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BASF: Análisis fundamental y técnico (Alemania) (PR LP = 1%-2%)

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  • estudiando
    respondió
    Si la compras en Francia tendrás que pagar un 0,30% adicional del impuesto que tienen allí en la compra de acciones

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  • BuscandoDividendos
    respondió
    Gracias Gregorio por el análisis.

    Franks: en un principio no habria diferencia en comprarla en una bolsa u otra, variaria el volumen de negocio que tenga la accion y las comisiones de compra que te cobren en cada bolsa, pero si tu duda va enfocada al tema de fiscalidad sería lo mismo. La retencion depende de la sede social de la empresa, no donde la negocies.

    De todas maneras, no sé la liquidez que tendra la accion en paris, pero siempre será mejor comprarla en la bolsa principal, en este caso en Alemania. Pienso yo...

    Un saludo

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  • Franks
    respondió
    Pero BASF tambien esta listada en Paris, se podria comprar en el mercado frances? Que diferencia tiene con comprarla en Alemania?

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola Omega.

    Sí lo es, aunque si no haces ningún trámite con Alemania lo que dejas de recuperar es el 11%, no el 30%.

    Y a ver si sale adelante esa iniciativa para solucionar este tema que hemos comentado en varios hilos. Creo que hay posibilidades reales de que mejore la situación.

    Estos son los resultados de BASF en el primer trimestre de 2022:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF 1T 2022.png
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ID:	482876



    Son mejores de lo que parecen al ver la caída del BPA del 28%.

    En realidad el negocio ha ido bien, y por eso los ingresos, el EBITDA y el EBIT tienen unos crecimientos muy buenos.

    La caída del BPA se debe a las provisiones que os marco en verde, y que se deben a las sanciones a Rusia:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF Rusia.png
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ID:	482877


    La filial Wintershall (que comparte con el socio ruso Letterone) no ha sido sancionada, pero BASF tenía negocios en Rusia que ha parado. Y mientras no vuelvan a ponerse en marca hay que reflejar la pérdida de valor teórica de esos negocios. Es lo mismo que le ha pasado a todas las empresas que tenían negocios en Rusia.

    Sin este asunto el BPA sería prácticamente como el BPA ajustado de 2,70 euros que veis debajo, y que sube el 35%. No exactamente igual, porque tiene algún pequeño ajuste más.

    La deuda neta sube el 13% pero el EBITDA sube más, así que el ratio deuda neta baja a 1,2 veces, y es muy bajo.

    Los resultados muy probablemente irán mejorando en los próximos trimestres, porque en este primero ha reflejado ya todas las provisiones de las sanciones a Rusia, y esa cifra se irá diluyendo a lo largo del año. Y quitando eso, el negocio de BASF está creciendo a un buen ritmo.


    Sigue por los 49 euros, así que su PER 2021 es de 8 veces (y el de 2022 será muy parecido), y la rentabilidad por dividendo es del 7,1%.

    Yo creo que es una compra muy buena.


    Técnicamente el aspecto también es muy bueno, porque creo que está haciendo suelo en la media mensual de 200:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF mensual.jpg
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ID:	482878


    Para mi es una compra clara al precio actual.


    Saludos.

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  • Om3ga
    respondió
    Buenas tardes,

    Yo es que eso de la doble retención en las Alemanas me parece un robo. Y no se yo. Me sigue costando eso de que me quiten un 30% por la cara.

    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    A BASF el tema de Rusia le afecta más que a otras, sí, por su negocio de gas y petróleo. Es el negocio que lleva tiempo preparando para venderlo, o reducir su participación al menos, pero aún lo tiene.

    Realmente los resultados de BASF en 2021 han sido muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF 2021.png
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ID:	476280


    2020 fue un mal año para BASF, porque le afectó el parón económico, pero esto resultados están por encima de los de 2019.

    Así que son unos resultados mu y buenos.

    Y no han sido mejores porque la falta de chips le ha reducido los negocios relacionados con la fabricación de automóviles, y porque la subida del coste de la energía le ha reducido un poco los márgenes.

    Ya está subiendo los precios para recuperar los márgenes de beneficios.

    En este momento espera que 2022 sea un poco peor (muy poco) a 2021, porque sigue habiendo problemas con las cadenas de suministro a nivel mundial. Pero aún con esta previsión algo más baja 2022 sería mejor que 2019.

    Wintershall es la petrolera que tiene a medias con la rusa Letterone. Esta es la empresa que comentamos desde hace tiempo que quiere sacar a Bolsa. A día de hoy parece que BASF quiere sacarla ya a Bolsa, y el socio ruso quiere retrasar esta salida a Bolsa. Esto es incertidumbre para BASF, lógicamente. Pero recordad que, generalmente, cuanto mayor es la incertidumbre mejor es el momento para comprar.

    Wintershall es uno de los socios del gaseoducto Nord Stream 2, que es el que está ahora paralizado, o medio paralizado, o "nadie sabe bien qué". El socio principal es la rusa Gazprom, y hay otros socios como Wintershall (BASF), Shell, Engie, etc.

    Como os he comentado antes en el hilo de BP, a mi lo de vender los activos en Rusia deprisa y corriendo y al precio que sea no me parece bien. Es más, si se quiere boicotear a Rusia vender estos activos baratos a los oligarcas rusos no es boicotearlos, sino favorecerlos.

    Así que lo lógico es que este tema se tranquilice, y esos activos no se vendan rápido y a cualquier precio. Es absurdo hacerlo así.

    El dividendo de 2021 sube el 3% a 3,40 euros.

    La deuda neta baja el 2% a 14.352 millones de euros, y el ratio deuda neta / EBITDA baja a 1,3 veces, que es muy bajo.

    Está haciendo una recompra de acciones de 3.000 millones de euros, que es el 6,5% de su capitalización actual, así que es una recompra de acciones muy importante:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF recompra.png
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ID:	476281



    En resumen, la situación de BASF es muy buena, y aunque el tema de Rusia le afecta más que a otras, le afecta relativamente poco.

    A los 49 euros actuales el PER es de 8 veces y la rentabilidad por dividendo es del 6,9%. Para mi es una compra muy clara.

    Y técnicamente debería estar haciendo suelo.

    Este es el gráfico mensual:

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Nombre:	BASF mensual.jpg
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ID:	476282


    Veis que está justo en la media mensual de 200.

    Y este es el gráfico diario, ya con la sesión de hoy martes:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF diario.jpg
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ID:	476283



    Ayer hizo un Martillo con un hueco de Escape bajista, y hoy ha hecho una Envolvente alcista al Martillo de ayer. Creo que ese Hueco de ayer es probable que sea un Hueco de agotamiento.

    Yo creo que a los 49 euros actuales es una compra muy clara por fundamental y por técnico.


    Saludos.

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  • Bover
    respondió
    https://www.estrategiasdeinversion.c...e-mas-n-505831

    "Los títulos del fabricante alemán de químicos BASF también han caído con fuerza desde la invasión a Ucrania, en concreto, un -11,67%. BASF es el copropietario de Wintershall Dea, uno de los proveedores de fondos para el ya suspendido gasoducto Nord Stream 2, junto con el grupo de inversión LetterOne del multimillonario ruso Mikhail Fridman. El 25% de su exportación se dirige a Rusia."
    Editado por última vez por Bover; 05 mar 2022, 04:03, 04:03:30.

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  • Glock23
    respondió
    un -6,28% hoy hasta los 51,2€, con todo y eso creo que hay que ser prudente ahora, habría que analizar de nuevo qué impacto tiene para BASF el tema Rusia/Ucrania, ver como afectaría a Basf un posible corte de línea de negocio en Rusia etc, quizás sea muy alarmista pero creo que todo esto que está pasando puede ser realmente perjudicial para muchas empresas, no solo para Basf. Todo ello lo digo sin saber qué exposición tienen eh, a ver si juntos podemos abordar el análisis y Gregorio da su opinión.

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  • Ryemann
    respondió
    BASF a 55,88€, parece que definitivamente ha roto el soporte de los 60€. ¿Nueva zona de compra?

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  • Ryemann
    respondió
    Sí, parece que ha roto el soporte de los 60€, ¿qué ha pasado ahí? Aún no la tengo en cartera, pero tenía alerta puesta para entrar y ha saltado. Pero no se qué tendencia tendrá ahora, la parte de análisis técnico de ING dice esto: "La tendencia en el corto plazo es alcista, contrastando con la de fondo, que permanece sesgada a la baja. De momento, el reciente rebote ha marcado máximos en la jornada del 16-septiembre-2021 en cotas de 66,480. Es importante monitorizar el comportamiento en el soporte de 60,140, puesto que por debajo se reanudaría la presión bajista sobre la cotización."
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF_STOCK.JPG
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ID:	469824
    Parece que el volumen de acciones movidas el viernes fue enorme, ¿a qué se debe esto?

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  • DOCTOR
    respondió
    Se podria actualizar el gráfico? Creo que ha perdido un buen soporte…

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  • Mochifuncio
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    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola,

    Los resultados de BASF en el segundo trimestre de 2021 han sido muy buenos:

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Nombre:	BASF 2T 2021.png
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ID:	461968




    Las ventas suben el 33%, el EBITDA el 82%, el EBIT el 205%, y con el BPA no hay comparación porque en el primer semestre de 2020 fue negativo.

    Su mejor año fue 2017, con un BPA de 6,62 euros, así que lleva camino de acerarse a su mejor resultado.

    Estos resultados son tan buenos porque hacen crecido mucho tanto los volúmenes de venta como los precios de venta de sus productos.


    La deuda neta le sube el 11%:

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Nombre:	BASF deuda.png
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ID:	461969



    Pero esto es un ratio deuda neta / EBITDA de unas 2 veces, así que es una deuda relativamente baja.


    BASF sigue, además de mejorando la eficiencia general, con su proceso de compras y ventas de activos, para conseguir una mayor estabilidad.

    Sus principales ventas en lo que va de año son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF ventas.png
Visitas:	3080
Size:	369,9 KB
ID:	461970



    Vende negocios cíclicos. Los 2 primeros son químicos, y el tercero es el negocio petrolero y de gas.


    Y las principales compras son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF compras.png
Visitas:	3112
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ID:	461971


    Una fábrica en China de materiales para baterías (tiene el 51%), y un parque eólico (tiene el 49,5%). Estos son negocios más estables, y de los que podemos esperar más crecimiento.


    Sus previsiones para 2021 las ha mejorado bastante tras estos resultados:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF 2021.png
Visitas:	3081
Size:	93,1 KB
ID:	461972


    Os he señalado el EBIT, pero veis que en todas las cifras la previsión sube con claridad.


    Ese EBIT podría suponer un BPA de alrededor de 6 euros, que es la nueva estimación para 2021 que pongo en la base de datos.

    Así que a los 66 euros actuales el PER 2021 es de unas 11 veces y la rentabilidad por dividendo es del 5%. Creo que es un precio de compra muy bueno por fundamentales.


    Si queréis afinar más vemos el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF mensual.jpg
Visitas:	3086
Size:	401,6 KB
ID:	461973



    A la cotización no se la ve fuerte sino más bien lateral, así que es posible que siga lateral unas semanas más, y se pueda comprar en los 60-65 euros.


    Saludos.
    Gracias por el análisis de esta empresa. Es una de las químicas más potentes de Europa y estaba pensado en entrar.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de BASF en el segundo trimestre de 2021 han sido muy buenos:

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Nombre:	BASF 2T 2021.png
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ID:	461968




    Las ventas suben el 33%, el EBITDA el 82%, el EBIT el 205%, y con el BPA no hay comparación porque en el primer semestre de 2020 fue negativo.

    Su mejor año fue 2017, con un BPA de 6,62 euros, así que lleva camino de acerarse a su mejor resultado.

    Estos resultados son tan buenos porque hacen crecido mucho tanto los volúmenes de venta como los precios de venta de sus productos.


    La deuda neta le sube el 11%:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	461969



    Pero esto es un ratio deuda neta / EBITDA de unas 2 veces, así que es una deuda relativamente baja.


    BASF sigue, además de mejorando la eficiencia general, con su proceso de compras y ventas de activos, para conseguir una mayor estabilidad.

    Sus principales ventas en lo que va de año son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF ventas.png
Visitas:	3080
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ID:	461970



    Vende negocios cíclicos. Los 2 primeros son químicos, y el tercero es el negocio petrolero y de gas.


    Y las principales compras son estas:

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ID:	461971


    Una fábrica en China de materiales para baterías (tiene el 51%), y un parque eólico (tiene el 49,5%). Estos son negocios más estables, y de los que podemos esperar más crecimiento.


    Sus previsiones para 2021 las ha mejorado bastante tras estos resultados:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	461972


    Os he señalado el EBIT, pero veis que en todas las cifras la previsión sube con claridad.


    Ese EBIT podría suponer un BPA de alrededor de 6 euros, que es la nueva estimación para 2021 que pongo en la base de datos.

    Así que a los 66 euros actuales el PER 2021 es de unas 11 veces y la rentabilidad por dividendo es del 5%. Creo que es un precio de compra muy bueno por fundamentales.


    Si queréis afinar más vemos el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	461973



    A la cotización no se la ve fuerte sino más bien lateral, así que es posible que siga lateral unas semanas más, y se pueda comprar en los 60-65 euros.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    De nada, Ricky

    BASF ha caído un poco, y a los 67 euros actuales la rentabilidad por dividendo es del 4,9 %. Creo que es un buen precio de compra por fundamentales.

    Vamos a ver el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF semanal.jpg
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ID:	459190


    La caída del MACD apoya la idea de que caiga a la base del canal, hacia los 55-60 euros.

    Pero la media de 200 semanal está haciendo de soporte, y podría ser el final de esta caída.

    En Francia ya han dicho hace un rato que el 1 de julio quitarán la mascarilla en exteriores, en España parece que también va a ser así, etc.

    Si realmente quitan la mascarilla, como parece, creo que eso va a ayudar a que las cotizaciones suban algo, o al menos dificultará las caídas.

    Teniendo todo en cuenta, creo que el precio actual es bueno, y en caso de caer no caería mucho más, así que veo bien comprar al precio actual de unos 67 euros.


    Saludos.

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  • rickymorty
    respondió
    Gracias Invertirenbolsa ! Me vienen muy bien tus análisis para complementarlos con los míos, que aún son muy básicos .

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    De nada, Ricky. Lo del dividendo y el payout es como te dice wanatan, sí.

    Los resultados de BASF en el primer trimestre de 2021 han sido muy buenos:

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Nombre:	BASF 1T 2021.png
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ID:	456708

    Las ventas suben el 16%, el EBITDA el 31% y el BPA el 93%. Como el primer trimestre de 2020 fue muy raro, y malo, vamos a comparar con el primer trimestre de 2019:

    Ingresos +24%
    EBITDA +15%
    BPA +22%


    Es decir, los resultados del primer trimestre de 2021 han sido mucho mejores que los del primer trimestre de 2019.

    Los motivos de esta mejora son:

    1) Ha vendido más volumen de productos

    2) Los precios de venta de los productos han sido más altos

    3) Está reduciendo los costes gracias a sus planes de eficiencia



    La deuda ha aumentado un poco, hasta 16.000 millones de euros:

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ID:	456709


    Esto supone un ratio deuda neta / EBITDA de unas 2 veces, con el crecimiento que lleva el EBITDA, así que es un nivel de deuda cómodo.


    En estos resultados no da novedades importantes sobre sus operaciones corporativas en marcha, como la salida a Bolsa de la división de petróelo.


    Tras estos resultados ha mejorado sus previsiones para 2021. Tanto las previsiones propias de BASF, como las macroeconómicas, porque ve la situación general algo mejor que hace 3 meses.

    Las nuevas previsiones de BASF son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	BASF 2021.png
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ID:	456710


    Como veis ha subido mucho su previsión de ventas y de EBIT para 2021 respecto a la previsión anterior.

    No da una previsión de BPA, pero con este EBIT el BPA podría ser de unos 4,50 euros, o incluso algo más.

    Ahora cotiza a 69 euros, así que el PER 2021 será de unas 15 veces.

    Y con estos resultados es posible que el dividendo lo suba un poco, como a 3,40 euros (el dividendo de 2020 ha sido de 3,30 euros).

    Con el dividendo de 3,40 euros a 69 euros la rentabilidad por dividendo es del 4,9%.

    Tras estos resultados se puede subir la zona de compra, y los 69 euros actuales me parecen un buen precio.

    Aunque si queréis afinar más, mientras esté dentro de este canal del gráfico mensual es posible que se pueda comprar en la zona de los 56-65 euros:

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Nombre:	BASF mensual.jpg
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ID:	456711


    Saludos.

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  • rickymorty
    respondió
    Originalmente publicado por wanatan Ver Mensaje

    Hola rickymorty, según comenta Gregorio en el post #135 (el que hay más arriba), este net income de -1060 millones, ha sido por una depreciación de activos (sin salida de dinero):

    "Las pérdidas se deben a que, además de esto que os acabo de contar, ha hecho una depreciación de varios activos (sin salida de dinero de la caja) por el parón económico."

    dos líneas más abajo del net income (en el recuadro), aparece adjusted EPS (ganancias por acción ajustado) de 3,21, este sería su beneficio por acción, si no hubiese hecho la depreciación de activos

    Espero que te sirva de ayuda

    un saludo
    Muchas gracias wanatan! Me sirve mucho, si!

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  • wanatan
    respondió
    Originalmente publicado por rickymorty Ver Mensaje
    Una pregunta. Pone que se ha pagado en dividendos 3000 millones. Pero no aparece el payout. Se puede deducir de los resultados?
    Si el cash flow from operating activities es de 5413 millones, sería entonces el payout sobre cash flow de 55.4% ? Es que me lio un poco con esto. Porque luego veo que el net income es -1060 millones.... Entonces, BASF ha ganado dinero en 2020 o perdido? Disculpad la pregunta tan tonta.
    Hola rickymorty, según comenta Gregorio en el post #135 (el que hay más arriba), este net income de -1060 millones, ha sido por una depreciación de activos (sin salida de dinero):

    "Las pérdidas se deben a que, además de esto que os acabo de contar, ha hecho una depreciación de varios activos (sin salida de dinero de la caja) por el parón económico."

    dos líneas más abajo del net income (en el recuadro), aparece adjusted EPS (ganancias por acción ajustado) de 3,21, este sería su beneficio por acción, si no hubiese hecho la depreciación de activos

    Espero que te sirva de ayuda

    un saludo

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  • rickymorty
    respondió
    Una pregunta. Pone que se ha pagado en dividendos 3000 millones. Pero no aparece el payout. Se puede deducir de los resultados?
    Si el cash flow from operating activities es de 5413 millones, sería entonces el payout sobre cash flow de 55.4% ? Es que me lio un poco con esto. Porque luego veo que el net income es -1060 millones.... Entonces, BASF ha ganado dinero en 2020 o perdido? Disculpad la pregunta tan tonta.

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  • rickymorty
    respondió
    Mil gracias Invertirenbolsa por comentar los resultados. Es de gran ayuda.

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