VINCI: Análisis Fundamental y Técnico (Francia) (PR LP = 1%-3%)

[rulita]

Diseño, financiación, construcción y operación de infraestructuras.
¿Qué os parece para largo plazo? según lo que yo he visto, me parece una mezcla entre Abertis, Ferrovial, ACS o AENA... no sé muy bien.
Tiene negocio de autopistas y de gestión de aeropuertos, lo que me parece muy interesante. El payout lo mantienen en torno al 50%, y pagan dividendo dos veces al año: en abril y en noviembre. Ahora mismo la RPD no es muy alta, no llega ni al 3%, pero tal vez es porque tiene grandes barreras de entrada (¿las tiene?¿en construcción las tiene?¿tendría sentido tener esta teniendo ya ACS, por ejemplo?).
Tiene varios contratos importantes, por ejemplo, ejecución de ciertos tramos del metro de París; gran parte de su negocio está en Francia, a diferencia por ejemplo de ACS que está más internacionalizada. Pero luego en la parte aeropuertos tiene el de Kobe (Japón), también tiene en Portugal, y en más sitios. Bueno, tiene las concesiones.
Lo que me genera más dudas es que la parte de construcción es muy grande, genera bastante de sus ingresos, y me da miedo que sea más bien cíclica. No sé si alguien la conoce/la sigue/la lleva en cartera, cómo la veis tanto por fundamental como por técnico



"Fact sheet"

https://www.vinci.com/publi/vinci/2017-Fact-sheet.pdf

[gorrion1978]

Hola.

¿Ha podido alguien abrir una cuenta de acciones registradas directamente con la propia Vinci?

https://www.vinci.com/vinci.nsf/en/item/shareholders-holding-method.htm

Les envié un correo hace 10 días y hace 3 días volví a insistir, pero es que ni siquiera han abierto el correo. El correo electrónico que aparece en este página: [email protected], según Gmail no está disponible o no existe, así que encontré otra dirección que no daba ese error: [email protected], pero de momento no abren ninguno de mis mensajes.

De todos modos he enviado un mensaje ahora mismo a una señorita de Vinci que tiene que ver con "relaciones con los accionistas", pero ha sido a través de linkedin creando un perfil provisional para ello.

[gorrion1978]

Por fin he conseguido "feedback" con Vinci. He entrado en esta página:

https://www.vinci.com/vinci.nsf/en/item/shareholders-the-club.htm

He rellenado mis datos, (la contraseña hay que crearla), y ya está.

Al poco tiempo, unos 20 minutos, he recibido un correo de Vinci que pone que me admiten como miembro del club de accionistas y que me enviarán una carta, pero de momento no tengo más información.

He intentado contactar con ellos desde hace un mes y no había manera, por eso me sorprende tanto haber entrado en esta página, rellenar mis datos en el formulario online y bingo.

	D. xxxxxxxxxx Confirmamos su calidad de miembro del club VINCI accionistas. Hemos asignado el siguiente número de registro: xxxxxxx. Gracias a mantener su seguridad. Como se recordará, en la carta de bienvenida del Club VINCI accionistas enviada a la brevedad. Gracias por su interés en el Club VINCI accionistas usted. Nos quedamos a su disposición para cualquier información adicional. atención al accionista de VINCI.

Ya contaré más.

Saludos.

[gorrion1978]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/12/27/companias/1545896784_699329.html

Aprovecho para comentar como ha ido al final todo el proceso de traslado de las acciones de Vinci a una cuenta nominativa de acciones puras registradas con la propia Vinci gestionada y custodiada por CM CIC Markets Solutions.

Ha sido un proceso muy largo, supongo que por falta de costumbre para mi bróker GVC Gaesco Beka y para la propia Vinci ha tardado bastante, copio y pego la dirección de correo correcta para contactar con CM CIC Markets Solutions y abrir esa cuenta directamente con ellos:

[email protected]

Reiterar desde aquí mi agradecimiento al señor Renaud Minet de CM CIC Markets Solutions y sus compañeros por su diligencia y sus onerosos esfuerzos para hacer posible el proceso de traslado y tramitarme un certificado de titularidad sin coste alguno adicional para mi, cosa que agradezco inmensamente.

Todavía no he usado la nueva plataforma para comprar más acciones y aún no he cobrado ningún dividendo con ellos, ya contaré más adelante más cosas a medida que los acontecimientos se produzcan.


Saludos.

[gorrion1978]

Por fin conseguí mover las acciones a CM CIC Markets Solutions y ya llevo unos meses con ellos.

Pero tengo un problema inesperado, la web no me recuerda, es decir, que cada vez que intento loguearme, el sistema no me reconoce y no me deja entrar, así que solicito una contraseña temporal, vuelvo a acceder al sistema, cambio mi contraseña y el sistema me reconoce ese día, pero a los pocos días vuelve a pasar lo mismo y así ya unas 8 ó 9 veces, lo que empieza a ser un engorro.

Por más que pido que solucionen el problema, nada, siempre hacen lo mismo y el resultado final es que no me puedo loguear para ver mis acciones durante días.

La prueba de fuego es el pago del próximo dividendo de Vinci en Abril, como haya algún retraso o no me apliquen la retención fiscal del 12.8%, tendré que volver a domiciliar las acciones con mi antiguo bróker.

Es que la plataforma de CIC Markets Solutions deja mucho que desear, es muy precaria. No obstante las personas que allí trabajan son bastante amables y me han ayudado correctamente varias veces, al menos, de momento, porque no me extrañaría que empiecen a hartarse de mi por el problema recurrente de no poder loguearme en su plataforma creyendo que el problema es mío porque no introduzco los datos correctamente para acceder a la plataforma, pero de eso nada, tienen un buen problema de software que ya tendrían que haber solucionado hace tiempo.

Comento también que hace un par de semanas Vinci me envió una encuesta para evaluar mi grado de satisfacción con la empresa, si compraría o no más acciones, que tipo de cosas considero prioritarias y yo les dije que mantengan el dividendo y apliquen correctamente la retención fiscal en origen, que eso es esencial para mi.

Me volveré a poner en contacto con la propia Vinci para que CIC Markets Solutions solucione este problema de una vez por todas, porque así no se puede.

Saludos.

[gorrion1978]

Muy buenas.

Quiero comentar que recientemente CM-CIC Markets Solutions ha mejorado significativamente su web para custodiar las acciones de Vinci, ya era hora, se nota que se lo han currado, ahora tiene un aspecto mucho más moderno y profesional, la plataforma anterior a este lavado de cara era pésima, no solo por los problemas que he comentado en este hilo respecto a la incapacidad de la base de datos de la plataforma para recordar mis claves, sino porque una vez dentro de la plataforma todo daba la sensación de ser muy precario, parecía una web malucha de los años 90.

Por otra parte Vinci me ha enviado por correo desde Francia un cuaderno con las cifras del negocio y fotos, está chulísimo, reconozco que no lo he mirado bien, tan solo ojeado de forma muy superficial, pero me ha gustado mucho el detalle. Y ahora que me doy cuenta, se me ha pasado por completo votar por vía telemática en la junta de accionistas de Vinci, y eso que me lo pusieron a huevo, pero es que he estado muy liado con mis proyectos web.

Todavía queda la "prueba de fuego": pagar el dividendo de finales de abril aplicando la retención correcta en origen del 12.8%, me muero de ganas de ver esto porque sería la primera vez que me retienen lo que corresponde en un dividendo francés, ya que hasta ahora, muchos meses después de haber enviado a la hacienda francesa el 5000 y el 5001 y yo que sé más, porque ya ni me acuerdo del tiempo que ha pasado, no se han dignado a responderme, ni siquiera para decirme que no me devuelven la pasta, me han ignorado completamente, aunque igual me llevo una sorpresa, quien sabe.

No sé si lo he comentado anteriormente en este hilo, y si es así disculpadme, pero Vinci me remitió una encuesta online super completa para averiguar que valoraba yo más como accionista de la empresa y que tendría que pasar para que comprase más acciones, no fue muy largo y tuve que usar el traductor de google en algún momento.

Saludos.

[gorrion1978]

Por fin he recibido el dividendo de Vinci, un día escaso de retraso y sí, me han aplicado la retención del 12,8% en origen, por fin, ya era hora, lo que no me han aplicado es la retención del 19% en destino, supongo que eso lo tendré que hacer constar en la declaración del año que viene, lo que significa más capital trabajando a mi favor antes de ajustar cuentas con nuestra "amada" hacienda.

En cuanto a la plataforma de Vinci, funciona bien, me recuerda, me puedo loguear sin problemas, otro problema resuelto, genial.

Qué bien, como mola cobrar dividendos.

Lo único que me cabrea es todas esas malditas dobles retenciones excesivas que se quedan sin devolver aunque se reclamen, eso era para reclamarlo dentro de unos años en un juzgado internacional y con intereses de demora, que el juez fallase a favor del minoritario porque le asiste la razón y ya verías tú como espabilaban para pagarnos lo que es nuestro, malditos ladrones.

Saludos.

[gorrion1978]

Me he dado cuenta ahora mismo de que no cuento con el permiso explícito de esta persona que trabaja en Vinci para dar a conocer la información en el foro, por eso lo he borrado todo.

Aunque tampoco creo que causase ningún problema porque es información que se puede consultar en la propia web de Vinci y no es demasiado relevante para invertir.

Gregorio, no dudes en borrar este mensaje si lo crees conveniente porque no aporta nada, gracias.

[gorrion1978]

Hola.

Vinci me acaba de enviar una invitación para un coloquio online con accionistas el próximo día 5 de noviembre:

Cher(e) actionnaire,

VINCI a le plaisir de vous inviter à prendre part à la prochaine e-réunion exceptionnelle des actionnaires.

Ce rendez-vous sera l’occasion de découvrir ou de redécouvrir les activités et les métiers de VINCI Concessions, en présence de Nicolas Notebaert, directeur général de VINCI Concessions et président de VINCI Airports.

Ce format digital a été conçu pour vous permettre de vous y associer pleinement en vous connectant depuis chez vous ou sur votre lieu de travail.

En amont de cet événement, vous avez l'opportunité d’adresser directement vos questions à xxxx.

Estimado accionista,


VINCI se complace en invitarlo a participar en la próxima reunión electrónica excepcional de accionistas.


Esta reunión será una oportunidad para descubrir o redescubrir las actividades y negocios de VINCI Concesiones, en presencia de xxxxx, Gerente General de VINCI Concesiones y Presidente de VINCI Aeropuertos.


Este formato digital ha sido diseñado para permitirle asociarse completamente conectándose desde su hogar o en su lugar de trabajo.


Antes de este evento, tiene la oportunidad de dirigir sus preguntas directamente a xxxx.

He omitido el nombre del señor de Vinci al que se pueden dirigir las preguntas porque no cuento con su permiso para dar a conocer su nombre en el foro, creo que es lo más correcto.

Ya les he preguntado, si al estilo de Aena, piensa Vinci asociarse con alguna socimi para construir hoteles en los terrenos aledaños a sus aeropuertos y también, si piensan implementar algún tipo de incentivo para accionistas verteranos como sí hace Air Liquide, AXA y otras muchas empresas francesas.

Saludos.

[socrates]

Jajaja, menuda odisea llevas. Menos mal que al final lo has conseguido. Enhorabuena.

[Mr Wilson]

Diseño, financiación, construcción y operación de infraestructuras.
¿Qué os parece para largo plazo? según lo que yo he visto, me parece una mezcla entre Abertis, Ferrovial, ACS o AENA... no sé muy bien ... Tiene negocio de autopistas y de gestión de aeropuertos, lo que me parece muy interesante ... tiene grandes barreras de entrada (¿las tiene?¿en construcción las tiene?¿tendría sentido tener esta teniendo ya ACS, por ejemplo?).

Me pregunto lo mismo... Alguien que la siga podría aclarar más sobre estas preguntas?

Estoy tratando de ampliar con un par de valores el sector infraestructuras, y me parece interesante conocer más a fondo a VINCI.

Gracias por adelantado.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Acabo de añadir Vinci a la base de datos. De momento solo están los 2 últimos años, pronto subiré todo el histórico. Las estoy subiendo así, porque así las tenéis antes todas, ya y podéis ver sus ratios al precio actual. Los crecimientos pasados los veréis cuando suba todo el histórico, dentro de poco:

https://www.invertirenbolsa.info/historicodividendos/empresa/vinci

Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Muchas gracias, gorrion. Algo se va avanzando en las retenciones internacionales. Si hacéis memoria, son inferiores a las de hace unos años. Reino Unido bajó del 10% al 0%, en Francia ya es posible tener el 12,8%, como ha hecho gorrion, etc.

Deberían eliminarse todas, y esperemos que sea pronto.

rulita y Wilson, a las españolas que más se parece Vinci es a Ferrovial y ACS.

También en Ferrovial una gran parte del negocio es Construcción en cuanto a los ingresos de Construcción sobre el total de Ferrovial. Pero los dividendos vienen principalmente de las Concesiones de Ferrovial.

Pues Vinci es algo parecido.

Mirad los ingresos de Vinci por divisiones:




Como veis, la división de Construcción supone el 80% de los ingresos de Vinci.

Pero mirad ahora cómo se reparte el EBIT:





Aquí las importantes son Aeropuertos, Autopistas y Energía, y Construcción es de las menos importantes.

Por es un tipo de empresa muy similar a Ferrovial y ACS.

En cuanto a su diversificación geográfica, el 55% de los ingresos los consigue en Francia, y el otro 45% en el resto del mundo:





Y la evolución de los dividendos de los últimos años es la propia de una empresa de Concesiones de Aeropuertos y Autopistas (y Energía e Inmobiliaria, en el caso de Vinci):




(sigo)

[Invertirenbolsa]

Los resultados de 2019 fueron muy buenos:




La deuda neta aumentó en 6.100 millones, pero el ratio deuda neta es de solo 2,5 veces, que está muy bien para este tipo de empresa (ACS ahora no tiene deuda, aunque llegó a tener bastante y Ferrovial tiene más deuda que Vinci).

El BPA veis que subió el 9%.


Pasando ya a 2020, pues lógicamente las autopistas y aeropuertos han estado cerrados unos meses, y eso se va a notar claramente en los resultados, y el dividendo, de 2020.

Pero creo que 2021 debería ser bastante similar a 2019.

Si tomamos los datos de 2019, a los 85 euros actuales el PER es de 16 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,6%.

Vamos a ver el semanal para seguir:




A los mínimos de los 55-65 euros creo que ya no debería volver, porque ya se están abierto o se han abierto las Autopistas y Aeropuertos, y lo peor ya pasó.

Tampoco creo que debiera volver rápido a la zona de antes del parón, los 95-105 euros, porque los resultados de 2020 van a ser malos, y el dividendo casi seguro que bajará.

Así que creo que la zona de compra ahora son los 70-85 euros. En esta zona creo que es muy buena compra.


Saludos.

[Extremojulio]

Hola a todos, yo logre atrapar hoy unos titulitos a 82.5 euros, la verdad que para el largo plazo me parece una compañiia espectacular y aùn anda 25% bajo màximos. Estuve haciendo mis anàlisis y buscando info, y lleguè al resumen ejecutivo de la empresa. Al final acabè buscando aquì y como no, habìa un anàlisis reciente vuestro, me habeis ayudado mucho a decidirme. Ya cada vez cuesta màs encontrar gangas, y aunque no ha sido una ganga, creo que ha sido un precio màs que razonable. Saludos

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, Julio, y me alegro mucho

Los últimos resultados que presentó Vinci fueron los del segundo trimestre, que son estos:


Como veis perdió dinero porque fue cuando el encierro más fuerte, con el parón total de autopistas, aeropuertos, etc.

Por lo que vemos en ACS y similares, el tercer trimestre habrá sido bastante mejor.

Lógicamente, los resultados de 2020 no nos van a servir para valorarla.

Tomando los datos de 2019, en 80 euros el PER es de 15 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,8%.

Sigo pensando que los 70-85 euros son una buena zona de compra por fundamentales, así que creo que hiciste una buena compra, Julio. Este es el gráfico semanal:



Esta justo en esta zona, así que creo que en estos 70-85 euros es una buena compra.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Vinci en 2020 no han sido buenos, lógicamente:




El problema ha estado principalmente en las autopistas y los aeropuertos, como todos sabemos. Esa ha sido la principal causa de que los ingresos le caigan el 10%, y eso ha llevado a la caída del BPA del 62% que veis.

Curiosamente el flujo de caja libre sólo ha caído el 5%, y este dato ha estado muy bien. Ha conseguido que el flujo de caja libre lo haga mucho mejor que el resultado contable:

1) Reduciendo las inversiones
2) Mejorando los niveles del capital circulante
3) Con menores provisiones


Esto está muy bien, y es para alegarse, pero lógicamente el flujo de caja libre da una imagen equivocada de lo que ha hecho Vinci en 2020, porque realmente ha sido un mal año.

En este gráfico del EBIT por divisiones veis que, aunque todas han caído, el problema ha estado principalmente en las autopistas y los aeropuertos:



Gracias a que el flujo de caja lo ha hecho muy bien ha conseguido reducir la deuda el 17%, que es un dato buenísimo para este 2020:




Os he señalado ahí el capital circulante. Esto es un efecto temporal, que ha venido muy bien en 2020, pero que probablemente en 2021 tendrá el efecto contrario.

Las autopistas se están recuperando más rápido que los aeropuertos.

Esta es la evolución de las autopistas:




Y esta es la de los aeropuertos, que siguen en niveles muy bajos:




La cartera de proyectos crece el 16%, aunque en gran parte es porque los proyectos que se deberían haber hecho en 2020 y no se han hecho se han acumulado (como os conté en el caso de Acciona, por ejemplo, que le ha pasado lo mismo):




Debido a la incertidumbre que sigue habiendo (sobre todo en autopistas y aeropuertos, en lo que respecta a Vinci), de momento no da ninguna previsión para 2021:




Pero sí dice, que es lo que os he señalado, que pase lo que pase en 2021 va a ganar menos que en 2019 (como es lógico, porque al menos el primer trimestre ya va a ser flojo).

El dividendo de 2020 lo mantiene en 2,04 euros, igual que en 2019.

Vinci cotiza a 88 euros (gráfico mensual):




Como veis, es el nivel al que cotizaba antes del parón.

Con el negocio que tiene y el parón que sigue habiendo en autopistas y aeropuertos, me pasa lo mismo que con Aena: que a estos precios y en este momento no me parece que sea momento de comprarla.

Si el parón acaba pronto, a lo mejor dentro de unas semanas sí es zona de compra. Pero a día de hoy y con los aeropuertos como están, lo prudente es esperar caídas de precios (o el final del parón, pero al menos se tiene que dar una de las 2 cosas).


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

La cotización de Vinci está fuerte. Mirad el semanal:




Está rompiendo ya la resistencia de los 86 euros, que es el hueco bajista que abrió al inicio de los parones.

E incluso está formando un canal alcista.

Pero yo seguiría esperando caídas para comprar, porque es seguro que 2021 va a ser un año flojo para las autopistas, y malo para los aeropuertos. Ya estamos a principios de abril, y ya ha pasado la Semana Santa (que es importante para los aeropuertos). El turismo sigue muy parado, y no parece que mañana mismo los viajes vayan a volver a la normalidad.

Así que 2021 va a ser un año flojo para autopistas y aeropuertos, y por eso creo que debemos dejarla subir sin comprar y esperar que tenga caídas (o que se termine de verdad el parón, una de las 2 cosas).a


Saludos.

[Montag]

Tomando los datos de 2019, en 80 euros el PER es de 15 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,8%.

Hola Gregorio, el PER si me sale como tu dices usando el de 2019, pero cotizando a 80€ con el dividendo de 2019 (2,04€) me sale una RPD del 2,55%...

Saludos,

[gorrion1978]

Hola, hice una compra de 4 acciones de Vinci hace poco, una compra simbólica, porque quería probar el sistema de compra de acciones en CIC Markets Solutions.

Pues primero hay que transferir un 80% del importe de compra a una cuenta que facilita CIC Markets Solutions.

Y luego, ya se puede cursar la orden de compra, al cabo de unos pocos días, ellos te dicen a cuanto asciende el 20% restante.

Es un proceso algo farragoso comparado con Air Liquide o AXA o Unibail, donde además las comisiones son más económicas.

El coste de cada acción fue de 93,85 euros.

Y la comisión cobrada ha sido de 8 euros más 1,13 euros en concepto de impuesto a las transacciones financieras.

Saludos.