General Mills: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

[Ryan Drof]

Buenas tardes, muy interesantes los comentarios y muchas gracias por el análisis a todos. Me gustaría entrar en esta empresa porque vendí KHC porque vi que es una empresa que "da algunos sustos en la cotización" y la vendí con plusvalías aprovechando la subida reciente y el USD "demasiado caro" con la intención de rotarla al cabo de un tiempo por GIS, KMB o Procter, aprovechando además la reciente caída (relativa) del USD de los últimos días, con estrategia de largo plazo esta vez sí, pero tal vez con mayores garantías y mejores resultados en el momento presente. Para estar más tranquilo vamos.

Ahora bien, intentando modestamente analizar empresas como estas y ULVR, DANO, VIS (ABF la excluyo por el tema Primark), ¿Qué criterio se debe seguir para "ajustar" el PER de compra para este tipo de empresas? Es decir, ¿por qué ULVR a PER 22 se puede decir que está más barata que GIS a PER 17? ¿Es por el crecimiento previsto? ¿ Por la deuda? ¿Por la diversificación? Por ejemplo ULVR es una empresa que no crece mucho en términos reales los últimos años y creo que GIS lo está haciendo algo mejor. ¿Nos puede estar confundiendo que ULVR ha caído bastante los últimos años mientras que GIS está más cerca de los máximos históricos?

Muchas gracias de antemano.

Saludos y mucho ánimo a todos.

A mí me parece que Unilever tiene mejores marcas que GIS. Al menos como europeo me suenan mucho más, por eso diría que es de algo más calidad. También habría que mirar los márgenes de cada una. Unilever en principio tendría que tener menos problemas en subir precios y pasar la inflación al cliente.

Unilever también capitaliza más que General Mills, su rentabilidad por dividendo es actualmente más elevada y tiene algo menos de deuda. Eso sí, el CEO de Unilever, Alan Jope, es terrible, menos mal que ya se ha anunciado su retirada en julio. El CEO de GIS lleva bastante tiempo y creo que no lo ha hecho mal.

Espero haber respondido en parte a tu pregunta.

[joangp]

Hola Ryan Drof, muchas gracias por tu respuesta. He mirado lo que comentas de los margenes en la pagina de estimaciones de R4 (yo opero con ellos) y ciertamente, supongo que habran actualizado con los ultimos resultados publicados, el PER, el PER CF y los márgenes son practicamente iguales, del orden del 12% de margen neto, que para estas empresas supongoque es aceptable, no se muy bien la tendencia, es decir si estan bajando margenes por el tema de la inflación, en R4 me dan la estimacion para 2023, 24 y 25.

Saludos, y mucho ánimo a todos

[Invertirenbolsa]

Hola,

Joan, tiene que ver con lo que dice Ryan. Unilever tiene más marcas, y de más calidad (siendo General Mills también una buena empresa).

Además de eso, en princpio el sector consumo (higiene personal, etc) se espera que crezca más que el de alimentación. Por eso PG vendió hace años su negocio de alimentación y se centró en los de consumo.

Dicho esto, a lo mejor resulta que en el futuro crece más la alimentación que en el consumo, pero hasta donde nos llega el conocimiento a día de hoy parece que el consumo puede crecer algo más a largo plazo.

Y en cuanto al tema de la tranquilidad, pues realmente tampoco podemos saber si será más tranquila Kraft o las otras en el futuro. Yo habría mantenido Kraft, y la veo más barata para comprar ahora que General Mills.

Los resultados que acaba de presentar son los de su tercer trimestre de 2023, y son muy buenos:




Sube un poco las previsiones para 2023:




El BPA de 2023 va a ser de alrededor de 4,80 $, y el dividendo de 2023 sube a 2,16 $ (al menos, es posible que con los últimos pagos suba algún centavo más).

Cotiza a 90 $, así que el PER 2023 será de unas 19 veces y la rentabilidad por dividendo será del 2,4%.

Yo procuraría comprarla como mucho a 70 $, donde el PER 2023 será de unas 14,5 veces y la rentabilidad por dividendo del 3,1%.


Este es el gráfico mensual:




No la veo "carísima" aunque esté en máximos, pero procuraría ajustar el precio como os he dicho.


Saludos.