Reckitt Benckiser Group Plc: Análisis Fundamental y Técnico

[Jordi_e]

Empresa inglesa que me parece bastante interesante, tipo unilever o PG, mirando las marcas que tiene
Os suena calgon, vitroclean, vanish,durex.. etc
http://es.wikipedia.org/wiki/Reckitt_Benckiser
A ver si alguien se anima, según google finance tiene un per de 20, por cierto no la he encontrado en la base de datos de la web

http://www.google.com/finance?q=LON%...EYKgwwOApoCoAQ

[Eloy]

A mí me gusta mucho esta empresa, pero yo no la compro, con la libra tan cara.

Saludos

[Eloy]

Bueno a ver, atinando un poco más, la libra tampoco está tan cara viéndola desde un punto de vista histórico (desde 1980 que es a los datos máximos que tengo acceso desde el Visual Chart). Digamos que está en un punto medio Lo que pasa es que lleva subiendo casi 2 años y yo esperaría a ver si rebota un poco, aunque vete tú a saber, igual ni rebota y sigue subiendo, está en una situación parecida al euro-dólar.

Saludos

[Eloy]

Libra-Euro

[Jordi_e]

Comparado con 2003 está barata, con 2009 está cara, es la incertidumbre que nos acompaña siempre. Viendo el gráfico parece un triángulo descendente de estos que suelen romper por abajo, mejor no hacer previsiones y menos con divisas..
Pienso que la moneda mientras sea estable, al estilo yen, dolar australiano, corona sueca, no debería haber problema con la libra

Saludos

[Eloy]

Euro-Dólar

[Eloy]

Perdona que me haya desviado del tema poniendo estos gráficos, hombre, eso de que es suficiente que la moneda sea estable no sé yo, fíjate en el año 1985 en el euro-dólar... con el dólar tan caro hubieras invertido en empresas de USA? Es para pensárselo un poco, aunque si cambias tus euros a otra moneda en un buen momento, eso sí se puede hacer, y luego ya compras la empresa que quieras cuando sea el momento.
Respecto a Reckitt Benckiser me parece muy buena empresa

[Jordi_e]

Tienes razón, parece que hasta incluso las divisas "buenas" tienen fuertes vaivenes y se mueven a su antojo dentro de un rango
saludos

[Ender]

Gracias por el apunte, no la conocía.

La añado a la lista de empresas a estudiar este 2.015

Un saludo.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Es similar a Procter and Gamble y Unilever, sí. Me gustan más estas 2 que Reckitt. También las conozco más, pero las conozco más porque me gustan más, y les he dedicado más tiempo.

Creo que PG y Unilever tienen más marcas y mejores. Reckitt no la he mirado aún demasiado a fondo. Suponiendo que me gustase para el largo plazo, para comprarla tendría que estar bastante más barata que PG y Unilever, porque a igualdad de precio (más o menos), me siento mucho más seguro con estas 2.

La libra está a un precio "medio", ni muy cara ni muy barata. Tener rentas en divisas distintas a las que se tienen los gastos supone más volatilidad y dificulta la planificación. Por eso no se deben tener muchas rentas en otras divisas, pero algo sí está bien tener.


Saludos.

[warren]

Otra empresa del estilo de P&G, Unilever y Reckitt-Benckiser es la americana KIMBERLY CLARCK

[Invertirenbolsa]

Hola Warren,

Sí, y en Europa está Henkel, que también es una buena empresa:

Datos históricos de Henkel

Me gusta más Henkel que Reckitt, por sus productos.


Saludos.

[copperfie]

Vende la división de alimentación por 4.200 millones de dólares para centrarse en sus negocios de salud e higiene.

Más info: http://www.expansion.com/empresas/di...77a8b45aa.html

[Invertirenbolsa]

Gracias, copperfie.

Tener las 3 divisiones le da más diversificación. Pero Reckitt no es tan grande como Unilever, ni tiene la misma calidad. Supongo que la idea será mejorar en 2 divisiones a costa de perder diversificación, y puede tener sentido. PG no tiene alimentación tampoco, y no es una empresa a la que le falte diversificación.

Así que creo que puede tener sentido esta venta.

Pero ahora creo que va a seguir cayendo. Me parece que ha hecho un techo de medio plazo bastante importante. Este es el mensual:




En las 65 libras hay soporte, pero me parece que lo más probable es que lo rompa y caiga por debajo. Yo creo que está para esperar claramente.


Saludos.

[bolmorsa]

Ha sufrido una caída importante últimamente, ya casi la tengo a mi precio objetivo...

[Romano]

Muy buenas compañeros. Estoy seguro que más de uno ha seguido hoy la caida de RB tras presentar unos resultados "planos".
Hace algún tiempo barajo entrar algunos valores de bienes de consumo, barajando Unilever (de la cual ya llevo un poquito), PG y RB. Unilever la veo de más calidad. En condiciones de igualdad más bien ampliaría posición en Unilever, pero viendo el eur/gbp a 0.88 pues... invita a pensárselo como poco.
El caso es que creo que esta empresa puede aportarle calidad a cualquier cartera.

Con la caída de hoy parece que ha roto la banda lateral en la que se movía desde hace 2 años. Por proyección técnica podria llegar a 53. No se si sería fantasear demasiado. Hoy está sobre 60. Según he investigado en la red, ahora mismo tendría una rpd aprox del 2.7% con un payout del 53%.

¿Alguien se anima a actualizar su punto de vista? Un saludo

[HariSeldom]

Hola Romano. A mí la empresa me gusta, no descarto entrar si llega a dar un bajón importante (para mí bajón importante significa que quede con un PER < 15). Si no, no entraría.

Veo que en realidad el beneficio neto de Reckitt ha crecido mucho, pero si se descuentan ingresos extraordinarios, beneficios fiscales, y se ajusta para el efecto beneficioso que le ha producido el tipo de cambio actual de la libra, al final no son tan buenos (quedan, en definitiva, "planos", como dices).

El bajón de hoy lo atribuyen a que la empresa ha reconocido la dificultad para mantener los márgenes por la fuerte competencia. Y supongo que por la competencia se referirán sobre todo a las marcas blancas. Aquí hemos visto como causan estragos, aunque en otras zonas como reino unido o EEUU solo desde recientemente están empezando a extenderse cadenas como Lidl o Aldi (hace poco leí como estaban haciendo "pupa" a una cadena de supermercados tradicional de UK, y cuando con ellos se extiendan sus productos de marca blanca, se va a notar en las ventas de empresas como Reckitt). Es por ese motivo que ven probable que sus márgenes se reduzcan y la posibilidad de que sus ingresos disminuyan o se estanquen (crecer va a ser casi imposible).


En fin, podría ser interesante entrar si baja mucho más. Pero incluso si eso pasara, todavía no veo claro hasta donde le va a impactar la competencia de las marcas blancas.

Y una reflexión un poco más apocalíptica (no tanto por tremendista, sino por su analogía con lo que algunos llaman el "apocalipsis retail"): ya habéis visto aquí lo que algunas marcas blancas están haciendo sobre las marcas tradicionales. En mi experiencia personal, destacaría las marcas de mercadona, que han conseguido en general ganarse una reputación de calidad aceptable, superando la imagen de producto de segunda que tienen otras marcas blancas (no digo que estos otros sean productos de segunda; a veces esa imagen es inmerecida). Pues ahí va una predicción que me parece bastante plausible, diría que inevitable: ¿os imagináis que Amazon se atreviera a crear una gama de productos de marca propia y que consiguieran cambiar los hábitos de los consumidores y convencerlos de que con su marca van a tener calidad parecida a menor precio?.

[Aikurn]

Pues ahí va una predicción que me parece bastante plausible, diría que inevitable: ¿os imagináis que Amazon se atreviera a crear una gama de productos de marca propia y que consiguieran cambiar los hábitos de los consumidores y convencerlos de que con su marca van a tener calidad parecida a menor precio?.

Me parece muy interesante lo que comentas, HariSeldom. De hecho esto de Amazon es ya una realidad. Tienen productos propios que comercializan con su nombre como "Amazon Basics" y recientemente han lanzado marcas propias que no son tan fáciles de identificar. Habrá que seguir el sector con prudencia.

Amazon ya vende miles de productos a través de marcas propias ocultas:
https://www.economiadigital.es/direc...03144_102.html

Amazon lanza su propia marca blanca de productos de alimentación:
http://www.elmundo.es/economia/empresas/2018/02/13/5a82b18d468aeb065f8b45da.html

[Rales]

Hola.

Le he echado un primer vistazo a las cuentas anuales de RB. Es una empresa que miré por encima hace un par de años, me gustó bastante pero por su precio la puse en el congelador a la espera de bajadas.

Advierto que apenas le he dedicado unas pocas horas así que no se casi nada de la empresa.

El BPA ajustado que elimina los efectos de la venta de RB foods, la bajada de impuestos en USA, el efecto moneda y alguna cosa más estaría en poco más de 3 libras y el dividendo de 2017 se fija en 1.6 libras. Esto da un PER 18 y una RPD del 2.8%. Con la cotización a 47 libras tendríamos un PER 15 y una RPD del 3.4%. Teniendo en cuenta el momento del cambio euro-libra, a partir de 50 libras me parece más que interesante.

La deuda neta queda en 10B. Que se antoja bastante manejable para el beneficio operativo y los flujos de caja de la empresa.

Otra cosa que me ha gustado es que la mitad de los ingresos de la empresa comprada MJN vengan de Asia, que se mire por donde se mire es el presente y futuro.

• NET INCOME reported 3376
• NET INCOME ajusted 2253 +4% a cambio constante
• EPS reported 474.7
• EPS ajusted 316.9 +4% a cambio constante. PER 15: 47
  • -385M por restructuración especialmente por adquisición de MJN, -65M finance expenses, 1573M reforma taxas.
  
  
• Se mejora la expectativas de sinergias 300m vs 250M
• MJM ingreso -1. +3 en el Q4 liderado por el crecimiento en China.
• FCF 2129M
  • Dividendos 2017 164.3
  
  
• 2018
  • Ingresos +13-14% at constant rates
  
  
• Reducción de 4000M de deuda por venta de RB foods
• MJN
  • 2800M de ingresos, la mitad proviene de Asia
  • Operating profit 590M (pagado PER 23, 2016 680 PER 20)
  • Margen operativo 21 vs 25

Sobre el sector en general, reproduzco aquí lo que acabo de comentar en el hilo de PG:

“Yo no creo que se vaya a acabar con las marcas. Los márgenes de la industria no dicen eso.

Pero sí creo que la caída de estas empresas puede ser más fuerte de lo normal. El motivo sería la subida de la rentabilidad de la deuda pública. Mi tesis (que no es original en absoluto) es la siguiente:

Durante los últimos años el capital no ha encontrado rentabilidad en la renta fija y se ha ido “obligado” a la renta variable. El objetivo de este capital de perfil conservador han sido empresas como PG. La subida continúa de los mercados ha potenciado este trasvase. Ahora empieza la carrera al contrario.

Este mecanismo explicaría también bastante bien, entre otras razones, la caída de las tradicionales vacas lecheras, léase utilities, de las cuales vengo acumulando poco a poco desde hace algunos meses.

No sé si soy el un poco raro pero que el mercado ofrezca empresas sólidas, con rentabilidad por dividendo en torno al 6%, excelentes generadoras de caja, en muchos casos con la mayoría de deuda a tipo fijo, creo que es un regalo para el inversor en dividendos.

Ahora bien, como no tengo ni idea de cuando, ni cómo se va a hacer este trasvase a poco que estas empresas excelentes se pongan a precio moderado empezará a comprar algo. Como vengo haciendo con las utilities.
PER 22 para una empresa que no crece, a primera vista, no es para mí un precio moderado, sino alto.
Actualmente la empresa “defensiva” que me parece estar a mejor precio es RB. Además el cambio euro libra está mejor que el eur dólar, aunque se hable poco de él.

Saludos.”

[virivil]

y hoy... sigue bajando ! aunque tiene el PER un poco subidito... PER 20 , cotizando a 54,97 en estos momentos.