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Unibail Rodamco: Análisis Fundamental y Técnico (Francia) (PR LP = 1%-3%)

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  • estudiando
    respondió
    Y habría que mirar si la deuda está a tipo fijo. SPG ronda el 90% de la deuda a un tipo del 2,98%....no se URW y LI que tal están en este dato.....eso da una mayor seguridad

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Yo creo que la caída que han tenido las inmobiliarias es exagerada. Y la caída de Unibail (en estas últimas semanas) es similar a la de Simon, Merlín, Colonial, Klepierre, etc,

    Sí que tienen mucha deuda, y la subida de tipos les haría pagar más intereses por esa deuda. Pero también tienen las rentas indexadas a la inflación, y eso les hará aumentar los ingresos (ya los están aumentando, de hecho). Así que creo que es buen momento de compra inmobiliarias en general.

    Los centros comerciales se van a transformar en centros de ocio en gran parte. La gente tiene que salir de casa. Si no es a comprar, será a "otra cosa": restaurantes, gimnasios, nuevas formas de ocio, etc. Y las empresas como Unibail o Klepierre tienen los centros comerciales en muy buenos sitios (incluso podrían transformarse en viviendas, en último caso, en zonas muy buenas).

    Yo la veo muy barata por fundamentales.

    Y técnicamente, el triángulo bajista que os dibujé en mensajes anteriores se ha transformado en este canal bajista que veis en el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Unibail semanal.jpg
Visitas:	1434
Size:	153,1 KB
ID:	486319


    Este canal bajista debería ser una bandera de continuación alcista, y lo lógico es que termine de formar suelo más o menos en la zona en la que está ahora.

    Yo creo que es una buena compra a los precios actuales.


    Saludos.

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  • Link427
    respondió
    Por el precio sería momento para entrar, pero dicen que a este sector le afecta especialmente toda esta subida de tipos debido al apalancamiento.

    Se agradece toda opinión, yo soy algo novato en esto y no se hasta que punto están apalancados los reits y si corren un peligro real (algo permanente) , no la tipica crisis temporal (el mejor momento para invertir a largo plazo).

    Gracias de antemano.

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  • Sr_Makako
    respondió
    Unibail pone a la venta Splau, en la mayor operación ‘retail’ desde la pandemia

    La inmobiliaria francesa pide alrededor de 350 millones por el centro de Cornellà. Puede ser un referente sobre la salud del sector

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...52_072393.html
    Editado por última vez por Sr_Makako; 22 jun 2022, 14:43, 14:43:56.

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  • angello gonza
    respondió
    Originalmente publicado por Josebilbao Ver Mensaje

    El país de compra es indiferente a la hora de retener.

    Se retiene en función del país de residencia fiscal de la empresa, no de la bolsa en la que cotice
    Gracias.

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  • Josebilbao
    respondió
    Originalmente publicado por angello gonza Ver Mensaje
    Buenas, en ING unibail rodamco sale en la bolsa de amsterdan, si se compra por aquí no se pagaría la retención francesa??y se haría como un dividendo tipo unilever?
    El país de compra es indiferente a la hora de retener.

    Se retiene en función del país de residencia fiscal de la empresa, no de la bolsa en la que cotice

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  • angello gonza
    respondió
    Buenas, en ING unibail rodamco sale en la bolsa de amsterdan, si se compra por aquí no se pagaría la retención francesa??y se haría como un dividendo tipo unilever?

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  • Jordi_e
    respondió
    Originalmente publicado por Colodro Ver Mensaje

    Parece que los centros comerciales (especialmente los que no son "prime") tienen una tormenta perfecta:
    .
    Los centros que están fuera de las ciudades tienen estos problemas que dices, pero los prime que están en el centro, cada vez en las ciudades es más difícil acceder a ellas en vehículo, con lo que limitas el tipo de cliente o enfoque, son clientes perdidos

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  • rboston
    respondió
    En parquesur empezarán a construir próximamente otra tienda de Zara enorme en el local de El Corte Inglés asique la noticia no es tan alarmante, parece ser que la que hay ya en ese centro comercial se queda pequeña

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  • Colodro
    respondió
    Originalmente publicado por Savrola Ver Mensaje
    El Corte Inglés cierra sus centros de La Vaguada y Parque Sur que son de Unibail Rodamco. No sé que peso tendrán a nivel global pero son varios miles de metros cuadrados que se quedan vacíos. A parte de dejar de cobrar el alquiler por ese espacio es la devaluación del conjunto por la salida de una tienda tan importante.

    https://www.20minutos.es/noticia/500...-y-el-bercial/
    Parece que los centros comerciales (especialmente los que no son "prime") tienen una tormenta perfecta:
    - Cada vez más ancianos que jóvenes, cuando tradicionalmente eran los menores de 50 años su perfil de cliente.
    - Jóvenes y adultos jóvenes con menor poder adquisitivo que hace 20 años que, además, desplazan cada vez más compras al mundo online (en Europa todavía falta mucho para alcanzar el techo de ventas online).
    - Comercios que notan que sus ventas no se han recuperado y piensan que es por la pandemia, pero que antes o después descubrirán que muchos de clientes online no volverán.

    Lo de menos para Unibail serán los alquileres de El Corte Inglés que deje de cobrar. De hecho, ese tipo de empresas cuya mera presencia lleva clientes a los centros comerciales suelen negociar alquileres muy ventajosos. El problema es la devaluación del conjunto que comentas...

    Como inversor a largo plazo me parece muy complicado valorar esta empresa precisamente porque no sé donde va a estar su suelo de ingresos y tampoco logro imaginarme que utilidad podrá dar a los centros comerciales a medio plazo. Está claro que seguirán teniendo valor y seguro que los más viejos podrán ser reconvertidos en centros de distribución de última milla para el comercio online, pero sigo sin poder hacerme a la idea del rango de ingresos que podrá obtener esta empresa dentro de 7 años.

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  • Savrola
    respondió
    El Corte Inglés cierra sus centros de La Vaguada y Parque Sur que son de Unibail Rodamco. No sé que peso tendrán a nivel global pero son varios miles de metros cuadrados que se quedan vacíos. A parte de dejar de cobrar el alquiler por ese espacio es la devaluación del conjunto por la salida de una tienda tan importante.

    https://www.20minutos.es/noticia/500...-y-el-bercial/

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    Me parece bien esa estrategia que haces con las opciones Put, bricbric.


    En el primer trimestre de 2022 la situación de Unibail sigue mejorando. Nos da la cifra de ventas, que sube el 34% respecto al primer trimestre de 2021:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Unibail 1T 2022.png
Visitas:	2079
Size:	96,2 KB
ID:	484064


    En el trimestre entero las ventas de los inquilinos de los centros comerciales han sido el 93% de las ventas que tuvieron en el primer trimestre de 2019, y en marzo aislado han llegado al 95%.

    Y no han sido mejores porque en Europa ha seguido habiendo restricciones.

    En EEUU el negocio ya está por encima de los niveles de 2019.

    En EEUU ha vendido un centro comercial y un terreno un 60% sobre su valoración contable.

    En Europa también ha hecho alguna pequeña venta, algo por encima de su valor contable.

    Mantiene la previsión que hizo al presentar los resultados de 2021 de tener en 2022 un BPA de alrededor de 8,30 euros.

    Así que en 65 euros el PER 2022 es de unas 8 veces, y creo que está tan barata como parece. Yo creo que es muy buena compra a estos precios.

    Vamos a ver el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Unibail semanal.jpg
Visitas:	1001
Size:	146,0 KB
ID:	484065


    Ese triángulo bajista terminará rompiéndolo por arriba, aunque no sé si será en este intento o en el siguiente. Precisar en este momento si puede tener una caída antes de romper ese triángulo por arriba me resulta complicado.

    Yo la veo muy barata.


    Saludos.



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  • estudiando
    respondió
    LI igual. Y SPG en mínimos. Dudo que haya nada especial y creo que es lo de siempre: pánico por las noticias (reducción del consumo ante posible mayor inflación)

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  • bricbric
    respondió
    Y ya por - 11%... desconozco los motivos.

    Tendré que vender puts otra vez

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  • Link427
    respondió
    ¿Alguien sabe si la bajada de un 9% en un dia en la cotización se debe a algo en particular?

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  • gorrion1978
    respondió
    Genial, un ejemplo muy ilustrativo, ya me dijo ayer Padawan que con el ejemplo que había elegido para Bankinter me llevaba una prima de solo 2 miserables euros, no puedo tener 500 euros paralizados hasta septiembre por solo 2 euros.

    Gracias Bric Bric.

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  • bricbric
    respondió
    Originalmente publicado por gorrion1978 Ver Mensaje

    Muchas gracias Bric Bric.

    Mi bróker es Gaesco, pero creo que voy a tener que abrir cuenta en Degiro, por ejemplo, solo para vender PUTs sin que las comisiones se coman mi rentabilidad, sí.

    Gracias.
    Sí, hay más cosas a tener en cuenta. La liquidez de las opciones en España es escasa en general, lo que provoca horquillas grandes sobre todo en algunos valores. Además las comisiones te comen en acciones con precios bajos como MAP, no interesa. Como cada opción son 100 acciones (salvo excepciones) la inversión que te planteas tendría que ser un poco más grande. Un ejemplo (NO es recomendación de compra):
    Opciones BBVA (hoy ha subido bastante).
    Para septiembre, opción PUT a 4.50€
    Horquilla 0.23-0.29, pongamos que vendes la PUT en el centro a 0.26. Ingresas 26€ menos la comisión (0,75€).
    • Si el 16 de septiembre cotiza a menos de 4.50, te ejercerán la opción, pagas 450€ (más la comisión de ejercicio de la opción - 1 € y la tasa de bolsa) y tendrás 100 acciones BBVA.
    • Si el 16 de septiembre está más cara, la opción expira sin valor. En cualquier caso, la prima ya la cobraste.
    Editado por última vez por bricbric; 29 abr 2022, 12:07, 12:07:19.

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  • gorrion1978
    respondió
    Originalmente publicado por bricbric Ver Mensaje

    Con qué bróker vas a operar? Degiro? El tema de las comisiones tiene su importancia, sobre todo cuando se trata de acciones de precios bajos como Mapfre. Mañana con el mercado abierto te cuento algunos detalles más.
    Muchas gracias Bric Bric.

    Mi bróker es Gaesco, pero creo que voy a tener que abrir cuenta en Degiro, por ejemplo, solo para vender PUTs sin que las comisiones se coman mi rentabilidad, sí.

    Gracias.

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  • bricbric
    respondió
    Originalmente publicado por gorrion1978 Ver Mensaje


    Por ejemplo, vender una PUT para Mapfre a septiembre, serían entiendo, 100 acciones, si me ejecutan, serían menos de 200 euros...¿Verdad? Y en cuanto al strike, pues por ejemplo 1,6 euros lo veo prudente en mi gran ignorancia, aunque sospecho que la prima a cobrar será ridícula, pero es por empezar más que nada, que es la mejor manera de aprender algo al final.

    Saludos.
    Con qué bróker vas a operar? Degiro? El tema de las comisiones tiene su importancia, sobre todo cuando se trata de acciones de precios bajos como Mapfre. Mañana con el mercado abierto te cuento algunos detalles más.

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  • gorrion1978
    respondió
    Originalmente publicado por bricbric Ver Mensaje

    Al rolar depende de cada caso, de la volatilidad de la empresa, de los dividendos que pueda pagar en el tiempo intermedio ... Como ejemplo para Unibail:

    Supongamos que quiero recomprar hoy una PUT de junio a 80 porque no me interesa que se ejerza a ese precio. Me costaría: 11.10€*100=1110€
    Simultáneamente vendo la PUT de septiembre a 80. Obtendría: 13.45€*100=1345€
    (Las comisiones en DeGiro son baratas, 0.75€ por compra/venta de opciones)
    Como en este caso ganaría dinero, me puede interesar reducir riesgo vendiendo una de 75 en lugar de la de 80. De esta forma obtendría: 10.20*100=1020€
    (Los precios son de hace 5 minutos)

    Estos aplazamientos reduciendo precio los llevo haciendo años con TEF, por entradas fallidas en su momento.
    El hacerlo o no depende de muchos factores: la confianza en la empresa, la situación del mercado, el tamaño y riesgo de tu cartera, el margen disponible en el broker ...
    En otras empresas rolar al mismo precio supone quedarse igual o perder ligeramente.

    Sí, lo de registrarme directamente en las empresas francesas lo he leído ya en varios hilos. Si Unibail vuelve al dividendo me plantearé lo que hago. Gracias.

    Para iniciarte, leería con tranquilidad el libro de Gregorio "Opciones y futuros", está explicado de forma sencilla. Si te convence, probaría después con alguna operación sencilla: una pequeña venta de PUT de alguna empresa que quieras tener y con el cash disponible por si se ejerce la opción. Yo empecé a invertir en 2011, hasta 2016 no toqué las opciones y en cantidades importantes a partir de 2018.
    Pues muchas gracias Bric Bric, pues sí, me tengo que iniciar y lo haré con una venta de put para alguna empresa donde quiera ampliar o tener en cartera y con poco capital.

    Por ejemplo, vender una PUT para Mapfre a septiembre, serían entiendo, 100 acciones, si me ejecutan, serían menos de 200 euros...¿Verdad? Y en cuanto al strike, pues por ejemplo 1,6 euros lo veo prudente en mi gran ignorancia, aunque sospecho que la prima a cobrar será ridícula, pero es por empezar más que nada, que es la mejor manera de aprender algo al final.

    La apertura de cuentas nominativas ha avanzado bastante, al principio era un proceso muy farragoso porque las empresas no estaban acostumbradas, a mi BNP Paribas, cuando abrí la de AXA, me preguntaba la principio si yo era trabajador de AXA, porque no les cabía en la cabeza que un pequeño inversor español quisiese abrir cuenta con ellos, pero según he leído a compañeros que lo han hecho después, ha ido mucho más rápido.

    Así que animo a todo el mundo a que lo haga, se hace una vez y luego todo son ventajas, especialmente con Air Liquide, la gallina de los huevos de oro de mi cartera.

    Enhorabuena por esa IF que ya estás rozando, que guay, genial, es una gozada ver a compañeros que lo consiguen, es muy inspirador, me llena de ilusión y esperanza.

    Saludos.

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