Endesa: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 1%-3%)

[Stiga]

Bueno, realmente hubiera preferido que se hubiera quedado dando un dividendo acorde y no que haya vendido la empresa de esta manera...
Mantengo mi posición pero ahora evidentemente supone un porcentaje muy inferior al previo, y no me veo aumentando mi participación en ella...

Ahora a ver donde meto ese cash...resulta difícil mirar otra cosa después de lo vivido en 2012...nada parece barato...

La verdad es que sin su pata latinoamericana (y habiéndola vendido a múltiples tan baratos), la empresa se queda en nada. Se queda sin visos de crecimiento, y con unas cuentas muy perjudicadas.

Compra Enel y así reinviertes en el negocio!

Un saludo!

[Invertirenbolsa]

Hola,

Enhorabuena, Doctor. Lo malo es que el crecimiento futuro va a ser menor, como dice Stiga.

Mapfre o Telefónica me parecen buenos sitios para ese dinero, creo que siguen estando muy baratas.

Dentro de pocos días es la OPV de Endesa para aumentar su free-float hasta el 30%. Parece que Endesa va a quedar con un dividendo estable, aunque con un crecimiento bajo. Posiblemente valga para tener en la cartera de largo plazo en un porcentaje pequeño, especialmente si se compra a precios muy buenos. A precios "normales" hay que tener en cuenta que su crecimiento posiblemente vaya a ser inferior al de otros blue chips, por lo que si se quiere comprar, creo que es mejor esperar a oportunidades muy buenas, y si no llegan, invertir en otras empresas.


Saludos.

[DOCTOR]

Bueno...y como veis la OPV de Endesa?
La veis en precio? (alrededor de 15) y con un futuro, aunque sepamos que sea limitado?

Me recuerda al caso de zardoya que estando limitado el crecimiento por la matriz internacional, mantiene una muy buena retribución al accionista...

Supuestamente prometen un incremento anual en sus dividendos...

Opiniones?

[beginner]

El precio máximo de la OPV de Endesa será 15,535 euros y el 'justo' es 13,3

Los inversores particulares que quieran acudir a la mayor OPV en España desde la crisis, a la colocación de Endesa, no pagarán más de 15,535 euros por acción. Este es el precio máximo que ha asegurado la eléctrica, que ha evitado fijar una horquilla, como suele ser habitual en este tipo de operaciones. ¿Entre qué banda oscilará entonces el precio final? Todo está en manos de los inversores institucionales.

A partir de las propuestas que los inversores cualificados realizarán entre el 13 y el 20 de noviembre, la compañía fijará un precio para los institucionales ese mismo día 20. Si este precio es superior a 15,535 euros, los inversores particulares ya tienen la garantía de que para ellos se mantiene ese techo anunciado ayer en el folleto presentado a la CNMV. Ahora bien, si el precio fijado es inferior, los minoristas no tendrán que pagar más, sino que en ese caso el precio de la OPV sería el mismo para todos.

Con el precio en manos de los institucionales, serán ellos los que presionen este primer valor orientativo que ya de por sí es superior a lo que cotiza la acción, que ayer cerró en 14,655 euros. Es más, lo lógico es que exijan un descuento respecto al valor actual de Endesa, ya que en estos momentos está cotizando con una prima del 10% frente a las grandes eléctricas europeas. Para ajustarse al sector, el precio justo debería ser un 14% inferior a esos 15,535 euros, es decir, que debería rondar los 13,3 euros.

Esas son las cifras considerando que el mercado está pagando ahora un PER 2015 (veces que el beneficio está recogido en el precio de la acción) de 15,2 veces en Endesa, mientras que el múltiplo de las diez mayores eléctricas europeas se queda en una media de 13,8 veces. De hecho, los expertos consultados por este periódico también demandan una reducción en el precio después de que Endesa se haya quedado sin el atractivo del crecimiento tras la venta de los activos latinoamericanos a la italiana Enel.
Los tramos y el calendario

Endesa sólo ha decidido que colocará entre un 17% y un 22% del capital, actualmente en manos de Enel. En función de dónde quede este porcentaje, Endesa prevé ingresar entre 2,431 millones y 3.135 millones de euros, todo sin incluir la opción de compra de los bancos colocadores (el green shoe).

Pero ya no es sólo el tamaño, sino que la de Endesa es la primera gran colocación a la que puede acudir el minoritario desde Bankia. La compañía ha confirmado que destinará al menos un 15% de la oferta a los particulares, a los que pretende vender un mínimo de 23,47 millones de acciones. Este porcentaje puede alcanzar un máximo entre el 30% y el 23,27%, en función del paquete total de la oferta. El límite de títulos que se venderán en este tramo minoritario es de 46,9 millones de acciones. Endesa recalca que nunca se les asignará más del 60% del tamaño final de la colocación.

Para acudir a la OPV, el particular deberá desembolsar un mínimo de 1.500 euros y el máximo importe para invertir es de 200.000 euros. Los interesados podrán realizar peticiones entre el 7 de noviembre (a las 8:30 horas) y el 19 del mismo mes (a las 14:00 horas). Estas solicitudes no son revocables, es decir, que no hay posibilidad de retractarse, incluso aunque no se conozca el precio final de la OPV.

En principio, el 85% restante de la colocación se reserva a inversores institucionales, a lo que habría que añadir un 15% que se destina a los bancos colocadores para que puedan ejecutar la opción de compra conocida como green shoe. Si finalmente la oferta se va al máximo, a los inversores cualificados se les podría adjudicar hasta un 88,37% de la OPV.

¿Cuándo se conocerán entonces los tramos exactos? Está previsto que las acciones se adjudiquen el próximo 21 de noviembre. En este caso no hay que esperar a que las acciones salgan a mercado, ya que se trata de una OPV especial en la que los títulos realmente cambian de mano, porque ya están cotizando. El inversor que compre acciones las tendrá en propiedad el 26 de noviembre, es decir, que podrá negociar con ellas desde ese día.

Endesa premiará la fidelidad con la entrega de una acción por cada 40 a los accionistas particulares siempre que mantengan su inversión en un plazo mínimo de 12 meses.

Extraído de aquí: http://www.eleconomista.es/mercados-...ku8eH4XYSYvp1H

[aniagopa]

Buenas me gustaría que me dieras tu opinión sobre la situación actual del accionista minoritario de Endesa después de haber recibido el superdividendo. Sé que sus propietarios, los italianos, han recuperado la inversión que hicieron para adquirirla pero no entiendo bien sus intenciones al sacar la OPV. En fin, te agradecería tu opinión sobre beneficios/riesgos del accionista minoritario a corto y largo plazo. Muchas gracias.

[DOCTOR]

Pues mira...yo de momento me quedo con ella...lo que no se es si acudir a la OPV...eso ya lo dejo para que opine el "jefe"

[Invertirenbolsa]

Hola,

Yo creo que la situación de Endesa para los minoristas ha mejorado por una parte, aunque haya perdido el negocio de más crecimiento.

Ha mejorado, porque ahora sí tiene una política de dividendos clara, y el aumento del free-float también es importante. Este aumento del free-float hace pensar que Enel se va a preocupar más por los minoristas.

Lo que a mí me preocupaba de Endesa es que quedase sin una polítca de diviendos clara (ahora paga dividendo, ahora no, etc), y que los minoritarios quedasen como un "estorbo" para Enel, que pudiera tener la tentación de "aburrirlos" para acabr haciendo una OPA de exclusión a un precio relativamente bajo dentro de unos años.

Creo que estos peligros han pasado en las últimas semanas con estas operaciones. OPA de exclusión siempre puede haber en cualquier empresa, o casi, y más en una en la que el accionista mayoritario tiene el 70% (como ENEL a partir de ahora), pero en caso de que se produjera, con este free float creo que sería a un precio relativamente bueno.

Por eso me parece bien que el que aún tenga Endesa la mantenga. Como dice Doctor, queda en una situació similar a la de Zardoya Otis.

Lo que sí haría es que Endesa tuviera un peso en la cartera inferior a la media.

El crecimiento a futuro se supone que será relativamente bajo, pero será bastante estable (el de las eléctricas lo es, aunque los cambios regulatorios de los últimos años hayan producido muichos vaivenes, pero eso debería acabar en algún momento y volver al crecimiento estable). Ese crecimiento debería ser superior a la inflación.

El precio de la OPV no me parece demasiado bueno, para comprar esperaría a ver si se puede hacer a precios mejores. El PER 15 que citais es alto para una empresa de bajo crecimiento, y más pudiendo comprar ahora otras empresas como Mapfre, con (en principio) mayores posibilidades de crecimiento, y a un PER inferior a 10.

Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Me acaban de decir en el Banco Santander que ya es oficial que el precio máximo de la OPV baja a 13,50 euros. Aún no lo veo en los periódicos, pero me dicen que es seguro.

A 13,50 euros la sigo viendo un poco cara para comprar.

Saludos.

[manu78]

Hola Gregorio. Yo el gran problema que veo aqui, es que si cierto partido llega al poder, Endesa iba a ser la primera empresa en ser "expropiada" y hacerla pública.
Si esto llegara a suceder ¿tendría graves consecuencias?
Un saludo y gracias de antemano.

[DOCTOR]

Y donde la ves en precio?

[Stiga]

Menuda jeta los gestores...

Se quedan la parte latinoamericana a 7x EBITDA y ahora pretenden colar el restante con crecimiento estanco a 8x EBITDA.

A 15,50 no debería comprar nadie.

[Tribuno]

Hola,

Me acaban de decir en el Banco Santander que ya es oficial que el precio máximo de la OPV baja a 13,50 euros. Aún no lo veo en los periódicos, pero me dicen que es seguro.

A 13,50 euros la sigo viendo un poco cara para comprar.

Saludos.

A mí me acaban de ofrecer lo mismo desde el BBVA.

Un saludo.

[Blixter]

Buenas,

a ver una duda relacionada con el AT y Endesa concretamente. Tenemos el siguiente gráfico semanal de Endesa tras el mega-dividendo. Vemos que el mínimo está sobre los 12€ en aquel verano del 2012.



Teóricamente si ajustamos los gráficos para que descuente el dividendo, las cotizaciones pasadas lo restan, por lo que si el mínimo fue de 12€ y el mega-dividendo ha sido de 14€ más o menos, ese mínimo debería estar por debajo de 0€ y ajustándolo en el PRT me sale lo siguiente.



¿Qué me estoy perdiendo?, porque no lo entiendo.

Saludos.

[h3po4]

Blixter, en los gráficos con descuento de dividendos ese descuento se aplica sobre las cotizaciones pasadas PORCENTUALMENTE. Es decir, si el dividendo corresponde a un 47% de la cotización, por ejemplo, todas las cotizaciones anteriores se ajustan a la baja un 47%.

Saludos!

[h3po4]

Hola, ahora pregunto yo.

Si hace unos días Gregorio y otro forero ya comentaban que el banco les había dicho que a Ampliación sería a 13,50€, hecho que finalmente se ha confirmado este mismo viernes, y no habiendo derechos de por medio ya que no hay acciones nuevas, ¿por qué la cotización no solo no se ha ajustado al entorno de esos 13,50€ sino que ayer incluso se permitió una subida de más del 6% hasta los 14,60€?

Soy consciente que unas acciones no están aún entregadas (no disponen de ellas los compradores) y otras tienen el "privilegio" de ser líquidas en el mercado, pero aún así cuesta entender esa diferencia de precios. No lo entiendo.

Por cierto, moviendo más de 30 veces el volumen de títulos medios, que es algo realmente extraordinario que no soy consciente de otro caso similar (sí, 5, 7 o incluso 10 o 15 veces en otros valores ante noticias relevantes, pero en este caso la única noticia ya era prevista e incluso "conocida", precisamente los 13,50€ del precio de la OPV).

¿Alguna explicación?

Saludo!

[davidd]

Estoy contigo Stiga,
Menuda jeta se gastan los italianos.
Saludos

[Pelayo84]

Y en El economista tienen los huevos de poner RPD un 41%!!!!!! Cómo si todo el monte fuera orégano...

Saludos.

[DOCTOR]

Bueno...atentos a la situación de mi broker...

Solicito entrar en la OPV de Endesa. En este caso hay que hacerlo por escrito, en oficina y demás...firmo y a la espera de la adjudicación...

Llega el momento y me aparecen en la web dos solicitudes "anuladas"...

Reclamo en la oficina...respuesta...defecto de forma...problema técnico...en fin...de coña...

Pero lo mejor es la solución...

Compra a mercado en el día de hoy de la compra de las acciones con el prorrateo que me correspondía ya que la demanda era superior...
Y a cambio me pagan el sobreprecio de las aciones a precio de hoy en metálico en mi cuenta de efectivo...

Alucinante no creéis?

Puede deberse a esto la subida de la acción después de la OPV? Creo que están comprando una barbaridad después de esta cagada...

[Invertirenbolsa]

Hola,

manu, yo lo veo muy poco probable. En caso de pasar, tendrían que pagar un precio justo. Si no lo hacen estarían robando no sólo a españoles, sino a inversores internacionales muy importantes como Enel = Estado italiano).

El programa de podemos no se lo cree ni podemos.

Doctor, si no compraron en su momento, es la forma de solucinarlo. Creo que es bastante probable que la veamos por debajo del precio de la OPV.

Stiga, tienes razón, pero estas cosas van por modas. A veces los negocios en emergentes se valoran a múltiplos más altos por el crecimiento esperado, y otras a múltiplos más bajos por el mayor riesgo. De siempre se han valorado, en general, a múltiplos más bajos, aunque últimamente eso está empezando a cambiar un poco.


Saludos.

[h3po4]

Puede deberse a esto la subida de la acción después de la OPV? Creo que están comprando una barbaridad después de esta cagada...

Hola DOCTOR, menuda aventura. A pesar de la incertidumbre, quizá fiscalmente te hayan hecho un favor. Habría que ver eso que te pagan si tributa o no, ya que las acciones compradas están a un precio superior (a los 13,50€) y por tanto en caso de venderlas tu plusvalía sería inferior y pagarías menos a Hacienda.

Lo que no veo es que esto tenga que ver con la subida de Endesa (tampoco sé de qué banco se trata). Yo lo veo más relacionado con que los colocadores se han quedado con un % de acciones, eso que llaman Green shoe, y lo mismo les interesa que el precio suba para colocarlas más arriba.

Saludos!