Kyndryl: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 1%-2%)

[chat]

Buenas;

Abro nuevo hilo para si puede ser de interés seguir Kyndryl, la nueva empresa nacida después del Spin-off de IBM. La nueva compañía va a integrar todos los servicios de infraestructuras de IBM.

https://investors.kyndryl.com/overview/default.aspx

https://www.youtube.com/watch?v=O2g7sl0QgK0&t=1s

Saludos

[solacros]

Me sirvo de copiar el post que hice sobre KD en el hilo de IBM:

Kyndryl me está generando muchas reflexiones, os las expongo por si alguien quiere comentar o ayudarme en la reflexión.

Obviamente, es un negocio en declive, tal y como venía funcionando. Sus ventas han caído un 15% en los últimos tres años, pero se entiende que la escisión viene, justamente, a dar la libertad a KD para poder desarrollar su negocio sin las trabas que formar parte de la estructura de IBM.

El resto de indicadores (EBITDA, ...) son difíciles de sacar, pero si nos fijamos en el guidance que ofrece la compañía (Página 11 del infomre 3Q), se esperan unas ventas de $18,5 billions y una EBITDA de $2,5 billions.

Eso, da un ratio de ventas, con la cotización a $17,3 de 0,21 (la cotización son 0,21 veces las ventas de 2021)
EV/EBITDA de 1,55 (Informan de $2B de caja y $3,2B de deuda para una capitalización a $17,3 de $3877B). Posibles competidores como DXC cotizan a +6 veces EV/EBITDA.

No estoy nada puesto en análisis fundamental pero estos números me dicen que es una oportunidad pero el mercado dice que es un desastre.

¿Cómo lo veis vosotros? Me interesaría muchísimo tu opinión Invertirenbolsa

[Baburu]

Un hilo muy necesario, traigo aquí la respuesta de Invertirenbolsa en el de IBM:

En este vídeo comento la escisión de Kyndryl qué ha hecho IBM. Por qué lo hace, cómo cambia la cosa a largo plazo, precios de compra, etc:

Yo estaba pensando cuál iba a ser mi última compra del año (estoy entre BBVA, Repsol y AT&T), pero seguramente haga también una pequeña compra de ésta, la veo muy barata aunque con el riesgo que indica Gregorio en el vídeo.

[Salvaccionista]

Kyndryl firma acuerdo global con Google Cloud. Despues de asociarse con Microsoft, ahora lo hace con Google Cloud. Está claro que salirse de IBM le ha venido bien para diversificar relaciones y abrir campos.

https://www.channelpartner.es/cloud/noticias/1130078046302/kyndryl-firma-acuerdo-global-google-cloud.1.html?utm_source=newsletter&utm_medium=article_main&utm_campaign=202112

[MadMax]

También cerraron un acuerdo con WMvare:

https://www.crn.com/news/channel-programs/ibm-spin-off-kyndryl-expands-vmware-partnership

[solacros]

Durita la sesion post-resultados

https://investors.kyndryl.com/news-details/2022/KYNDRYL-REPORTS-FOURTH-QUARTER-AND-FULL-YEAR-2021-RESULTS/default.aspx

[fjavibravo]

vaya palo que se está llevando kyndryl, yo la llevo en un porcentaje pequeño y me estoy planteando venderla con perdidas cuando llegue a 15 para tener liquidez para aprovechar la volatilidad del mercado. Si no llega a 15 en el rebote, la conservaré, ya remontará.

[fjavibravo]

en la actualidad el mercado castiga con un 10 o 15% los malos resultados de las empresas y con un 2 % si son buenos. Pero es lo que tenemos ahora mismo. Hay que aprovechar los malos resultados de las empresas pork el mercado las castiga en exceso.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Acabo de subir este vídeo sobre Kyndryl, que creo que está muy interesante:

Saludos.

[joangp]

Muchas gracias por tus videos Gregorio y este foro. Justamente yo la vendí cuando la escindieron de IBM con algo de ganancias porque compre despues de las primeras grandes bajadas un poquito más, simplemente para esperar un rebote , porque no la veia como de largo plazo, pero despues de tu video, parece todavía mas interesante porque ha bajado de 20 a 10. Justamente ayer bajo un 15%. Me da un poco de miedo comprar una empresa para largo plazo que tiene pérdidas pero estos son los buenos momentos si la cosa sale bien, no cuando tenga 5 $ de beneficio y cotice aunque sea a PER 10

[Failur3]

Buenos días, estoy empezando con la apertura de una pequeña posición de kyndryl en mi cartera y dada la situación de la empresa hay una partida que me ha generado dudas y me gustaría saber si tenéis más información al respecto. Me refiero a la partida de pensiones.

¿Alguien dispone de mas información sobre esta partida?

Me preocupa por varias razones:

• Es un gasto elevado y puede ser creciente y sostenido en el tiempo.
• El personal de it es escaso y tiende a ser caro por lo que entre pensiones y contratación de nuevo personal veo complejo que puedan reducir costes por esta vía.
• Kyndryl sea el salvoconducto para eliminar personal caro y y costes laborales excesivos de IBM, vamos blanquear su balance.

[Failur3]

Retomo el tema de las pensiones,

Ya he encontrado más información sobre los planes de pensiones y las obligaciones que tendrá kyndryl en le futuro. Son un gasto relevante que podría afectar a los resultados a largo plazo y al dividendo, en mi opinión. Es un gasto que no se introduce en el ebitda ajustado, pero que si deberíamos incluir en el flujo de caja libre como variación en el working capital. En todo caso, este punto se trata de forma recurrente el el informe de escisión y es un riesgo relevante.



Aquí dejo las proyecciones a corto plazo:


Creo que ahora podemos comprar kyndryl con margen de seguridad, pero también opino que el mercado verá esto y si kyndryl no lo hace muy bien y además mantiene un liderazgo fuerte , quizá la veamos cotizando a múltiplos por debajo del de sus competidores.

Fuente: Página 184

[Failur3]

Se han presentado 5 informes de la sec en la web de kyndryl, todos los directivos están vendiendo sus acciones .....

Creo que es un buen negocio y tene proyección, pero si toda la directiva vende sus acciones , hay riesgo y además puede sufrir una denuncia por parte ibm por lo bmc ya no confío como valor a largo plazo. Creo que ibm ha soltado al mercado demasiados residuos tóxicos.

[masalcedo74]

Según los informes son cuatro ejecutivos, vendiendo todos los días 7 y 8, una participación muy pequeña en comparación con el número de acciones que tiene cada uno de ellos.

A mí me suena a que han recibido un bono en forma de acciones adicionales o les han caducado unas stock options y han elegido cambiarlo por liquidez, pero ninguno de esos movimientos es representativo y por tanto en principio no me dice nada sobre la evolución o no de la compañía, que por ahora me sigue dando mucho respeto.

No me fío nada de las capacidades de enderezar el rumbo de los antiguos gestores de IBM en una compañía de consultoría que vive entre otras cosas de la reputación en sus clientes, puesto que a mi modo de ver la reputación de IBM como consultora de servicios no es buena desde que yo tengo recuerdos.

[Failur3]

Según los informes son cuatro ejecutivos, vendiendo todos los días 7 y 8, una participación muy pequeña en comparación con el número de acciones que tiene cada uno de ellos.

A mí me suena a que han recibido un bono en forma de acciones adicionales o les han caducado unas stock options y han elegido cambiarlo por liquidez, pero ninguno de esos movimientos es representativo y por tanto en principio no me dice nada sobre la evolución o no de la compañía, que por ahora me sigue dando mucho respeto.

No me fío nada de las capacidades de enderezar el rumbo de los antiguos gestores de IBM en una compañía de consultoría que vive entre otras cosas de la reputación en sus clientes, puesto que a mi modo de ver la reputación de IBM como consultora de servicios no es buena desde que yo tengo recuerdos.

Te agradezco la contextualización, creo que no he medido bien la dimensión del problema.

[joangp]

Buenos días, finalmente he abierto también una pequeña posición a 11,20 $ y dudo en ampliar si sigue bajando. Es posible que estas bajadas se deban a estas ventas de directivos, pero no se cómo interpretarlas la verdad. Es verdad que están bajando los índices en general, y en principio eso creo que es bueno para comprar, pero no tengo conocimientos suficientes para poder valorar la situación de la compañía. Espero que Gregorio nos guíe en qué hacer si sigue bajando. Entiendo que todo depende de si consideramos Kyndryl una compañía de largo plazo en reestructuración que saldrá adelante, con beneficios estables en un futuro, en cuyo caso a LP el precio se supone que es de derribo o cualquier otra posibilidad que no sea esa, en cuyo caso creo que abría que tratarla como una posición especulativa, no muy apta para nuestra estrategia.

[joangp]

perdón: "habría"

[Ofisis13]

Buenos días, finalmente he abierto también una pequeña posición a 11,20 $ y dudo en ampliar si sigue bajando. Es posible que estas bajadas se deban a estas ventas de directivos, pero no se cómo interpretarlas la verdad. Es verdad que están bajando los índices en general, y en principio eso creo que es bueno para comprar, pero no tengo conocimientos suficientes para poder valorar la situación de la compañía. Espero que Gregorio nos guíe en qué hacer si sigue bajando. Entiendo que todo depende de si consideramos Kyndryl una compañía de largo plazo en reestructuración que saldrá adelante, con beneficios estables en un futuro, en cuyo caso a LP el precio se supone que es de derribo o cualquier otra posibilidad que no sea esa, en cuyo caso creo que abría que tratarla como una posición especulativa, no muy apta para nuestra estrategia.

Una sólida estrategia a largo plazo dividendera se puede permitir algún que otro desahogo especulador. Para mí, Kyndryl (como Catenon) se encuadra en este apartado y, en consecuencia, el peso en el total de la cartera (joven y en formación) es actualmente un 2%.

[Failur3]

Buenos días, finalmente he abierto también una pequeña posición a 11,20 $ y dudo en ampliar si sigue bajando. Es posible que estas bajadas se deban a estas ventas de directivos, pero no se cómo interpretarlas la verdad. Es verdad que están bajando los índices en general, y en principio eso creo que es bueno para comprar, pero no tengo conocimientos suficientes para poder valorar la situación de la compañía. Espero que Gregorio nos guíe en qué hacer si sigue bajando. Entiendo que todo depende de si consideramos Kyndryl una compañía de largo plazo en reestructuración que saldrá adelante, con beneficios estables en un futuro, en cuyo caso a LP el precio se supone que es de derribo o cualquier otra posibilidad que no sea esa, en cuyo caso creo que abría que tratarla como una posición especulativa, no muy apta para nuestra estrategia.

El tiempo lo dirá yo he comprado a a 11$ también y nos descarto aumentar posiciones si los resultados muestran paso a paso una reestructuración adecuada.

[Luiggioft]

Hola,
Estoy repasando mis apuntes contables de las operaciones del 2021 ahora que este mes dispongo de algo más de tiempo para dedicar a estas labores tan tediosas como necesarias... Tengo una duda respecto al spinoff de IBM de noviembre cuando nos dieron acciones de KD; en mi excel he apuntado el precio de compra de las acciones recibidas de KD según las pautas dadas en su momento (2 acciones de KD de cada 10 de IBM, con un peso del 4,2% del precio de compra total de cada acción de IBM -corregidme si no es correcto-). Tengo la "manía" de convertir a euros toda operación que se realiza en divisa ya que al estar con Interactive Brokers y ser una cuenta multidivisa, no me pasa los USD a EUR en este caso.
Mi duda es, a la hora de convertir el precio medio por acción recibida de KD, el tipo de cambio que debería aplicar para pasarlo a euros debe ser el que obtuve cuando compré los USD para comprar IBM? O debo usar el tipo de cambio BOE del día que recibí las acciones de KD (4 de noviembre)? La lógica me dice que si no he comprado dólares y me convierten parte de las acciones de IBM compradas a un tipo de cambio, debería ser vigente para el trueque... Pero por otro lado, el día que he recibido algo nuevo que no tenía (las acciones de KD) fue el 4 de noviembre. Cuál es el criterio correcto?
Muchas gracias