Kimberly-Clark: Análisis Fundamental y Técnico (EEUU) (PR LP = 2%-4%)

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

A Kimberly también le ha afectado la inflación este trimestre. Estos son los resultados del primer trimestre de 2022:




Los costes suben más que los ingresos y por eso el BPA cae el 10%.

No pasa nada, es normal que haya pasado esto, como a muchas otras empresas.

Lo lógico es que los próximos trimestres sean mejores, y acabe ganando más dinero que en 2021.

Kinberly mantiene su objetivo de tener en 2022 un BPA de alrededor de 5,80$.

Si habéis podido comprar por debajo de 130$ en la cada general que hubo en marzo, habéis hecho muy buena compra.

Para las próximas compras yo seguiría manteniendo la zona de los 130-135 $ como zona de compra.

En 132,50 $ el PER 2022 será de unas23 veces (pero recordad que este BPA está por debajo de su potencial) y la rentabilidad por dividendo es del 3,5%.

Yo creo que en esta zona es una buena compra.

Y si en algún momento se puede volver a comprar por debajo de 130 $, mejor, claro.

Este es el gráfico semanal:



Quitando esa caída de marzo está bastante lateral, y eso se corresponde bien con sus resultados y su valoración por fundamentales.


Saludos.

[MIGU1067]

Subida desde 128 a 139 en el día de hoy.
"Kimberly Clark, dueño de Scottex y Kleenex, se dispara un 10% tras publicar resultados. Sin embargo, la empresa ha registrado una caída en sus beneficios del 10% en el primer trimestre. Eso sí, las ventas han subido un 7% interanual hasta 5.095 millones. Además, Kimberly-Clark ha elevado sus previsiones de facturación para el conjunto del ejercicio. Antes esperaban que sus ingresos aumentaran entre un 1 y un 2% en comparación con 2021 y ahora esa previsión está en la horquilla del 2-4%."

[Om3ga]

Buenas tardes,

En estos momentos es bueno comprar con cambio manual y cambiar los euros a dolares cuando este pierda fuerza, seguramente será cuando haya algún acuerdo de paz.

Saludos.

[crislecu]

Parece que ha roto soportes con fuerza, la tenemos a 119 $ incluso por debajo de marzo de 2020, con una rentabilidad del 3,9 %

Recordad tener cuidado con el cambio euro/dolar, tal como está (aunque hoy se está recuperando a 1,10-1,11) puede lastrar la rentabilidad futura de nuestras acciones...

[Markis44]

Uno q entra con 3 acciones,..a 119

[MIGU1067]

Parece que ha roto soportes con fuerza, la tenemos a 119 $ incluso por debajo de marzo de 2020, con una rentabilidad del 3,9 %

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, Skipper . Con esto podemos esperar un dividendo en 2022 de 4,64 $.


Los resultados de Kimberly en 2021 no han sido buenos (como ya esperábamos, por los trimestres anteriores):





El problema ha sido la subida de los costes que os he marcado en rojo, porque no ha podido compensarla subiendo los precios. Los ingresos han subido el 2%, pero no ha subido suficiente para compensar la subida de los costes, por la subida de la inflación que todos conocemos.

Así que el BPA ha caído el 22%, hasta 5,37 $.


Por este mismo motivo la deuda neta sube el 3%, hasta 8.304 millones de $. Esto supone un ratio deuda neta / EBITDA de 2,5 veces, que es bastante cómodo para Kimberly.

En 2022 esperar poder subir algo más los precios, y recortar más los costes. Con ello espera que el BPA suba hasta 5,80 $, aproximadamente.

Ahora cotiza a 139 $.

El PER 2021 es de 26 veces.

El PER 2022 será de alrededor de 24 veces.

Y la rentabilidad por dividendo (con el dividendo de 4,64 $) es del 3,3%.

Creo que este es un precio de compra correcto para Kimberly. Tened en cuenta, además, que ese BPA de 5,80 $ en 2022 sigue siendo un poco bajo, porque sin esta subida de la inflación estaría ganando más dinero.

Vamos a afinar más con el gráfico semanal:




Yo procuraría hacer las próximas compras en la zona de los 130-135 $.


Saludos.

[Skipper]

Subida del dividendo del 1,8% hasta los $1.16

• Dividend increase of 1.8 percent (approved by the Board of Directors and as mentioned previously in this release). The quarterly dividend will increase to $1.16 per share, up from $1.14 per share in 2021. The first dividend will be payable on April 4, 2022 to stockholders of record on March 4, 2022.
• Share repurchases of approximately $100 million.

Saludos!

[Invertirenbolsa]

Hola,

estudiando, yo creo que fue un hueco normal, dentro de un movimiento lateral.

Muchas gracias, jalpha.

Kimberly sigue notando la subida de la inflación en sus resultados del tercer trimestre, aunque la caída del BPA se reduce respecto al segundo trimestre:





Las ventas suben 1el 1% pero el coste de las ventas sube el 8%. De aquí viene la caída de beneficios. Aunque esta bajada de márgenes por la la inflación será algo temporal, y la empresa está reduciendo bien sus gastos fijos, con esa caída que veis del 6%. Y esta bajada de gastos fijos es una efecto permanente, así que aunque ahora se esté notando menos en los beneficios, es más importante.

Así que en 2021 están bajando los beneficios, pero la empresa está mejorando su eficiencia, y a largo plazo esto es más importante.

Las recompras de acciones de 2021 van a ser en total unos 400 millones de $, que es el 0,9% de su capitalización actual. Es una recompra correcta.

La deuda sube, por el mismo motivo de los menores márgenes, a 8.656 millones de $, que es el 7% más que al final de 2020. Esto es un ratio deuda neta / EBITDA de unas 2,3 veces, que está bien. Y más teniendo en cuenta que 2021 está siendo un mal año para Kimberly.

La previsión de BPA para todo 2021 la baja a unos 5,40$, porque espera que en el cuarto trimestre siga el estrechamiento de márgenes, porque los costes siguen altos. En unos trimestres esto se irá corrigiendo, porque irá bajando la inflación, o Kimberly subirá algo los precios.

En los 130-140$ en los que se está moviendo es una buena compra.

En 135 $ el PER 2021 será de unas 25 veces. Es un poco alto, pero también tenemos que tener en cuenta que 2021 va a ser un año malo para Kimberly. Con el BPA de un año normal el PER es de unas 19-20 veces, que está bien.

Y la rentabilidad por dividendo es del 3,4%, que está bien.

Yo creo que en este rango lateral es una buena compra.

Este es el gráfico semanal:




Se está moviendo de forma tranquila en este rango lateral, que debería ser el suelo de la caída que ha tenido en los últimos meses.


Saludos.

[jalpha]

https://investor.kimberly-clark.com/node/34461/html

Resultados del trimestre

[estudiando]

Ha abierto un hueco bajista en diario...no consigo ver alguna noticia relacionada...si alguien ve algo agradecería lo indicara

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados de Kimberly en el segundo trimestre de 2021 son peores que en 2020, pero lleva camino de repetir los de 2019.

Los resultados son estos:





Los motivos de las caídas son 2:

1) Bajan las ventas. Con esto ya se contaba a principio de año (e incluso el año pasado), porque estamos comparando con el primer semestre de 2020, en el que se dispararon las compras de este tipo de productos por los encierros.

2) Le han subido bastante los costes. Con esto no se contaba. Es la subida de la inflación de la que tanto se habla, y le ha reducido bastante los márgenes de beneficios.

Estos 2 efectos los veis en las primeras 3 líneas, que os he señalado en azul.


La reestructuración iniciada en 2018 termina a final de 2021, así que ya el año que viene empezarán a notarse más los ahorros de costes que ha conseguido con todas las medidas que ha ido implementando estos 3 años.

La deuda neta le sube el 9%, hasta 8.778 millones de $. Pero el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo bajo, de 2,2 veces.

Una curiosidad es el tema de la pulpa de celulosa. Es uno de los costes que más le ha subido a Kimberly, y justo eso es lo que produce Ence (y demás empresas de su sector). Así que la misma subida de la celulosa que le ha perjudicado a Kimberly le ha beneficiado a Ence. Me parece bueno ver este tipo de relaciones, para entender mejor el conjunto de todas las empresas, y las relaciones que hay entre todas ellas.

Otra curiosidad es el tema del dividendo.

El dividendo de Kimberly en 2021 va a subir a los 4,28 $, desde los 4,12 $ de 2019.

Pero, a la vez, reduce la recompra de acciones prevista en 2021 desde los 650-750 millones de $ a los 400-450 millones de $.

Es decir, esa subida del dividendo de 0,16 $ suponen 55 millones de $. Pero la recompra de acciones la reduce en unos 250 millones de $.

Y la remuneración total es la suma de dividendo + recompra de acciones.

Es decir, Kimberly con esto sube el dividendo pero baja la remuneración. La mayoría de la gente se fijará sólo en el dividendo, pero hay que fijarse en las 2 cosas.

También se fijan sólo en el dividendo e ignoran lo que pasa con las recompras de acciones las listas de Aristócratas y similares.

Y también por esto las empresas de EEUU mantienen o suben el dividendo más que las europeas, gracias a que reducen las recompras de acciones y casi nadie se fija en ello.

Me parece correcto lo que ha hecho Kimnberly reduciendo ahora la recompra de acciones, simplemente quiero que entendáis cómo funcionan las cosas de verdad, para que toméis mejores decisiones, y veáis que no existe la diferencia entre las empresas de Europa y EEUU que a veces parece verse con este tema de los dividendos.

También es un buen ejemplo de por qué creo que hay que darle una importancia muy relativa a las listas de Aristócratas de los dividendos. Aunque tuviesen en cuenta las recompras de acciones habría que darles una importancia muy relativa, pero es que ni siquiera las tienen en cuenta.

Tras estos resultados la previsión de Kimberly en tener en 2021 un dividendo de aproximadamente 6,25$, que sería un 9% menos que en 2020, pero supondría repetir el BPA de 2019.

Creo que sigue siendo una buena compra a los 136 $ actuales. Aquí el PER 2021 será de unas 22 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,1%.


Por técnico parece que sigue formando suelo en la media semanal de 200:





Saludos.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

Curioso lo de esa foto, Eleder. Entiendo que es positivo, pero no he leído nada sobre este tema como para contaros algún detalle. Si veo algo os lo diré.

Muy bien, Manu. Cuando las cosas van bien este sector crece menos que otros, pero también hay que tener en cuenta que es muy estable, y eso también es muy interesante (incluso cuando crece menos que la media, quiero decir).

De nada, Victribello. Y bienvenido al Foro, Leonidas, y muchas gracias.

Es como dice Leonidas. La cotización no tiene ningún efecto en el valor contable.

Y lo que pasa es que el valor contable hay empresas en las que es útil, y hay otros casos en los que no nos dice nada del valor de las empresas. Y este de Kimberly es uno de ellos.

Estoy de acuerdo con ReyDu en que probablemente haya hecho suelo en la media semanal de 200:




Como por fundamentales el precio es bastante bueno yo compraría ya, sin esperar a ver si cae algo más.


Saludos.

[victrivelio]

Hola Victrivelio, efectivamente el capital social (que es una parte del Patrimonio Neto) viene determinado por el número de acciones y su valor nominal, el cual es inamovible a lo largo del tiempo salvo eventos puntuales (ampliaciones o reducciones de capital que afecten a ese nominal; splits o contrasplits...

Por tanto, el patrimonio neto no se ve afectado por cambios en la cotización.

Es mi primer mensaje en el foro, de manera que aprovecho para saludar a los foreros y agradecer a Gregorio el magnífico trabajo que realiza.

Saludos

Hola Leonidas, gracias por la respuesta y bienvenido al foro

Comprendo que por las normas de contabilidad esto funcione así, pero desde luego complica mucho las cosas a la hora de analizar el patrimonio que de verdad tiene una empresa, porque al menos para mi, el valor de las acciones está dado por el precio de mercado, no al precio de salida a bolsa hace décadas. Es lo mismo que entiendo que ocurre con algunos sectores como los REITs o empresas "semi-REITs" como McDonald's, que tienen un patrimonio impresionante en inmuebles pero no se ve reflejado y "falsea" la cifra del patrimonio neto, por haberse adquirido en décadas pasadas y no actualizar su valor en la contabilidad.

En cualquier caso, viene bien saber esto, porque hay empresas como KMB o Colgate que de momento las tenía en rojo en mi radar por este tema, y puede que haya que reconsiderarlas.

[LEONIDAS18SG]

Hola Victrivelio, efectivamente el capital social (que es una parte del Patrimonio Neto) viene determinado por el número de acciones y su valor nominal, el cual es inamovible a lo largo del tiempo salvo eventos puntuales (ampliaciones o reducciones de capital que afecten a ese nominal; splits o contrasplits...

Por tanto, el patrimonio neto no se ve afectado por cambios en la cotización.

Es mi primer mensaje en el foro, de manera que aprovecho para saludar a los foreros y agradecer a Gregorio el magnífico trabajo que realiza.

Saludos

[victrivelio]

Hola,

De nada, vitrivello. Voy a hacer un vídeo sobre este tema, porque es común a varias y me parece importante. Explícame de otra forma esta duda que tienes, por favor, porque no sé si entiendo bien a que te refieres:

Sin embargo, aunque el número de acciones en circulación se vaya reduciendo, no ocurre lo mismo con su valor (el efecto debería ser de hecho que su valor crezca). Por lo tanto sigo sin ver esto como una justificación para que todos los activos de la empresa se sostengan sobre deuda, no se, igual hay algo que me falta por comprender o hay algo en la contabilidad de estas situaciones que todavía desconozco.

Hola Gregorio, muchas gracias por la respuesta.

Tienes razón en que no me expliqué debidamente, a ver si podemos aclarar por fin este tema que como comentas, muchos solemos tener en duda.

Yo entiendo que en teoría el hecho de recomprar acciones vayan reduciendo poco a poco el patrimonio neto que queda en la contabilidad de la empresa. Pero esto lo entiendo solo si las reglas contables solo tienen en cuenta el valor de las acciones en el momento de la salida a bolsa, y este valor no se actualiza anualmente con el valor real cotizado en el mercado. ¿Es esto así? Si es así, si que me encaja perfectamente todo, pero si no, ahí entra en juego lo que te comentaba en mi mensaje anterior: el número de acciones se reducen con las recompras, pero la cotización por otra parte va creciendo por lo que el valor a precio de mercado de esta parte del patrimonio neto no debería bajar, sino todo lo contrario.

Por favor, si puedes ya me confirmarás si esto es asi, la verdad que me quitaría un buen peso de encima por fín, jejeje.

Gracias!

[AveFenix+20]

MACD todavía por encima de cero, yo no veo que esté tan sobrevendida y el estocástico es un indicador en mi opinión muy poco fiable ya que se puede quedar bajo durante un buen tiempo.


También creo que lo mejor es quedarse quieto una temporada.

Además, hay una pista importante y es que la comunidad de IEB lleva semanas comprando esta acción y muy pocas otras, lo que suele ser señal clara de que todavía le queda por bajar, y puede que no poco.

Saludos

Me gusta este indicador que comentas. Ja, ja, ja...

Saludos.

[quovadisG]

La tenemos haciendo suelo en la zona de 128$ desde hace unos meses. La tendencia alcista de largo plazo está en 117$ ahora mismo. Si rompe el actual soporte se podría ir a buscar esa tendencia. Supondría una caida de un 7% y una rpd del 3,8% rondando los 120$.
En el mensual está ya sobre vendida aunque aún no hay señal del cambio de tendencia en el macd.

MACD todavía por encima de cero, yo no veo que esté tan sobrevendida y el estocástico es un indicador en mi opinión muy poco fiable ya que se puede quedar bajo durante un buen tiempo.

Yo de momento sigo esperando a que se acerque a esa rpd del 4% lo más posible aún a riesgo de no entrar en estas caidas. En los últimos años estas empresas defensivas americanas han hecho suelo cerca del 4% de rpd y en estas empresas de bajo crecimiento hay que intentar ser muy exigente con los precios que se pagan ya que es lo que va a decidir el rendimiento futuro.

También creo que lo mejor es quedarse quieto una temporada.

Además, hay una pista importante y es que la comunidad de IEB lleva semanas comprando esta acción y muy pocas otras, lo que suele ser señal clara de que todavía le queda por bajar, y puede que no poco.

Saludos

[ReyDu]

Pues todo apunta a que KMB está haciendo suelo o cerca de hacerlo.

Mensual:



La tenemos haciendo suelo en la zona de 128$ desde hace unos meses. La tendencia alcista de largo plazo está en 117$ ahora mismo. Si rompe el actual soporte se podría ir a buscar esa tendencia. Supondría una caida de un 7% y una rpd del 3,8% rondando los 120$.
En el mensual está ya sobre vendida aunque aún no hay señal del cambio de tendencia en el macd.

Diario:



El diario tampoco da muchas pistas de si la tendencia bajista reciente ha terminado ya. Lo que si se ve es que ya está por debajo de la MM1000 (línea morada) que suele marcar buenos momentos de compra a largo plazo.

Yo de momento sigo esperando a que se acerque a esa rpd del 4% lo más posible aún a riesgo de no entrar en estas caidas. En los últimos años estas empresas defensivas americanas han hecho suelo cerca del 4% de rpd y en estas empresas de bajo crecimiento hay que intentar ser muy exigente con los precios que se pagan ya que es lo que va a decidir el rendimiento futuro.

Saludos

[spas]

A mí es una acción que me gusta mucho y creo que está en precio. Un sector (consumo defensivo) que casi no hay en España en el que, efectivamente, la rentabilidad inicial es baja a cambio de mucha estabilidad en el dividendo.