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Veolia Environnement: Análisis Fundamental y Técnico (Francia) (PR LP = 1%-3%)

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  • socrates
    respondió
    Como bien sabrás, existe un BPA ordinario y otro extraordinario. En el segundo se tienen en cuenta gastos puntuales, que se supone que no son recurrentes año tras año, sino que se deben a una circunstancia extraordinaria.
    Sin darte datos concretos, ya te digo que el BPA ha disminuido mucho en 2015 debido a la reestructuración que ha llevado a cabo Veolia. Esta disminución se considera puntual y probablemente el PER que ves esté calculado con dicho BPA, que es extraordinario.

    Esto es al menos lo que recuerdo de los artículos de la OCU. Un saludo,

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  • DLS
    respondió
    Originalmente publicado por gusmen Ver Mensaje
    Viendo el PER de 30 y pico... no tengo claro porque la recomiendan.
    Intentaré hoy buscar en u web los resultados de otros años... pero es que es muy alto. Alguien lo ve claro por que es tan alto y según algunos es compra clara?


    Gracias!
    Hola,

    No estoy seguro que el PER que sale en Google Finance y Yahoo Finance sea correcto (sobre 30). En la propia web de Veolia sale un BPA de 1,06€ de 2015 ("current net income earnings per share"), en 4-traders 0,82€, en la alemana Finanzen.net 0,90€ y un "forward" P/E de 12,5 en Morningstar. No sé cómo lo han calculado. No he visto nada "raro" en sus cuentas anuales (para nada soy experto) pero parece que el PER podría estar más cerca de 20 que 30... ¡Si alguien pudiera arrojar algo de luz estaría muy agradecido!

    Sin duda una empresa muy interesante para el largo plazo.

    Salu2

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  • Argos
    respondió
    Hola

    Puede ser interesante, me lo apunto para mirarlo. Desde luego estando en mínimos de un año no suele ser mal sitio para vender puts siempre que no haya otros problemas más allá de la caída general de las utilities del último mes.

    Saludos

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  • esfperdy
    respondió
    ¿Puede ser un buen momento para vender una PUT con vencimiento 1-2 meses en los strikes 14-15 euros? Estoy echando cuentas y no parece mala operacion. En este momento strike 15€ enero 2017 por 0.20 euros pero creo que se puede vender por 0.30euros aprovechando algun dia de caidas.

    Gracias por las indicaciones

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Pues ha roto el soporte de los 18, así que se pone muy interesante de precio:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Veolia mensual.jpg
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ID:	389237


    En 16 euros la rentabilidad por dividendo ya es del 4.4%, muy buen precio.

    De momento no hay figura de suelo. La buscaría en el semanal, que probablemente salga antes:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Veolia semanal.jpg
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ID:	389238

    Esa salida del canal por abajo que veis podría ser una ruptura falsa, hay que esperar a ver si hace ahí una figura de vuelta.

    Esta caída coincide en el tiempo con las de REE, Enagás y similares. Creo que es una oportunidad de compra la salida de dinero de estas empresas.

    A 16 euros ya la veo muy barata por fundamentales, en cuando haga suelo creo que habría que comprar. Tanto a medio como a largo plazo.

    bluechip, son distintas. Veolia gestiona el agua, desde los pantanos a las casas, y luego de las casas hacia el reciclaje, etc. Nestlé lo que tiene son manantiales, para vender agua embotellada, o para usarla en la fabricación de sus productos. ¿A qué te refieres con ese 25% de reservas? Del agua potable que hay en el Mundo no me parece posible. Entre otras cosas porque los ríos, lagos, pantanos, etc son de propiedad pública. ¿Puede ser al 25% de los manantiales de agua embotellada?

    socrates, primero te hacen la retención de Francia, y luego la de España.

    gusmen, es por las previsiones de beneficio.

    El BPA de 2015 fue de 0,69 euros, pero la previsión de la empresa para 2016 es de 1,07 euros (600 millones de euros,), y para 2018 de 1,40 euros (800 millones de euros) para 2018. También espera aumentar el dividendo alrededor del 10% al año, a la vez que bajará el pay-out, porque espera que el crecimiento del BPA sea superior a ese 10%.


    Saludos.

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  • gusmen
    respondió
    Viendo el PER de 30 y pico... no tengo claro porque la recomiendan.
    Intentaré hoy buscar en u web los resultados de otros años... pero es que es muy alto. Alguien lo ve claro por que es tan alto y según algunos es compra clara?


    Gracias!

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  • socrates
    respondió
    Con las últimas bajadas, hemos puesto la caña. La OCU la compró a 20 y anda bastante por debajo. A ver. Ya me pelearé con las retenciones. Lo que no entiendo es si me retendrán el 30% o el 21% una vez ajustadas las cuentas con hacienda
    Saludos,

    Dejar un comentario:


  • bluechip
    respondió
    Por cierto Veolia ya está en 16,24€ y con una RPD de más del 4,50%...

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  • bluechip
    respondió
    A mí Veolia me gusta mucho, y tb su sector. Aunque en Francia prefiero otras como Engi y hablando de agua creo que hasta se podría considerar Nestlé que la prefiero (misma o muy similar retención en origen y posee el 25% de las reservas acuíferas del mundo).

    @Gregorio, ¿crees que se puede considerar alternativa? (ya se que además Nestlé tiene muchos sectores y sobre todo es de consumo)

    Saludos

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  • Thebomber
    respondió
    yo la tuve a 17 y la vendí a 22......ahora la vuelvo a mirar tras el bajón que está pegando, como la veis?

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  • gusmen
    respondió
    Hola a todos,

    me ha sorprendido encontrarme este empresa que he leído que algunos la recomiendan.
    Alguien podría actualizar el técnico? Es buen momento para entrar o mejor esperar?

    Muchas gracias!!!

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola yoe,

    Lo de los impuestos es verdad. Se queda en algo más, piensa que lo normal es recuperar gran parte de la retención de Francia al hacer el IRPF. El neto que se cobra en el momento del dividendo, luego es algo más. Al final, si en España pagas un 19%, con las francesas es alrededor del 30%. Es algo más, pero no tanto como el 50%.

    Yo creo que esto acabará desapareciendo. De momento no se ve intención, desde luego, pero esta retención a extranjeros no tiene sentido. En 2017 quitan el roaming dentro de Europa, a las empresas de telecomunicaciones, que sí tiene sentido cobrarlo, desde luego más que estas retenciones.

    A corto plazo no creo que lo vayan a quitar, pero en unos años debería desaparecer.

    Y sí es verdad que en Francia hay algunas empresas que son muy interesantes, como Veolia.


    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Hola, un 4% me parece una rpd muy baja para todos los impuestos que hay que pagar. Se queda en un 2% anual, a la espera de la devolucion en la renta del excedente y el trámite a la administración francesa para la devolución de lo que cobran de mas.

    en Francia hay empresas muy interesantes. Una lastima que haya que exigirle mas.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    A mí el sector me parece muy interesante para el largo plazo. El Agua y el tratamiento de residuos me parecen 2 sectores claramente de futuro. La empresa que más tiene de estos 2 negocios en España es FCC. De hecho ha habido cierta relación en el pasado entre FCC y el origen de Veolia, ya que Vivendi llegó a ser accionista de FCC.

    Veolia era una división de Vivendi, que antes se llamaba Compagnie General des Eaux. Es una empresa que tiene más de 1 siglo. Cuando sólo era agua, era una empresa muy estable. Luego es de las que entró en una fase de diversificación en negocios muy distintos y nada complementarios, y no salió bien.

    El caso es que Veolia Environment es una empresa muy centrada en negocios muy buenos para el largo plazo. No la sigo tanto como a otras, por falta de tiempo, pero es una empresa que me interesa.

    A estos precios me parece una buena compra. En 20 euros el PER es de unas 18 veces, y la rentabilidad por dividendo del 4%. Y espera que en los próximos años crezcan los beneficios y los dividendos, a un buen ritmo para ser un negocio tan estable.

    Hizo suelo en los 18, y no parece fácil que caiga por debajo de esa zona:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Veolia mensual.jpg
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ID:	388696

    Las compras las pondría en el suelo del canal alcista que está dibujando en el gráfico diario:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Veolia diario.jpg
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ID:	388697

    Creo que puede caer a la zona 19,30-19,50, porque está algo sobrecomprada aún tras haberse acercado al techo del canal y haber empezado a caer. Si no cayera hasta ahí, buscaríamos otras zonas de compra, pero de momento creo que es realista y probable que caiga hasta ahí.

    La veo interesante para el largo plazo, sí.

    Los ADR no cambian la fiscalidad, efectivamente. Pensad que si lo hicieran, todas las empresas de mala fiscalidad tendrían ADR en EEUU, y serían los únicos que se negociarían, no se comprarían las acciones del país de origen.


    Saludos.

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  • maquiavelo
    respondió
    Solo comentar que aunque existiera un ADR la fiscalidad yo diria que es la misma. Saludos.

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  • iban
    respondió
    Para mí es de las mejores en la bolsa francesa. No me acabo de decidir por la dichosa fiscalidad. Sí te puedo decir que soy cliente (no a título personal, tenemos contratado el servicio de gestión de residuos en el proyecto en el que trabajo a Veolia) y dan un buen servicio. Es una empresa con una implantación muy fuerte en Francia y con buena imagen (a diferencia a lo mejor de otras como EDF)

    Saludos

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  • Thebomber
    respondió
    yo la tuve desde 17 a 21 y la vendí en lo alto de la subida que tuvo recientemente, la sigo pero de momento estoy a la espera.

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  • Veolia Environnement: Análisis Fundamental y Técnico (Francia) (PR LP = 1%-3%)

    Buenas,

    Empiezo este hilo ya que no encuentro ninguno creado para esta empresa.
    Está en el sector del Agua, que no tenemos en España actualmente


    La presento

    Veolia Environnement:
    Cotiza en Francia y es líder mundial en los servicios ligados al tratamiento del agua (distribución, depuración de aguas) y número dos mundial en el tratamiento de residuos. Está activa también en el campo de los servicios energéticos (gestión de la energía en colectividades y empresas…). Posee además una división de transporte (red de transporte público de personas, transporte de personas bajo pedido, de mercancías) de la que pretende deshacerse.

    Durante el primer semestre del año 2016:
    - El beneficio se incrementó en un 3,2% gracias al importante ahorro de costes realizado (121 millones de euros, siendo su objetivo para este año de 200 millones).
    - El beneficio neto cayó un 29% debido a la factura que está pagando por su reestructuración.
    - La dirección del grupo confirma sus objetivos para el periodo 2016-2018 que contemplan un incremento anual de sus ingresos de entre el 2 y el 3% y del 5% en el caso de su beneficio operativo. Los nuevos contratos firmados en los últimos meses contribuirán, sin duda, a su consecución. Nuevos contratos que se enmarcan dentro de su estrategia de crecimiento en aquellos mercados con mayor potencial tras haber puesto fin, con éxito, a su fase de desendeudamiento.

    El problema que veo en esta empresa que al cotizar en Francia, la retención en origen de los dividendos es de un 25% y según comentan es muy difícil recuperarlo por las trabas de la administración francesa.
    Tampoco veo que exista un ADR en US para invertir a través de aquel mercado.

    Algunos datos obtenidos de la web de la OCU:


    En EUR / Acción 2014 2015 (e) 2016 (e)
    --------------------------------------------------------------
    Dividendo neto 0.7000 0.7300 0.8000
    Rendimiento dividendo 3.66 % 4.01 %
    Beneficio corriente 0.6501 0.8100 1.1000
    Beneficio neto 0.4530 0.8100 1.1000
    Cash flow corriente 4.6676 3.5000 3.8000
    Cash flow neto 4.4705 3.5000 3.8000
    EBIT 0.7606 1.9000 2.1000
    EBITDA 3.9687 4.7000 4.9000
    Valor contable 14.4356 14.8000 15.1000
    Valor contable tangible 6.2333 6.6000 6.9000


    ¿Qué opináis de ella?
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