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Talgo: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 0,5%-2%)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Estos son los resultados de Talgo en el primer trimestre de 2022:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo 1T 2022.png
Visitas:	822
Size:	34,9 KB
ID:	483633


    La caída de los ingresos se debe principalmente a 2 cosas:

    1) Esta finalizando el proyecto de Muy Alta Velocidad para Renfe, y esta carga de trabajo aún no ha sido sustituida por los proyectos que están en fases iniciales (Alemania, Egipto, etc).

    2) Las interrupciones de las cadenas de suministro le han permitido avanzar menos de lo previsto.


    El primer punto es parte de la actividad normal de Talgo, y realmente no es un problema.

    El segundo sí es un problema, generalizado a nivel mundial, y se irá solucionando.


    La caída del beneficio se debe a lo anterior, más la subida del coste de la energía y las materias primas. De cara al futuro Talgo va a intentar indexar sus contratos a la inflación (como hace Air Liquide, por ejemplo), para eliminar esta incertidumbre. No es algo que se haga a corto plazo, sino a medio plazo.


    Dentro de lo bueno, la actividad de mantenimiento ya está casi recuperada.

    Y dentro de lo malo, el contrato de remodelación de vagones en EEUU ha acabado mal, y el cliente ha demandado a Talgo. De momento no sabemos quién tiene la razón. Este contrato era poco importante en dinero (90 millones de $ en el total del contrato, sobre unos ingresos anuales de Talgo de unos 500-600 millones), pero era una buena forma de empezar a entrar en EEUU, y en un negocio nuevo (remodelación de vagones), que podría llevarle a negocios mayores.

    La cartera se mantiene en niveles similares. Esto no está mal, pero supone que Talgo sigue sin "arrancar" de verdad, y sin desarrollar el potencial que tiene.

    Así que son unos malos resultados, pero deberían ir mejorando a medida que avance 2022 (por la reducción de la inflación y de las rupturas de las cadenas de suministros, y por el avance de los proyectos que tiene).


    Con la caída que ha tenido la veo muy barata por fundamentales, y técnicamente los 3,60 euros son un soporte muy importante, como veis en el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo semanal.jpg
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ID:	483634



    Saludos.

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  • Link427
    respondió
    Originalmente publicado por rulita Ver Mensaje
    Yo las tengo en ING y estoy igual, con los derechos ahí congelados...
    Yo en ING cobre el 26 de abril el dividendo que solicité

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  • rulita
    respondió
    Yo las tengo en ING y estoy igual, con los derechos ahí congelados...

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  • Luiggioft
    respondió
    Yo llevo unos derechos colgados en IB desde hace más de un mes, ya dije que quería las acciones pero ahí siguen. Envié un ticket pero no me responden... alguien en IB con Talgo ha recibido el dividendo o las acciones?

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  • bricbric
    respondió
    Ya la tenemos en la zona de los 3.50 ... Las llevo a 3.69 de precio medio y me gustaría ampliar, pero no acabo de verlo claro. A lo mejor me pierdo la subida, pero creo que voy a esperar un poco más.

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  • jcarrilv
    respondió

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    A ver si termina de hacer realidad todos esos proyectos, porque es lo que le falta a Talgo para crecer de verdad.

    El dividendo flexible es con amortización de acciones, sí.

    Estos son los resultados de Talgo en 2021:

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Nombre:	Talgo 2021.png
Visitas:	3642
Size:	135,6 KB
ID:	478172

    Esto es un BPA de 0,22 euros, que es la mitad del BPA de 0,45 euros que tuvo en 2016 (su mejor año).

    No han sido mejores porque el mantenimiento no ha estado a pleno rendimiento durante todo 2021. Al final de 2021 ya había recuperado el 100% del mantenimiento internacional, y el 85% del mantenimiento en España.

    Los proyectos de fabricación van según lo previsto, así que 2022 será un año mejor, porque el mantenimiento ya estará a pleno rendimiento, o casi.


    La deuda neta es muy baja, con un ratio deuda neta / EBITDA de sólo 0,5 veces:

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Nombre:	Talgo deuda.png
Visitas:	1048
Size:	21,2 KB
ID:	478173




    En lo que sigue flojeando Talgo es en los nuevos contratos. No es que tenga cifras malas, pero sigue estando por debajo de las expectativas de alto crecimiento que se tienen sobre Talgo.

    Estas son la adjudicaciones:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo adjudicaciones.png
Visitas:	1041
Size:	24,1 KB
ID:	478174


    Y esta es la Cartera:

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Nombre:	Cartera pedidos.png
Visitas:	1040
Size:	12,2 KB
ID:	478175


    No son cifras malas, pero sigue sin dar el "salto" que se esperaba.

    En los 3,80 euros actuales el PER 2021 es de 17 veces y el PER con el BPA de su mejor año es de 8 veces.

    La veo barata, pero es verdad que le falta ese crecimiento. Yo esperaba que desde los resultados de 2016 creciera a un ritmo alto, y no lo está consiguiendo de momento. Si lo consigue, la subida será muy fuerte, pero también es verdad que lleva ya unos cuantos años intentándolo sin conseguirlo.

    Técnicamente está ahora en un buen soporte, como veis en el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo semanal.jpg
Visitas:	1087
Size:	129,4 KB
ID:	478176


    Saludos.

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  • Pablus
    respondió
    Y para el quiera algo más de detalle: https://cincodias.elpais.com/cincodi...82_573413.html

    Al menos parece que el script es con recompra y amortización de acciones, así que es un dividendo real.

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  • bricbric
    respondió
    Mañana es el último día que cuenta para el reparto de derechos.

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  • PDLH
    respondió
    Buenas,

    Pues tenemos scrip dividend en unos días. 51 derechos es la relación.

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  • jcarrilv
    respondió
    Sus trenes de «muy alta velocidad» han vuelto a hacer varios recorridos la pasada semana por la línea Venta de Baños-Burgos - Diario Palentino

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  • jcarrilv
    respondió
    Talgo probará sus nuevos trenes impulsados por electricidad y por hidrógeno el próximo mes de marzo en vías para a continuación iniciar un proceso de homologación que dependerá de

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  • jcarrilv
    respondió
    El 2022 será un año crucial para Talgo. En él, se verá si la compañía puede triunfar sola en el sector del mantenimiento de ferrocarriles o, por el La ‘Muy Alta Velocidad’ empuja a Talgo ante la salida de Trilantic Merca2.es

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  • chat
    respondió
    Buenas;

    Rumores de OPA

    https://www.merca2.es/2021/12/17/caf-terreno-opa-talgo/

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  • jcarrilv
    respondió

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Voy con ellos, Link.

    El sector en general me gusta mucho, Olimpo.

    Los resultados están bien, sí, aunque aún no llegan al nivel que deberían tener:

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Nombre:	Talgo 3T 2021.png
Visitas:	2534
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ID:	470123


    Los crecimientos sobre 2020 son muy buenos, pero 2020 fue un año muy malo, por el parón.

    El beneficio neto aún están lejos de los 50-60 millones de euros, que serían un buen resultado para Talgo.

    La fabricación se está recuperando mejor, pero el mantenimiento (que es lo que está lastrando más los resultados en este momento), aún sigue por debajo de su nivel normal:

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Nombre:	Talgo mantenimiento.png
Visitas:	1572
Size:	34,4 KB
ID:	470124



    A este ritmo espera que el primer semestre de 2022 ya sea normal para el mantenimiento, y se recuperen del todo los ingresos y los beneficios de esta división.


    En lo que Talgo sigue sin despegar es en los contratos nuevos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo contratos.png
Visitas:	1568
Size:	44,9 KB
ID:	470125


    Lo que hay que mirar son los firmados (porque todos los trimestres hay contratos pendientes de firma), y eso cae el 34%. Aquí es donde Talgo está por debajo de las expectativas siempre. Tiene muchísimas posibilidades de nuevos contratos, pero se van concretando poco a poco.


    En cuanto al futuro, espera reducir los gastos generales del 15% hasta 2022.

    Y parece que dentro de poco tendremos novedades, como el Plan Estratégico 2022-2026, y una nueva política de remuneración:

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Nombre:	Talgo 2021.png
Visitas:	1581
Size:	129,6 KB
ID:	470126


    También veis ahí que la deuda sigue siendo muy baja (deuda neta / EBITDA de 1.2 veces).


    Será importante ver el nuevo plan estratégico, y la nueva política de remuneración (que, por la forma de redactarlo, me da la sensación de que va a ser mediante de recompra de acciones, y me parecería bien, porque creo que la acción está barata).


    A los 4,60 euros actuales cotiza aproximadamente a un PER 10 de un año normal (en 2021 el PER será más alto). Creo que es buen precio por fundamentales (y entiendo que el nuevo plan estratégico mejorará las perspectivas, además), pero por técnico la veo débil (gráfico semanal):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo semanal.jpg
Visitas:	1571
Size:	381,9 KB
ID:	470127


    En las últimas subidas hay velas superiores largas, y está empezando a romper el canal alcista.

    Uniendo fundamental y técnico, yo pondría las próximas compras en la zona de los 4.20 euros, aproximadamente.

    Se supone que pronto conoceremos el plan estratégico, y si hay novedades importantes habrá que actualizar la valoración.


    Saludos.

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  • Olimpo
    respondió
    Originalmente publicado por rulita Ver Mensaje
    Bueno pues yo las tengo de hace tiempo a 5,50...una OPA a seis euros como he leído no me gusta. Y no me imagino ya los que compran en su salida a bolsa que creo que salió a 8 o 9 euros...
    Habrá que ir pensando en sustitutas de Talgo. Por un lado, quien la compre, no? Me gusta el sector. CAF o Stadler serían buenas, en su caso?
    Del sector yo llevo CAF y Greenbrier (NYSE:GBX).

    Esta última es bastante cíclica (como el sector) pero la llevo bagger

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  • Link427
    respondió
    Parece que hay buenos resultados, a ver que nos dice Gregorio.

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...00_676576.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola rulita y Avefenix.

    A mi las OPAs de exclusión tampoco me gustan, pero de vez en cuando pasan, y es normal que sea así. Seguro que la podremos rotar por otras que estén más baratas en el momento de la OPA.

    Salió muy cara a Bolsa, sí. Como pasa con muchas salidas a Bolsa.

    Con OPA o sin OPA, creo que a los 4,50 euros actuales es una buena compra por fundamentales.

    Y técnicamente está en el suelo de este canal alcista:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Talgo semanal.jpg
Visitas:	2958
Size:	381,3 KB
ID:	466520


    Así que creo que a este precio es una buena compra.


    Saludos.

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  • AveFenix+20
    respondió
    Yo la tengo por debajo de 5 pero una OPA a 6 tampoco me gustaría.

    Esta empresa, aparte de esperar que fuese dividendera en el futuro, también se le auguraba un muy buen crecimiento a medio plazo. El único precio que me satisfaría sería alrededor de 9 euros.

    En caso de OPA me gustaría que fuese CAF para cambiar un caballo por otro y si fuese con canje de acciones para no pasar por Hacienda pues mucho mejor.

    Pero habrá que esperar y ver. Hasta el año próximo como mínimo seguro que tendremos tiempo.

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