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Kimberly-Clark: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

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  • crislecu
    respondió
    Originalmente publicado por manumartinb Ver Mensaje
    Buenos días:
    He visto varias compras últimamente de Kimberly Clark, y por esto he decidido echar un vistazo a la valoración.

    Me gustaría recordar que todo esto es mi opinión subjetiva, es una valoración ligera y puede estar sujeta a errores, pero considero que, a grandes rasgos, el panorama no variará mucho.

    Se estima, durante los próximos 5 años:
    • Un crecimiento en ventas del 3% (moderadamente optimista)
    • Margen Ebit del 18% (moderadamente optimista)
    • Tax rate del 21% (justo)
    • Recompra de acciones al mismo ritmo que el actual
    • Deuda neta/Ebitda mantenido a 2
    • Capex de unos 1200 millones creciendo al 3%
    • RPD promedio del 3.5% (justo)
    • Múltiplos de valoración:
      • PER: del 18 (justo)
      • P/FCF de 18 (justo)
      • EV/EBITDA de 11 (justo)
    Como resultado promediado entre los 3 múltiplos se obtienen unos rendimientos futuros de:

    6.80% CAGR a 3 años
    7.10% CAGR a 5 años.



    Por lo tanto, el potencial a futuro de revalorización está moderadamente limitado, estando por debajo o en línea con el mercado (SP500)


    Archivo de valoración aquí:

    https://docs.google.com/spreadsheets...81&single=true

    Un saludo
    Gracias!!!

    Dejar un comentario:


  • manumartinb
    respondió
    Buenos días:
    He visto varias compras últimamente de Kimberly Clark, y por esto he decidido echar un vistazo a la valoración.

    Me gustaría recordar que todo esto es mi opinión subjetiva, es una valoración ligera y puede estar sujeta a errores, pero considero que, a grandes rasgos, el panorama no variará mucho.

    Se estima, durante los próximos 5 años:
    • Un crecimiento en ventas del 3% (moderadamente optimista)
    • Margen Ebit del 18% (moderadamente optimista)
    • Tax rate del 21% (justo)
    • Recompra de acciones al mismo ritmo que el actual
    • Deuda neta/Ebitda mantenido a 2
    • Capex de unos 1200 millones creciendo al 3%
    • RPD promedio del 3.5% (justo)
    • Múltiplos de valoración:
      • PER: del 18 (justo)
      • P/FCF de 18 (justo)
      • EV/EBITDA de 11 (justo)
    Como resultado promediado entre los 3 múltiplos, sumando un 3.5% de dividendo, se obtienen unos rendimientos futuros de:

    4.5% CAGR a 3 años
    5.9% CAGR a 5 años.



    Por lo tanto, el potencial a futuro de revalorización está moderadamente limitado, estando por debajo o en línea con el mercado (SP500)


    Archivo de valoración aquí:

    https://docs.google.com/spreadsheets...81&single=true

    Un saludo
    Editado por última vez por manumartinb; 26 jun 2021, 09:38, 09:38:17.

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  • duke
    respondió
    Originalmente publicado por Eleder Ver Mensaje
    Por cierto, ¿habéis visto que, en el sector de pañuelos de papel, Kimberly está haciéndose la competencia a sí misma?
    Puro win-win!

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  • AMD
    respondió
    Abro posición a 130$

    Dejar un comentario:


  • Eleder
    respondió
    Por cierto, ¿habéis visto que, en el sector de pañuelos de papel, Kimberly está haciéndose la competencia a sí misma?

    Dejar un comentario:


  • fuste
    respondió
    Otro por aquí que acaba de comprar a 128,92.

    Dejar un comentario:


  • Eleder
    respondió
    Finalmente me he metido también. Necesito balancear mi cartera hacia USA y era una pieza clave que no quería que escapara. A 130,01.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, a todos.

    Y tranquilo, Fuste


    Comprar un poco más arriba o abajo no es importante. Os pongo siempre unas zonas concretas, porque hay que tener referencias, pero si en un momento dado digo que comprar a 130 me parece bien, entended que a 131 ó 132 es igual de buena compra. Lo que pasa es que esta explicación no la repito en cada mensaje, pero entendedlo siempre así.


    Saludos.

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  • crislecu
    respondió
    Originalmente publicado por Luiggioft Ver Mensaje

    Hola Eleder,

    A mi me pasa lo mismo, quiero entrar en KMB por debajo de 130$ pero dudo si va a caer más por técnico, que parece que sí. Pero luego estas americanas rozan el precio de entrada y enseguida rebotan. y como es una empresa de la que quiero tener una posición importante por el sector y mercado en el que está, que estoy muy tentado de meterle un primer tiro a la que baje de 129$... Ahora con esto del técnico me has hecho dudar jajaja
    En una acción como esta, como no pilles un año como el 2018 que le bajó el BPA mucho y la acción cayó a 100$...

    Dejar un comentario:


  • fuste
    respondió
    Originalmente publicado por Tracker Ver Mensaje
    Propongo un ejercicio que igual aclare dudas:

    Sitúate en el futuro, dentro de 15 años mirando la primera compra que hiciste de la acción XXX. Y piensa en si hubiera cambiado considerablemente tu presente el haberla comprado 2$ más caro o más barato.

    Yo sigo corriendo detrás de los precios, aunque mucho menos que hace unos meses, confío en que se me quite esta mala costumbre en unos pocos meses más. ¡Ánimo!

    Hostia, te queria responder y le he dado a "Reportar" y he puesto mi respueta en el texto de reportar. Vaya cagada, espero que el admin entienda el error.

    Decía que tienes razón, que en una estrategia a largo plazo 1 euro arriba o abajo, a no ser que compres miles de acciones (que no será el caso por diversificación) no hay que tampoco romperse la cabeza por ese medio euro si te gusta la empresa y está ya ahí en un buen precio de compra.

    PD: Perdón otra vez, me hace falta un café creo yo.

    Dejar un comentario:


  • Tracker
    respondió
    Propongo un ejercicio que igual aclare dudas:

    Sitúate en el futuro, dentro de 15 años mirando la primera compra que hiciste de la acción XXX. Y piensa en si hubiera cambiado considerablemente tu presente el haberla comprado 2$ más caro o más barato.

    Yo sigo corriendo detrás de los precios, aunque mucho menos que hace unos meses, confío en que se me quite esta mala costumbre en unos pocos meses más. ¡Ánimo!

    Dejar un comentario:


  • Luiggioft
    respondió
    Originalmente publicado por Eleder Ver Mensaje
    Yo me planteé entrar a los $130. Pero, a falta de conocimientos sobre análisis técnico, estoy mirando páginas como https://www.tradingview.com/symbols/...MB/technicals/ y https://mnc.news/stockTechnicalAnaly...Kimberly-Clark (dos ejemplos al azar), y todas coinciden en dar recomendaciones de venta según casi todos los indicadores de corto y medio plazo.

    Así que no sé si esperar.
    Hola Eleder,

    A mi me pasa lo mismo, quiero entrar en KMB por debajo de 130$ pero dudo si va a caer más por técnico, que parece que sí. Pero luego estas americanas rozan el precio de entrada y enseguida rebotan. y como es una empresa de la que quiero tener una posición importante por el sector y mercado en el que está, que estoy muy tentado de meterle un primer tiro a la que baje de 129$... Ahora con esto del técnico me has hecho dudar jajaja

    Dejar un comentario:


  • Eleder
    respondió
    Yo me planteé entrar a los $130. Pero, a falta de conocimientos sobre análisis técnico, estoy mirando páginas como https://www.tradingview.com/symbols/...MB/technicals/ y https://mnc.news/stockTechnicalAnaly...Kimberly-Clark (dos ejemplos al azar), y todas coinciden en dar recomendaciones de venta según casi todos los indicadores de corto y medio plazo.

    Así que no sé si esperar.

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  • fuste
    respondió
    Pues está ya en 129.30. Se está poniendo bonita para entrar. No la llevo y el sector y la empresa me gustan mucho.

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  • Luiggioft
    respondió
    Originalmente publicado por MIGU1067 Ver Mensaje
    Cada vez que toca los 129-130 vuelve a subir, la llevo a 129 y 131.
    Yo estoy esperando a entrar si toca los 128$ y está haciendo la goma... otra que me voy a quedar sin catar! Intento mantenerme firme en mis precios de compra pero a veces lo ponen difícil jeje

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  • MIGU1067
    respondió
    Cada vez que toca los 129-130 vuelve a subir, la llevo a 129 y 131.

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  • bricbric
    respondió
    Llevo unos meses esperando a ver si recorta algo para comprar más barato, pero nada. Seguramente haré una compra pequeña a 130$ y a seguir esperando.

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  • legna_rb
    respondió
    Apuntada, me gustaría PG para hacerle compañía a Unilever pero no hay forma. A ver si llega el susto de la inflación, mientras tanta otra candidata, muchas gracias Gregorio por tus revisiones periódicas de resultados y objetivos de compra, para los que estamos empezando son de gran ayuda....solo hay que controlar el ansia de aumentar y diversificar.

    Saludos

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  • Eleder
    respondió
    Yo también creo que mi duda venía por ahí, Gregorio. Todo aclarado. ¡Muchas gracias!

    Tengo decidido ya que sea mi próxima compra, aunque esperaré un poco a ver si continúa bajando. Si no, en 130 será.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    De nada, vitrivello. Voy a hacer un vídeo sobre este tema, porque es común a varias y me parece importante. Explícame de otra forma esta duda que tienes, por favor, porque no sé si entiendo bien a que te refieres:

    Sin embargo, aunque el número de acciones en circulación se vaya reduciendo, no ocurre lo mismo con su valor (el efecto debería ser de hecho que su valor crezca). Por lo tanto sigo sin ver esto como una justificación para que todos los activos de la empresa se sostengan sobre deuda, no se, igual hay algo que me falta por comprender o hay algo en la contabilidad de estas situaciones que todavía desconozco.

    Ricky, lo de los fondos propios en estos casos no es importante, de verdad.

    El ratio deuda neta / EBITDA es de 2 veces, totalmente correcto. En este caso no tiene sentido comparar la deuda con los fondos propios, porque eso sólo nos despista.

    La deuda de Kimberly es bastante baja, y muy cómoda para una empresa de este sector.

    Eleder, ahora comento los resultados y voy a ver si encuentro la variación de estimaciones que ha hecho.


    Los resultados de Kimberly en el primer trimestre de 2021 han sido un poco flojos, sí, y ha bajado un poco su previsión para 2021, pero son variaciones pequeñas.

    Estos son los resultados del primer trimestre de 2021:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Kimberly 1T 2021.png
Visitas:	2296
Size:	191,6 KB
ID:	457883



    Las ventas caen un 5% principalmente por:

    1) En el primer trimestre de 2020 Kimberley fue de las empresas que tuvo una subida fuerte de las ventas, por las compras pánico que hubo al principio de los encierros. Esto era lógico, y se esperaba.

    2) Las tormentas que ha habido en EEUU le han retrasado un poco fabricar algunos productos, y llevarlos a los puntos de venta.


    Esta bajada de las ventas entra dentro de lo normal.

    Como además veis que los costes le han bajado menos, el 2%, porque ha subido las materias primas, lo que ha pasado es que se le ha reducido el margen de beneficios.

    Y esto lleva a la caída del BPA que veis, del 10%. Pero los 2 efectos que le han perjudicado en el primer trimestre se irán diluyendo, y lo lógico es que el año vaya de menos a más.

    Sí que baja un poco sus previsiones anteriores para 2021, que ahora son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Kimberly 2021.png
Visitas:	1606
Size:	55,6 KB
ID:	457884


    Eleder, estoy pensando que quizá la duda que tenías viene de que Kimberly da previsiones tanto para el BPA normal como para el ajustado.

    El que pongo en la base de datos es el normal, y ahora bajo la estimación a 6,90 $, que es el punto medio del rango 6,65 - 7,15 $ que da Kimberly.

    Lo que pasa es que esto es una bajada sobre las previsiones anteriores, que eran de crecer en 2021 respecto a 2020.

    Las nuevas previsiones suponen que el BPA de 2021 sea similar al de 2020 (que fue de 6,87 $). No es Kimberly esté ganando menos, sino que a día de hoy, y por los problemas que os he comentado, espera que en 2021 no ganará más que en 2020 (que para Kimberly fue un buen año, por la subida del consumo en casa), sino más o menos lo mismo.

    Y el dividendo va a subir el 7% en 2021, hasta 4,56 $.


    En los 130 $ actuales el PER es de unas 18 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,5%.

    Yo creo que es un buen precio por fundamentales para Kimberly.

    La cotización está un poco débil. Mirad el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Kimberly mensual.jpg
Visitas:	1615
Size:	447,5 KB
ID:	457885


    Es posible que pueda bajar a la base de este canal alcista, que ahora pasa por los 120 $.

    Entre 120 y 130 $ creo que es muy buena compra.


    Saludos.

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