,5% y EDP, 0,6%.

Mira, esto te puede servir para valorarlo, estima un 11% de menos.

Ante la inminente regularización por parte del gobierno y viendo como aconsejan vender y marcan bajadas para Iberdrola
¿Qué opinión os merece?

Aunque por motivos obvios, no puedo asegurarte que vaya a bajar hasta esos porcentajes

[Josazoh]

Son justo los análisis que había visto jejeje

Ya imagino, creo que lo mejor será esperar un poco y no ser tan ambicioso. Puede que en torno a 10,20 o así.

Será estar pendiente y a ver si por ser demasiado ambicioso en la bajada no pierdo la oportunidad

Gracias!

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

mauriestu, los bonos híbridos funcionan como has explicado: computan 50% como capital y 50% como deuda. Y en algún momento se suelen amortizar, y desaparecen. Yo prefiero que no emitan bonos híbridos, aunque a veces tiene sentido que se haga, y son la mejor alternativa. Pero, en general, creo que es preferible que no se usen.

yoe, creo que tienes razón en lo de que hace falta tener personas con una buena relación con las administraciones dentro de las eléctricas, pero de los nombramientos de expolíticos yo en general desconfío. Es posible que alguno trabaje bien, pero creo que no suele ser el caso.
Por otro lado, en otra sociedad deberíamos ver bien que haya un traspaso fluido de personas entre la política y la empresa, para que haya rotación, no haya en la política gente que no sabe hacer realmente nada, etc. Pero en la actualidad yo creo que sería mejor que no pudiera haber políticos en empresas reguladas.

Es muy bueno que votéis en las juntas, sí. Por la rentabilidad propia, y por ir haciendo una sociedad mejor, en todos los sentidos.

El cambio en la regulación sí les va a perjudicar algo a las eléctricas. El perjuicio real suele ser menor que los que anuncian las casas de análisis, porque lo habitual es que a la vez que bajan esos ingresos las empresas reduzcan otros costes, y al final el efecto final sea menor.

Por otro lado las tarifas de la electricidad que comenzaron ayer van a favorecer que haya más coches eléctricos, y eso hará aumentar los ingresos de las eléctricas de forma gradual.

De momento contemos con que el efecto global de todo esto sea algo negativo, para procurar comprar en caídas, y no tener impaciencia por comprar tras una subida de las cotizaciones.

Por otro lado, los resultados de 2021 han sido algo mejores de lo previsto:




La principal diferencia entre el beneficio neto reportado y el ajustado es que en el primer trimestre de 2021 vendió la participación que le quedaba en Gamesa. Este efecto se irá diluyendo en los próximos trimestres.

El resto de ajustes que hace Iberdrola, y que veis ahí, para mi son parte del resultado ordinario. Pero aún así lleva camino de mejorar la previsión de aumentar un 6%-7% el BPA en 2021.

Y eso que en este trimestre le ha perjudicado el parón algo más que en el primero de 2020, porque el año pasado hasta mediados de diciembre todo fue normal, y en 2021 el trimestre entero ha tenido la menor actividad, que todos conocemos. Y también le han perjudicado algo las divisas.

El caso es que de momento el plan estratégico 2025 va algo mejor de lo previsto:




En cuanto a la deuda neta sube el 1%, lo mismo que el EBITDA, así que el ratio deuda neta / EBITDA se mantiene en las 3,6 veces (que no es bajo pero sí correcto, y por aquí es por donde va a andar los próximos años):




Teniendo en cuenta las cosas negativas (recorte de tarifas a nuclear e hidráulica) y positivas (estos resultados y las nuevas tarifas que favorecen el uso del coche eléctrico, y de la electricidad en general) creo que por fundamentales es una compra muy buena en los 10-10,50 euros.

En 10 euros el PER 2021 es de unas 16 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 4,4% (ya con el dividendo previsto para 2021 de 0,44 euros).

Pero creo que es posible que se vaya a poder comprar algo más barata. Mirad el gráfico semanal:




Si los inversores de corto y medio plazo se fijan más en las cosas negativas que en las positivas es posible que salga dinero de las eléctricas y que Iberdrola forme algo parecido a ese canal bajista que os he dibujado. Con esto podría caer hacia la zona de los 9-10 euros.

Y veo posible que esto pase, porque desde el punto de vista del corto y medio plazo tiene sentido vender eléctricas ahora para rotar hacia otros sectores.

Cerca de los 9 euros sería una compra muy buena.

De momento yo esperaría, a ver si cae por debajo de los 10 euros.


Saludos.

[Josazoh]

Muchas gracias Gregorio.

Estaré al acecho ;-)

[Friedman]

En línea con lo que comentaba Gregorio de la importancia de votar en juntas de accionistas, ha salido esta noticia:

https://www.elconfidencial.com/mercados/2021-06-09/el-fondo-pionero-en-inversion-responsable-votara-contra-la-gestion-del-consejo-de-iberdrola_3122128/

[mauriestu]

En línea con lo que comentaba Gregorio de la importancia de votar en juntas de accionistas, ha salido esta noticia:

https://www.elconfidencial.com/merca...drola_3122128/

Efectivamente, votar es muy fácil (meter un código QR que llega al email y ya).
Yo ya lo he hecho votando en contra de la cúpula y el nombramiento de Acebes.

[RV Padawan]

Efectivamente, votar es muy fácil (meter un código QR que llega al email y ya).

Correcto. Infinitamente más fácil que en otras empresas, he de decir

[yoe]

yoe, creo que tienes razón en lo de que hace falta tener personas con una buena relación con las administraciones dentro de las eléctricas, pero de los nombramientos de expolíticos yo en general desconfío. Es posible que alguno trabaje bien, pero creo que no suele ser el caso.
Por otro lado, en otra sociedad deberíamos ver bien que haya un traspaso fluido de personas entre la política y la empresa, para que haya rotación, no haya en la política gente que no sabe hacer realmente nada, etc. Pero en la actualidad yo creo que sería mejor que no pudiera haber políticos en empresas reguladas.

Podria ser Gregorio. En el caso de los nombramientos del actual ejecutivo si parecen una agencia de colocacion clientelar. El caso concreto de Ibe y de Acebes me hace dudar por lo expuesto arriba.

Entiendo el conflicto de interes en que un ex-politico pueda terminar contratado por la empresa que regulo, pero es que tampoco puedes vivir a espaldas de algo que te afecta tanto.

Yo lo veo un problema dificil de resolver, a no ser que se eliminara la regulacion. Y eso no va a ocurrir.

[kais3r]

Sigo dandole vueltas. Quiero creer que este nombramiento tiene sentido de negocio y que no apesta tanto como aparenta.

Si es cierta esta informacion, podria tener sentido su nombramiento. Entiende el mundo politico y entiende el sector energetico desde el punto de vista del derecho.

https://maabogados.com/miembros/angel-acebes/

En un negocio tan regulado y dependiente del BOE tiene sentido un perfil de estas caracteristicas. ¿Estare siendo muy inocente?

Pues yo creo que sí. Si lo que necesitan es alguien experto en ese lenguaje jurídico, me juego un brazo a que hay al menos 100 abogados mejores que Acebes en España. Además, seguro que saldrían más baratos. No diré que está ahí seguro por haber sido ministro del PP, bueno, o por haber sido ministro, pero el tema apesta, ciertamente.

[yoe]

Pues yo creo que sí. Si lo que necesitan es alguien experto en ese lenguaje jurídico, me juego un brazo a que hay al menos 100 abogados mejores que Acebes en España. Además, seguro que saldrían más baratos. No diré que está ahí seguro por haber sido ministro del PP, bueno, o por haber sido ministro, pero el tema apesta, ciertamente.

Bueno, no seria por su conocimiento del derecho mercantil sino por su conocimiento del derecho mercantil, de las dinamicas politicas y su capacidad de ejercer influencia.

No se si legalmente un consejero puede hacer lobby en caso de necesitarlo la empresa, pero el lobby es una actividad legitimada y que creo que incluso esta mas regulada en USA que en EU. Esta institucionalizada.

Para mi es dificil discernir entre el pago de favores y la verdadera utilidad en algunos casos, como este.

Gracias por aportar tu punto de vista.

[socrates]

Yoe, no te engañes, esta ahí chupando del bote, como todos.

[mauriestu]

Recordemos que el "fichaje" es para el Consejo, no para la asesoría jurídica.
Un tipo como Acebes, que ha estado en política desde el 91 hasta el 2011 y que viene del Consejo de Administración de Bankia. Un tipo que ha estado imputado varias veces y que ya ha sido "expulsado" de Iberdrola no aporta nada.

Huyo de las empresas que crean su ventaja competitiva de medrar con políticos.
Es algo demasiado débil.

Iberdrola debe deshacerse de Galán y tener gente competente en su Consejo.

[yoe]

Yoe, no te engañes, esta ahí chupando del bote, como todos.

Jaja. Lo he intentado.

[Ryan Drof]

Imputan a mi queridísimo presidente de Iberdrola por el caso Villarejo:

https://www.eldiario.es/economia/juez-caso-villarejo-imputa-presidente-iberdrola-contratos-comisario_1_8066308.html

[SAG]

Buenas, Compañeros/as,

Acabo de recibir un e-mail de Iberdrola informándome de que he resultado ganador de una de las gafas de realidad virtual que sorteaban con motivo de la junta. Pensé que era una coña, y he tenido que llamar y todo para informarme. jejeje. Me han pedido unos datos y ya se los he enviado. Alguien más del foro ha conseguido las gafas?

Un saludo,

[jarris]

Buenas, Compañeros/as,

Acabo de recibir un e-mail de Iberdrola informándome de que he resultado ganador de una de las gafas de realidad virtual que sorteaban con motivo de la junta. Pensé que era una coña, y he tenido que llamar y todo para informarme. jejeje. Me han pedido unos datos y ya se los he enviado. Alguien más del foro ha conseguido las gafas?

Un saludo,

Aquí otro afortunado

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

Friedman, votando en las juntas se pueden cambiar muchas más cosas de las que parecen, así es.

yoe tiene razón en que es casi imposible resolver este tema de las puertas giratorias con una ley. Digo "casi" porque yo, tras pensarlo mucho no he encontrado la forma de hacerlo. A lo mejor algún día se le ocurre a alguien, pero yo creo que no es posible hacer una ley que funciona en el 100% de los casos (tanto en los que habría que rechazar, como en los que no).

Hay un factor añadido, y es que cada vez tenemos más gente que ha tenido algún cargo en política, por el fenómeno de los nuevos partidos y demás. Quiero decir que cada vez es más complicado hacer ese filtro con unas reglas objetivas.

La forma de reducir el problema es lo que decimos de votar en las juntas. Si mucha gente vota que no a los consejeros que vea claro que son nombramientos políticos, el problema se reducirá mucho, y habremos conseguido un gran avance.

Enhorabuena por las gafas, SAG y jarris.


Iberdrola ha caído un poco más. Este es el gráfico semanal:




Los 10,40 actuales son un buen precio por fundamentales.

Si queréis afinar más, la probabilidad de que caiga a la zona de los 9-10 euros en este momento me parece alta, y ahí sería una compra muy buena.


Saludos.

[Savrola]

Parece que el porcentaje de votantes en las juntas de este foro sobre el total es bastante alta pues estadísticamente es significativo que al menos 2 foreros hayan sido agraciados en el sorteo de 100 gafas (tal vez son más que no lo han comunicado).

[RV Padawan]

Enhorabuena a los agraciados!

Pues sí. No sé cuántos de los accionistas tendrán la cuenta a su nombre, o usarán omnibús, pero desde luego, juega a nuestro favor que desaparezcan contrincantes (sea por uso de omnibús o por invertir vía fondo de inversión/fondo indexado)