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Catalana Occidente: Análisis Fundamental, Técnico y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • joangp
    respondió
    Muchísmas gracias Anatolia y Syrio76. Buenísimos comentarios. Lo he leido y no voy a poder profundizar en ellos hasta el fin de semana siguiente. si tengo alguna duda no os extrañe que os pregunte. Gracias de nuevo por molestaros en comentar mi duda y el análisis asociado. Como conclusión rápida saco que el principal problema del negocio bancario es el apalancamiento, que no existe en las aseguradoras y menos en GCO. Es fantástico estar en una comunidad inversora como esta. El nivel no tiene nada que ver con todo lo que hay por la red. Nunca le estaremos suficientemente agradecidos a Gregorio por crear y mantener este sitio.

    Mucho ánimo a todos

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  • Anatolia
    respondió
    Originalmente publicado por Syrio76 Ver Mensaje
    ... Me gustaría matizar algo sobre la renta fija y la subida de tipos, algo que sin duda afecta a Catalana, con el fin de pedirte opinión al respecto.

    Si bien es evidente que una subida de tipos afecta negativamente a la valoración de la RF a efectos de liquidación, hay otra derivada que, a mi entender puede resultar positiva. La inversión que realiza Catalana en RF puede ser, en buena medida, a vencimiento. Es decir, la empresa aprovecha los pagos anticipados propios del negocio de seguros para comprar RF para obtener una rentabilidad extra de la liquidez que ha obtenido previamente (cartera cuya duración media, si recuerdo bien, está entre 3,5 - 4 años) con la intención, al menos en parte, de mantener esta inversión hasta vencimiento.

    Como indicaba, una subida de tipos afectará negativamente a la valoración de la cartera, pero quizás este deterioro no tiene porque ser de especial preocupación si la empresa no se ve obligada a venderla en momentos poco propicios. Es más, la renovación de los títulos de RF que venzan en los próximos trimestres debería hacerse en condiciones mucho más ventajosas para Catalana, al poder renovar los títulos en cartera a un importe inferior al de hace unos años y, por tanto, con una mayor rentabilidad esperada en forma de intereses que debería reflejarse en la cuenta de resultados de los próximos ejercicios.

    ¿Cómo ves este punto? ¿Crees que a Catalana le puede beneficiar una subida de tipos, a efectos de valorar la compañía, si recibe una mayor corriente de ingresos futuros, (suponiendo, claro, un status quo en el resto de activos: inmobiliaria, RV, así como una similar tasa de impago en el seguro de crédito)? ¿O en cambio le puede afectar más negativamente esa caída en la valoración de los activos?...

    Hola Sirius.


    Suscribo la totalidad de lo que has escrito. Mi comentario debe situarse en el contexto que estábamos tratando, que tenía que ver con la valoración de activos a cierre de un periodo determinado, comparativo de los bancos con Catalana de Occidente.


    Por supuesto, seguro que Catalana mantiene hasta vencimiento la mayor parte de su cartera de inversión en renta fija. Desde esa óptica, le benefician las subidas de tipos porque las renovaciones de las cantidades que le van venciendo las recolocará a tipos superiores. Es un poco lo mismo que hablábamos en Logista. Si tienes 2.500 mns al 0,75% y los puedes reinvertir al 2 - 2,5 ó 3%, lo notarás para bien en los resultados financieros.



    Este es el cuadro de inversiones que mantenía Catalana al cierre de septiembre:

    Inversión total: 14.962,8 mns

    Renta fija 6.972,0 mns
    Tesorería y Activos Monetarios 2.619,2 mns
    Renta variable 1.843,7 mns
    Inmuebles 1.716,8 mns
    Resto inversores 250,7 mns
    Inversiones en sociedades participadas 107,6M mns


    Te saludo afectuosamente.


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  • Syrio76
    respondió
    Originalmente publicado por Anatolia Ver Mensaje


    Sí que le afectan a GCO las subidas de tipos de interés (las que ha habido y las que aún quedan) porque su cartera de inversión en renta fija (en especial las de tipo fijo y vencimientos largos) habrán visto bajar sus valoraciones para igualar rendimientos de las nuevas emisiones a tipos más altos.

    Muchas gracias, Anatolia.

    Me gustaría matizar algo sobre la renta fija y la subida de tipos, algo que sin duda afecta a Catalana, con el fin de pedirte opinión al respecto.

    Si bien es evidente que una subida de tipos afecta negativamente a la valoración de la RF a efectos de liquidación, hay otra derivada que, a mi entender puede resultar positiva. La inversión que realiza Catalana en RF puede ser, en buena medida, a vencimiento. Es decir, la empresa aprovecha los pagos anticipados propios del negocio de seguros para comprar RF para obtener una rentabilidad extra de la liquidez que ha obtenido previamente (cartera cuya duración media, si recuerdo bien, está entre 3,5 - 4 años) con la intención, al menos en parte, de mantener esta inversión hasta vencimiento.

    Como indicaba, una subida de tipos afectará negativamente a la valoración de la cartera, pero quizás este deterioro no tiene porque ser de especial preocupación si la empresa no se ve obligada a venderla en momentos poco propicios. Es más, la renovación de los títulos de RF que venzan en los próximos trimestres debería hacerse en condiciones mucho más ventajosas para Catalana, al poder renovar los títulos en cartera a un importe inferior al de hace unos años y, por tanto, con una mayor rentabilidad esperada en forma de intereses que debería reflejarse en la cuenta de resultados de los próximos ejercicios.

    ¿Cómo ves este punto? ¿Crees que a Catalana le puede beneficiar una subida de tipos, a efectos de valorar la compañía, si recibe una mayor corriente de ingresos futuros, (suponiendo, claro, un status quo en el resto de activos: inmobiliaria, RV, así como una similar tasa de impago en el seguro de crédito)? ¿O en cambio le puede afectar más negativamente esa caída en la valoración de los activos de RF?


    Un saludo y mil gracias, como siempre.

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  • Anatolia
    respondió
    Originalmente publicado por joangp Ver Mensaje
    ... Querría preguntarte a cerca de los balances de las aseguradoras. ¿Sus activos pueden ser tan cochambrosos como lo que indicas de los bancos (renta fija, inmobiliario y préstamos)? Me imagino que tienen renta fija como activos en sus balances, pero créditos e inmobiliario no tienen no?, o el seguro de crédito es como tener un crédito? Entiendo que no...

    Muchas gracias.


    joangp: El balance de GCO no tiene nada que ver con el habitual de un banco español. En primer lugar porque de las 3 claves que remarqué en el párrafo inicial del anterior mensaje, 2 de ellos son propios de la banca, no de las aseguradoras. El riesgo de contraparte de un préstamo es mucho más alto que el riesgo de mora para una aseguradora, que te cancela la póliza si no pagas y punto. Ya les gustaría a los bancos poder cancelar la deuda pendiente de un moroso cuando aún te debe el capital y los intereses de 5, 15 o incluso 30 años.


    Asimismo, por razón similar, las aseguradoras no han tenido que cargar con solares y terrenos sobrevalorados por daciones de constructores que impagaron. El negocio es distinto.


    Sí que le afectan a GCO las subidas de tipos de interés (las que ha habido y las que aún quedan) porque su cartera de inversión en renta fija (en especial las de tipo fijo y vencimientos largos) habrán visto bajar sus valoraciones para igualar rendimientos de las nuevas emisiones a tipos más altos.



    Preguntas por las diferencias de balance entre Catalana y los bancos. Son enormes y ahí reside -a nivel cuantitativo- la mejor prueba del distinto riesgo que se asume con cada una de esta inversiones. Dejo esta breve comparativa para comprobar el alto apalancamiento que tienen los bancos y el menor riesgo relativo para quien invierte en GCO.


    Todos los datos son a partir de los últimos Balances disponibles, al cierre del 3t22.


    Catalana registra activos totales por 17.955 mns€. Tiene un Patrimonio Neto propio (excluyendo participaciones minoritarias) de 3.715 mns€, es decir una cobertura del 20,7%. Si agregamos minoritarios y deuda subordinada alcanza los 4.321 mns€.


    Además, no debemos perder de vista la partida de Provisiones Técnicas, que en las empresas de seguros vienen a ser las provisiones necesarias para hacer frente a los riesgos que está asumiendo por las protecciones dadas a sus clientes. Una provisión en contabilidad es una cuenta del pasivo que sirve para reservar una parte de los recursos para pagos que deben hacerse más adelante por obligaciones, tácitas o expresas, y que en la fecha de cierre del ejercicio son aún indeterminadas en cuanto a su importe exacto o la fecha en que se producirán.


    Por tanto, esas provisiones técnicas son una especie de reserva contable que está ahí para atender futuros compromisos -posibles aunque indeterminados- con los clientes. Agregados a los Fondos Propios de la compañía, en Catalana alcanzan los 16.143 mns€. O sea, le cubren 90 de cada 100 euros del activo.



    BBVA tiene activos por valor contable de 738.680 mns€ y un Patrimonio Neto Atribuible de 46.243 mns€. Su cobertura es sólo del 6,26%. Incluso agregando las Participaciones no Dominantes sólo quedarían cubiertos 6,75€ de cada 100 de activos.


    Santander aún peor: 89.511 mns€ de Patrimonio Neto para unos recursos totales de 1.722.840 mns€, apenas el 5,20% ( el 5,65% si incluimos Participaciones Minoritarias).



    Por supuesto, estoy mezclando un poco “churras con merinas”. Estamos hablando de negocios con características muy distintas, sólo pretendo darle a joangp una pista sobre los diferenciales de solvencia -y por tanto de riesgo operativo- que puede estimar un inversor que decida situar su capital en una u otra compañía.


    Un cordial saludo.

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  • joangp
    respondió
    Muchas gracias Anatolia, uno de mis valores preferidos que conocí gracias a Gregorio porque pensaba que era una aseguradora con "poca gracia". Por lo que he leído la gestión es muy buena y francamente conservadora, en efecto. Querría preguntarte a cerca de los balances de las aseguradoras. ¿Sus activos pueden ser tan cochambrosos como lo que indicas de los bancos (renta fija, inmobiliario y préstamos)? Me imagino que tienen renta fija como activos en sus balances, pero créditos e inmobiliario no tienen no?, o el seguro de crédito es como tener un crédito? Entiendo que no...

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  • kosak
    respondió
    Muchísimas gracias Anatolia por tus excelentes análisis. Creo que GCO es la mejor empresa de seguros de España.

    Un saludo.

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  • Anatolia
    respondió
    El sector financiero es frecuente destino de inversión, especialmente en nuestro país por el gran número de bancos que forman parte del Ibex35. Ya lo he dicho en alguna ocasión: no me gustan los bancos como inversión bursátil. Tienen un apalancamiento enorme, malos gestores, mucha normativa a cumplir y son poco rentables. Hay quien piensa que el hecho de que coticen a una porción de su valor contable es argumento bastante para colegir que están baratos. Es un craso error pues sólo sería así si los activos de sus balances estuvieran bien valorados. Y eso no ha sucedido en los últimos lustros, especialmente en 3 partidas esenciales: i) sus créditos a clientes, susceptibles de una morosidad encubierta que puede hacerles mucho daño (veréis ahora lo que va a suceder con los vencimientos de los Préstamos ICO que generosamente garantizó nuestro gobierno; con nuestro dinero público claro, ese que “no es de nadie”); ii) por sus partidas de activos inmobiliarios, en muchos casos compuestos por solares e inmuebles entregados en dación por constructores que se forraron durante años y luego dejaron el muerto a los mismos bancos que les financiaban; iii) las carteras de renta fija, inmensas en muchos casos, que sufrieron la reducción a cero de las rentabilidades; aunque es posible que ahora pueda ir recuperando un poco por este lado.


    Sin embargo, el sector financiero también incluye a las compañías de seguros. Dentro de ellas, Grupo Catalana de Occidente (GCO) es un actor a tener muy en cuenta a la hora de invertir porque reúne varias características positivas para ello.


    En primer lugar tiene un accionista y gestor bien definido desde hace décadas. Co Sociedad de Gestión y Participación declara el 62% de participación y mantiene el control en el consejo, constituido por 16 consejeros. El free float real por tanto es bastante escaso. Son aspectos que influyen en que el mercado considere a GCO un título muy poco especulativo, estable y sin grandes variaciones en su cotización, como analizaremos más adelante.

    En segundo lugar, el sector del seguro es una industria que vende un producto bastante commodity, pero las compañías tienen fuertes barreras de entrada: autorización para operar, tamaño, legislación, diversificación de riesgos, etc. Requisitos inalcanzables para un recién llegado.

    En tercer lugar, las empresas aseguradoras con gestión muy conservadora (es el caso que nos ocupa) suelen hacerlo bien, van creciendo un porcentaje medio anual, van reinvirtiendo en negocios vinculados o comprando competidores, incrementando los precios del seguro como la inflación etc. Todo ello redunda en aumentos paulatinos de ingresos y beneficios para el accionista paciente.


    Catalana de Occidente es bien conocida en este foro. Sus resultados recientes, la composición de su cartera, sus costes, su diversificación geográfica y multiproducto, etc, son aspectos que vienen detallándose aquí periódicamente. Es por ello que en esta intervención he preferido centrarme en un análisis de más largo plazo, poniendo en números lo que la compañía ha ido logrando históricamente y acabar con un estudio de su posible valor intrínseco.


    El accionista de largo plazo de GCO debe estimar 2 cifras principales para identificar el retorno de la empresa: el dividendo periódico entregado y el crecimiento del valor patrimonial de las acciones. El dividendo ha sido un tanto modesto en esta compañía, como he dicho con una gerencia muy conservadora en sus decisiones y que ha preferido ir pasando a reservas en torno a 7 de cada 10 euros ganados. No debe ser motivo de protesta si ese dinero guardado ha servido para financiar crecimientos y mayores rendimientos posteriores.

    Además, GCO ha mantenido inalteradas sus 120 millones de acciones en vigor, no ha entrado en operaciones de scrip ni en amortizaciones de autocartera. Esto facilita bastante los cálculos al analista que quiere ver una trayectoria de varios ejercicios.


    Tomaré los últimos 15 años. En ese tiempo el Patrimonio Neto creció a una tasa acumulativa anual (Taac) del 10,57%, pasando de 902,7 mns€ a 4.076,6 mns€.


    El valor contable por título ha evolucionado de esta forma [anoto sólo años pares más el periodo 2019-21 para no cansar con tanta cifra]: 7,52 (2006) 7,62 (2008) 9,45 (2010) 11,95 (2012) 18,06 (2014) 23,62 (2016) 23,87 (2018) 28,98 (2019) 29,82 (2020) 33,97 (2021). Se observa distinta velocidad según ciclos pero la marcha es claramente ascendente.


    El dividendo anual por acción ha ido así: 0,34 (2006) 0,50 (2008) 0,51 (2010) 0,57 (2012) 0,63 (2014) 0,72 (2016) 0,82 (2018) 0,88 (2019) 0,68 (2020) 0,90 (2021).


    Expongo todas estas cifras porque si uno se queda con la evolución del bpa (una simple Taac del 5,59% en los mismos 15 años; 1,60 en 2.006; 3,62 en 2.021), podría decepcionarse un tanto. GCO es una empresa que “gana” probablemente más de lo que registra su cuenta de resultados. Porque existen otros conceptos que van directamente a sus reservas contables. Pero el accionista es dueño proporcional también de lo que crece el patrimonio, no sólo el dinero que recibe en su cuenta.





    Valor objetivo o intrínseco.

    Al igual que leo a cualquier analista que proyecta un valor para las acciones de GCO, a mí también me salen siempre unos números muy por encima de lo que suele cotizar. Creo que esto tiene que ver con lo que decía arriba: el mercado considera a Catalana un tipo de empresa similar a la renta fija, sin posibilidad alguna de que haya “pelea” por ser adquirida y además instalada en un sector de poco crecimiento natural. Pero ninguna de esas condiciones es mala para un inversor.



    Valoración en términos absolutos.

    [Este estudio toma como valor de referencia el precio de 28€/acción al que cotizaba cuando fue realizado].

    Mi exigencia de rentabilidad es del 10%. El ROE medio de los últimos 13 años (excluyendo los 2 extremos del rango) está sobre el 11,35%. No parece alto, pero hay que observar que el ROE toma como denominador el valor contable por título y este es bastante superior al precio. Por tanto, un accionista estable de GCO logra más del 14% de los beneficios logrados pero no repartidos por la empresa.

    El Pay Out medio es del 32,55% (habitualmente se situó en el 25-30%). Con tales datos, el crecimiento teórico del bpa estaría por encima del 9,50%. Pero por prudencia, tomaré un simple 2,5%.

    Con todo ello, a partir de los 3,62€ de bpa21, Catalana de Occidente valdría en torno a 48€ por título. Aplicando un margen de seguridad muy amplio (en mi caso, eso significa un descuento del 40% sobre valor objetivo) cualquier precio en o por debajo de 29€ sería compra.


    Valoración relativa.


    a.- En base a PER. Los suelos de cotización los suele hacer en torno a per 9-10 pero no es infrecuente que alcance puntualmente entre 7,50 y 8 veces. El promedio de PER Mínimos desde 2006 está en 8,96 (excluyendo las 4 mediciones extremas). Tomando un per8 sobre beneficios del 2021 sería compra por debajo de 28,96.

    b.- En base a Valor Contable por acción. Dado que aquí podemos excluir precisamente casi todos los agravios del primer párrafo de este texto, sí podría emplearse como referencia el VCA de Catalana. En 15 años, el promedio de precios mínimos (excluyendo las 4 mediciones más extremas) anda en 1,08 veces, aunque puntualmente ha llegado bastante más abajo: 0,54 (en 2020 cuando la pandemia), 0,77 (2012), 0,80 (2008, momentos de crisis y de liquidación en los mercados). Siendo conservador y con datos del 2021, un multiplicador de 0,80 nos lleva a 27,18 euros por título. Las 0,54 veces de mínimo histórico del 2020 lo alcanzaría nuevamente si toca los 18,35 euros.







    Y después de tanto número, vamos a lo práctico. Aquí estamos para intentar acertar en nuestras decisiones y como consecuencia de ello ganar dinero. Pienso que Catalana es una empresa en la que resulta difícil perderlo. Aunque tal vez no sea la mejor compañía para un Buy&Hold clásico. Si uno estudia un poco su gráfico de los últimos años comprobará que cada vez que se acerca o rebasa a la baja los 24-25 euros es buen momento para pensar en comprar (por supuesto, aquí nadie habla de pescar los mínimos, ya sabemos cómo se comporta Mr. Market, en 2020 por ejemplo llegó a vender a 16,08). Por el contrario, zonas de 32-35 son habitualmente buenas para ir realizando beneficios, siquiera parciales. A pesar de que la teoría nos señale que aún estamos lejos de su valor intrínseco verdadero.

    Pienso que son buenos rangos para operar. Máxime si entretanto podemos percibir un dividendo aceptable. Y sobre todo, que estamos en una empresa seria y estable.

    Todo ello sin olvidar que debemos revisar siempre la evolución periódica de nuestras participadas.


    Envío un atento saludo a los foreros de Catalana de Occidente, en especial a Kosak, promotor de este post.

    Editado por última vez por Anatolia; 26 nov 2022, 13:16, 13:16:49.

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  • Daniel L.
    respondió
    Os pego el análisis de los resultados del último trimestre de catalana comentados por los analistas de Bankinter. La ven como una empresa sólida, pero ven falta de catalizadores para no mejorar la cotización..... yo creo que infravaloran la compra de la empresa funeraria Memora.


    Análisis de Catalana Occidente

    Los resultados del tercer trimestre de 2022 baten las expectativas y la siniestralidad en Crédito se mantiene baja.


    Los resultados del tercer trimestre del 2022 son realmente buenos:

    En el 3T 2022 los ingresos netos por seguros crecen +7%, con un fuerte crecimiento en el Seguro de Crédito (+21% a/a) y un sólido crecimiento en el negocio tradicional exvida (+5% a/a). El resultado técnico se incrementa hasta 210,8M€ (+27% a/a) y el BNA se sitúa en 168,4M€ (+19% a/a). En 9M 2022 el BNA se sitúa en 430,6M€ (+19%), superando el resultado récord que alcanzó a cierre de 2021 (427M€).

    Este fuerte impulso se debe principalmente a la baja siniestralidad en los seguros de crédito, que sitúa el ratio combinado en 69,9% en 9M 2022 (vs 74,1% 1S 2022). A pesar de suponer un fuerte repunte frente a 9M 2021 (59,6%) debido al incremento de siniestros y las continuas provisiones, permanece alejado de los niveles pre-pandemia (~79%). El fuerte crecimiento de las primas y un ratio combinado por debajo de su nivel normalizado, impulsa el resultado técnico de Crédito un 51% frente a 9M 2021. Los fundamentales siguen siendo sólidos con el foco en el Crédito…


    El foco se centra ahora en el posible deterioro del ratio combinado en Seguros de Crédito ante el aumento de la probabilidad de una recesión. Asumimos una normalización de este a partir de 2023 (79%), el aumento de siniestralidad se verá en parte compensado por las provisiones que viene realizando la compañía. En el lado negativo, continúa la presión por el lado de los márgenes en autos y multirriesgos debido al fuerte incremento de la siniestralidad. A medida que la compañía ajuste primas y las tasas de inflación se moderen, esta situación debería revertir. En definitiva, los fundamentales son sólidos apoyados en unos resultados muy buenos a pesar del esperado deterioro de márgenes en Crédito. … Pero carece de catalizadores.


    Si bien, consideramos el dividendo sostenible en el tiempo debido a su cómoda solvencia, pero resulta escaso en el contexto actual. Estimamos una rentabilidad por dividendo para 2023 de ~3,6% que compara negativamente con la media del sector (Stoxx Insurance ~6,4x%). El bajo pay-out permite realizar adquisiciones sin la necesidad de aumentar capital. Sin embargo, en la actualidad la compañía acumula un exceso capital relevante, ya que no encuentra oportunidades de M&A que generen valor para la compañía. Solo ha realizado una operación en los últimos años (Mémora; 387,5M€). Su política de dividendo no cambia y, por tanto, ni reparte el excedente de capital a sus accionistas ni consigue encontrar oportunidades. En consecuencia, el ROE se ve penalizado progresivamente. Además, la baja liquidez de la acción tampoco ayuda.

    Por tanto, mantenemos nuestra recomendación en Neutral hasta encontrar un catalizador para la acción. De momento, cotiza en un rango lateral a la vez que ofrece unos resultados realmente buenos. Recomendaciones sobre las acciones de Catalana Occidente


    Rebajamos la recomendación a Neutral hasta encontrar un catalizador para la acción

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    yoe, eso es por la inflación, que hace subir los costes de la siniestralidad en el seguro tradicional. Esto debería ir mejorando en los próximos trimestres, porque la inflación empieza a aflojar.

    Son unos resultados muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Catalana 3T 2022.png
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ID:	493061


    Para que veáis bien lo que dice yoe os he puesto en azul el seguro tradicional, en verde el seguro de crédito y en rojo el total de la empresa.

    Aunque el seguro tradicional quede plano, teniendo en cuenta la inflación que estamos teniendo me parece un resultado mejor del que podía esperarse. Y al ir reduciéndose el crecimiento de la inflación el seguro tradicional irá mejorando en los próximos trimestres.

    El crecimiento del seguro de crédito es muy bueno, y el del BPA (19%) también.


    El BPA de 2022 va a estar alrededor de 4,20 € (esto es un crecimiento del 17,5%, un poco inferior al 19% que lleva ahora).

    Y como los 2 primeros dividendos a cuenta los ha subido el 7,5%, el dividendo será de 1,02 €, o algo más (no crecerá tanto como el BPA).

    A los 28 € actuales el PER 2022 es de unas 6,7 veces. Está muy barata.

    La rentabilidad por dividendo es del 3,6%, que con el payout tan bajo que tiene Catalana está muy bien.

    Yo la veo muy barata por fundamentales, y haría otra compra al precio actual.

    Por técnico podemos ver que hay resistencia alrededor de los 30 €. Aquí lo veis en el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Catalana semanal.jpg
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ID:	493062


    Y aquí lo veis con esta directriz bajista del diario:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Catalana diario.gif
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ID:	493063


    Es probable que en las próximas semanas se siga moviendo lateral entre los 26 y los 30 €, aunque debería ir reduciéndose la probabilidad de que caiga a los 26 €.


    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Es el seguro de credito el que crece. El tradicional esta un poco estancado.

    En 2021 gano 244 en el seguro tradicional entre 120 acciones = 2,03 euros.

    - per 10. 20.3€
    - per 12. 24,35€

    Por debajo de 20€ regalan el seguro de credito y venden barato el seguro tradicional.
    Por debajo de 24€ regalan el seguro de credito y venden correctamente el seguro tradicional.

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  • Om3ga
    respondió
    Buenos resultados.

    Por si os interesa, aquí un resumen de sus resultados: https://twitter.com/inversionquo/sta...ABBwgIVtk7EU1A

    Saludos.
    Editado por última vez por Om3ga; 01 nov 2022, 11:35, 11:35:12.

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  • locubolsa
    respondió
    El Grupo Catalana Occidente gana 476,5 millones, un 21,5% más

    https://www.eleconomista.es/banca-fi...n-215-mas.html

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  • locubolsa
    respondió
    Pago dividendo de 0,1792 para el próximo 13/10/2022.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Gould, estoy de acuerdo. Creo que es una compra muy clara. Yo os recomiendo que no tengáis tanto como el 20% (ni siquiera el 8%-10%) en ninguna empresa en una cartera ya formada. Creo que se vive más tranquilo así.

    Graham, lo que comentas lo explico en este vídeo:




    Con la bajada general la cotización ha caído a la parte baja de la zona de los 26-29 € (gráfico semanal):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Catalana semanal.jpg
Visitas:	4651
Size:	139,5 KB
ID:	490631


    A mi me parece una compra muy clara.


    Saludos.

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  • Graham Greene
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje

    Yo también compré entonces un importe parecido al tuyo a precios sobre 19€ y eso no me ha impedido ampliar más arriba, pero reconozco que es la primera vez que consigo hacerlo.

    Sí, quién hubiera pillado más... pero de esta y de otras muchas. Al final supongo que muchos sacamos todo el dinero de debajo de las piedras, sin que nos llegase a asustar. Ese es el límite que todos tenemos, así que si compraste 2000€, bien hecho está.

    Además el mercado siempre da más oportunidades. No sé si en Catalana o en otra, pero con las curvas que vienen yo guardaría munición.
    En esas estamos Sócrates, acumulando todo lo que puedo y a la espera. Gracias por tu opinión.
    Saludos

    Dejar un comentario:


  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Graham Greene Ver Mensaje
    Yo en pleno Covid metí 2000 euros (si lo llego a saber compro el doble) y las tengo a un precio medio de 17'18; claro ahora la veo entre 29/30 euros y me da vértigo ampliar augmentando el precio medio, reconozco que es un caso muy concreto pero son estas cosas que dices que cara me parece y duermo más tranquilo esperando la oportunidad de otra empresa/sector y así diversificar. ¿Os pasa también eso de tener precios buenos o muy buenos y no ampliar? La verdad me cuesta mucho menos ampliar en bajadas que en subidas...
    Saludos
    Yo también compré entonces un importe parecido al tuyo a precios sobre 19€ y eso no me ha impedido ampliar más arriba, pero reconozco que es la primera vez que consigo hacerlo.

    Sí, quién hubiera pillado más... pero de esta y de otras muchas. Al final supongo que muchos sacamos todo el dinero de debajo de las piedras, sin que nos llegase a asustar. Ese es el límite que todos tenemos, así que si compraste 2000€, bien hecho está.

    Además el mercado siempre da más oportunidades. No sé si en Catalana o en otra, pero con las curvas que vienen yo guardaría munición.
    Editado por última vez por socrates; 06 sep 2022, 21:24, 21:24:28.

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  • mtlc2017
    respondió
    Originalmente publicado por Graham Greene Ver Mensaje
    Yo en pleno Covid metí 2000 euros (si lo llego a saber compro el doble) y las tengo a un precio medio de 17'18; claro ahora la veo entre 29/30 euros y me da vértigo ampliar augmentando el precio medio, reconozco que es un caso muy concreto pero son estas cosas que dices que cara me parece y duermo más tranquilo esperando la oportunidad de otra empresa/sector y así diversificar. ¿Os pasa también eso de tener precios buenos o muy buenos y no ampliar? La verdad me cuesta mucho menos ampliar en bajadas que en subidas...
    Saludos
    Yo me obligo a la periodicidad para evitar esa sentimiento. Hay que comprar y se compra. Puedo adelantar o retrasar un poco la compra.

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  • ddscerezo
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    A mí me pasa parecido con gco, visco, ibe y alguna más. Que casi siempre me toca comprar aumentando el precio medio. Pero sino, se quedan "atrás" y cada vez pesan menos. Al final el dinero es finito y en bajadas, suelo diversificar más que concentrar compras en una sola empresa. Así estoy más tranquilo con las compras que metiendo toda la pasta en una sola y que pudiera salir mal.

    Lo q me da la sensación es que cuando compras p.e. gco muy barata, es porque hay muchas muy baratas (covid, inflación, guerra, etc). Bajan casi todas, y compres la que compres (previo análisis) casi seguro que será una buena compra.

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  • Telecaster
    respondió
    A mi me pasa eso con Simon Property Group la pille a 68$ y la RPD que tengo es espectacular(y buena revalorización), pero cuando la compré el mundo se iba a acabar y nadie iba a volver jamás a los centros comerciales, así que pille solo 25 y me temblaba el dedo para dar la orden de compra...ahora me resisto a comprar más y eso que el precio está bien y la RPD está muy bien tambien(y subiendo).

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  • Graham Greene
    respondió
    Yo en pleno Covid metí 2000 euros (si lo llego a saber compro el doble) y las tengo a un precio medio de 17'18; claro ahora la veo entre 29/30 euros y me da vértigo ampliar augmentando el precio medio, reconozco que es un caso muy concreto pero son estas cosas que dices que cara me parece y duermo más tranquilo esperando la oportunidad de otra empresa/sector y así diversificar. ¿Os pasa también eso de tener precios buenos o muy buenos y no ampliar? La verdad me cuesta mucho menos ampliar en bajadas que en subidas...
    Saludos

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