Mercedes: Análisis Fundamental y Técnico (Alemania) (PR LP = 1%-2%)

[PER15]

Yo lo conseguí con ticker "DTG.F", pero ahora no me funciona, no sé si porque ya la tengo ¿tú has probado con este ticker?

Ah! ese ticker si parece que funciona. Parece que el precio corresponde con el de Daimler Trucks. Gracias!

[Zoudan]

Gregorio, cargarás en la base de datos Daimler Trucks? Gracias!

[Agus]

Desde ayer Daimler AG pasa a llamarse Mercedes-Benz Group AG y cambia el ticker a MBG.

https://group.mercedes-benz.com/comp...enz-group.html

[Javi74]

https://somoselectricos.com/resultad...-expectativas/

saludos.

[Zoudan]

Desde ayer Daimler AG pasa a llamarse Mercedes-Benz Group AG y cambia el ticker a MBG.

https://group.mercedes-benz.com/comp...enz-group.html

En Google ya no aparece en mercado ETR sino VIE, sabéis por qué?

[duke]

En Google ya no aparece en mercado ETR sino VIE, sabéis por qué?

No aparece en ETR (Xetra), pero sí en FRA (Frankfurt): https://www.google.com/finance/quote/MBG:FRA

[Zoudan]

No aparece en ETR (Xetra), pero sí en FRA (Frankfurt): https://www.google.com/finance/quote/MBG:FRA

Pero también en VIE, qué diferencia hay https://www.google.com/finance/quote/MBG:VIE

[MadMax]

Resultados de Mercedes:
https://group.mercedes-benz.com/doku...on-fy-2021.pdf

Subida del dividendo propuesto un +270% de 1,35€ a 5€.

"Dividendo

En la Junta General Anual del 29 de abril de 2022, el Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión propondrán un dividendo de 5,00 € por acción (2020: 1,35 €), de los cuales aproximadamente 0,70 € corresponden al dividendo de Daimler Truck & Buses, ya que Daimler Truck Holding AG no pagará un dividendo separado a los accionistas en 2021. Un dividendo de 4,30 € es el valor de referencia futuro para el Grupo Mercedes-Benz. La distribución total para 2021 asciende así a 5.350 millones de euros (2020: 1.400 millones de euros)."

[rocky]

Resultados de Mercedes:
https://group.mercedes-benz.com/doku...on-fy-2021.pdf

Subida del dividendo propuesto un +270% de 1,35€ a 5€.

"Dividendo

En la Junta General Anual del 29 de abril de 2022, el Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión propondrán un dividendo de 5,00 € por acción (2020: 1,35 €), de los cuales aproximadamente 0,70 € corresponden al dividendo de Daimler Truck & Buses, ya que Daimler Truck Holding AG no pagará un dividendo separado a los accionistas en 2021. Un dividendo de 4,30 € es el valor de referencia futuro para el Grupo Mercedes-Benz. La distribución total para 2021 asciende así a 5.350 millones de euros (2020: 1.400 millones de euros)."

Vaya subidón!!!!

Recuerdo hace tres años que no las quería nadie a 40. Luego vino el covid y se fueron al entorno de los 20. Pero aun sin covid se pudieron comprar a 40 perfectamente.

Aquellos debates sobre si al cambio a coche eléctrico llegaban tarde. La disrupción del momento. Etc.

Al final, empresas de calidad compradas a buenos precios y largo plazo.

Saludos.-

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a todos,

De nada, DocLP. En el momento en que hiciste la pregunta (hace un par de meses) no habría podido darte una estimación del dividendo de Daimler Truck, pero hoy ya la sabemos. Ahora la comento.

ddscerezo, el pico sobrante mételo con las acciones de Mercedes.

solacros, lo que pasa es que Daimler Truck es menos eficiente, y sus beneficios están algo por debajo de su potencial. Por el PER no te sale más alto porque se valore más, sino porque sus beneficios en este momento son más bajos de lo que deberían.

Zoudan, en un primer momento no nos han regalado dinero. Simplemente lo que teníamos se "parte en 2", y la suma de esas 2 partes vale lo mismo que el conjunto original. Pero como gracias a esto es muy probable que ambas partes vayan a mejorar más, el mercado ya está valorando esa mejora. Pero el día de la escisión, antes de empezar a cotizar, realmente no teníamos más dinero.

El ticker de Daimler Truck es DTG, o DTG.F, así es.

Y el ticker de Mercedes ha cambiado. Ahora es MBG. Ya he cambiado el título de este hilo, por cierto.

Zoudan, estoy viendo cómo seguir los spinoffs que está habiendo. Los voy a seguir seguro (Warner no mucho, porque no la veo de medio plazo, en este caso recomiendo vender las acciones de Warner cuando nos las den).

Esa es la idea del largo plazo, rocky, así es.

Voy con los resultados ...

[Invertirenbolsa]

Los resultados de 2021 son muy buenos. Y son aún mejor de lo que parecen porque ha vendido menos de lo que podría haber vendido si no hubiera sido por la escasez de chips, y por la subida de la inflación.




A pesa de eso los ingresos han subido el 9%.

En este caso es mejor mirar el EBIT ajustado, porque el ajuste es la escisión de Daimler Truck.

Mirad las ventas por unidades:




Por la escasez de chips ha vendido un 7% menos de coches que el año pasado. Pero ha vendido más coches de alta gama y eléctricos, que tienen un margen de beneficios mayor.

Los datos de las furgonetas vendidas son estos:




Furgonetas sí ha vendido más, el 3%. Y ha crecido mucho más la venta de furgonetas eléctricas.

Es claro que Mercedes lo ha hecho muy bien con el coche eléctrico, invirtiendo de la mejor forma posible, para ganar el máximo dinero posible, y llevando muy bien los tiempos. Si lo hubiera intentado hacer antes, habría sido menos rentable, y peor para todo.

Estos datos también son muy importantes:




Aquí vemos cómo está apareciendo ya la mejora de la eficiencia de la que hemos hablado los últimos años.

Sube el ingreso medio por vehículo, baja la plantilla, bajan los costes fijos, bajan los gastos de investigación y desarrollo (porque la parte importante del desarrollo del coche eléctrico la hizo en años anteriores, como fuimos comentando), y baja también el gasto en fábricas (pp&e), como también vimos hace un tiempo que iba a pasar, por las medidas que estaba tomando.

El BPA y el dividendo son muy buenos:




DocLP, con estos datos ahora sí que podemos calcular el dividendo de Daimler Truck.

Ahora en primavera va a pagar 5 euros por acción de Mercedes, y 0 por acción de Daimler Truck (que en este primer pago las acciones de Daimler Truck iban a recibir 0 sí lo sabíamos, porque lo había dicho).

Este dividendo de 5 euros son 5.350 millones de euros.

De esos 5 euros, 4,30 euros son el dividendo por los beneficios de Mercedes, y 0,70 euros por el beneficio de Daimler Truck.

Para calcular cuánto le tocaría a cada acción de Daimler Truck (y así ya la podemos empezar a valorar mejor) tenemos que hacer esto.

Esos 5.350 millones de dividendo se dividen en:

1) 4.600 millones para pagar los 4.30 euros del dividendo que corresponde al beneficio de Mercedes.

2) 750 millones por el dividendo que corresponde a Daimler Truck


Como Daimler Truck tiene 823 millones de acciones, el dividendo por acción de Daimler Truck es:

750 / 823 = 0,91 euros

Daimler Truck cotiza ahora a 28 euros, así que su rentabilidad por dividendo es del 3,25% (0,91 / 28 x 100).


Daimler Truck tiene que mejorar su eficiencia, y eso hará mejorar sus resultados y su dividendo.


En 2022 Mercedes esperar crecer un poco más:





Mercedes cotiza ahora a 69 euros, así que su PER 2021 es de 5,4 veces, y su rentabilidad por dividendo (con el dividendo de 4,30 euros) es del 6,2%.

Yo creo que es una buena compra por fundamentales al precio actual.

Vamos a afinar más con el técnico. Este es el gráfico mensual:




En 72 euros hay resistencia, y fijaos que está dejando sombras superiores largas en los últimos semanas. Como la cotización se ha más que triplicado desde los mínimos del parón, es lógico que aparezcan ventas de inversores de corto y medio plazo, y caiga algo.

En 50-60 euros creo que sería una compra muy clara, y a un precio muy bueno.


Recordad que a 70 euros ya me parece una compra muy buena por fundamentales.


Saludos.

[PaX]

Resultados de Mercedes:
https://group.mercedes-benz.com/doku...on-fy-2021.pdf

Subida del dividendo propuesto un +270% de 1,35€ a 5€.

"Dividendo

En la Junta General Anual del 29 de abril de 2022, el Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión propondrán un dividendo de 5,00 € por acción (2020: 1,35 €), de los cuales aproximadamente 0,70 € corresponden al dividendo de Daimler Truck & Buses, ya que Daimler Truck Holding AG no pagará un dividendo separado a los accionistas en 2021. Un dividendo de 4,30 € es el valor de referencia futuro para el Grupo Mercedes-Benz. La distribución total para 2021 asciende así a 5.350 millones de euros (2020: 1.400 millones de euros)."

Que buena noticia ! Con el tema de la invasion de Ucrania no me habia enterado... No solo recupera dividendo desde que lo bajara sino que lo sube bastante mas

[Invertirenbolsa]

Así es, PaX, Mercedes (y BMW) lo están haciendo muy bien. Se está viendo ahora el resultado de las inversiones que hemos comentado en años anteriores.

Y 2022 ha empezado mejor. Estos son los resultados del primer trimestre de 2022:





Los ingresos suben el 6%, el EBIT el 11% y el BPA el 3%.

Todas estas cifras comparan 2022 con 2021, sin tener en cuenta a los camiones en ninguno de los 2 años.

El BPA del primer trimestre de 2021 de 4,01 euros sí que es la suma de Mercedes + Daimler Truck en 2021.


Y ha conseguido ganar más dinero a pesar de que ha vendido menos coches, porque sigue habiendo algo de escasez de semiconductores, y por las menores ventas a Rusia y Ucrania. Estas son las ventas en unidades:





El total de unidades vendidas cae el 10%, aunque las ventas de gama alta suben el 5% y las de eléctricos crecen el 19%.

En 65 euros el PER 2021 es de solo 3 veces (Mercedes + Daimler Truck), y el PER 2022 es de unas 6 veces. Es PER de empresa muy cíclica, de la que se espera una caída fuerte de los beneficios en los próximos años, y creo que no es el caso.

Yo creo que es muy buena compra a estos precios.

La rentabilidad por dividendo es del 6,6%, que es muy buena, pero lo realmente llamativo es el PER.


Para afinar más vemos el mensual:




Como está sobrecomprada, y probablemente hay gente que cree que estos resultados son demasiado buenos y deberían caer mucho, a lo mejor se puede comprar en la zona de los 50-60 euros, y eso sería un precio de compra muy bueno.


Saludos.

[quovadisG]

En 65 euros el PER es de solo 3 veces. Es PER de empresa muy cíclica, de la que se espera una caída fuerte de los beneficios en los próximos años, y creo que no es el caso.

Hola Gregorio, ¿podrías comentar de dónde obtienes un BPA de más de 20€ para calcularle un PER de 3?

Según mis cuentas, tanto en base al BPA 2021 excluyendo DTG como extrapolando los resultados del 1er trimestre de 2022 el PER viene a salir en torno a 5, que es bajo pero no es 3. Además, también hay que tener en cuenta que el PER normalizado en este tipo de empresas es inferior al de la mayoría de empresas ya que tienen que estar invirtiendo constantemente para producir nuevos modelos, etc... y ese CAPEX consume una parte muy apreciable de la caja disponible.

65/12,89=5,04
65/(3,26x4)=4,98

[MadMax]

Hola Gregorio, ¿podrías comentar de dónde obtienes un BPA de más de 20€ para calcularle un PER de 3?

Según mis cuentas, tanto en base al BPA 2021 excluyendo DTG como extrapolando los resultados del 1er trimestre de 2022 el PER viene a salir en torno a 5, que es bajo pero no es 3. Además, también hay que tener en cuenta que el PER normalizado en este tipo de empresas es inferior al de la mayoría de empresas ya que tienen que estar invirtiendo constantemente para producir nuevos modelos, etc... y ese CAPEX consume una parte muy apreciable de la caja disponible.

65/12,89=5,04
65/(3,26x4)=4,98

Hola quovadisG,

esta utilizando (por error) el BPA de 2021 con ajustes contables pero si el BPA real es de 12,89 y el PER sobre 5.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias a los 2.

Ya lo he aclarado en mi mensaje anterior.

En 2021 el BPA fue de 21.51.

De ahí el BPA ordinario son 10 euros, y el extraordinario 11,51. En el extraordinario principalmente está el hecho de que en 2021 tuvo a Daimler Truck y este año ya no lo tiene (es lo que marca Madmax), y alguna cosa más. Donde puse PER 3 era PER 6. La conclusión es la misma, que está muy barata (realmente PER 3 más que de empresa cíclica en lo alto del ciclo sería de empresa con graves problemas inminentes, cuyo beneficio no se parece ya en nada seguro al del año anterior)


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

En este vídeo hablo de Mercedes:

Saludos.

[Baburu]

En este vídeo hablo de Mercedes:

Muy buen vídeo, que ayuda a entender por qué te resultan atractivas Mercedes y BMW. Sin embargo, ahora tengo otra duda ¿por qué sí Mercedes y BMW y no Audi y Volkswagen?

[Sr_Makako]

Sin embargo, ahora tengo otra duda ¿por qué sí Mercedes y BMW y no Audi y Volkswagen?

No sé si lo comenta en el vídeo, pero me parece recordar que otras veces ha dicho que ve a Mercedes y BMW con un punto premium o de semi lujo. No al nivel de Ferrari pero sí un peldaño por encima del resto.

[MIGU1067]

Muy buen vídeo, que ayuda a entender por qué te resultan atractivas Mercedes y BMW. Sin embargo, ahora tengo otra duda ¿por qué sí Mercedes y BMW y no Audi y Volkswagen?

Los famosos intangibles, tal vez si Audi cotizara independiente de Volkswagen podría aspirar a ser considerada premium.