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Adidas: Análisis Fundamental y Técnico (Alemania) (PR LP = 1%-3%)

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  • DLS
    respondió
    Hola,

    Hoy ha presentado resultados, muy en linea con lo que ha puesto Gregorio. El BPA sube a 7,05€ (31% más que en 2016) y el dividendo un 30% a 2,60€/acción, así que el payout se mantendrá estable en 37% (objetivo entre 30% y 50%). Además, empezará con un programa de recompras por un valor de 3.000 millones de € entre 2018 y 2021. Dicho programa empezará el 22 de marzo.

    https://www.adidas-group.com/en/medi...formance-2017/

    Saludos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Adidas aún no ha presentado los resultados de 2017.

    En los 9 primeros meses llevaba un BPA total de 5,58 euros, que es la subida del 11% que nos decía PAX.

    Quitando extraordinarios negativos por la venta de varias marcas que no iban bien (Rockport, TaylorMade y otras) el BPA sería de 6,65 euros, un 27% más que en 2016.

    Vamos a ver qué resultados saca para todo el 2017.

    Si el BPA fuera de 7 euros el PER 2017 a los 182 euros actuales sería de 26 veces.

    Si el BPA fuera de 7,50 euros el PER 2017 a los 182 euros actuales sería de 24 veces.


    La sigo viendo algo cara porque es muy difícil mantener un crecimiento de alrededor del 20%-25%, que sería el que justificaría esos precios. Así que por fundamentales yo esperaría a ver si cae a precios mejores.

    En el gráfico parece que puede estar formando el techo que os comentaba en el mensaje anterior. Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas mensual.jpg
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Size:	156,0 KB
ID:	396214



    Sigue fuera del canal alcista, sobrecomprada, con el MACD cayendo desde muy por encima de 0, sin superar los máximos previos, etc. Para mí lo lógico sería que cayera algo.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias, PaX.

    Parece que Adidas parece que por fin puede caer y dar oportunidad de compra.

    En 175 euros el PER 2016 es de 35 veces. Y proyectando los resultados que lleva en 2017 y que nos pone PAx, el PER 2017 será de unas 32 veces. Todavía demasiado alto, y por eso debería caer.

    Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas mensual.jpg
Visitas:	1
Size:	154,5 KB
ID:	395792


    Como veis, ha hecho el techo de torres que marco con esa sombra, y está rompiendo el canal alcista por abajo. El MACD está muy sobrecomprado. Todo esto "concuerda" con la sobrevaloración por fundamentales.

    Creo que debería caer con cierta claridad. Yo no me precipitaría al comprar, los 160 euros (por ejemplo) los sigo viendo caros, y creo que hay que seguir esperando si llega ahí.


    Saludos.

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  • PaX
    respondió

    Adidas sube el beneficio neto un 10,8 % hasta septiembre


    Fuente: Invertia

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Adidas la sigo viendo para esperar. Los resultados de los 6 primeros meses son buenos, pero cotiza con un PER de 39 veces (a 200 euros), y me parece caro.

    En los 6 primeros meses de 2017 el BPA ordinario crece un 16%. Es un crecimiento buenísimo, pero aún así el PER de 29 veces me parece caro.

    El BPA total cae el 46%. La caída es por las pérdidas de la marca de Golf Taylormade, que va a vender, porque lleva años con ella, y no le va bien.

    Sigue dentro de su canal alcista (gráfico mensual):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas mensual.jpg
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Size:	165,0 KB
ID:	391302


    De momento no hay señales de que vaya a caer a corto plazo, pero por fundamentales lo lógico sería que en algún momento cayera, rompiendo ese canal alcista por abajo.

    Así que ahora no compraría, claro, creo que no es momento de comprar a largo plazo Adidas.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Muchas gracias, estudiando y Thebomber. Eso es lo que procuro, sí.

    Como se ve en el enlace de Thebomber, el BPA en el primer trimestre de 2017 crece el 30%. Y esto dificulta bastante la valoración, porque eso otro crecimiento altísimo, que refuerza aún más la idea de por qué no hay que vender nunca una buena empresa, pero hace que sea complicado elegir una zona para comprar.

    Si se mantiene este crecimiento del 30%, el BPA de 2017 será de unos 6,55 euros. Así que a 180 euros el PER 2017 será de 27 veces, que es "razonable" para una empresa que crece el 30%.

    El problema es que es muy difícil, casi imposible, mantener un crecimiento sostenido del 30%, y más para una empresa grande como Adidas.

    Si miráis los datos históricos de Adidas, veréis que en pocos años ha crecido muchísimo, multiplicando por 2-3 veces el BPA de hace muy pocos años:

    Datos históricos de Adidas


    Y lo que no sé es hasta que punto podemos estar seguros de que el BPA no va a caer algo, aún siendo muy superior al de años anteriores.

    Las seguiría manteniendo sin dudarlo, pero creo que lo prudente es no comprar ahora. Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas mensual.jpg
Visitas:	1
Size:	154,8 KB
ID:	390993



    Saludos.

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  • Thebomber
    respondió
    https://seekingalpha.com/article/407...-day-slideshow

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  • estudiando
    respondió
    Gracias por esforzarte tanto en enseñarnos Gregorio!!

    Un simple gracias se me quedaba corto en esta ocasión (aunque en muchas otras también todo sea dicho)

    Pero es que ver la energía que pones en tu mensaje, lo que nos intentas transmitir, lo que te preocupas por nosotros y lo que te esfuerzas a que tengamos un futuro mejor es digno de admirar.

    Eres un gran profesor y maestro, pero sobretodo eres una gran,gran persona. Gracias por todo!!

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    De nada, inversor esencial.

    Pues yo nunca vendería una empresa de largo plazo porque haya subido mucho. Es limitar las ganancias, y asegurarse que la Bolsa no te cambiará la vida de verdad, que es lo peor que te puede pasar.

    Hay que mantenerlas siempre, por mucho que suban.

    Adidas ahora, a 175 euros, tienen un PER de 35 veces, que es muy alto.

    Y en el gráfico parece que está haciendo un techo, que sería muy lógico después de la subida tan fuerte y larga que lleva. Este es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas mensual.jpg
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Size:	156,4 KB
ID:	390619


    Como veis, parece que en mayo va a hacer una envolvente bajista.

    Pero como inversión de largo plazo, en ningún caso vendería.

    En este caso, además, el BPA en 2016 ha crecido un 60%, con lo que el PER de 35 puede ser hasta barato:

    Datos históricos de Adidas


    Pero aunque no fuera así, pensar en vender acciones de la cartera de largo plazo es complicarse la vida de una forma innecesaria, y generalmente muy poco rentable (aciertos va a tener absolutamente todos los que lo intenten, eso tenedlo claro, hable del resultado global en el conjunto de la vida).

    Si alguien la lleva a medio plazo, sí que es momento de pensar en vender, que me lo diga y buscamos la estrategia de salida.

    Pero las de largo plazo, ni pensarlo. Esta es una de las cosas más importantes y más fáciles que hay. Si la cumplís, la bolsa os cambiará la vida con toda seguridad. Si no, casi seguro que la Bolsa no os cambiará la vida, y eso sería una auténtica pena.

    Si cae, entonces sí que dará buenos puntos de compra para comprar más acciones.


    Saludos.

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  • inversor esencial
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

    El negocio va muy bien, y las que ya se tengan no las vendería, por muy cara que parezca por el PER, o cualquier otro ratio.


    Saludos.
    Yo estaba valorando, precisamente, deshacerme de las acciones que ya tengo, porque tienen una importante revalorización y no parece que el valor tenga mucho más recorrido al alza, por el momento.

    Le daré otra vuelta a la idea, en base a tu recomendación, Gregorio

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Gracias a los 2.

    Pues con eso queda con un PER de 40 veces y una rentabilidad por dividendo del 1,1%. Yo la veo suficientemente cara como para seguir sin comprar.

    Os pongo el semanal para que veais que de momento no hay señales de techo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Adidas semanal.jpg
Visitas:	1
Size:	70,0 KB
ID:	390289


    Así que ahora mismo no hay señales de que vaya a empezar a caer, y por eso creo que de momento no es muy útil intentar marcar una zona de compra por si empezara a caer ya. Creo que de momento lo mejor es esperar.

    El negocio va muy bien, y las que ya se tengan no las vendería, por muy cara que parezca por el PER, o cualquier otro ratio.


    Saludos.

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  • DLS
    respondió
    Originalmente publicado por Blopa Ver Mensaje
    Adidas aumenta un 41% el beneficio neto y un 18% los ingresos

    http://www.adidas-group.com/media/fi...016_eng_gb.pdf

    Saludos
    Hola,

    Sube el dividendo de 1,60€/acción a 2,00€/acción, un 25% más.

    Salu2

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  • Blopa
    respondió
    Adidas aumenta un 41% el beneficio neto y un 18% los ingresos

    http://www.adidas-group.com/media/fi...016_eng_gb.pdf

    Saludos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Muchas gracias, Paul Morphy.

    A mí Adidas sí me parece buena empresa para el largo plazo, pero estoy de acuerdo con los problemas que comentaís, y los de los artículos que enlazáis.

    El principal problema que tenía antes del profit warning creo que era que estaba más bien cara. A 90 euros el PER 2013 era de 23 veces, y eso es bastante.

    A 60 euros queda con un PER 2015 de unas 15 veces, que sigue sin ser especialmente barato. Con la nueva previsión de beneficios (650 millones en 2014), el PER 2014 a 60 euros es de unas 20 veces. Es aún más alto, pero lo lógico es que esto sea una caida temporal de beneficios, y vuelva a recuperar su nivel previo, y superarlo.

    Pero contando con eso tenemos que el PER 2015 (si en 2015 gana lo mismo que ganó en 2013) será de las mismas 15 veces, y eso muy barato no es.

    Para mi este es el principal problema para comprar Adidas ahora, que tras este problema (temporal) y esta caída tan fuerte de la cotización no se ha quedado a PER 7-10, sino a PER 15. Lo de Rusia pasará antes o después, eso no lo veo un problema importante para comprar, lo peor que veo es la valoración actual, tras la caída de 90 a 55, que sigue sin ser barata.

    Lo del marketing de Adidas y Nike es verdad, el de Nike es mucho mejor. La categoría relativa de Adidas ha caído. Sus productos son mejores de los que hacía en los años 80, pero en los años Adidas se veía como lo máximo que se podía tener en ropa deportiva (entonces Nike era casi desconocida, sobre todo a principios de los 80), y ahora ya no es así. En realidad esto tampoco es un gran problema, porque nadie piensa que Zara sea la marca de ropa de más calidad, y sin embargo es evidente que es una muy buena inversión.

    Sí es cierto también que los anuncios de Nike son muy buenos, atraen mucho. Aunque los productos de Nike no son siempre los mejores, su publicidad engancha mucho. El sistema Air de amortiguación es el más conocido de todos, aunque no es el mejor. Los productos de Nike son buenos, algunos muy buenos (creo que la ropa es mejor que las zapatillas, por ejemplo), lo que quiero decir es que la sensación que tengo es que la percepción de su calidad es aún mayor que su calidad real.

    Los productos de Adidas también son buenos, pero probablemente la publicidad no les hace parcer mcuho mejores de lo que son, como pasa en el caso de Nike.

    Pero otra cosa que hay que tener muy en cuenta es el tema de las divisas que ya he comentado en muchos hilos. En los últimos 10-15 años Nike lo ha hecho mejor que Adidas, y su publicidad ha sido mucho mejor. Pero también el dólar se ha desplomado respecto al euro.

    Si el dólar no hubiera caído lo que ha caído, los artículos de Nike costarían en Europa 10-20 euros (por decir algo) más de lo que cuestan ahora, y no se venderían tanto como se venden. Con esos precios, mucha gente que ha comprado Nike estos años, habría comprado Adidas, y la publicidad de Nike habría sido igual de buena, pero no habría sido tan efectiva.


    Saludos.

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  • ivancico
    respondió
    Yo tengo bastante claro que Adidas no tiene la imagen de marca que tiene Nike; lleva años intentando quitarse el cartel de "segundona" que arrastra ya desde la época de Michael Jordan y sus Nike Air (y, curiosamente, Jordan quiso fichar por Adidas cuando era universitario, pero le rechazaron), pero creo que sigue siendo menos "premium" que Nike. Viene a ser algo así como Coca-Cola vs. Pepsi, con la diferencia de que Pepsi está diversificada.

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  • ivancico
    respondió
    Originalmente publicado por Husky Ver Mensaje
    Buenas noches.

    ¿No hay ADRs de Adidas en la NYSE?.


    Un saludo.
    Qué ventajas tendría invertir en el ADR en vez de la acción alemana?.

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  • Husky
    respondió
    Buenas noches.

    ¿No hay ADRs de Adidas en la NYSE?.


    Un saludo.

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  • asoma
    respondió
    Hola amigos, estoy dudando con ésta compañía. Después de esa bajada parece que te llaman a la puerta para que inviertas en ella.

    El negocio va bien salvo por los problemas en Rusia y el Golf. Pero Buffet avisa de que son oportunidades las que nos ofrecen estas compañías conocidas en todo el mundo. No sé que pensáis ustedes, será una buena oportunidad? seguirá con la tendencias bajista?

    Un saludo

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  • Paul Morphy
    respondió
    Hola. Aquí os dejo un interesante análisis fundamental de la compañía. Un saludo.

    http://invertirbolsaydinero.com/anal...prar-acciones/

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  • Argos
    respondió
    Hola,

    Vinculo una noticia que me ha parecido que refleja bastante bien la situación de Adidas respecto a Nike, y aclara aún más el por qué de las caídas tan fuertes que ha tenido últimamente. Coincide con lo que he escuchado preguntando aquí y allá a gente que usa de manera frecuente ropa deportiva, ya sea para hacer deporte o para la vida diaría. Sería interesante conocer más opiniones en ese sentido de gente que use una u otra.

    Me ha parecido muy relevante el punto en el que describe como Nike se puede centrar en promocionar una sola marca y un solo slogan, mientras que Adidas tiene que repartir los esfuerzos entre varias marcas.

    Lo siento por lo del inglés pero no hay mucha información en español sobre la empresa, es lo que pasa con esto de buscar inversiones fuera de Spain...

    Un saludo.

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