Inmobiliaria Colonial: Análisis Fundamental y Noticias (PR LP = 0,5%-1,5%)

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, Javi.

Con esta caída la veo muy barata.

En 6 euros cotiza a 0,5 veces el NAV, y con una rentabilidad por dividendo del 4% (que subirá en los próximos años, por la transformación que está haciendo y que os comento en el hilo).

Este es el gráfico mensual:





En 5,70 euros hay un soporte muy importante, como veis.

De momento no hay figura de vuelta, así que puede que caiga hacia la zona de los 5,70.

Entre esos 5,70 y los 6,10 actuales creo que es muy buena compra.


Saludos.

[Javi74]

https://www.elespanol.com/invertia/e...1932010_0.html


Colonial está "preocupada" por las turbulencias del mercado que están lastrando su cotización en Bolsa

La junta de accionistas ha aprobadoun dividendo de 0,24 euros por acción, lo que supondrá un desembolso de unos 129 millones de euros.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Colonial en el primer trimestre de 2022 han sido buenos, dentro de lo esperado:




El BPA sube más que las rentas por la revalorización contable de los inmuebles.

Ya sabéis que lo que importa para el dividendo son las rentas.

Los nuevos proyectos están yendo bien. Tanto los edificios que está reformando, como los que está inaugurando, y las compras que ha hecho últimamente.

El dividendo de 2021 sube a 0,24 euros, el 9% más que en 2020. Es importante que veáis que Colonial tiene una rentabilidad por dividendo inicial algo baja, pero que su dividendo está creciendo a buen ritmo, por el proceso de mejora de la rentabilidad en el que está metida, y que vamos comentando en el hilo.

A los 7,80 euros actuales cotiza con un descuento sobre el NAV del 38%, y con una rentabilidad por dividendo del 3,1% (ya pasa del 3%).

Creo que es una compra interesante. Son algunos de los mejores activos del mundo que podemos comprar.


Técnicamente sigue lateral (gráfico semanal):




Alrededor de 7,50 euros (el precio actual, más o menos) creo que es una buena compra.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola Ibex,

Lo que comentas del beneficio contable pasa con todas las SOCIMIs y REITs. Prácticamente todos los años aumenta el valor de sus edificios, como es lógico, y eso es parte del beneficio contable.

Por eso en estas empresas hay que mirar más el FFO, que básicamente son los alquileres que cobran menos los gastos. El dividendo de estas empresas depende del FFO, no del BPA.

Mira, estos son los resultados de 2021:




El resultado neto que incluye la variación de valor de los inmuebles es el que he señalado en verde, que pasa de 2 millones a 474. El año pasado se redujo el valor de los inmuebles por el parón, y en 2021 ha aumentado el valor contable de los inmuebles. El dividendo no depende de aquí.

El FFO que te decía antes Colonial lo llama BPA recurrente. Es de 24,59 euros, y cae el 9%. La caída es porque ha vendido algún activo pequeño, y no lo sustituyó por otro en 2021. Y también por la mejora de calidad de los edificios que os comento que está haciendo, y que supone que algunos inmuebles pasan un tiempo vacíos desde que se va el inquilino antiguo que paga un alquiler bajo, hasta que se hace la obra de mejora y entra el inquilino nuevo, que paga un alquiler más alto.

La tendencia de fondo, eliminando esos 2 efectos que os acabo de comentar, es lo que Colonial refleja con su BPA recurrente comparable.

Es decir, el flujo real de alquileres ha sido de 24,59 céntimos, pero la tendencia de fondo para el futuro es positiva, y la refleja mejor el BPA recurrente comparable.

El NAV sube a 12,04 euros por acción.

Aún no ha dicho el dividendo de 2021, pero seguramente será superior a los 0,22 euros de 2020.

Y ya en 2022 ha hecho una compra muy importante. Ha comprado la sede de Amundi por 450 millones de euros. Es el séptimo edificio más grande París. Colonial debería ser más seguida, porque tiene algunos de los mejores activos del mundo.

Ahora cotiza a 7,65 euros, así que el descuento sobre el NAV es del 36%, y la rentabilidad por dividendo es de al menos el 2,9% (probablemente será algo más, cuando anuncie el dividendo de 2021).

Y tiene el potencial de mejora que os voy comentando, por la rotación de edificios, la mejora de otra parte de sus edificios, etc.

Creo que al precio actual es una buena compra, y probablemente ha hecho suelo, como muchas otras (gráfico semanal):




Saludos.

[ibex]

Hola,

Estaba echandole un vistazo a los beneficios de colonial en anyos anteriores y no me ha gustado que de su beneficio neto la mayor parte viene de la partida de revalorizaciones en los edificios y margen de ventas. Este beneficio no es recurrente y los edificios pueden subir su valor o podrian bajar y afectar a su beneficio neto, los edificios son de maxima calidad pero con la subida de tipos de interes el precio de los edificios podria bajar.

La capacidad de repartir dividendos viene de el EBITDA recurrente que es la recogida de rentas de alquiler pero esta cantidad me ha parecido muy baja en relacion a su market cap y me parece que no pueden subir mucho mas el dividendo.

Hay algo que no este viendo y convierta a colonial en una buena inversion?

Un saludo

[Invertirenbolsa]

Hola,

Yo pondría orden de compra de Colonial en los 8 euros. La rentabilidad por dividendo es del 2,7%, pero creo que está más barata de lo que parece, por lo que os comento en los mensajes anteriores.

Este es el gráfico semanal:




Tiene unos activos muy buenos, y mucha presencia en el mercado de París (que es muy interesante).


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Colonial en el tercer trimestre de 2021 están bien:







El resultado neto sube de 5 millones a 184. Esto no es muy significativo, porque en gran parte la subida se debe al aumento de valor contable de los inmuebles. Si recordáis, el año pasado las inmobiliarias redujeron el valor contable de sus inmuebles, por el parón. Y este año Colonial lo recupera. Así que es buena noticia que se recupere ese valor contable porque la situación se va normalizando, pero no es que Colonial esté creciendo tanto como parece al ver esa variación del resultado neto.

Lo importante es ver esos 2 BPA recurrentes que os he señalado.

El real es el de casi 18 céntimos, que cae un 19%. Esto es lo que ha pasado realmente con los alquileres, y la caída se debe al proceso de transformación que os comento que está haciendo Colonial, y que en este momento supone:

1) Que ha vendido algún inmueble de menor categoría, y aún no lo ha repuesto

2) Que está reformando edificios para alquilarlos a precios más altos, y durante el tiempo que duran las obras no hay ingreso


Así que esta caída de beneficios es temporal. Si quitásemos estos 2 efectos, entonces el BPA habría sido el de 24 céntimos, que crece el 9%.

Es decir, en 2021 los beneficios reales de Colonial están cayendo un poco por ese proceso de transformación, pero su tendencia de fondo es al alza.



Con la OPA que hizo ya tiene el 98,3% de la francesa SFL. Este es un activo de mucha calidad, a nivel mundial.

La deuda es baja (el LTV es del 37%). Y el coste de la deuda también es muy bajo, inferior al 1,5%.



Así que estos resultados son más o menos los previstos. Y, aunque no lo parezca, Colonial es una empresa que tiene un buen crecimiento.

La cotización sigue lateral en la zona 8-8,50 euros, en la que os comento que me parece una buena compra (gráfico semanal):




Saludos.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, mtlc.

Parece que el panorama se va aclarando algo, sí.

Yo desde agosto-septiembre he visto a la gente más tranquila, haciendo una vida más normal, y menos influenciada por el alarmismo de medios y políticos. Creo que eso es positivo.

Colonial ya ha caído a la zona de los 8-8,50 euros en las que os digo que me parece buena compra. Este es el gráfico semanal:




En estos 8-8,50 euros veo bien comprar Colonial.


Saludos.

[mtlc2017]

Merlin y Colonial, mayor confianza

Merlin Propertis cerró el primer semestre con un beneficio neto de 190 millones de euros, multiplicando casi por tres los de junio de 2020, mientras que Inmobiliaria Colonial ha salido del terreno pantanoso de las pérdidas para acabar los seis primeros meses del año con una ganancia de 162 millones de euros.

https://www.capitalmadrid.com/2021/8...confianza.html

[Invertirenbolsa]

Hola,

En este vídeo explico el negocio de Colonial:

Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Colonial en el segundo trimestre de 2021 mejoran:




El NAV por acción sube a 11,36 euros.

Si recordáis, el año pasado (debido al parón) se redujo un poco el valor de los inmuebles de las inmobiliarias, y en el caso de Colonial eso hizo que el resultado neto fuera la pérdida de 26 millones de euros que veis ahí.

En 2021 esto se está normalizando, y por eso el beneficio neto ha sido de 162 millones de euros.

Estos 162 millones de euros suponen un BPA de 0,1114 euros. Partiendo de aquí vamos a comentar los BPA que da Colonial, y que os he señalado en verde.

En 2021 sigue con el proceso de mejora de la rentabilidad que os comenté, y que consiste en:

1) Vender inmuebles de menos calidad para sustituirlos por otros de más calidad.

2) Renovar algunos inmuebles, para poder subir bastante sus rentas.


Ambas cosas las está haciendo bien, pero lógicamente suponen una bajada temporal de las rentas.
Porque desde que vendes un inmueble hasta que lo sustituyes por otro pasa un tiempo.
Y las obras de renovación de los otros inmuebles también suponen que están unos meses vacíos.

Entonces, el BPA de 0,1637 es el BPA que habría tenido Colonial en estos 6 primeros meses de 2021 si no le hubieran bajado las rentas de forma temporal en algunos inmuebles por esos 2 motivos que os he comentado.

Y el BPA de 0,1624 del año pasado es el que habría tenido si no se hubiera producido el parón.

Así que si no tenemos en cuenta todos los "no habituales" de 2020 ni de 2021 este semestre ha sido muy parecido al del año pasado.

En cuanto a las rentas y el EBITDA veis que suben un 2%.


La deuda neta la baja el 4%:



Es un buen dato.


Y la recompra de acciones que está haciendo, por hasta 50 millones de euros, no es para amortizarlas sino para hacer frente a las opciones sobre acciones de directivos y empleados.

Yo seguiría manteniendo la zona de compra en los 8-8,50 euros.

En 8,25 euros el descuento sobre el NAV es del 27%, que está bien.

Y la rentabilidad por dividendo es del 2,7%, que parece poco, pero recordad que ese proceso de mejora de la rentabilidad probablemente hará que el dividendo tenga una buena subida en los próximos años (en 2020, con todo lo que ha pasado, subió el 10%).

Ya dentro de poco subiré un vídeo comparativa de las inmobiliarias españolas.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Como os he comentado hace un rato en el hilo de Merlín parece que la situación general va mejorando, y que las empresas están insistiendo cada vez más a sus empleados en que dejen el teletrabajo y vuelvan a la oficina.

Eso es bueno para Colonial, lógicamente, y además hace poco ha anunciado que va a comprar otro 13% de su filial francesa SFL, y que lanza una OPA por el 5%-6% restante para llegar a tener el 100%:

https://www.inmocolonial.com/sites/d...vi_06_2021.pdf


Esta compra adicional de SFL es una buena operación. No cambia muchísimo el valor de Colonial, pero sí es positiva, y entre esto y la mejora de la situación general que os he comentado creo que ya es poco probable que llegue a los 7,50 euros, así que subiría la zona de compra un poco, a los 8-8,50 euros.

Este es el gráfico diario:



Parece probable que se pueda comprar a 8,50 euros, o algo por debajo.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Muy bien, sí. Ahora después de Colonial actualizo el hilo de LAR.

Tiene mejores activos Colonial. Y en LAR no me gusta mucho que tenga subcontratada la gestión, y que los gestores cobren haciendo ampliaciones de capital todos los años, para darles acciones.

Los resultados de Colonial en el primer trimestre de 2021 son mejores de lo que parecen a primera vista:





Las ventas caen el 9% y el BPA el 33. Los motivos son 3:

1) Ha vendido algunos inmuebles en los últimos meses, y aún no ha reinvertido ese dinero

2) Está reformando algunos inmuebles para mejorar su calidad, y por tanto cobrar más por su alquiler. Este proceso dura unos meses, entre que sale el inquilino antiguo, se reforma el inmueble, y entra el inquilino nuevo

3) Ha tenido un "no habitual" con los impuestos, que se irá diluyendo a lo largo del año.


Si no tuviéramos en cuenta estas 3 cosas el resultado sería similar al del primer trimestre de 2020.

Y ese resultado recurrente que veis que publica Colonial es lo que habría ganado sino tenemos en cuenta el punto 3, el de los impuestos. Aquí lo veis con detalle:




La deuda neta la ha reducido el 6%, y el loan to value baja hasta el 35%, que es un nivel muy bueno:




Un atractivo importante de Colonial es que su potencial de beneficios es mayor que sus beneficios actuales, por 2 motivos:

1) Tiene bastantes inmuebles con contratos antiguos y a precios más bajos que los de mercado. A medida que van venciendo estos contratos los va renovando por otros con subidas de los alquileres de hasta el 20%.

2) Tiene bastantes inmuebles que si se renuevan, y lo va a ir haciendo, pueden subir bastantes sus rentas

El detalle de este potencial lo veis aquí:





Este trimestre no se actualiza el NAV, así que sigue siendo de 11,27 euros por acción.

Ahora cotiza a 8,70, así que el descuento sobre el NAV es del 22%.

Y la rentabilidad por dividendo es del 2,5%, porque el dividendo de 2021 sube un 10%, hasta 0,22 euros.

Creo que hay que procurar comprarla algo más barata.

Este es el gráfico semanal:




Entre 7,50 y 8 euros me parece una buena compra.

En 7,75 euros el descuento sobre el NAV es del 31% y la rentabilidad por dividendo es del 2,8%.

La rentabilidad por dividendo parece un poco baja ahora, pero recordad que probablemente irá subiendo más rápido que en otras, por ese potencial de mejora de los alquileres que os he comentado.


Saludos.

[angello gonza]

Yo entre en LAR hace tiempo, me da más confianza que colonial, la intención es aguantarla para largo, espero acertar..un saludo

[AveFenix+20]

Muchas gracias, Avefenix.

Ese dato quiere decir que están muy baratas, sí. Lo que pasa es que como el parón sigue, tenemos que afinar todo lo posible.

Al final Colonial apenas ha notado el parón de 2020:





El NAV baja un poco a 11,27 euros.

El resultado neto es casi 0, por la bajada de valor contable de los inmuebles (debida al parón, como le ha pasado a todas las inmobiliarias). Esta bajada del valor de los inmuebles ya está incluida en ese NAV de 11,27 euros.

Y un dato importante es que las ventas de inmuebles que ha hecho (dentro de la pequeña rotación habitual de algunos inmuebles de todos los años) las ha hecho por por encima de su valor contable

Sin tener en cuenta ese efecto contable de la bajada de valor de los inmuebles el BPA es 0,27 euros, y sólo cae el 1%.

Y los ingresos por rentas sólo han bajado el 3% que veis ahí.

La deuda neta la ha reducido el 0,6%, hasta 4.582 millones de euros:





En relación al valor de los activos la deuda neta de Colonial es similar a la de otras SOCIMIs. Veis que el LTV es del 36%, que es bajo, y está bien.

Pero en relación al EBITDA es más alta, porque el ratio deuda neta / EBITDA se mantiene alrededor de las 16 veces. Esto quiere decir que Colonial debería mejorar su rentabilidad. Y por eso su rentabilidad por dividendo es más baja que la de Merlín, por ejemplo. Creo que irá mejorando su rentabilidad, pero debemos tener esto en cuenta.

Aún no ha dicho cuál será el dividendo. El de 2019 fue de 0,20 euros.

Ahora cotiza a unos 8 euros, así que el descuento sobre el NAV es del 29%, y la rentabilidad por dividendo es del 2,5%.

No la veo mal de precio, pero por la situación y lo que os he comentado sobre la más baja rentabilidad procuraría comprarla algo más baja.

Creo que en 6,5-7,5 euros (subo un poco la zona de compra, tras estos resultados) es una buena compra.

En 7 euros el descuento sobre el NAV es del 38%.


Este es el gráfico semanal:




En 8,5 euros hay una resistencia fuerte, y veis que las sombras superiores de las últimas velas son largas. Así que veo posible que caiga a la zona de los 6,5-7,5 euros.


Y si vendéis Puts estas son las Puts que vendería de Colonial, del vencimiento de junio:




Saludos.

Muchas gracias, Gregorio.

Podrías comentar algo sobre Lar España? Está más o menos dentro del último precio de compra que comentaste, pero ya pasó tiempo...

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, Avefenix.

Ese dato quiere decir que están muy baratas, sí. Lo que pasa es que como el parón sigue, tenemos que afinar todo lo posible.

Al final Colonial apenas ha notado el parón de 2020:





El NAV baja un poco a 11,27 euros.

El resultado neto es casi 0, por la bajada de valor contable de los inmuebles (debida al parón, como le ha pasado a todas las inmobiliarias). Esta bajada del valor de los inmuebles ya está incluida en ese NAV de 11,27 euros.

Y un dato importante es que las ventas de inmuebles que ha hecho (dentro de la pequeña rotación habitual de algunos inmuebles de todos los años) las ha hecho por por encima de su valor contable

Sin tener en cuenta ese efecto contable de la bajada de valor de los inmuebles el BPA es 0,27 euros, y sólo cae el 1%.

Y los ingresos por rentas sólo han bajado el 3% que veis ahí.

La deuda neta la ha reducido el 0,6%, hasta 4.582 millones de euros:





En relación al valor de los activos la deuda neta de Colonial es similar a la de otras SOCIMIs. Veis que el LTV es del 36%, que es bajo, y está bien.

Pero en relación al EBITDA es más alta, porque el ratio deuda neta / EBITDA se mantiene alrededor de las 16 veces. Esto quiere decir que Colonial debería mejorar su rentabilidad. Y por eso su rentabilidad por dividendo es más baja que la de Merlín, por ejemplo. Creo que irá mejorando su rentabilidad, pero debemos tener esto en cuenta.

Aún no ha dicho cuál será el dividendo. El de 2019 fue de 0,20 euros.

Ahora cotiza a unos 8 euros, así que el descuento sobre el NAV es del 29%, y la rentabilidad por dividendo es del 2,5%.

No la veo mal de precio, pero por la situación y lo que os he comentado sobre la más baja rentabilidad procuraría comprarla algo más baja.

Creo que en 6,5-7,5 euros (subo un poco la zona de compra, tras estos resultados) es una buena compra.

En 7 euros el descuento sobre el NAV es del 38%.


Este es el gráfico semanal:




En 8,5 euros hay una resistencia fuerte, y veis que las sombras superiores de las últimas velas son largas. Así que veo posible que caiga a la zona de los 6,5-7,5 euros.


Y si vendéis Puts estas son las Puts que vendería de Colonial, del vencimiento de junio:




Saludos.

[AveFenix+20]

https://cincodias.elpais.com/cincodi...93_438397.html

Las socimis hunden su cotización un 40% por debajo del valor de sus propiedades.

El valor de los activos de 'retail' se desploma más de un 8% en 2020

[Invertirenbolsa]

Hola,

Como sigue el parón yo seguiría manteniendo la zona de compra en Colonial en los 6-7 euros, pero vamos a ver una cosa curiosa en el gráfico, y es que está haciendo una figura casi igual a la que os acabo de comentar en LAR.

Este es el gráfico semanal de Colonial:



Fijaros que también está haciendo una bandera de continuación muy clara.

Aquí el palo de la bandera va los 5,80 a los 8,70, que son casi 3 euros.

Y el punto de ruptura de la bandera estaría alrededor de los 8,10 euros, así que el objetivo mínimo de subida serían los 11 euros.

Y esto es lo que haría si terminara el parón pronto.

Pero mientras siga el parón lo prudente es mantener la zona de compra en los 6-7 euros.

Colonial tiene Puts, y estas son las que vendería del vencimiento de junio:




Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Colonial está fuerte, y ha subido algo. Este es el gráfico semanal:




Yo seguiría manteniendo la zona de compra en los 6-7 euros, que es un precio "muy bueno", pero es que en el tema del parón no veo cambios, así que prefiero ser prudente.

Y si sigue subiendo pronto se encontrará con la media semanal de 200, como veis, que debería ser una resistencia importante. Así que seguiría esperando, y manteniendo la zona de compra en los 6-7 euros.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Colonial ha caído algo, pero yo de momento seguiría esperando a los 6-7 euros para comprar:




7-8 euros es un precio muy bueno si el parón acabase pronto, pero de momento creo que es mejor que sigamos siendo prudentes.


Saludos.