Grifols: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 0,5%-2%)

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

Desde el año pasado Grifols da poca información en los trimestres 1 y 3.

En este primer trimestre de 2022 lo que ha dicho es lo que nos cuenta edustrier.

Sí parece que 2022 va a ser mejor que 2021, pero recordad que 2021 fue muy malo (el BPA cayó a 0,27 desde los 0,90 de 2020).

Así que era altamente probable que 2022 sea mejor que 2021.

De momento no veo datos para cambiar la valoración.

Tomando el BPA de 0,90 euros de los últimos años, en el suelo de 15 euros el PER era de 16,5 veces, y en los 20 euros actuales el PER es de 22 veces.

Para saber si en PER 16,5 es una compra correcta tendríamos que resolver la duda que os comentaba hace un tiempo: ¿Qué tipo de empresa es Grifols, de crecimiento alto o bajo?

Y yo sigo sin encontrar la respuesta a esta duda.

A 20 no compraría, y sin resolver esa duda no sé si a 15 es una compra correcta.

Así que por fundamentales no puedo daros un precio claro de compra.


Vamos a ver el gráfico mensual:




Está a punto de hacer un suelo de torres muy claro en mayo.

Esto nos dice que la mayoría del mercado cree que Grifols es una empresa de crecimiento, y que a 15 euros es una buena compra. Y esta información es útil. Aunque ya sabéis que nosotros debemos tener nuestra opinión, no aceptar la del mercado (que es cortoplacista, y se equivoca mucho en el largo plazo).

Yo no lo tengo claro, así que de momento me mantendría al margen.

Si vosotros tenéis claro que es una empresa de crecimiento, entonces es poco probable que vuelva a los 15 euros, y las próximas compras habría que ponerlas en el pullback al canal alcista que está rompiendo. Más o menos en los 17 euros. Esto os lo cuento como ayuda desde el punto de vista técnico. Desde el punto de vista fundamental no tengo clara la valoración de Grifols, y no opino.


Saludos.

[mtlc2017]

Grifols cae ante una posible ampliación de 2.000 millones: "Noticia negativa"

https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/grifols-ampliacion-2000-millones-noticia-negativa-inesperada--10086376.html

El objetivo de la operación sería reducir deuda y mejorar apalancamiento
Grifols celebra este jueves su 'Investors Day', donde podría dar más detalles sobre esta posible ampliación. La compañía ha dicho que no comenta rumores


Mala noticia si tenemos en cuenta que ya renunció a repartir beneficios por su elevado endeudamiento.

[Invertirenbolsa]

Hola mtlc,

Hoy parece que dicen que no habrá ampliación de capital, pero yo creo que lo prudente es seguir sin comprar Grifols. Tiene una deuda muy alta, y el negocio al menos de momento no crece bien, así que tendrá que ampliar capital, o ir reduciendo la deuda lentamente (o empezar a crecer mucho, pero de momento parece lo menos probable).

Este es el gráfico semanal:




Yo creo que lo prudente es seguir sin comprar Grifols.


Saludos.

[mtlc2017]

Grifols no convence a inversores y analistas en su Investors Day y estrena julio a la cola del Ibex

https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/bolsa-espana/grifols-no-convence-a-inversores-y-analistas-en-n-539135

¿A quien creemos?

"..a directora de relaciones con inversores de Grifols, Nuria Pascual, aseguraba que no están analizando realizar una ampliación de capital,.."

"...los analistas de Renta 4 reiteran su recomendación de sobreponder Grifols, a cuyas acciones otorgan un precio objetivo de 26 euros."

"..analistas de Bankinter han rebajaban también su recomendación sobre el valor. "Damos una probabilidad del 40% a la ampliación..... Precio Objetivo a 14,50 euros/acción.."

Estoy con Invertirenbolsa que hasta que no baje la deuda..

[bricbric]

Grifols a precios de 2015. Tuve unas Puts vendidas que tuve que recomprar perdiendo un poco, no me acababa de convencer. Me tienta volver a vender algunas, pero sigo sin verlo claro.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, mtlc, y bricbric.

Grifols está en una situación complicada, y por eso no es raro que haya esa diversidad de opiniones. Yo creo que este es uno de esos casos en los que, pase lo que pasa, debemos considerar que realmente nadie ha acertado o se ha equivocado.

Me explico.

Supongamos que nosotros decimos que va a tener que ampliar capital (o que no lo ampliará, da lo mismo), y acertamos. En realidad, habremos acertado por poco, y en otras ocasiones similares nos equivocaremos. Si en este tipo de ocasiones cuando acertemos nos creemos que sabemos más de lo que realmente sabremos, lo más probable es que nos falle la psicología y eso nos lleve a cometer más errores en el futuro.

La situación de Grifols sigue siendo complicada. Estos son los resultados del segundo trimestre de 2022:




Aunque le suben los ingresos le caen el EBIT y el beneficio neto.

Y el ratio deuda neta / EBITDA le sube a 9 veces. En parte ha sido por la compra de una empresa (Biotest), pero no sólo por eso, como veis aquí:




Aparte de esto, no la veo barata. Con el BPA de 0,91 euros que tuvo en 2019 a los 14 euros actuales el PER sería de 15,5 veces, que no es poco.

Es decir, pagar PER 15 (de sus resultados antes del parón de 2020) con esta deuda tan alta, yo no lo veo claro.

Si todo le saliera bien, podría estar haciendo mínimos ahora.

Pero por fundamentales yo no veo claro que esté barata, y por eso para mi lo prudente es no comprara, a pesar de lo que ha caído.


Este es el gráfico mensual:




Técnicamente podría estar haciendo un suelo, pero yo no veo clara esta compra, así que no la haría.


Saludos.

[mtlc2017]

Recorte de beneficios a la vista en Grifols

https://www.finanzas.com/ibex-35/gri...eneficios.html

Grifols sufre recortes en su precio objetivo y en sus previsiones de ebitda que ensombrecen el futuro de una cotización que sigue en mínimos de 2013

Este titular incumple la "norma" de sensacionalista. Si leemos la noticia, esta muestra los nubarrones que sobrevuelan Grifols

[jllopezg]

¿Aprovechamos la caída o no es que se hayan pasado de frenada y realmente la empresa esté tan mal?

[mtlc2017]

¿Aprovechamos la caída o no es que se hayan pasado de frenada y realmente la empresa esté tan mal?

Yo llevo Grifols y creo que puede ser un autentico muerto en el armario. Mantendré pero prefiero perderme una gran subida a invertir y perder aún más.

Me gusto en su momento sus datos, pero lleva dos años que ha entrado en bucle. Ha querido crecer demasiado y los datos financieros no están resultando.

Recorto el dividendo para hacer frente a las inversiones y comenzar a reducir la deuda. La deuda ha seguido creciendo. Lo que no hace el EBITDA

2020 EBITDA aumenta hasta 1.434 millones de euros
2022 EBITDA mejora secuencialmente hasta los 618 millones de euros. Multiplicar x2 al ser solo un semestre

https://www.grifols.com/es/view-news...ons-accelerate
https://www.grifols.com/es/view-news...ur-625-million

NOTA: Esto SI es un recomendación de compra. Si compro baja y si no compro sube

[maposa]

¿Aprovechamos la caída o no es que se hayan pasado de frenada y realmente la empresa esté tan mal?

es dificil saber cuanto puede caer grifols, ayer leí que incluso podía llegar a los 8€, una barbaridad.

Alguien sabe cuando presentará resultados?

[mtlc2017]

Grifols intenta calmar al mercado con .. la publicación de resultados trimestrales

https://cincodias.elpais.com/cincodi...14_568191.html

[joangp]

Hasta hora pensaba que la empresa estaba cara, muy cara, como decía Gregorio, y ahora ha corregido muchísimo, a lo que se ha sumado el COVID, el momento bajista, las subidas de tipos, la previsible ampliación de capital, o sea la tormenta perfecta. A partir de ahora, creo que algo adicional serio y oscuro puede estar pasando en la empresa, pero no tengo ningún argumento. Quiero pensar que los cortos la están masacrando. Estoy en -50%, compradas a 19€ (2,5% de una cartera formada al 60-70%) porque confiaba en la empresa. Suerte que al ver el panorama bajista y la supresión del dividendo vendí 2 call y cobré algo mas de 1 euro de prima para tener una rentabilidad equivalente a un dividendo decente, que en su momento pensé que iba a ser creciente. Agradecería os animarais a compartir opiniones sobre que pensáis que puede estar pasando para intentar aprender algo.

[Colodro]

Buenas, esta empresa tiene un problema muy grave de deuda (9 veces EBITDA, cuando no debería haber superado las 3-4 veces).

No está siendo capaz de reducirla y, lo que a mi me parece mucho más grave, la directiva no ha tenido problemas para ampliarla todavía más comprando Biotest, porque -recordemos- ya tenía un ratio de deuda de 6 veces EBITDA cuando efectuaron la adquisición.

No alcanzo a entender que hayan descontrolado la deuda tan alegremente. Al ser una empresa familiar y jugándose la dirección su propio patrimonio di por hecho que ellos sabían algo que el resto desconocíamos, como por ejemplo la venta de alguna parte de Grifols a un muy buen precio, pero han pasado ya muchos meses y sigo sin leer nada al respecto.

Lo único seguro es que los costes de financiación de deuda siguen subiendo mucho para todas las empresas y especialmente para aquellas que generan dudas. Creo que si ahora mismo Grifols ampliara capital no sería suficiente con que emitiera una acción nueva por cada acción existente, ya que entonces el ratio deuda / EBITDA seguiría siendo de más de 4.

En esta empresa nunca entendí que cotizara a más de 30 y ahora mismo sigo sin entender los pasos que ha ido dando su dirección. Así que de momento sigo sin animarme a invertir en ella.

Saludos

[Invertirenbolsa]

Hola,

Yo creo que para entender esta caída hay que ver que cotizó muy cara.

Ahora mismo, en 9 euros cotiza a un PER 9-10 veces calculado con el BPA de sus mejores años. Así que realmente tampoco está "tirada de precio". Ha bajado mucho, pero no cotiza a valoraciones muy bajas. En este momento hay muchas empresas saneadas en toda Europa que pagan dividendos crecientes y las podemos comprar a PER de 5-10 veces.

Por eso no veo tan barata a Grifols a estos precios. Porque no está en sus mejores años, sino en un momento delicado.

Si al final no tiene que hacer ampliación de capital el suelo podría estar por esta zona. Mirad el mensual:




Sin ampliación de capital podría hacer suelo en los 8-9 euros.

Con ampliación de capital probablemente caerá por debajo de 8.

Yo preferiría comprar muchas otras antes que Grifols.


Saludos.

[joangp]

Muchas gracias Gregorio por tus sabios comentarios como siempre. Está claro que tienes razón en que pagar PER 35 de sus mejores años era una cosa absurda. Pero pagar PER 20 ya no me parecía tan mal, ya que, sin los problemas de COVID, está claro que, sin entender mucho este negocio, era claramente creciente, previsible y defensivo por la industria en la que está, entonces me pareció que 19 era un buen precio. La compra de Biotest, sin haber hecho ningún análisis, por cara que la compraran, está claro que debería dar un retorno razonable, porque era su mayor competidor, tengo entendido al menos en Europa, por lo que esos beneficios se deberían ver de forma directa y también por mejorar claramente la posición dominante que ya tiene en el mercado y las sinergias y ahorros de costes que ello puede suponer. Desconozco si en la integración de ambas compañías está habiendo problemas. Tengo un conocido que un familiar suyo es empleado de la compañía y me comenta que lo que les transmite la empresa es que "todo va bien". La subida del USD también le debería favorecer, creo.

Es decir, en otras palabras, no veo (bueno a toro pasado sí que lo voy viendo), por qué no es parecido a pagar PER 22 por UNILEVER o PER 26 por Kimberly Clarck (cuando cotizaba a 140 $), que son empresas que se puede decir que no están creciendo en términos reales, aunque de sectores distintos, también defensivos y predecibles.

Muchas gracias de nuevo y ánimo a todos!

[maposa]

a ver si el nuevo presidente puede arreglar la situación

https://www.eleconomista.es/salud/noticias/11973540/10/22/El-presidente-de-Grifols-Victor-Grifols-deja-el-cargo-y-sera-sustituido-por-Steven-F-Mayer.html

[mtlc2017]

a ver si el nuevo presidente puede arreglar la situación

https://www.eleconomista.es/salud/no...n-F-Mayer.html

"..La figura de Mayer es eminentemente financiera.."

Lo cual indica que se ven incapaces de resolver el problema creado al intentar crecer. Bueno, o han dado con una gran solución, poner a alguien que se centre en la parte financiera.

Muchas veces el empresario conoce muy bien el núcleo central de su negocio pero no tanto la parte financiera que puede llegar a ser la causa de la ruina del negocio

[Colodro]

Visto desde la barrera me parece bien que Grifols tenga a alguien de fuera, porque repartir la dirección a partes iguales entre dos hermanos puede ser a muchos efectos problemático.

No obstante lo anterior, el Steven Mayer lleva ya muchos años vinculado a la empresa y no pudo o no supo adelantarse a los problemas actuales de Grifols, de forma que personalmente no espero que pueda aportar soluciones inéditas aún cuando ahora tenga más poder de decisión.

Por cierto, hace unos años fui a un centro de donación de plasma en Alemania y la experiencia fue bastante curiosa: Quería un chequeo y mi médico me dijo que él podía hacérmelo, pero que tendría que pagarlo. Me explicó que la otra posibilidad que tenía era acudir a un centro de donación de plasma para que lo hicieran ellos de forma "gratuita", ya que luego se quedaban con mi plasma a cambio.

Como tenía tras mi una experiencia relativamente extensa de donación de sangre en España, no me lo pensé dos veces y acudí al centro de donación de plasma más cercano. Primero me comprobaron bastantes parámetros de salud y me hicieron rellenar varios formularios. Tras declararme "apto" para la donación pude concertar cita para otro día y me acerqué. Me tuvieron conectado unos 45 minutos a una máquina que me extraía la sangre, separaba el plasma y me la devolvía al cuerpo. Al finalizar me tuvieron en una sala de espera unos 10 minutos y luego me dieron unos 25 €. Me fijé que había mucha gente joven y pocos vestidos de oficina, lo cual me hizo pensar que la componente económica influiría decisivamente en las motivaciones de algunos. Los empleados eran casi todas chicas jóvenes con una formación de auxiliar y varias de ellas estaban bastante estresadas, nada que ver con las de España (Cruz Roja o sanidad pública).

Creo que un fuerte deterioro de la situación económica podría hacer que Grifols tuviera más facilidad para captar plasma. Otra cosa curiosa es que no todos los países permiten recompensar económicamente la captación de plasma y ahora mismo Alemania es un muy mal mercado porque hay pleno empleo.

Saludos!

[maposa]

https://www.eleconomista.es/salud/no...en-Dublin.html

Edito: Hoy inaguran la planta

[mtlc2017]

Grifols cae con fuerza en Bolsa al enfrentarse a una demanda millonaria de donantes de sangre en EE UU

https://elpais.com/economia/2022-10-21/grifols-cae-con-fuerza-en-bolsa-al-enfrentarse-a-una-demanda-millonaria-de-donantes-de-sangre-en-ee-uu.html

AL perro flaco todos son pulgas. de momento un -5%