Merlin Properties: Análisis fundamental y noticias (PR LP = 1%-3%)

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

Los resultados de Merlín en el primer trimestre de 2022 son muy buenos:




En verde os he señalado la cifra de la que depende el dividendo, y en rojo otras cifras importantes. Todas tienen crecimientos muy buenos.

Los efectos del parón en cuanto a rebajas de alquiler o impagos ya han desaparecido prácticamente.

Aquí veis los datos por tipos de activos:




Net leases eran las oficinas del BBVA que ha vendido.

Pronto empezará a detallar los centros de datos.

Yo la veo a muy buen precio.

Comprar a 10 euros es como comprar a 9,30, por el dividendo extraordinario de 0,67. Así que ahí la rentabilidad por dividendo es del 4,3% con el dividendo de 0,40 euros de 2021, y del 4,8% con el dividendo estimado de 0,45 euros para 2022.

Yo creo que en la zona 9-10 euros (de cotización actual, a esto tenéis que restarle el dividendo extraordinario de 0,67) sigue siendo muy buena compra.

Y ahí es donde se sigue moviendo lateralmente, como veis en el gráfico semanal:




Yo creo que en estos 9-10 euros es muy buena compra.


Saludos.

[Rodes]

Dudilla por aquí.

broker ING, dividendo MERLIN, dos dividendos por separado.

1. dividendo de 0,022 € / acción

2. prima de emisión 0,227 € / acción. SIN RETENCIÓN ALGUNA

Entiendo que este segundo cobro será como en otras ocasiones en otras cotizadas: habrá que restar el importe recibido a lo invertido, reduciendo así el precio medio de compra.

alguien me lo puede confirmar?

Gracias

saludos

[Rodes]

Si lo he entendido bien por el comunicado a la CNMV, el pago de 0.25€ del día 27 estará compuesto por un dividendo ordinario de 0.02267€ y una devolución de prima de emisión de 0.22745€.

perdón, releyendo las páginas anteriores me autoconfirmo

saludos

[Colodro]

Dudilla por aquí.

broker ING, dividendo MERLIN, dos dividendos por separado.

1. dividendo de 0,022 € / acción

2. prima de emisión 0,227 € / acción. SIN RETENCIÓN ALGUNA

Entiendo que este segundo cobro será como en otras ocasiones en otras cotizadas: habrá que restar el importe recibido a lo invertido, reduciendo así el precio medio de compra.

alguien me lo puede confirmar?

Gracias

saludos

Hola Rodes:

En la web de Merlín incluyen el pago de hoy. Es prácticamente como pones, excepto que incluyen muchos más decimales:

Final 2021	27 mayo 2022	16 mayo 2022	17 mayo 2022	Dividendo	0,022669335
Final 2021	27 mayo 2022	16 mayo 2022	17 mayo 2022	Distribución prima de emisión	0,22745

https://www.merlinproperties.com/inversores/la-accion/

Con respecto al funcionamiento de las primas de emisión, es como comentas: Se restan al importe inicial de compra y -de llegar algún día el precio fiscal de compra a ser cero- pasaría a tributar como un dividendo "normal".

Saludos!

[Om3ga]

Buenas tardes,

Pues a mí si me han retenido de la prima de emisión, ¿cómo lo computo entonces?

Saludos.

[Javi74]

Con respecto al funcionamiento de las primas de emisión, es como comentas: Se restan al importe inicial de compra y -de llegar algún día el precio fiscal de compra a ser cero- pasaría a tributar como un dividendo "normal".

Saludos!

Perdonad la duda de principiante: entonces, en la página de AEAT de la cartera de valores, ¿hay que minorar el importe de la operación de compra? ¿Aunque sea de un año anterior al actual y ya se haya peresentado la declaración de la renta? Madre De Dios, por qué no pagarán los dividendos y a correr...

Muchas gracias, saludos.

[Honer]

Hola Javi, hasta dónde yo sé no tienes que declarar nada de la prima de emisión hasta que vendas las acciones. Ese día tendrás que poner un precio medio de compra menor que el dinero que desembolsaste (por las primas de emisión cobradas), la plusvalía será mayor y por tanto lo que pagues por esa plusvalía también. Pero si no vendes, no tienes que hacer nada.

[RV Padawan]

Buenas tardes,

Pues a mí si me han retenido de la prima de emisión, ¿cómo lo computo entonces?

Saludos.

Llama a tu broker, que lo resuelvan.


Yo no uso el programa de cartera de AEAT, no sé cómo se pone. De todas formas, será informativo, ni siquiera vinculante. Te ayudará a no tener que meter las operaciones en la declaración una a una de golpe

[AveFenix+20]

Hola Javi, hasta dónde yo sé no tienes que declarar nada de la prima de emisión hasta que vendas las acciones. Ese día tendrás que poner un precio medio de compra menor que el dinero que desembolsaste (por las primas de emisión cobradas), la plusvalía será mayor y por tanto lo que pagues por esa plusvalía también. Pero si no vendes, no tienes que hacer nada.

Sí, es tal cual así.

Aquí es donde yo dudo que Hacienda, a largo plazo, 10-15 años vista, cuando vendas las acciones o parte de ellas, sea capaz de computar primas de emisión de 2-3 euros que bajen tu precio medio de compra en unos pocos céntimos, incluso sumando varios años de prima de emisión.

Por mucha informática, inteligencia artificial y control de datos automatizado que tengan dudo que sean capaces de registrar estas cosas para los minoritarios. Porque además, una reclamación con penalización incluso del 50 o del 100% de la cantidad no les sale a cuenta el trabajo que pasan por lo que van a cobrar.

Ojo! Qué no estoy animando a nadie a no llevar bien sus cuentas y presentarlas a Hacienda. Simplemente estoy pensando en alto sobre el trabajo que dá seguir algunas cosas de la cartera y la repercusión real.

Yo creo que en la práctica cual desajuste de céntimos o incluso de menos de 10 euros se tienden a no darles importancia.

Es como aquella polémica del año pasado sobre si Hacienda iba a revisar las posibles ganancias de artículos de 2ª mano en páginas de internet. Aún en el caso de ganancias que no suele ser lo habitual les daría más trabajo que ingresos reales. Es como si también tuvieran que tributar las propinas de un camarero o los regalos de cumpleaños.

Lo que más me cabrea del asunto es que al final Hacienda nos obliga a trabajar para ella. Y en vez de ponernos las cosas fáciles cada año se inventa un trabajito extra.

En fin, perdón por el off topic. Será que en unas semanas voy a presentar la declaración y ando sensible.

[bricbric]

DeGiro ha abonado el dividendo en 2 partes, una con retención (la pequeña) y otra sin (la grande), pero ambas con la descripción "dividendo", ninguna como "prima de emisión" ni similar.

[Javi74]

https://brainsre.news/merlin-properties-descarta-ampliar-cartera-centros-comerciales/

Merlin Properties descarta ampliar su cartera de centros comerciales y abre la puerta a desinversiones.

Saludos.

[mtlc2017]

Merlin Properties y Colonial acusan la subida de tipos y se hunden en la miseria

https://www.capitalmadrid.com/2022/7/7/62806/merlin-properties-y-colonial-acusan-la-subida-de-tipos-y-se-hunden-en-la-miseria.html

En el mercado se teme que el incremento en los intereses hipotecarios frene la buena marcha de las ventas observada en la primera mitad del ejercicio, especialmente en firmas como Inmobiliaria Colonial e Merlin Properties

[Invertirenbolsa]

Hola,

Lo de la prima de emisión es como decís (se descuenta del precio de compra y ahora no se paga nada). Habla con tu broker para que te lo hagan bien, Omega.

Merlín se está moviendo en los 9-10 euros, donde creo que es muy buena compra. Este es el gráfico semanal:




Saludos.

[wolverif]

Fernando Ramírez (Merlin Properties): «Veremos a más socimis convertir su deuda en verde»

https://www-finanzas-com.cdn.ampproject.org/c/s/www.finanzas.com/esg/cotizada-esg/fernando-ramirez-merlin-properties-veremos-a-mas-socimis-convertir-su-deuda-en-verde/?amp

[Geri0nth]

0.75€ por acción para pago el 18/08/22. Ex-dividend 4/08
https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t={4e4605b9-4ee2-430d-a502-a6cdf199323d}

[Tamaki]

Merlin gana un 158% más y repartirá un dividendo extraordinario de 75 céntimos por acción

De cara al dividendo ordinario, revisan su estimación para 2022 de 40 céntimos a 42 céntimos por acción

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/11888269/07/22/Merlin-gana-un-158-mas-y-repartira-un-dividendo-extraordinario-de-75-centimos-por-accion.html

[mtlc2017]

Algunas veces se comenta el tema de comprar acciones para cobrar el dividendo y surgen los debates. Con los dividendos ordinarios puede que haya duda pero con los extraordinarios está claro que la gente compra porque la cotización suele subir bastantes días/semanas antes.

Podéis ver como la cotización ha subido entorno al 8% este mes

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos.

Los resultados de Merlín en el segundo trimestre de 2022 han sido muy buenos, así es:





Os he marcado en rojo las 2 cifras más importantes.

El dividendo depende del AFFO, que sube el 23%. Y la previsión para todo 2022 es que sea de unos 0,59 €. Así que la previsión de 0,42 € de dividendo me parece un poco baja, pero usaremos esa porque es la que da la empresa. Supongo que será por las inversiones que van a hacer.

Para bajar la deuda no es, porque la deuda es demasiado baja:




Un LTV del 27% es muy bajo. Ha caído tanto por la venta de las sucursales del BBVA. Por eso va a pagar el dividendo extraordinario de 0,75 euros el día 18 de agosto, y va a invertir mucho en centros de datos, etc.


Y la otra cifra importante que os marcaba en la primera diapositiva es el valor contable por acción, que sube el 10% a los 17,10 euros.


Ahora cotiza a 10 €, y ya está descontado el dividendo extraordinario de la cotización.

Yo creo que en la zona 9-10 € es muy buena compra.

En 9,50 € la rentabilidad por dividendo es del 4,4% y el descuento sobre el NAV (valor contable) es del 44%.

A mi me parece muy buena compra. Recordad que las inversiones que va a hacer en centros de datos y demás harán aumentar más rápido el dividendo.


En el gráfico semanal está formando este triángulo alcista que veis:




Acabará rompiendo ese triángulo por arriba. Mientras tanto, entre 9 y 10 es muy buena compra.


Saludos.

[RV Padawan]

Me estaba quitando un poco de dejar noticias de empresas "al peso", pero ésta me parece especialmente interesante para ver la diversificación de la empresa en sus clientes:

https://cincodias.elpais.com/cincodi...21_522058.html
Inditex y Endesa sustituyen a BBVA como principales inquilinos de Merlin
La salida del banco reducirá en un 15% las rentas de la inmobiliaria. La energética es cliente de la socimi en Madrid, Barcelona y Sevilla



Mis pensamientos sobre el tema: mejora la diversificación entre clientes, antes dependía bastante más de BBVA. A cambio, pues ha rebajado el valor de su cartera.
No me preocupa que Colonial la haya superado, sigue teniendo muy buenos activos inmobiliarios, como mucho sí es notable que el resto de contratos son a menor plazo que el de BBVA. Espero que haga lo posible por renovarlos en condiciones favorables.
El caso de Técnicas Reunidas, como no sigo la empresa, me da algo de incomodidad. Alguien que la siga, tiene viabilidad financiera y futuro esa empresa? No tenía su nicho de mercado en las técnicas de extracción de petróleo? Si cada vez se necesitará menos, una petrolera puede reconvertirse a energías limpias, pero aquí no veo la reconversión a nada

Y, en esta época de vacas flacas, esa reducción de deuda me parece una muy buena gestión de la empresa, dejando incluso alguna alegría en forma de dividendo extraordinario. Enhorabuena, Sr Clemente

[Colodro]

[...]
La salida del banco reducirá en un 15% las rentas de la inmobiliaria.
[...]
Mis pensamientos sobre el tema: mejora la diversificación entre clientes, antes dependía bastante más de BBVA. A cambio, pues ha rebajado el valor de su cartera.

La venta de ese 15% de las rentas fue por unos 2.000 millones de Euros.

Ahora capitaliza algo menos de 5.000, pero antes de haber pagado el dividendo extraordinario andaba por los 6.000 millones, si la memoria no me falla.

Es decir, vendió el 15% de las rentas por aproximadamente el 33% de la capitalización.

Eso implica que el precio de venta fue excelente, ya que -como habíamos comentado- los alquileres de oficinas tienen una proyección futura de crecimiento inferior a la de otros segmentos que conforman la cartera de Merlín.

Para ponerlo en relieve, con el dinero de la venta podría haber comprado y amortizado un tercio de las acciones, que habría supuesto lo siguiente:

1) Reducir el DPA en ese 15%, por las rentas que ya no recibirá.
2) Aumentar el DPA un 50% de la cifra anterior por la amortización del 33%.

En total habría sido un aumento permanente del AFFO y del dividendo del 27,5%

Clemente no ha optado por esa vía y es posible que en el futuro veamos que hizo bien.

Pero, en cualquier caso, la venta de las oficinas no ha supuesto un simple intercambio de bienes inmuebles para lograr más diversificación, sino una verdadera creación de valor para el accionista al vender activos con un futuro mediocre (aunque con renta garantizada a medio plazo) a un precio muy superior al que capitalizaban los otros de la empresa, que incluían otros con buenas perspectivas de futuro, como los de logística o las oficinas en edificios singulares.