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Tras haber estado investigando sobre como puede afectar este supuesto cambio del regulador en UK, os pongo mi valoración de NG.
Esta es su distribución de ingresos los últimos 3 años:
Este 2018, los ingresos regulados en UK (operador del sistema electrico UKET y del sistema gasista UKGT ) le supusieron un 34% del total. El 61% son ingresos regulados USA (también operador de redes trasporte de electricidad y gas en varias zonas de USA) y el 5% son ingresos no regulados (instalación de medidores inteligentes, instalaciones solares, etc...).
Con esto, lo que yo veo es que si el regulador de UK Ofgem le empeora la regulación como se comenta en las noticias (reduce sus ingresos, para entendernos) eso afecta al 34% de los ingresos totales, que son los regulados en UK. Los otros 10 billion quedan libres.
A parte de esto, aprovecho para añadir que su deuda es de 4,5 veces ebitda. En un entorno de tipos al 0 y siendo que sus ingresos son bastante predecibles (quitando la parte que le puede afectar la regulación), la considero alta pero aceptable.
Si consideramos toda la incertidumbre por Brexit, curva casi invertida, la regulación, la FED y el BCE por ahí en medio, el mercado nervioso, etc... se podría comprar algo más abajo.
Por contra, tenemos la libra en un buen momento para hacer compras en UK y podría ser que se diese la vuelta. No controlo el técnico, pero habiendo entendido todo lo anterior, por fundamentales la veo buena compra (está a RPD 6%).
Mañana veré como se comporta y seguramente haré una primera entrada.
Un saludo !
Esta es su distribución de ingresos los últimos 3 años:
Este 2018, los ingresos regulados en UK (operador del sistema electrico UKET y del sistema gasista UKGT ) le supusieron un 34% del total. El 61% son ingresos regulados USA (también operador de redes trasporte de electricidad y gas en varias zonas de USA) y el 5% son ingresos no regulados (instalación de medidores inteligentes, instalaciones solares, etc...).
Con esto, lo que yo veo es que si el regulador de UK Ofgem le empeora la regulación como se comenta en las noticias (reduce sus ingresos, para entendernos) eso afecta al 34% de los ingresos totales, que son los regulados en UK. Los otros 10 billion quedan libres.
A parte de esto, aprovecho para añadir que su deuda es de 4,5 veces ebitda. En un entorno de tipos al 0 y siendo que sus ingresos son bastante predecibles (quitando la parte que le puede afectar la regulación), la considero alta pero aceptable.
Si consideramos toda la incertidumbre por Brexit, curva casi invertida, la regulación, la FED y el BCE por ahí en medio, el mercado nervioso, etc... se podría comprar algo más abajo.
Por contra, tenemos la libra en un buen momento para hacer compras en UK y podría ser que se diese la vuelta. No controlo el técnico, pero habiendo entendido todo lo anterior, por fundamentales la veo buena compra (está a RPD 6%).
Mañana veré como se comporta y seguramente haré una primera entrada.
Un saludo !
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