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McDonald's: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • Xabitxue
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    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola,

    Estos son los resultados de McDonald's en el primer trimestre de 2022:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD 1T 2022.png
Visitas:	1839
Size:	175,3 KB
ID:	482595


    Son mejores de lo que parecen al ver la caída del BPA del 28%.

    La subida de las ventas es muy buena.

    El EBIT crece solo el 1% por los costes extraordinarios de cerrar los restaurantes en Rusia.

    Y la caída del BPA se debe, además de a lo de Rusia, a que ha hecho una provisión por un litigio legal sobre impuestos.

    Estos 2 problemas se irán diluyendo en los próximos trimestres, y muy probablemente McDonad's ganará más dinero en 2022 que en 2021.

    Yo le estimaría en este momento un BPA de 11 $ para 2022.

    El dividendo de 2022 va a ser de 5,55 $

    La cotización cayó a los 220 $ y ha vuelto a subir a los 250 $. Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD semanal.jpg
Visitas:	501
Size:	167,8 KB
ID:	482596


    En 250 $ el PER 2022 es de unas 23 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,2%.

    Sigo pensando que a ese precio está menos cara de lo que pueda parecer a primera vista, pero preferiría comprarla en la zona de los 200-220 $.


    Saludos.
    Gracias por el análisis Greg. Si baja a esos 220 seguramente me anime a entrar.

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  • Invertirenbolsa
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    Hola,

    Estos son los resultados de McDonald's en el primer trimestre de 2022:

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    Son mejores de lo que parecen al ver la caída del BPA del 28%.

    La subida de las ventas es muy buena.

    El EBIT crece solo el 1% por los costes extraordinarios de cerrar los restaurantes en Rusia.

    Y la caída del BPA se debe, además de a lo de Rusia, a que ha hecho una provisión por un litigio legal sobre impuestos.

    Estos 2 problemas se irán diluyendo en los próximos trimestres, y muy probablemente McDonad's ganará más dinero en 2022 que en 2021.

    Yo le estimaría en este momento un BPA de 11 $ para 2022.

    El dividendo de 2022 va a ser de 5,55 $

    La cotización cayó a los 220 $ y ha vuelto a subir a los 250 $. Este es el gráfico semanal:

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    En 250 $ el PER 2022 es de unas 23 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,2%.

    Sigo pensando que a ese precio está menos cara de lo que pueda parecer a primera vista, pero preferiría comprarla en la zona de los 200-220 $.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de McDonalds en 2021 son buenos:

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Nombre:	MD 2021.png
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ID:	475248


    Los crecimientos respecto a 2020 son muy altos, porque en 2020 a McDonalds le afectaron mucho los encierros.

    Así que tenemos que comparar con 2019, y en 2019 el BPA fue de 7,88 $.

    El BPA de 10,04 $ de 2021 es un 27% superior al BPA de 7,88 $ de 2019. El tema de vender para consumir en las casas está beneficiando mucho a McDonalds.

    De momento no da previsión para 2022, pero probablemente el BPA le crecerá un 10%-15%. Así que podemos estimar que el BPA de 2022 será de unos 11 $.

    El dividendo de 2021 ha sido de 5,20 $, y el de 2022 será de alrededor de 5,55 $.

    Ahora cotiza a 250 $, así que el PER 2021 es de 25 veces, y el PER 2022 será de unas 23 veces.

    Y la rentabilidad por dividendo (con el dividendo de 5,55 $ que hemos estimado) es de alrededor del 2,2%.

    Por el aumento del consumo en las casas creo que no está tan cara como puede parecer a primera vista.

    Tampoco la veo muy barata.

    Se podría hacer una compra muy pequeña (de 1 acción) en brokers con comisiones muy baratas, aunque lo más prudente es esperar precios algo más bajos.


    Este es el gráfico semanal:

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Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	475249


    Hay divergencias bajistas en MACDH y RSI.

    Lo prudente es esperar precios algo más bajos.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de McDonalds en el tercer trimestre de 2021 son muy buenos:

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Nombre:	MD 3T 2021.png
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ID:	468470


    En 2020 le afectó el parón, así que parte de estas subidas son la recuperación de las caídas de 2020.

    Pero aparte de eso, está creciendo de verdad. Con el tema de la venta de comida a través de aplicaciones para consumir a domicilio y demás está mejorando sus ventas mucho.

    Fijaos que en estos 9 meses lleva un BPA de 7,86 $, y en todo 2019 el BPA fue de 7,88 $. Los ingresos no crecen tanto (en todo 2019 fueron de 21.076 millones) porque está mejorando más la eficiencia que los ingresos (y esto es otra ventaja que sea así).

    Así que en McDonald's se ha producido un cambio que creo que tenemos que tener en cuenta a partir de ahora, y es que antes vendía casi sólamente en sus restaurantes, y ahora las ventas para consumir en los domicilios son cada vez más importantes.

    Si le estimamos un BPA de 10,50 $ para todo 2021, en los 255 $ actuales el PER 2021 sería de unas 24 veces.

    Y la rentabilidad por dividendo este año es del 2%, aunque con este crecimiento el dividendo debería crecer a un buen ritmo los próximos años.

    La valoración está un poco complicada por este nuevo crecimiento que ha conseguido con el consumo en domiclios.

    El PER es alto, la rentabilidad por dividendo es baja, y está en máximos históricos (gráfico mensual):

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Nombre:	MD mensual.jpg
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ID:	468471


    Pero creo que está a mejor precio del que parece a primera vista, por ese tema del consumo en los domicilios.

    No puedo decir que la vea barata, pero sí creo que está a mejor precio del que nos puede parecer a primera vista.

    Si tenéis comisiones bajas en el broker, veo bien ir haciendo alguna compra muy pequeña, e ir espaciándolas.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    joker, es por lo que te dice JohnDoe. Es un poco raro, y has hecho bien en preguntar porque llama la atención, efectivamente. Pero en este caso no es importante, es una consecuencia de la recompra de acciones.


    Los resultados de McDonalds en el primer trimestre de 2019 han sido muy buenos:

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Nombre:	MD 2T 2021.png
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ID:	461941


    La comparación con el primer semestre de 2020 es muy buena, pero recordad que el primer semestre de 2020 fue especialmente malo, por el cierre de restaurantes en todo el mundo.

    Así que vamos a comparar también con 2019. Estos los resultados del segundo trimestre de 2019:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD 2T 2021.png
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Size:	222,3 KB
ID:	461942


    Respecto a 2019:

    Ingresos +7%

    EBIT +14%

    BPA +36%


    Va a potenciar bastante más el tema digital, para vender en los restaurantes y consumir en casas, oficinas, etc.


    Las previsiones que da McDonalds para 2021 no son a nivel de BPA.

    Yo creo que con estos resultados y las previsiones que da de ingresos y demás el BPA de 2021 puede estar en la zona de los 9-10 euros.


    Ahora cotiza a 240 $, así que el PER 2021 podría ser de alrededor de unas 25 veces (calculado con un BPA de 9,50).

    El dividendo de este año ya sabemos que va a ser de 5,20 euros, así que a 240 $ la rentabilidad por dividendo es del 2,2%.

    Yo la veo algo cara por fundamentales. Creo que la zona de compra por fundamentales son los 180-190 $, aproximadamente.

    Este es el gráfico semanal:

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Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	461943


    Tiene algunas divergencias bajistas en los indicadores, como la que os he dibujado en el MACD y MACDH.

    Yo de momento esperaría, a ver si cae hacia la zona de los 180-190 $. Aunque parece que está creciendo bien, y el tema de la digitalización y el consumo en casa podría darle un crecimiento añadido al que ha tenido hasta ahora. Lo iremos viendo. Quizá esté menos cara de lo que parece por ese tema de la digitalización.


    Saludos.

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  • JohnDoe
    respondió
    Originalmente publicado por joker69 Ver Mensaje
    Buenas, estaba ojeando esta empresa y he visto en la BBDD que el ROE es negativo desde 2016. Por lo que veo, los fondos propios son negativos desde este año. ¿Saben a que se debe y si es preocupante? Gracias
    Es por las cuantiosas y prolongadas recompras de acciones. Sólo es un efecto visual a nivel contable, nada preocupante. Lo único que para calcular márgenes tendrás que usar otras métricas.

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  • joker69
    respondió
    Buenas, estaba ojeando esta empresa y he visto en la BBDD que el ROE es negativo desde 2016. Por lo que veo, los fondos propios son negativos desde este año. ¿Saben a que se debe y si es preocupante? Gracias

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    McDonalds sigue en máximos (gráfico mensual):

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Nombre:	MD mensual.jpg
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ID:	459164


    Para mi la zona de compra buena por fundamentales sigue siendo a 175 $, o por debajo.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    McDonalds ya ha presentado sus resultados de 2020. Le ha afectado el parón, pero ya se ha recuperado bastante. Vamos a verlo.

    Estos son los resultados de 2020:

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Nombre:	MD 2020.png
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ID:	449665


    Las ventas le han caído el 10% y el BPA el 20%. No es mucho, teniendo en cuenta todos los encierros y parones que ha habido a lo largo y ancho del mundo.

    Y para hacer estimaciones sobre 2021 vamos a ver los resultados del cuarto trimestre aislado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD 4T 2020.png
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ID:	449666


    Las ventas le han caído el 2% y el BPA le ha caído el 12%

    La caída del BPA en parte se debe a algunos "no habituales". Es decir, sin tener en cuenta esos "no habituales" (que no deberían repetirse en 2021) los resultados del cuarto trimestre de 2020 ya son muy parecidos a los del cuarto trimestre de 2019.

    Así que, con este nivel de actividad, los resultados de 2021 serían muy parecidos a los de 2019.

    En 2019 tuvo un BPA de 7,88 y pagó un dividendo de 4,73 $.

    El dividendo de 2020 ha subido a 5,04 $, y el dividendo de 2021 probablemente será de 5,20 $ (por el primer dividendo trimestral que ya ha aprobado).

    Ahora cotiza a 214 $.

    Así que el PER es de unas 27 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,4% (calculada ya con la estimación de 5,20 de dividendo para 2021).

    Yo la veo algo cara.

    La rentabilidad por dividendo del 3% la da ahora en los 173 $ (también con la estimación de 5,20 $ para 2021).

    Este el semanal:

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Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	449667


    Yo creo que ahora hay que esperar, y comprarla a 175 $, ó por debajo.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    McDonalds ha caído algo, aunque parece que va redondeando el posible techo. Este es el gráfico semanal:

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Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	446890


    Creo que hay que seguir esperando. Además, ahora mismo está sobrecomprada y a la cotización se la ve débil.


    El 3% de rentabilidad inicial lo da en 160 $.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a los 2.

    Esto es importante por el tema de la adaptación de las empresas. Si miráis atrás en el hilo veréis que hablábamos ya de esto, de la comida saludable, etc. También en los hilos de otras empresas de alimentación.

    Yo creo que si es necesario cambiar la composición de los productos por otros que se consideren más saludables (o lo que sea, puede haber otros momentos en que la gente prefiera otras cosas), o cambiar la carta de productos, etc, estas empresas van a ver ese cambio con tiempo, y tienen capacidad para hacer esos cambios. Así que creo que ese tipo de cosas no con un riesgo para este tipo de empresas. Llegando al extremo, yo creo que sería posible que MacDonalds no vendieran hamburguesas, si es que el mercado va por ahí en el futuro.

    Y al dejar de usar a Beyond Meat como proveedor y empezar a fabricar sus propios productos mejorará su margen de beneficios, lógicamente.

    Los resultados siguen siendo peores que los de 2019, pero mejoran desde el segundo trimestre:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD 3T 2020.png
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ID:	440992


    La caída de los ingresos se reduce al 13%, y la caída del BPA se reduce al 23%. El motivo, lógicamente, es que en el segundo trimestre los encierros fueron muy fuertes, casi totales, y en el tercero se ha podido mover algo más la gente.

    Por la tendencia que lleva creo que en el total de 2020 el BPA caerá entre el 5% y el 10% respecto a 2019, más o menos.

    Así que creo que la podemos valorar bien con los resultados de 2019, porque 2021 debería ser mejor que 2019.

    En 2019 el BPA fue de 7,88 $ y el dividendo de 4,73 $.

    Así que a los 213 $ actuales debemos considerar que el PER es de 27 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,2%.

    Aún suponiendo que en 2021 reanude un crecimiento del 5%-10% me parece un precio algo alto.

    Vamos a ver el semanal y sigo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	440993


    Por fundamentales la veo algo cara, y en el gráfico semanal veis que está muy sobrecomprada, con el MACD y MACDH cayendo desde por encima de 0, y con señales de techo en las velas de las últimas semanas.

    Así que para ponerle zona de compra a McDonalds mejor vamos a esperar un poco, a ver qué pasa con la cotización en los próximos días o semanas.


    Saludos.

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  • Zoudan
    respondió
    Además han lanzado una hamburguesa con productos locales para apoyar durante el COVID, creo que tanto esto como el vegetarianismo son barreras que rompen a su favor, amén de las dietas. No la tengo pero espero que caiga para incluirla en cartera desde hace años

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  • Vitramon
    respondió
    McDonald's prescinde de Beyond Meat y lanzará su propia hamburguesa vegana en 2021

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...41_316522.html

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, PaX.

    Han sido unos resultados muy malos, sí.

    Pero por lo que ya sabemos: McDonalds no tiene ningún problema, pero le han obligado a cerrar todos sus restaurantes durante varios meses.

    Los resultados del segundo trimestre son estos:

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Nombre:	MD 2T 2020.png
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ID:	434801


    Como veis, los ingresos caen el 19%, el EBIT el 39% y el BPA el 43%.

    Para el tercer trimestre ya tiene todos sus restaurantes abiertos, pero con las medidas que aún hay (mascarilla y demás), el bloqueo al turismo, etc, muy probablemente va a ser un trimestre flojo. Mejor que el segundo, pero peor que el tercer trimestre de 2019.

    McDonalds cerró 2019 con un ratio deuda neta / EBITDA de 3,1 veces.

    Así que si le caen los beneficios lo lógico sería que bajase el dividendo.
    Quizá por mantenerse en las listas de aristócratas y demás se endeude para incluso subir un poco el dividendo. Si lo hace, tampoco se pondrá en una situación delicada por eso. Sería más lógico bajar algo el dividendo, o mantenerlo, pero dada la cultura de las empresas de EEUU es posible que incluso lo suba ligeramente. No sería lo más prudente, pero tampoco sería grave.

    Baje o no baje el dividendo en 2020, creo que lo mejor es seguir valorándola con el dividendo de 2019, y el 3% de rentabilidad por dividendo, que para mí es el límite para comprarla, lo da en 160 $.

    Así que creo que los 140-160 $ es la zona de compra para McDonalds por fundamentales.

    Vamos a ver el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	MD semanal.jpg
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ID:	434802


    Parece que vuelve a hacer figura de vuelta en esa directriz bajista.

    Y el MACDH está muy sobrecomprado.

    Teniendo en cuenta además los fundamentales (malos resultados hasta el segundo trimestre, probablemente flojo tercer trimestre, etc), lo lógico es que caiga algo.

    En esos 140-160$ la veo una buena zona de compra para McDonalds. No "muy barata", pero aceptablemente barata, y realista.


    Saludos.

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  • PaX
    respondió

    McDonald's EPS misses by $0.10, beats on revenue

    McDonald's (NYSE:MCD): Q2 Non-GAAP EPS of $0.66 misses by $0.10; GAAP EPS of $0.65 misses by $0.07.
    Revenue of $3.76B (-29.6% Y/Y) beats by $30M.
    Q2 comp sales declined 23.9% vs. 22.8% consensus.

    Fuente: Seeking Alpha

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados del segundo trimestre los presenta el 28 de julio. Ahí veremos cómo le ha afectado el parón.

    El tercer trimestre creo que probablemente también será flojo, por lo mismo que os he comentado en Coca Cola (el turismo está muy parado, y la actividad general está a medio gas)

    En 2021 creo que, igual que Coca Coa, lo más probable es que supere el BPA y dividendo de 2019.

    De momento sigo pensando que el límite para comprarla deben ser los 160 $ (3% de rentabilidad por dividendo):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

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ID:	433311


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, Rales y dienek.

    Pues sí, a pesar de que se ha visto afectada por el parón, la cotización cayo mucho inicialmente pero luego se recuperó bastante.

    Los resultados del segundo trimestre van a ser peores que los del primero, porque los restaurantes cerrados han estado cerrados muchos más días, y los abiertos han estado a medio gas (sirviendo pedidos por teléfono, pero no a pleno rendimiento).

    La duda sería si la gente volverá a los centros comerciales, restaurantes, etc, o cambiará sus hábitos.

    Mi opinión ya sabéis que es que la gente va a volver a vivir como lo hacía en cuanto la dejen, así que aunque 2020 sea un año malo para McDonalds, creo que en 2021 ganará más que en 2019.

    Yo creo que hay que comprar al menos con una rentabilidad por dividendo inicial del 3%, y eso en Macdonalds en este momento son los 160 $.

    Este es el mensual:

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ID:	428785




    Y este es el diario:

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ID:	428786


    A corto plazo no le veo una tendencia clara, y es lógico.

    En 150- 160$ me parece una compra correcta.


    Saludos.

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  • dienek
    respondió
    Ayer día 11 habrían los McDonald's en fase 1 en sus versiones McDelivery y McAuto.

    Por aquí desde ayer llevan circulando muchísimo algunos vídeos en redes sociales. Este es uno de ellos:
    Cientos de coches en cola a la espera de volver a probar sus hamburguesas:



    Queda claro... este es el tipo de empresas que hay que llevar en cartera, ¿empresa de consumo sensible al ciclo o casi consumo defensivo?

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  • Rales
    respondió
    Restauración

    Resumen

    2020 Q1, coronavirus


    A nivel de resultados Macdonalds, QSR y Starbuks tienen un comportamiento muy diferente. Las primeras presentan caídas en torno al -10/15% del beneficio por acción, Starbuks del -50%. Se puede observar como el modelo de Mac y QSR es más robusto y defensivo. Sencillo de explicar. La comida es mucho más básica y necesaria que el cafe.


    El mercado no estima que la crisis del COVID afecte mucho a estas empresas y no sigue los parámetros de los resultados. A fecha del 03/05, MCD, QSR y SBUX han caído en lo que va de año -5%, -24% y -16% respectivamente. A dos años, la revalorización sería del +13% para MCD, +28% para SBUX y -10% para QSR.


    A pesar de que SBUX ha sido la que peor cuentas ha presentado, el mercado le otorga su confianza, valorando más el dinamismo del negocio y que sea la menos endeudada de las tres 3 DN/EBITDA vs 4 veces MCD y 5 veces QSR.


    En resumen, a pesar de ser un sector afectado de lleno por la crisis, no parece que a día de hoy este dando buenas oportunidades de entrada. Con MCD y SBUX cotizando en torno a PER 25 de !beneficios normalizados! sólo QSR parece presentar una oportunidad relativa, sobre PER 15 de !beneficios normalizados! pero con alta deuda.

    Macdonals

    2020 Q1, pub 30/04, fin marzo
    • Global comparable sales declined 3.4%.
    • Diluted earnings per share of $1.47 decreased 15% (13% in constant currencies).
    • Steps to preserve financial flexibility include suspending McDonald’s share repurchase program, increasing the Company’s cash position with $6.5 billion of new debt financing and reducing planned capital expenditures by approximately $1 billion for 2020.
    • Approximately 75% of McDonald’s restaurants worldwide remain open to serve customers, the majority of which have adapted to focus on Drive-thru, Delivery, and/or Take-away.
    Restaurant Brands International

    2020 Q1, pub 01/05, fin marzo
    • Ingresos planos por aumento del 26% de Popeye
    • EPS -10%
    • Baja deuda neta a 10.8B desde 11.3
      • EBITDA 444M, lo que x4 daría DN/EBITDA 6
      • Net leverage 4.8 desde 5.1
    Starbuks

    2020 Q2, pub 28/04, fin marzo
    • Ventas comparables -6%
    • EPS -47%
    • Nuevas tiendas +6%

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, joa, pollu y Gonzalo.

    La sigo viendo sobrevalorada. A los 197 $ actuales el PER es de 26 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 2,1%. Yo creo que hay que seguir teniendo paciencia. Este es el mensual:

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Nombre:	MD mensual.jpg
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    Kraft e IBM me parecen compras claramente mejores que McDonalds en este momento.


    Saludos.

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