American Capital Agency: Análisis Fundamental y Técnico

[kikekhan]

Muy buenas a todos...

Escribo para haceros un comentario-duda a cerca de AMERICAN CAPITAL AGENCY (AGNC)...
Me la han recomendado como una empresa americana que da un dividendo anual de casi el 20%, repartido trimestralmente. Además, la cotización en los últimos 3 años se mantiene bastante estable. Cotiza en NASDAQ. Es un REIT, y poca cosa más sé.

Os lo comento por si alguien le puede interesar, y quiere hacer un estudio de esta empresa, porque de momento, queda muy por encima de mis posibilidades...

Por favor, que nadie use mi comentario para invertir, sin antes estudiarlo un poco más en profundidad. Solo quería darla a conocer y así aportar algo, jejeje...

Saludos a todos.

[Jordi_e]

Yo la tuve durante 1 año y tonto de mí la vendí por otra empresa que no tiene nada que ver con REITS y esta me ha bajado un 30 % y encima el dividendo también a la mitad. te puego asegurar que cada tres meses mi cuenta lo notaba, ahora con el divi de esta no tengo ni pa las pipas..

s2

[Invertirenbolsa]

Hola,

Yo no la conozco, pero veo difícil que se pueda pagar un dividendo ordinario y sostenible del 20%. No digo que sea imposible, pero creo que si ese dividendo es ordinario y sostenible esa situación debería corregirse de algún modo. O subiendo la cotización, o comprando los inquilinos inmuebles similares y dejando vacíos esos inmuebles, etc.

Si tenemos en cuenta los gastos de gestión del REIT debemos suponer que los inquilinos están pagando de alquiler la cuarta parte del valor de esos inmuebles (suponiendo que la cotización del REIT represente el precio de mercado). Si el precio mercado de los inmuebles (comprados 1 a 1) es muy superior a la cotización del REIT lo normal sería que hubiera una OPA, porque sería muchísimo más interesante OPAr ese REIT que comprar inmuebles de forma individual.

Ya digo que no conozco el caso, da la sensación de que si eso es así ahí pasa algo raro.

Un saludo.

[h3po4]

Hola IEB,

El negocio principal de estos tipos (y de otros similares como NLY, CIM...) no es alquilar inmuebles en propiedad sino que tiene relación con instrumentos financieros asociados a hipotecas de esos inmuebles, siendo los ingresos los pagos mensuales de esas hipotecas. Además, suelen ir con un fuerte apalancamiento.

Así mismo, dado que para beneficiarse de las ventajas de los REIT tiene que repartir el 90% de los beneficios entre los accionistas, ya de por sí las RPD tienden a ser altas.

"American Capital Agency Corp. operates as a real estate investment trust (REIT). It invests in residential mortgage pass-through securities and collateralized mortgage obligations for which the principal and interest payments are guaranteed by government-sponsored entities or by the United States government agency. The company funds its investments primarily through short-term borrowings structured as repurchase agreements. It has elected to be taxed as a REIT under the Internal Revenue Code of 1986. As a REIT, the company would not be subject to federal income tax, provided it distributes at least 90% of its taxable income to its shareholders. It is externally managed by American Capital AGNC Management, LLC, which is an affiliate of American Capital, Ltd. American Capital Agency Corp. was founded in 2008 and is based in Bethesda, Maryland." extraído de Yahoo finance.

En todo caso entiendo que en caso de subida de tipos de interés empezarán a sufrir, y esa podría ser la razón de que el mercado las "permita" cotizar bajo = den las RPD que están dando... ya que como punto a favor parece que "the principal and interest payments are guaranteed by government-sponsored entities or by the United States government agency"

Por lo poco que conozco de este tema de todos los REIT de alto dividendo este es la más estable. Lleva cotizando varios años al mismo nivel y repartiendo en torno al 17-20% en dividendos.

El riesgo en algo que da un 20% de RPD es evidente... Yo no me metería en algo así si no entendiera en detalle la estructura financiera de la Cía, la creación de beneficio así cómo la forma en que le puedan afectar a futuro los cambios en las variables macro.

Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola h3po4,

No conocía la empresa y pensé que era un REIT normal, que tiene inmuebles en propiedad y los alquila.

Por lo que comentas es un instrumento de alto riesgo. Puede que sea rentable para estrategias de alto riesgo, pero para inversores prudentes me parece un tipo de inversión totalmente desaconsejable.

Si "algo" (lo que sea) da una rentabilidad por dividendo del 20% es que ahí pasa "algo" (valga la redundancia), y eso inválida esa inversión para inversores prudentes.

Lo que comentas es algo parecido al trading, una estructura financiera compleja y además apalancada. Lo mismo puede dar una rentabilidad muy alta que un disgusto importante.

Los inversores prudentes sólo deben invertir en aquello que conozcan y entiendan.

Un saludo.

[h3po4]

Yo no me metería en algo así si no entendiera en detalle la estructura financiera de la Cía, la creación de beneficio así cómo la forma en que le puedan afectar a futuro los cambios en las variables macro.

Hola,

Releyendo un hilo de hace más de tres años es curioso ver cómo a la vez que uno trata de profundizar más en el conocimiento todo, también relaja a veces los criterios de compra.

Llevo entrando desde hace 18 meses, por tramos y con muy poco dinero, en torno a $21 de media, un 30-40% por debajo de máximos, caída que fue acompañada de una reducción significativa del dividendo, como era lógico. Ahora mismo ya "solo" da el 12-13% a precio actuales ($19)... con el bono a 10 años ya rentando el 2,75% (y subiendo). En un escenario de tipos bajos, aunque estén creciendo, creo que puede ser una buena opción rentista mantenerse en este tipo de valores.

Annaly Capital Management (NLY) es un valor similar (ídem, dentro a $10.50 de media).

Lo que sí es cierto es que cuando te metes en las cuentas ahí es imposible entender gran cosa salvo que seas un experto... por lo que en la práctica solo queda leer a alguien que no tenga sesgo y lo te lo dé triturado. La pregunta del millón es ¿quién? Analizar esto es una paliza y tengo serias dudas de que alguien lo haga gratis y sin ningún interés de algún tipo, tanto los que opinan que es una empresa fantástica como los que piensan que es un desastre y que la subida de tipos la va a "hacer polvo".

Ruego opinión al foro, si es que alguien tiene claro algo de todo esto :-)

[Invertirenbolsa]

Hola h3po4,

Yo en estos casos aplico 2 cosas:

1) Invertir sólo en lo que se conoce bien

2) Desconfiar cuando algo no cuadra


Esas rentabilidades por dividendo no cuadran. Si fueran sanas, o medianamente sanas, la cotización debería subir mucho, y las rentabilidades por dividendo bajarían. Si se mantienen, debemos pensar que hay algo raro.

Un cosa es que diera el 6%-8%, por decir algo, y otra es que se acerque al 15%. Y con la Bolsa USa en máximos históricos, que también sería distinto si estuviéramos en una caída general de la Bolsa y en un momento dado alguna empresa llega a caer a esos niveles.

Si la empresa está medianamente sana, las acciones tendrían que cotizar mucho más arriba en este entorno. Si no cotizan mucho más arriba, debemos pensar que esa situación no es sostenible.

Analizar la empresa bien, como dices, y partiendo de cero, supondría muchos días de trabajo, probablemente semanas. Y aún así no se iba a llegar al nivel habitual de conocimiento y seguridad de las empresas conocidas.

Por eso yo no invertiría a largo plazo en este tipo de empresas.

A medio plazo y con stop-loss, puede ser, pero aún así el riesgo es más alto que en una operación de medio plazo habitual.


Saludos.

[JRPV]

Los mREITS (mortage), que trabajan con hipotecas y préstamos son muy arriesgados. Eso sí, cuando van bien dan buenos réditos. Para mí no son.

[Invertirenbolsa]

Hola JRPV,

Para entenderlo es algo similar al apalancamiento con futuros. Si ganas, ganas más, pero su pierdes, pierdes más. Esto referido a los resultados de la empresa, sus dividendos, etc.

Desde luego este tipo de inversiones en ningún caso son para el largo plazo, eso hay que tenerlo claro.

Pueden ser para el medio plazo, pero sabiendo que el riesgo es bastante elevado, aún siendo para el medio plazo, y aún poniendo stop-loss.


Saludos.

[Vitramon]

Hola! ayer estaba mirando diferentes REITS americanos y me sorprendió que éste se dedicaba sobre todo hipotecas, Y me sorprendí de más de un 10 % de RPD y con una bajada de su valor muy importante desde marzo que no ha conseguido recuperar aún.

Me sorprende que invierte en hipotecas respaldadas por agencias del gobierno federal. Hay un menor riesgo de crédito en comparación con los REIT hipotecarios que no son de agencia. Los REIT suelen ser favorecidos por los inversores de dividendos porque la ley les exige que distribuyan anualmente al menos el 90% de las ganancias a los accionistas. Sin embargo, no todos los REITs eligen proporcionar dividendos mensuales como en su caso.

ha tenido una fuerte caída cuando la pandemia golpeó, ya que el mercado de la vivienda se desaceleró considerablemente. AGNC ha tenido que reducir su dividendo mensual de 0,16 dólares por acción a 0,12 dólares por acción en abril, y ha permanecido allí desde entonces, pagando un rendimiento de alrededor del 10-11%. A pesar de la caída, el dividendo sigue siendo de 1,44 dólares por acción anualmente.

Las cosas se han estabilizado un poco, ya que el mercado de la vivienda ha mejorado y la Reserva Federal ha estado comprando hipotecas para proporcionar liquidez, bajar las tasas de interés y reforzar la economía.

Con la promesa de la Reserva Federal de hacer todo lo necesario para apoyar a los mercados, incluyendo la compra de valores respaldados por hipotecas, AGNC debería ser capaz de mantener e incrementar ese dividendo durante la recesión.

Estoy convencido que existen valores mucho más consistentes que este, Sin embargo teniendo en cuenta el potencial de subida que puede tener a medio plazo y que los dividendos cuando todo se normalice incrementen su valoración, me ha hecho estudiar un poco más este valor.

[GordonGeko83]

Hola! ayer estaba mirando diferentes REITS americanos y me sorprendió que éste se dedicaba sobre todo hipotecas, Y me sorprendí de más de un 10 % de RPD y con una bajada de su valor muy importante desde marzo que no ha conseguido recuperar aún.

Me sorprende que invierte en hipotecas respaldadas por agencias del gobierno federal. Hay un menor riesgo de crédito en comparación con los REIT hipotecarios que no son de agencia. Los REIT suelen ser favorecidos por los inversores de dividendos porque la ley les exige que distribuyan anualmente al menos el 90% de las ganancias a los accionistas. Sin embargo, no todos los REITs eligen proporcionar dividendos mensuales como en su caso.

ha tenido una fuerte caída cuando la pandemia golpeó, ya que el mercado de la vivienda se desaceleró considerablemente. AGNC ha tenido que reducir su dividendo mensual de 0,16 dólares por acción a 0,12 dólares por acción en abril, y ha permanecido allí desde entonces, pagando un rendimiento de alrededor del 10-11%. A pesar de la caída, el dividendo sigue siendo de 1,44 dólares por acción anualmente.

Las cosas se han estabilizado un poco, ya que el mercado de la vivienda ha mejorado y la Reserva Federal ha estado comprando hipotecas para proporcionar liquidez, bajar las tasas de interés y reforzar la economía.

Con la promesa de la Reserva Federal de hacer todo lo necesario para apoyar a los mercados, incluyendo la compra de valores respaldados por hipotecas, AGNC debería ser capaz de mantener e incrementar ese dividendo durante la recesión.

Estoy convencido que existen valores mucho más consistentes que este, Sin embargo teniendo en cuenta el potencial de subida que puede tener a medio plazo y que los dividendos cuando todo se normalice incrementen su valoración, me ha hecho estudiar un poco más este valor.

Esta empresa es una destructora de valor. Desde 2010 no paran cada dos por tres de reducir su dividendo. Actualmente está en pérdidas. Si miráis su balance es un desastre. Su modelo de negocio extremadamente riesgoso y difícil de entender. Francamente veo más seguro ir al casino que metiendo mi dinero en esta empresa.

También veo que no paran de emitir nuevas acciones agresivamente diluyendo a los accionistas. Su cotización lleva una década cayendo sin freno. No hay donde cogerla.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Es que realmente esta empresa es más bien una financiera de riesgo que una inmobiliaria. Aunque se considere oficialmente REIT, no es lo que todos entendemos por un REIT que tiene inmuebles, los alquila, y paga esos alquileres como dividendos.

Si en lugar de tener en su cartera inmuebles tiene hipotecas que compra, va cobrando, revende, etc, eso es una financiera. Y una financiera de riesgo. Yo no la veo como empresa para largo plazo, sino en todo caso para hacer operaciones de medio plazo con ella.


Saludos.

[Vitramon]

AGNC Investment Corp. (AGNC) Shares: Cheap or Risky?


Para el período trimestral que finaliza el 30 de diciembre de este año, los analistas esperaban que AGNC anunciara $0,67 por acción en ganancias en su último trimestre, pero registró $0,75, lo que representa una sorpresa del 11,90%.

https://fostersleader.com/2022/03/23...heap-or-risky/

[Vitramon]

Investment recibe una paliza a medida que aumentan las tasas, pero es optimista sobre el futuro


https://www.fool.com/investing/2022/...es-rise-but-i/