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Procter & Gamble: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • nineok
    respondió
    Creo que las "perdidas" son un apunte contable.

    El negocio en sí, sigue bien

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  • abc y d
    respondió

    P&G pierde 4.699 millones en el cuarto trimestre tras ajustar el valor de las maquinillas Gillette

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  • gonzalo1964
    respondió
    ultima la compra de la empresa belga "Ontex"

    https://intereconomia.com/mercados/b...20190709-1400/

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Procter ya ha presentado los resultados de su tercer trimestre de 2019, y son muy buenos:

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Nombre:	PG 3T 2019.jpg
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ID:	399418


    Con estos resultados, el BPA de todo 2019 será de unos 4$, y el dividendo de unos 3,10$.

    En los 110 $ actuales, por tanto, el PER es de 27,5 veces, y la rentabilidad por dividendo del 2,8%. Yo la veo algo cara, así que para comprar esperaría que tenga algún recorte.

    Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	PG mensual.jpg
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ID:	399419


    Me gusta mucho que está volviendo a crecer tras varios años de estancamiento:

    https://www.invertirenbolsa.info/his...ter-and-gamble


    La venta de ese grupo de marcas menos rentables a Coty está funcionando bien.

    Pero aún así, al precio actual yo la veo cara.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los últimos resultados presentados por PG son los de su segundo trimestre de 2019.

    El BPA "ajustado" (sin el impacto de la reforma fiscal de EEUU) crece el 5%. Aunque a tipos de cambio constantes crece el 13%.

    El crecimiento "de verdad" es del 5%, pero la tendencia del negocio ordinario es ese 13% (más o menos, claro).

    Para todo 2019 espera un crecimiento del BPA del 3%-8%, pero se la ve más optimista que hace unos meses, así que me parece más probable que quede más cerca del 8% que del 3%.


    El dividendo de 2018 fue de 2,79 $, y el de 2019 se va a acercar a los 2,90 $.


    El BPA de 2018 fue de 3,67 euros. Si lo aumentamos en el 8% de la parte alta de la previsión de PG, tenemos una estimación de BPA para 2019 de 3,96$.

    Así que a los 104 $ actuales el PER 2019 es de 26 veces, y la rentabilidad por dividendo de 2019 es del 2,8%.

    A mi no me parece un buen precio de compra. Yo ahora esperaría a que tenga un recorte. Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	PG mensual.jpg
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ID:	398941



    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Pues cayó un poco, pero poco. No llegó a entrar en la zona 73-82$ que me parece la zona de compra buena y realista.

    El mínimo lo hizo en 86$, y ahora se la ve con cierta fuerza.

    Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	PG semanal.jpg
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ID:	398407


    A los 97$ actuales la rentabilidad por dividendo es del 3%, con el dividendo de 2,88 esperado. Está en el límite de lo aceptable para largo plazo.

    Lo mejor sería lo que os acabo de comentar en el hilo de Coca Cola: ir vendiendo Puts procurando que no os ejerzan, para ir sumando primas y así "reducir" el precio de compra para cuando os ejerzan.

    Los que pasa es que cotiza casi a 100$, así que 1 contrato son 10.000$, que es bastante.

    Yo veo mejores compras ahora a IBM y General Mills.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Bienvenido al foro, Oscar.

    Estos son los mejores hilos para leer cuando se llega al Foro:

    Hilos recomendados en la primera vista

    La noticia que pones de la inversión publicitaria de PG es interesante. Dentro de que es "interesante", ten en cuenta que no cambia la idea que se tenga de PG, ni su valoración. Lo que quiero decirte es que cuando encuentres cosas de este tipo está bien que las leas, pero como estás empezando creo que es muy importante que sepas que no debes cambiar tu valoración de la empresa, ni preocuparte por si pasa algo malo, ni pensar que por algo así la empresa puede valer mucho más, etc.

    El mercado de los medios de comunicación y de la publicidad va a cambiar aún mucho más por internet. Este cambia sí afecta profundamente a medios de comunicación, y puede afectar a grandes empresas de publicidad, y otros negocios similares relacionados. Ninguno de ellos es adecuado para el largo plazo, así que tranquilo por eso.

    Yo creo que la publicidad en medios tradicionales siempre ha estado sobrevalorada en medios tradicionales. "Sobrevalorada" entre comillas, porque era la única opción para los anunciantes, y era impensable que no la pagaran. Es decir, a PG le habría gustado que la publicidad en televisiones, periódicos y radios le hubiera costado menos en el pasado, pero se tenía que anunciar sí o sí, y con esos precios de publicidad PG tenía muy buenos beneficios. Así que antes de internet la palabra "sobrevalorada" no es la más adecuada para describir esto, pero me parece que ayuda a entender lo que pasa ahora con internet.

    Ahora con internet, llegar a 1 millón de personas (ó 20, ó 100) a los anunciantes les cuesta muchísimo menos que antes. El cambio va más lento de lo que iría en otros negocios por la influencia (muchas veces mal usada) que tienen los medios tradicionales sobre su audiencia. Pero a medida que los medios tradicionales van perdiendo cada vez más influencia, se ve que la actitud de los anunciantes va cambiando: van bajando los precios, se atreven a decir que desconfían de las cifras de audiencia que dan de si mismos los grandes medios, etc.

    Creo que esto va a hacer que en el futuro la publicidad sea más efectiva y barata para los anunciantes, como PG. Por esto no van a "disparar" sus beneficios, pero creo que va a ser algo que vaya a favor.


    Muchas gracias, Markus.


    Muchas gracias, Coust. El BPA está afectado (para bien) por las recompras de acciones, sí. Pero eso es bueno, no hay que verlo como algo que "reduzca" lo buenas que sean las cifras.

    Posiblemente la subida de precios le salga bien. Lo digo porque lo que pasa es que en EEUU han pasado a tener casi pleno empleo (lo comento en los resultados y el hilo de Ebro, por ejemplo), y eso ha hecho que estén subiendo los sueldos. La subida de los sueldos es un mayor coste para las empresas, pero también es mayor capacidad de gasto para la población. Por eso creo que probablemente le salga bien la subida de precios en EEUU (luego ya en cada país, la cosa puede ir variando algo, claro).

    Muchas gracias, Rales, Así es, cada vez tiene más fuerza la compra de cuchillas por internet. Como es algo que permite medir muy bien el gasto, la gente da órdenes de compra del tipo "que me manden X cuchillas el día 1 de cada mes, sin que tenga que acordarme de pedirlas). Sí que entrará alguna pequeña, pero las grandes creo que seguirán teniendo mucha cuota de mercado. Porque su tamaño les permite fabricar más barato que a las empresas pequeñas, y también enviar más barato.

    Sí pierden este negocio los supermercados. Y lo ganan las empresas de transporte.

    apalacip, me parece bien ir entrando en este tipo de empresas poco a poco. Yo lo haría en los momentos de caída, con rentabilidades por dividendo de alrededor del 4%-5% (según la empresa, con este rango me refiero al sector en general, y no sólo a PG).


    Coust, sí que han subido empresas del tipo de PG, REE, etc. Yo creo lo que tú, que esta subida no es porque se espere que lo vayan a hacer mucho mejor que hace unos meses en cuando a sus resultados, sino porque ha entrado dinero que ha salido de otro sitio. Por eso veo estas subidas, en general, como para esperar y no comprar.

    "Subida libre" es cuando se superan los máximos históricos previos con cierta claridad. "Cierta claridad" no es algo objetivo. Digamos que con un 5%-10% ya vale.


    Ryan, tengo la sensación de que el motivo de las últimas subidas de este sector puede ser ese que dices (parte de los inversores esperando una caída de la actividad económica, etc).

    Muchas gracias, Aikurn.

    Oscar, veo ahora en la presentación que nos enlaza Aikurn que PG espera reducir sus gastos en publicidad en un 20%. No es que esto por sí solo cambie la valoración de la empresa, pero va a ayudar a que suban beneficios y dividendos en el futuro.

    PG ha estad unos años estancada en cuanto a beneficios, pero ahora parece que ya está consiguiendo volver a crecer. Esto lo ha conseguido con varias medidas, de las que las más importantes son:

    1) Venta de las marcas menos rentables

    2) Simplificación y reducción del número de productos a la venta

    3) Reducción del coste de los embalajes

    4) Simplificación de procesos administrativos (digitalización)


    La llamada "digitalización" es algo un tanto ambiguo, pero creo que realmente está suponiendo un beneficio en todas las empresas. No es una ventaja de unas respecto a otras, sino algo que está haciendo que todas reduzcan sus costes, simplifiquen sus procesos, etc. Y creo que está empezando a notarse ya en los beneficios de algunas empresas, y cada vez se notará más.


    En 2018 (su año fiscal acaba el 30 de junio) el BPA (Core) fueron los 4,22$ que nos dice Coust.

    En el primer trimestre de 2019 los resultados han sido mejores de lo esperado como nos dice apalacip, y el BPA de momento crece un 15%. Por prudencia, de momento y al ser sólo el primer trimestre lo que haría es coger la parte alta del rango del 3%-8% que esperaba PG que crecería su BPA en 2019 al presentar sus resultados de 2018. Con esto el BPA de 2019 sería de unos 4,55 euros.

    Y el dividendo de 2019 va a ser de unos 2,88 euros.

    Así que en 93$ el PER 2019 va a ser de unas 20 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 3,1%.

    Está más barata que cuando en 2014 llegó a estos mismos 93$. Mirad el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	PG mensual.jpg
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ID:	397955



    Debido a las medidas que ha ido desarrollando y que os comenté antes, ahora PG tiene más capacidad de crecimiento, y por eso al mismo precio está más barata.


    Si recordáis el rango del 4%-5%, aproximadamente, en el que las empresas de este sector me parecían buenas compras, no creo que PG vaya a cotizar a un 4%-5% de rentabilidad por dividendo. Creo que será menos, por lo de que ya está creciendo.

    Un 3,5%-4% de rentabilidad por dividendo inicial probablemente sea lo mejor que se pueda conseguir en PG.

    El 4% lo da a 73$, y el 3,5% lo da a 82$.

    Como da la sensación de que esta vez es posible que no rompa su máximo histórico y caiga algo, yo esperaría. Pero si entra en esa zona de los 73$-82$, ahí ya no esperaría más bajadas, y compraría.

    Si miráis el mensual, los 73% en que da el 4% es el punto por el que pasa la directriz alcista que os he dibujado. Por debajo de ahí es bastante difícil que cotice.

    Y la media semanal de 200 pasa ahora por los 83$:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	PG semanal.jpg
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ID:	397956



    Yo creo que ahora va a caer algo, y que en 73$-82$ es buena compra, porque parece que ya está volviendo a crecer.


    Saludos.

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  • Aikurn
    respondió
    Para los que os manejéis con el inglés, os recomiendo ver la presentación del Investor Day. Es larga, unas 3 horas, y me he quedado por la mitad, pero me está gustando mucho cómo presentan la situación de cada sección y exponen sus estrategias para seguir creciendo. Me ha llamado la atención especialmente lo bien que se adaptan a los gustos locales, como el caso de éxito del Koala HuHu en China.

    Aquí el enlace al webcast:
    https://services.choruscall.com/links/pg181108.htm

    Y aquí os dejo la presentación en PDF:
    http://www.pginvestor.com/file/40041...ile=1500115139

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  • Ryan Drof
    respondió
    Creo que es precisamente por lo que dices. Yo escucho un podcast de bolsa de USA y llevan un tiempo recomendando empresas de servicios públicos y del sector consumo porque dicen que es posible que la próxima recesión global está cerca. El razonamiento es coherente, pero no veo que den argumentos convincentes para justificar que va a haber una crisis. Uno de las razones esgrimidas es que la corrección de la bolsa americana es una señal. El otro que la economía en China está desacelerando.

    Sobre el primer argumento, puede también que sea porque la bolsa americana llevaba mucho tiempo subiendo y con unos PER difícilmente justificables. Sobre el segundo, cada vez que hay una mala noticia sobre China dicen que va a entrar en recesión. Yo lo llego oyendo cada dos años desde 2008 cuando, se decía, el auge de constricción por los JJOO iba a parar de golpe. Y mientras tanto el gobierno siempre se las ha arreglado para hacer que el crecimiento continúe.

    Yo llevo esperando más de un año para entrar en empresas como P&G (y Unilever, Pepsico, McDonald, 3M) y no terminan de ponerse a precios razonables. Es un poco frustrante, pero espero que la paciencia nos acabe premiando.

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  • Coust
    respondió
    Creo que ha superado máximos históricos, no? La verdad es que los últimos resultados han sido mejores que los de trimestres anteriores (muchos trimestres...), pero no han sido como para dispararla así. La tengo a un 23% y eso que no la compré en los mínimos del año.

    Me huele que se vuelve a tener miedo de otra crisis y PG sirva como un valor refugio. Qué opinais?

    He notado lo mismo con REE, lleva unos días que sin saber muy bien por qué ha estado batiendo máximos.

    Se puede decir que está en subida libre? (No se si sólo hace falta superar los máximos históricos para que pase esto)

    Un saludo!
    Editado por última vez por Coust; 15 nov 2018, 22:50, 22:50:17.

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  • Elo78
    respondió
    ¿Sería posible que alguien analizara el técnico para intercambiar impresiones?

    Saludos

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  • Elo78
    respondió
    Originalmente publicado por Olimpo Ver Mensaje
    :-(

    Con IB y pagando 0,35$ por minicompra... se puede hacer tranquilamente dolar cost averaging cada semana/quincena/mes
    Aun no me veo.
    Prácticamente acabo de empezar y bastante tengo como para meterme en embrollos en la declaración de hacienda, aunque entiendo que con el tiempo será inevitable.

    Cierro este tema, que no quiero ensuciar el hilo.

    Gracias Olimpo

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  • Olimpo
    respondió
    Originalmente publicado por Elo78 Ver Mensaje
    Con selfbank y clicktrade la opción de mini compras no es muy viable. Lástima
    :-(

    Con IB y pagando 0,35$ por minicompra... se puede hacer tranquilamente dolar cost averaging cada semana/quincena/mes

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  • Elo78
    respondió
    Originalmente publicado por Olimpo Ver Mensaje
    Mini-compras con poco (si tu broker lo permite por comisiones) cada X tiempo... Lo mismo para grandes españolas como Inditex, REE y Viscofán.



    El otro día con esta tuve suerte, la pillé antes del dividendo a 80 y pico y entre dividendo y hoy, de momento alegría.

    Saludos
    Con selfbank y clicktrade la opción de mini compras no es muy viable. Lástima
    Editado por última vez por Elo78; 20 oct 2018, 04:00, 04:00:41. Razón: ...

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  • Olimpo
    respondió
    Mini-compras con poco (si tu broker lo permite por comisiones) cada X tiempo... Lo mismo para grandes españolas como Inditex, REE y Viscofán.

    El otro día con esta tuve suerte, la pillé antes del dividendo a 80 y pico y entre dividendo y hoy, de momento alegría.

    Saludos

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  • Elo78
    respondió
    Parece que no hay forma de entrar en este tipo de empresas. Siempre caras

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  • apalacip
    respondió
    Yo en los últimos 6 meses he entrado con un poquito en p&g, kraft y ab inbev. En unilever tuve la suerte de entrar en 2014 en una bajadita que hizo. Creo que hay que ir haciendo compras poco a poco.

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  • Ryan Drof
    respondió
    Los otros grandes del sector consumo como Nestlé y Unilever también están subiendo bastante.

    Parece que vamos a tener que seguir esperando para poder entrar en este sector a precios razonables.

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  • apalacip
    respondió
    Procter & Gamble – The consumer products giant reported adjusted quarterly profit of $1.12 per share, exceeding estimates by 3 cents a share. Revenue also came in above Street forecasts and the company posted organic sales growth of 4 percent for its fiscal first quarter.

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  • Borderline
    respondió
    Ha presentado resultados:

    https://www.bolsamania.com/noticias/...--3549498.html
    Editado por última vez por Borderline; 19 oct 2018, 16:15, 16:15:09. Razón: Cambio

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