Linde: Análisis fundamental y técnico (Irlanda) (PR LP = 2%-4%)

[AveFenix+20]

Comentaba algún forero ahí atrás que le habían pagado el dividendo sin retención en origen. Y en Ninety Nine pone que la sede es en UK. Aunque con el ISIN no hay lugar a dudas. Será algún tipo de régimen especial a medias entre Irlanda y UK y por eso no retienen en origen?

O eso o es prima de emisión.

Ni idea. Para mí es un misterio.

[estrellacoja]

Comentaba algún forero ahí atrás que le habían pagado el dividendo sin retención en origen. Y en Ninety Nine pone que la sede es en UK. Aunque con el ISIN no hay lugar a dudas. Será algún tipo de régimen especial a medias entre Irlanda y UK y por eso no retienen en origen?

O eso o es prima de emisión.

Ni idea. Para mí es un misterio.

Gracias AveFenix+20, no me fijé que ya se había hablado de ello en los comentarios.

Independientemente del motivo, si me retienen un 0% me doy por satisfecho

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a los 2,


Linde sigue creciendo mucho. Estos son los resultados del tercer trimestre de 2021:




Lo más importante es que el negocio ordinario sigue creciendo mucho. Un crecimiento de las ventas del 13% es mucho crecer.

Además, siguen desapareciendo los "no habituales" (como hemos comentado en trimestres anteriores), y el BPA real cada vez se acerca más al BPA ajustado.


La deuda neta baja el 3% desde el final de 2020, y como el EBITDA está creciendo mucho terminará 2021 con un ratio deuda neta / EBITDA de alrededor de 1 vez-1,2 veces. Al final de 2020 era de 1,6 veces, que ya estaba muy bien. Así que dentro de poco probablemente aumente las recompras de acciones o suba el payout, porque la deuda ya es muy baja.


Tras estos resultados ha subido su previsión de BPA (ajustado, pero en este caso es el que nos resulta útil para valorarla) alrededor de un 10%:




Ahora espera tener un BPA ajustado en 2021 de alrededor de 10,60 $.

Así que a los 334 $ actuales el PER 2021 es de unas 31 veces. Y a mi me sigue pareciendo alto, aunque es verdad que está creciendo mucho.

Si su negocio ordinario sigue creciendo en los próximos años como lo está haciendo en 2021, entonces el precio actual es un buen precio de compra. El riesgo está en que es un ritmo de crecimiento que pocas veces se puede mantener durante varios años.

Un PER 25 (creo que es el límite de lo razonable) sería un precio de unos 265 $.


El gráfico no me ayuda a afinar más en este momento. Os pongo el gráfico diario para que lo veáis actualizado:




Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Linde ha seguido teniendo muy buenos resultados en 2021.

El BPA real ha sido de 7,33 $ subiendo un 55%.

Como sabéis, para valorar Linde sigue siendo mejor mirar resultados ajustados, que son estos:




Los crecimientos sobre 2020 son muy buenos.

Y las previsiones de crecimiento para 2022 también son muy buenas:




La deuda neta la ha bajado el 8%, y el rato deuda neta / EBITDA baja hasta 1,2 veces, que es muy bajo.

Así que no hay nada malo que comentar sobre la marcha de Linde.

Pero para comprar la sigo viendo cara.

En los 314 $ actuales el PER 2021 es de 29 veces y el PER 2022 será de unas 27 veces. En ambos casos con los BPA ajustados.

Y la rentabilidad por dividendo es de sólo el 1,3%.

Yo creo que hay que esperar a ver si cae.

Podría estar empezando a formar este canal bajista que os he dibujado en el gráfico semanal:




Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Linde sigue yendo muy bien. Estos son sus resultados del primer trimestre de 2022:




Como le pasa a Air Liquide, en sus contratos liga los precios de venta a la inflación, y por eso no le ha perjudicado la subida de la inflación.

Además de eso, van desapareciendo los efectos "no habituales" que comentamos el año pasado, y el BPA real se va acercando al ajustado.

En 2022 Linde tendrá un BPA real de alrededor de 10$, y un BPA ajustado de alrededor de 11,80$. Así que la diferencia ya va a ser mucho más pequeña que el año pasado.

Para ver qué crecimiento tenemos que tomar en cuenta para valorarla tenemos que tomar el crecimiento del BPA ajustado, y Linde espera que en 2022 este BPA ajustado crezca alrededor del 12%.

Así que debemos considerar que Linde es una empresa que está creciendo al 10%-15%, más o menos. Es un crecimiento muy bueno.

En los 325 $ actuales el PER 2022 real será de unas 32 veces y el PER ajustado será de unas 28 veces.

Yo la veo cara, porque el crecimiento es muy bueno, pero el PER es demasiado alto. Creo que en este momento es bueno recordar las caídas actuales de Henkel o Nike, para recordar que debemos tener la misma paciencia ahora con Linde.

Este es el gráfico semanal:




Es muy buena empresa, pero yo creo que a estos precios hay que seguir sin comprar.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Linde en el tercer trimestre de 2022 siguen siendo buenos, aunque algo menos buenos que en el primer trimestre:




Han empeorado en los últimos meses por los cambios de las divisas, y por la salida de Rusia.

Aún así sigue creciendo, y el BPA de 2022 probablemente estará alrededor de 8 $. Esto sería un 10% más que en 2021.

Como en los resultados ajustados no tiene en cuenta estas cosas, la estimación de resultados ajustados para 2022 mejora (muy ligeramente):





Ahora espera un BPA ajustado de casi 12 $. Esto sería un 12% más que en 2021.

Vamos a ver cuáles son los ajustes que hace:




Principalmente son los gastos extraordinarios por la salida de Rusia y gastos extraordinarios por la fusión con Praxair.

Ambas cosas van a desaparecer (lo de Rusia el año que viene, y los gastos de la integración de Praxair en los próximos años), así que me parece correcto tener en cuenta esos ajustes.

Ahora cotiza a 330 $.

Así que el PER sin ajustes es de 41 veces y el PER con ajustes es es de 27,5 veces.

La tendencia de crecimiento de Linde es el 12% que hemos visto como crecimiento estimado para el BPA ajustado, así que la sigo viendo cara.


En el gráfico mensual veis que ha subido casi hasta sus máximos históricos previos:




Yo seguiría esperando para comprar.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Linde en 2022 siguen siendo muy buenos:




Con este BPA de 8,23 $ a los 320 $ actuales el PER es de 39 veces.

No está tan cara como parece por los ajustes que hemos comentando en trimestres anteriores, y que al final de 2022 son estos:




El primero son los deterioros contables y el segundo son amortizaciones pendientes por la fusión.

En todas las empresas este tipo de cosas las consideramos ordinarias, así que en Linde también, y por tanto el BPA real es de 8,23$.

Pero para valorarla mejor tenemos que saber que estas 2 cosas van a desaparecer seguro, y que por tanto es más útil usar el BPA diluido de 12,29 $.

Con este BPA de 12,29 el PER 2022 sería de 26 veces, que sigue siendo alto.

Vamos a ver ahora el crecimiento esperado para 2023, para ver cómo de alto es ese PER:




Ese crecimiento del 7%-10% está muy bien, pero no es suficiente para justificar un PER de 26 veces. Es cierto que Linde tiene muy buenas barreras de entrada y muy buenas perspectivas de crecimiento, pero la sigo viendo algo cara.

Con esas previsiones en 320 $ el PER es de unas 24 veces.

No está tan cara como cuando nos salió el PER de 39 veces al principio, pero tampoco la veo barata. Creo que lo más prudente es seguir esperando. La rentabilidad por dividendo es del 1,5%, así que por este lado tampoco es atractiva.

En cuanto al gráfico, parece que podría estar terminando de formar un techo de largo plazo, como vemos en el gráfico mensual:




Lo prudente es esperar a precios mejores.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Linde sigue teniendo unos resultados muy buenos en el primer trimestre de 2023:




Y van desapareciendo los costes extraordinarios de años anteriores.

Esta es la previsión para todo 2023:




Como aún hace unos pequeños ajustes el BPA sin ajustar estaría alrededor de 13$.

Y aunque hemos visto que en el primer trimestre el BPA crecía el 33%, el crecimiento que tenemos que tener en cuenta para valorar a qué precio comprarla es el 9%-13% que veis en esta segunda imagen.

Ahora cotiza a 355 $, así que el PER 2023 es de unas 27 veces. Me sigue pareciendo algo alto.

El dividendo de 2023 va a subir a 5,1 $, así que la rentabilidad por dividendo es del 1,4%. Sigue siendo muy baja.

Yo creo que hay que esperar para comprar.

Y técnicamente podría estar haciendo un techo. Mirad el gráfico semanal:



Está muy sobrecomprada y empieza a hacer figuras de vuelta.

Así que por técnico también debemos esperar que caiga algo.


Saludos.

[Isaac]

Alguien que lleve Linde en cartera me puede confirmar si los dividendos llegan con retención de UK o de Irlanda?

Gracias!!!

[Jordi_e]

Alguien que lleve Linde en cartera me puede confirmar si los dividendos llegan con retención de UK o de Irlanda?

Gracias!!!

Isaac, la retención en origen de Linde es 0. Al menos en comprando desde ing
saludos

[Isaac]

Isaac, la retención en origen de Linde es 0. Al menos en comprando desde ing
saludos

Gracias Jordi_e!

Las llevas compradas en el NYSE o en el XETRA? En el Xetra nos ahorramos la conversión de la divisa!

[Jordi_e]

Te adjunto una retención de ing, pues no sabría decirte dónde las compré, en ing te da opción de comprar en ambos mercados


LINDE PLC Internacional DIVIDENDO 26,99€ 0,00€ 5,13 €

[Isaac]

Te adjunto una retención de ing, pues no sabría decirte dónde las compré, en ing te da opción de comprar en ambos mercados


LINDE PLC Internacional DIVIDENDO 26,99€ 0,00€ 5,13 €

Muchas gracias Jordi!

Yo si entro en Unilever (que la llevo en ING) como las tengo compradas en Amsterdam me pone esto:

UNILEVER PLC
BOLSA AMSTERDAM

Tu si vas a mi cartera y de ahi a Linde (o new Linde creo que pone) qué te sale?

[Jordi_e]

Muchas gracias Jordi!

Yo si entro en Unilever (que la llevo en ING) como las tengo compradas en Amsterdam me pone esto:

UNILEVER PLC
BOLSA AMSTERDAM

Tu si vas a mi cartera y de ahi a Linde (o new Linde creo que pone) qué te sale?

Al final las vendí, toca esperar a que den oportunidad.... cosa muy difícil