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Sacyr: Análisis Fundamental y Noticias

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  • RV Padawan
    respondió
    Gracias por la info, AveFenix+20

    Sólo decir que he liquidado hace poco mi posición en Sacyr, y que abandono el seguimiento de la empresa Tenía claro desde hace tiempo que era una operación de medio plazo. Entre dividendos cobrados y venta con revalorización, ha dado un buen resultado, aunque fuese limitado en cantidad absoluta por la entrada limitada que hice.

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  • AveFenix+20
    respondió
    Sacyr, ¿la nueva Atlantia?
    Florentino ha ido simplificando los negocios de ACS con la intención de convertirla en una mera compañía concesionaria: puro rendimiento con el riesgo extremadamente limitado

    (La información sobre Sacyr está en la 2ª parte del artículo, puede ser una empresa bastante infravalorada, muy interesante para el largo plazo y de la que se está hablando muy poco, está pasando bastante desapercibida)

    https://blogs.elconfidencial.com/mer...antia_3417417/

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  • Solo ante el peligro
    respondió
    Invertirenbolsa Buenos días, a ver si en un “hueco” haces una actualización de Sacyr.

    Gracias y un saludo

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  • AveFenix+20
    respondió
    El viernes comenzó el dividendo en scrip de Sacyr. Creo que es sin amortización asegurada. O sea que no es un verdadero dividendo. Lo comento por si a alguien le interesa para que no se le pase.

    Yo tengo una pequeña posición en esta empresa. Entré a partir de derechos, será mi tercera aportación de este modo, con esta será ya como una compra normal de las mías en ING y no se todavía muy bien mi objetivo. En principio, es para largo plazo, pero a ver cómo va yendo la empresa. Mi precio medio anda alrededor de 2, 2,1-2,2 cuando haga esta compra en scrip, creo que no es mal precio y si en unos años no me convence pues la consideraré de medio plazo y la venderé, aunque el objetivo en principio es para largo. Tengo presente el caso de OHL y por eso mis entradas son muy poco a poco aprovechando los scrip.

    Un saludo.

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  • RV Padawan
    respondió
    Un poco amplio el margen. Uniendo máximos, la mejor venta estaría alrededor de 2.25 € próximamente, con tendencia bajista. Gran soporte en el 1.3, sólo la llegada del covid lo traspasó (y únicamente durante 2 semanas)

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  • estudiando
    respondió
    Tengo abierta la operación a MP. El objetivo de venta que le veo son los 2,34-3,28. como lo veis?

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  • RV Padawan
    respondió
    Gracias por la info, Ave Fenix

    Me remito a lo ya escrito
    Originalmente publicado por RV Padawan Ver Mensaje
    Día 29/09/2020:
    Primero, ha salido una noticia sobre que SACYR tendrá que pagar una multa por no-sé-qué del canal de Panamá. Bajó un 20% el día anterior, y decido "meter el dedo del pie". El día que lo compro (ya que mando las órdenes a la vuelta del trabajo, por la tarde, cuando el mercado está cerrado) baja otro 7.5%
    Decido que el siguiente checkpoint estará en 1.3€;. No me gusta casi nada la empresa, es un hecho: scrip dividend con ampliaciones de capital pero sin amortización de acciones, dividendos no sólo que no crecen año a año sino que desaparecen durante unas importantes temporadas... esto es una operación a medio plazo clarísima.
    Evolución futura de la cotización: se recupera un poco hasta 1.69€; el 09/10/2020, cae hasta 1.395€; el 28/10/2020 (empieza a estar cerquita del checkpoint), pero se recupera sin bajar más y cuando cobro mi primer dividendo se ha recuperado hasta 1.91€
    TL;DR: Iré a por el efectivo

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  • AveFenix+20
    respondió
    https://www.bolsamania.com/capitalbo...--7975244.html


    Sacyr repartirá un dividendo de 0,054 euros o de una acción por cada 40 títulos


    Intuyo que será sin amortización, verdad?

    En cualquier caso, voy a aprovechar para incrementar un poco mi posición en esta empresa comprando más derechos hasta 300 euros con bajas comisiones. Aún no se seguro si para largo (esa es la intención inicial) o para medio plazo. Iremos siguiendo la evolución de la compañía a ver.
    Editado por última vez por AveFenix+20; 09 jun 2021, 09:12, 09:12:14.

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  • mtlc2017
    respondió

    Sacyr es la constructora con mayores márgenes en sus obras impulsada por sus concesiones



    https://www.eleconomista.es/empresas...ncesiones.html

    Su rentabilidad en construcción, del 11%, supera a las de ACS y Grupo Sanjose

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  • AveFenix+20
    respondió
    Originalmente publicado por RV Padawan Ver Mensaje

    Ten cuidado con ésta, no me parece nada buena ahora mismo para el largo plazo. Desde el 2009 ha duplicado el número de acciones, un equivalente a +9% anual. Hace más ampliación de capital que scrip dividend, una vez no amortiza ninguna acción.

    http://www.sacyr.com/es_es/canales/c...l/default.aspx
    Gracias por la advertencia. Mi intención es comprar sólo este minipaquete e ir viendo. Se que es una empresa peligrosa con cierto riesgo.

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  • RV Padawan
    respondió
    Originalmente publicado por AveFenix+20 Ver Mensaje
    Hola compañeros! A ver si alguno que lleve esta empresa en cartera me puede ayudar y facilitar la información sobre el scrip dividend (cuántos derechos se necesitan para una acción y fechas en las que van a cotizar en el mercado).

    Tengo ING como broker y estoy pensando en comprar un paquetito de 300 euros (bajas comisiones y sin tasa Tobin) para observar esta empresa desde dentro de cara al largo plazo.

    Con mucha prudencia pues también tengo el recuerdo de OHL en la memoria.

    Muchas gracias.
    Ten cuidado con ésta, no me parece nada buena ahora mismo para el largo plazo. Desde el 2009 ha duplicado el número de acciones, un equivalente a +9% anual. Hace más ampliación de capital que scrip dividend, una vez no amortiza ninguna acción.

    http://www.sacyr.com/es_es/canales/c...l/default.aspx

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  • AveFenix+20
    respondió
    Muchísimas gracias, Anatolia.

    Y también aprovecho para agradecerte los estupendos análisis que haces de muchas empresas de mediana y pequeña capitalización que a lo mejor son menos populares y, en muchos casos, son empresas de gran calidad.

    Un saludo.

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  • Anatolia
    respondió
    Originalmente publicado por AveFenix+20 Ver Mensaje
    Hola compañeros! A ver si alguno que lleve esta empresa en cartera me puede ayudar y facilitar la información sobre el scrip dividend (cuántos derechos se necesitan para una acción y fechas en las que van a cotizar en el mercado).
    Estos son los datos que buscas del scrip vigente de Sacyr.

    Proporción: 1 acción nueva por cada 47 derechos.
    Precio fijo que paga Sacyr: 0,042€/derecho (bruto).
    Periodo para elegir cobro en efectivo: del 15 de enero al 25 de enero, ambos inclusive.
    Fecha de descuento del derecho: 15 de enero.
    Periodo de cotización del derecho: del 15 de enero al 29 de enero.
    Fecha de pago del efectivo a quien lo escogió: 2 de febrero.
    Fecha de inicio de cotización de las nuevas acciones : 19 de febrero (previsión).

    Un saludo.

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  • AveFenix+20
    respondió
    Hola compañeros! A ver si alguno que lleve esta empresa en cartera me puede ayudar y facilitar la información sobre el scrip dividend (cuántos derechos se necesitan para una acción y fechas en las que van a cotizar en el mercado).

    Tengo ING como broker y estoy pensando en comprar un paquetito de 300 euros (bajas comisiones y sin tasa Tobin) para observar esta empresa desde dentro de cara al largo plazo.

    Con mucha prudencia pues también tengo el recuerdo de OHL en la memoria.

    Muchas gracias.

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  • rocky
    respondió
    Veo que se me han generado nuevos derechos de Sacyr. No era consciente de que hubiera otro scrip en marcha. El anterior se inició en noviembre.

    Supongo que el de noviembre iba con retraso, y en un año normal habría sido en julio.

    He mirado en la página se Sacyr y no he visto nada sobre este scrip de Enero.

    Alguna información?

    Saludos

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  • RV Padawan
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

    El dividendo flexible es sin amortización, así que no es dividendo real.
    ...
    Fijaros que si no estuviera invirtiendo para crecer la deuda neta bajaría, pero el hecho es que el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo de 7 veces, y eso es alto. Mientras no baje la deuda, no pagará dividendo real.

    Saludos.
    Muchas gracias, Gregorio
    La verdad es que algo me daba en la nariz de no ser muy fiable para el largo plazo, no me gusta que me tomen el pelo así, por eso preguntaba por cómo vender los derechos al mercado He metido un pedacito de info que faltaba, que es que con los 12.20€ brutos, tras la retención, se queda en 9.88€ netos > 9.75€ netos que pagaría la empresa. Aproveché para entrar con la caida por a sentencia y va bien la cosa, +20%. No les tengo especial aprecio, pero quién sabe qué empresa dará el salto de calidad y multiplicará por 10 su cotización en 10 años.


    Otra duda rapida: si vendes los derechos al mercado en lugar de a la empresa, es como en la venta de acciones con plusvalías en la que no pagas IRPF hasta la siguiente declaración de la renta? O te hace el broker la retención? Ese retraso en los impuestos supondría una pequeña ventaja financiera.
    Vaya, ni siquiera sé si Selfbank te retiene la parte de la plusvalía con las ventas, sólo he vendido Masmóvil con la OPA y no pagué siquiera la comisión de compraventa. En Degiro sí vendí con plusvalías en 2019 y no pagué el IRPF hasta junio, pero siendo omnibús y extranjero/no-habla-con-hacienda no sé si será un caso genérico.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    liendomc, es verdad que las infraestructuras ferroviarias están muy mal en Latinoamérica. Ahí se va a invertir mucho dinero durante muchas décadas.

    Padawan y Friedman, yo aún no veo a Sacyr como empresa para el largo plazo. Creo que con la transformación que está haciendo muy probablemente llegará a serlo, pero aún no llega a serlo. Al aumentar la parte de Concesiones se acercará a ACS, por ejemplo, y eso le dará estabilidad al dividendo. Pero también tiene que reducir su deuda, porque ahora es alta (por eso no paga dividendo real, y hace dividendos flexibles sin amortización de acciones).

    En cuanto a los derechos, sí, pagarás el 19% de 12,20 euros.

    2020 está siendo bastante bueno para Sacyr. Estos son los resultados del tercer trimestre:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sacyr 3T 2020.png
Visitas:	742
Size:	331,7 KB
ID:	446504



    Si no fuera por el laudo que ha perdido en Panamá el BPA subiría el 8%.

    Y el laudo de Panamá ya está cubierto con estos resultados, así que es un problema ya controlado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sacyr Panamá.png
Visitas:	454
Size:	188,7 KB
ID:	446505


    El tema de la retribución merece la pena verlo con detalle, porque es curioso:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sacyr retibución.png
Visitas:	474
Size:	145,5 KB
ID:	446506



    El dividendo flexible es sin amortización, así que no es dividendo real.

    Pero fijaros que ha comprado Calls para 10 millones de acciones (aproximadamente el 1,5% del capital social) con precio de ejercicio 1,80 euros, y vencimiento a 1 y 2 años. Podría perder lo que ha pagado por las Call, o tener un beneficio extraordinario de cierta importancia. Creo que lo más probable es que tenga un beneficio extraordinario, pero dependerá de lo que dure el parón.

    Y con la participación de Repsol ya gana si vende a partir de 8,5 euros, que es un precio bastante bajo. Así que con Repsol es casi seguro que en algún momento tenga también un beneficio extraordinario.

    El problema sigue siendo que la deuda neta es algo alta:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sacyr deuda.png
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Size:	59,7 KB
ID:	446507


    Fijaros que si no estuviera invirtiendo para crecer la deuda neta bajaría, pero el hecho es que el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo de 7 veces, y eso es alto. Mientras no baje la deuda, no pagará dividendo real.


    Comprada con un PER de 6-7 veces me parece una buena compra.

    Y en 1,50-1,70 el PER es de 6-7 veces, calculado con el BPA de un año normal (alrededor de 0,25 euros).

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sacyr semanal.jpg
Visitas:	463
Size:	364,4 KB
ID:	446508


    Ahora está en la resistencia de la media semanal de 200.

    En 1,50-1,70 euros me parece una buena compra.


    Saludos.

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  • Friedman
    respondió
    Hay un hilo con el resumen del skin in the game, pongo por aquí también los datos de Sacyr. Con los datos de los informes anuales de 2019, el free float de la empresa era del 66%:
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sac1.jpg
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ID:	444442
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Sac2.jpg
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Size:	45,0 KB
ID:	444443

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  • RV Padawan
    respondió
    Hola!
    Tengo una duda sobre el scrip dividend:
    Tengo 463 acciones, que me darían 12.04 € brutos si los vendo a la empresa (9.75 € netos, quitando el 19% de IRPF)

    Si los vendo a mercado, usando Selfbank como broker, van con una comisión de compraventa igual que con las acciones, aprox 5.16 €
    Según mi interpretación, si esos derechos los vendiese a mercado por unos 0.0375 € cada uno, cobraría 17.36 €, tras la comisión 12.20 € brutos "post-comisión".

    Mi duda es si es: a esos últimos 12.20 € a los que se aplicaría el 19% de IRPF sobre las ganancias, quedando 9.88 € netos. Algo equivalente a la revalorización como precio de venta con comisiones (17.36 - 5.16 €) menos el coste de compra con comisiones (0 + 0 €).

    Si es así, cuando la acción alcanzase los 2 € aprox (valor estimado del derecho: 2€/54 = 0.037) me interesaría más venderlo a mercado que a la empresa.

    Un saludo y muchas gracias!
    Editado por última vez por RV Padawan; 14 ene 2021, 19:12, 19:12:30.

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  • RV Padawan
    respondió
    Bueno, acaba la empresa de anunciar el scrip dividend de este año. Ya de entrada, y viendo cómo ha caido la cotización este año de un montón de empresas, en las que menos confianza tengo prefiero cobrar en efectivo, y luego ya si baja un mínimo del 25% la cotización, plantearme esa reinversión.

    Veo cómo ha evolucionado el capital social a lo largo de los años:
    http://www.sacyr.com/es_es/canales/c...l/default.aspx

    En qué circunstancias se podría decir que una empresa que hace eso es una buena inversión a largo plazo?

    Lo dicho, ya tenía previsto conseguir el efectivo, y de hecho estoy en Sacyr más por la oportunidad que se presentó que por el interés específico (y de momento, con revalorización). Pero me ha planteado esa duda, haciéndome más evidente todavía que prefiero ir limitando mi participación en la empresa (menos del 1% de la cartera actualmente) que ir reinvirtiendo en ella.

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