Siemens: Análisis Fundamental y Técnico (Alemania) (PR LP = 1%-3%)

[razzielh]

https://www.lavanguardia.com/economia/20181218/453639868656/ce-fusion-siemens-alstom-trenes-alta-velocidad.html

La noticia tiene casi un mes pero se me habia pasado.
Como lo veis?
Yo la estou esperando sobre 92.51(un 5% abajo) con un rpd de 4,10% si mis calculos son correctos.

[kikoso]

Llevo un 4.5% de Siemens en cartera, al ser residente en Alemania y no sufrir la doble imposición en empresas teutonas.

Siemens ha incrementado el dividendo durante los últimos 6 años, y desde el 2006 tan sólo un año ha sufrido una bajada en el dividendo. No obstante, los incrementos desde 2015 son de poco más del 2%, lo que tan sólo cubre la inflacción.



Creo que tener una empresa como Siemens en cartera tiene sentido, pero con una representación inferior a otras empresas de calidad. Siemens ha hecho un buen trabajo diversificando en otras áreas, como energías renovables, equipamiento médico, etc, y es de esperar que reconvierta parte de su negocio de turbinas a estas otras áreas con más futuro.

[razzielh]

Gracias por compartir esta informacion tan valiosa.
Pensaba entrar con una rpd inicial del 4,10% si llegara a caer hasta ahi, pero ahora me planteo tener algo mas de paciencia. El tema de la reconversion de parte del negocio de turbinas, el bajo crecimiento del dividendo los ultimos años y la doble imposicion me hacen replantearme la idea.

Llevo un 4.5% de Siemens en cartera, al ser residente en Alemania y no sufrir la doble imposición en empresas teutonas.

Siemens ha incrementado el dividendo durante los últimos 6 años, y desde el 2006 tan sólo un año ha sufrido una bajada en el dividendo. No obstante, los incrementos desde 2015 son de poco más del 2%, lo que tan sólo cubre la inflacción.

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Creo que tener una empresa como Siemens en cartera tiene sentido, pero con una representación inferior a otras empresas de calidad. Siemens ha hecho un buen trabajo diversificando en otras áreas, como energías renovables, equipamiento médico, etc, y es de esperar que reconvierta parte de su negocio de turbinas a estas otras áreas con más futuro.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Siemens es de estas empresas que son buenas, pero les falta agilidad y eficiencia.

Aquí podéis ver los datos de Siemens de los últimos 5 años:




Es una empresa estable sin crecimiento, o estancada, como prefiráis decirlo.

En 95 euros el PER es de 13.5 veces. No es muy barato, pero creo que es aceptable.

Mirando sólo los números, sería justificable que cotizara a un PER más bajo.

Pero es una empresa grande y conocida, y lo que os acabo de comentar de que tiene más potencial de beneficios si se optimiza bien creo que lo sabe el mercado en general. Por eso se espera esa mayor eficiencia, y quizá se paga un PER algo más alto (tampoco mucho) del que quizá se podría pagar.

En 95 euros la rentabilidad por dividendo es del 4%.

En 90-95 euros me parece que el precio es bueno. Este es el semanal:




Por poder podría llegar a ser mejor en un momento dado, pero lo veo poco probable.

En resumen, en 90-95 euros me parece una compra bastante correcta. Quizá no para comprar "mucho", pero sí para comprar un poco.

Creo que algún día mejorará su eficiencia y su crecimiento. Si eso fuera a suceder muy pronto, entonces incluso 100 euros y algo más sería un precio muy bueno. Pero es probable que eso tarde algunos años.

De momento, yo la esperaría en los 90-95 euros.


Saludos.

[gonzalo1964]

siemens sacara a bolsa en 2020 su negocio de energia en una nueva empresa que incluira a gamesa

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/05/07/companias/1557249936_248034.html

[profesor_wells]

Pues vamos por 85 euros se pone interesant, alguien que se anime por técnico??
Muchas gracias

[profesor_wells]

Siemens reduce un 3,6% su beneficio y gana 5.600 millones de euros

https://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2019/11/07/5dc3ed5ae5fdeaae568b456d.html

Una de las cosas a destacar es que sube el dividendo a 3,90 Euros desde los 3,8 Euros.

saludos

[Invertirenbolsa]

Hola,

Acabo de añadir Siemens a la base de datos. De momento solo están los 2 últimos años, pronto subiré todo el histórico. Las estoy subiendo así, porque así las tenéis antes todas, ya y podéis ver sus ratios al precio actual. Los crecimientos pasados los veréis cuando suba todo el histórico, dentro de poco:

https://www.invertirenbolsa.info/historicodividendos/empresa/siemens

Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Siemens es de las que se va a ver bastante afectada por el parón (como la mayoría).

Pero creo que en 2021 ya debería tener un nivel de beneficios similar al de 2019.

Los últimos resultados que ha presentado son los de su segundo trimestre de 2020, y son estos:



El BPA cae el 39%, y en el tercer trimestre caerá más (ya lo ha dicho Siemens).

En el cuarto trimestre la caída debería ser inferior a la que llegue a tener en el tercero.

La diferencia que hace entre beneficio neto y BPA "continuo" y "discontinuo" es por la salida a Bolsa de la filial de Energía, que sigue pensando hacerla a finales de septiembre.

El BPA total de 2,11 euros (-39%) es el que incluye a la filial de Energía.

Y el BPA de 2,55 euros (-19%) es el que no incluye a la filial de Energía, que en septiembre dejará de ser parte de Siemens.

Una cosa importante que vemos con estos datos es que la filial de Energía es más volátil que el conjunto del resto de los negocios de Siemens. Así que tras la salida a Bolsa de esta filial Siemens será algo más pequeña, pero más estable.

Así que en lo que nos afecta, tras esta operación Siemens será mejor empresa para el largo plazo.

Yo creo que Siemens se puede valorar bien con los datos de 2019, porque los de 2021 deberían ser similares

Con un BPA de 6,32 y un dividendo de 3,90 euros, a los 104 euros actuales el PER es de 16.5 veces, y la rentabilidad por dividendo es del 3,8%.

No me parece mal precio, y más teniendo en cuenta que ganará en estabilidad con la salida a Bolsa de la filial de Energía, pero para seguir pongo antes el semanal:




Pero ha subido muy rápido hasta casi los niveles de antes del parón. Prácticamente se ha duplicado desde los mínimos, sin parar a descansar.

Y aunque 2021 probablemente vaya a ser similar a 2019, 2020 va a ser un mal año. Así que me parece que habría que esperar retroceso para comprar ahora.

En la zona de los 80-90 euros creo que es una compra muy buena.

En 85 euros la rentabilidad por dividendo es del 4,6%.

Y la deuda de Siemens es normal. El ratio deuda neta / EBITDA está en las 2,2 veces.


Saludos.

[MadMax]

Gregorio o alguien que la siga... Como veis tras el Spin-off a Siemens Energy? Sería también apta para el largo plazo?

[rickymorty]

Buena pregunta. Me interesa a mí también.

[Invertirenbolsa]

Hola Madmax (y bienvenido al Foro), y rickymorthy.

Lo de Siemens Energy para el largo plazo lo tengo que pensar un poco más.

Siemens Energy es aproximadamente la tercera parte de lo que era Siemens hasta ahora. Sus principales datos son estos:





Siemens se ha dividido en 2 empresas:

1) Siemens "original", que ahora se va a centrar en la transformación digital de la industria

2) Siemens Energía


Me gustaba Siemens y me gustaban esas 2 partes. Veo con más futuro y mayor crecimiento a la Siemens "original", que ahora se va a dedicar a la transformación digital de la industria.

La política de las 2 va a ser parecida:



Y una cosa curiosa es que de momento Siemens Energía va a usar muchos servicios centrales de la Siemens original, y más curioso aún es que quizá los use de forma indefinida:




A mi me gusta más la Siemens "original". Lo de Siemens Energía para el largo plazo me lo tengo que pensar un poco más. Es una empresa industrial muy grande (ingresos de 29.000 millones de euros), y muy diversificada dentro del campo de la energía renovable (como empresa industrial, que aporta todo tipo de máquinas y cosas "físicas" para que las eléctricas construyan sus instalaciones de energía renovable), cubriendo muchas tecnologías.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Siemens termina su ejercicio fiscal el 30 de septiembre, así que los resultados que acaba de presentar son los de su ejercicio 2020, y son estos:




Están bastante bien, porque aunque veis que el BPA cae el 22% tened en cuenta que ha hecho el spin off de la división de energía.

Es decir, el parón le ha afectado algo, y por eso los ingresos caen el 2%. Los costes no han caído, como veis, por las medidas que todos conocemos y que han aumentado los costes de casi todas las empresas en 2020.

Y a eso hay que añadir que en 2019 tenía el 100% de la división de energía y ahora tiene el 355%. porque la ha dado acciones de esa división sus accionistas, que ha empezado a cotizar por separado.

Así que los accionistas de Siemens ahora tienen acciones de Siemens y de la división de energía, y por eso la caída del BPA es del 22% en Siemens, pero hay que tener en cuenta esas acciones que se han recibido. Esto lo veis en la línea de operaciones discontinuadas que os he marcado.

Con lo cual, Siemens ha pasado bastante bien por 2020.

El dividendo lo baja a 3 euros, y además da un dividendo extraordinario, con lo que el total es de 3,50 euros, frente a los 3,90 euros de 2019.

Para 2021 espera que con este nivel de actividad crezca algo su BPA. Y crecerá más si la situación se normaliza, claro.

Los pedidos le han bajado el 7%:



No es un buen dato, pero este año entra dentro de lo normal y es aceptable.


La deuda neta sube (desde el final de 2019, en este gráfico la compara con la de hace 3 meses) hasta 29.300 millones de euros:




Esto supone que el ratio deuda neta / EBITDA sube a 3,5 veces. Siemens lo suele tener más bajo, pero este año es como todos sabemos, y creo que entra dentro de lo aceptable.

En los 113 euros actuales el PER es de 23 veces, y la rentabilidad por dividendo (con el dividendo ordinario de 3 euros) es del 2,7%.

Podría ser un precio correcto si el parón acabase ya y el BPA y el dividendo tuvieran un buen crecimiento en 2021. Pero de momento ese no es el escenario. y mirad el gráfico mensual:




No me parece que estemos en una situación como para comprar en máximos históricos, así que yo esperaría.


Saludos.

[MIGU1067]

Siemens Energy se ha revalorizado desde los 18 eur hasta los 32 eur que cotiza ahora, lo cual está muy bien, tengo 73 títulos fruto del spin-off, no se si vender y comprar más Siemens porque al fin y al cabo Siemens Energy no reparte dividendo,¿ alguien sabe si el no reparto de dividendo va a ser así siempre?

[MadMax]

Siemens Energy se ha revalorizado desde los 18 eur hasta los 32 eur que cotiza ahora, lo cual está muy bien, tengo 73 títulos fruto del spin-off, no se si vender y comprar más Siemens porque al fin y al cabo Siemens Energy no reparte dividendo,¿ alguien sabe si el no reparto de dividendo va a ser así siempre?

Se supone que repartirá dividendo en un futuro, pero ya tienes que valorar tu si quieres mantenerlas o no. Yo personalmente las vendí, pero en mi caso eran muy pocas.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Miguel, Siemens Energy sí que va a repartir dividendo, como dice MadMax. De todas formas yo prefería vender Siemens Energy y comprar otra, como ha hecho MadMax. Siemens Energy me parece buena empresa, pero en principio creo que pensando en los dividendos a largo plazo es mejor hacer esta rotación. Aunque si se quieren mantener las recibidas en el spin off lo veo bien, porque ya digo que es una buena empresa y no creo que haya que venderlas ya.


Los resultados que acaba de presentar Siemens son los de su primer trimestre de 2021, y son muy buenos.

Por un lado le ha beneficiado la aceleración que está teniendo, por el parón, todo lo que tenga que ver con la digitalización, Recordad que Siemens ahora se dedica principalmente a la digitalización de la industria. Con estas imágenes os haréis una idea mejor del negocio de Siemens. Aquí veis que trabaja para todos los sectores de la industria (parecido a Air Liquide y Linde, por ejemplo):



Fijaros que el único que cae es el sector aeronáutico (Boeing, Airbus, aerolíneas, etc), por lo parado que está.


Y aquí veis algunos ejemplos de las cosas que hace:






Y por otro lado la escisión de Siemens Energy sí parece que la está haciendo ya más eficiente.

Los resultados de este primer trimestre de 2021 son estos:




Los ingresos crece relativamente poco, el 3%, pero el BPA crece el 30%. Os he señalado los motivos de esta "divergencia" tan positiva.

El primero es que ha mejorado el margen bruto, porque el coste de las ventas ha subido menos que los ingresos. Esto es una primera mejora del margen de beneficios.

Y luego veis que los gastos generales los ha recortado mucho.

Así que es una subida de beneficios sana.

Los contratos recibidos le han crecido mucho, el 11% (por esa mayor digitalización que os comentaba antes):



La deuda neta la ha bajado el 4% en los últimos 3 meses, con lo que el ratio deuda neta / EBITDA es de alrededor de 3,5 veces:




Y debido a este buen trimestre ha subido sus previsiones para todo 2021. Las últimas previsiones son estas:





En el punto medio del rango que da como previsión de beneficio neto el BPA sería de 6,40 euros. Esto es un 30% más que el BPA de 4,93 euros de 2020.

Así que a los 140 euros actuales el PER estimado para 2021 es de unas 22 veces. No la veo mal de precio, tras la escisión de la división de Energía y el impulso que está cogiendo la digitalización de la industria.

Los resultados de este trimestre me cambian bastante la valoración, porque el crecimiento que va a tener a pesar del parón (o, quizá en este caso, ayudada por el parón) va a ser muy alto.

Teniendo todo en cuenta, subiría la zona para la próxima compra a los 110-130 euros.

Este es el semanal:





En un año se ha multiplicado casi por 3, pero de momento sigue fuerte y no hay señales de techo.

Yo pondría la próxima compra en los 110-130 euros.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Para los que tengáis Siemens Energy, este es el gráfico diario:




Yo le pondría el stop de beneficios en 28.50. No tiene por qué caer con seguridad, pero fijaros que está ya en la media de 40 diaria, y la divergencia bajista que tiene el A/D.

Así que si la vendéis ya para rotarla por otra, lo veo bien.

Y si queréis esperar por si sube más, de momento le pondría el stop de beneficios en los 28,50.


Saludos.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Los resultados que ha presentado Siemens ahora son los de su segundo trimestre de 2021, y siguen siendo muy buenos:




Los ingresos crecen el 4% y el BPA el 113%.

Una parte del crecimiento del BPA se debe a ese efecto "no habitual" que os he remarcado, por la venta de una filial (Flender).

Aún sin la venta de esta filial son unos resultados muy buenos, y no sólo mejores que los de 2020 sino también mejores que los de 2019. Por eso Siemens ha aumentado su previsión de beneficios para 2021, y ahora es esta:





El punto medio de esa previsión es un beneficio neto de 5.950 millones de euros, que sería un BPA de alrededor de 7,25 euros. Y aunque no dice nada del dividendo, con estos resultados lo más probable es que continúe su senda de crecimiento, y el de 2021 sea de alrededor de 4 euros.

La deuda neta baja a 26.400 millones de euros, que es el 10% menos que al final de 2020:





Con esto el ratio deuda neta / EBITDA sigue siendo de más de 3 veces, y de aquí a final de año va a subir porque ha hecho una compra importante, que es la de la empresa Varian. Es una empresa de material médico, y la ha pagado en parte con acciones de su filial de Salud (bajando su porcentaje del 85% al 75%), y en parte emitiendo bonos. Creo que va a ser una buena compra, pero de momento va a subir la deuda.

Y precisamente por esta compra es posible que el dividendo este año sea algo inferior a los 4 euros. Depende de cómo vea la situación. El dividendo definitivo ya lo veremos, pero de momento para valorarla creo que lo mejor es considerar un dividendo de 4 euros.

Ahora cotiza a 136 euros, así que el PER 2021 es de unas 19 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,9%.

Lo suyo sería comprarla algo más barata. Este es el gráfico semanal:




Fijaos que hay divergencia bajista en el MACDH.

Si cae a los 110-130 euros creo que es muy buena compra.

En 120 euros el PER 2021 es de unas 16,5 veces y la rentabilidad por dividendo es del 3,3%.


Fijaos mucho en Siemens, porque creo que ha logrado enfocarse en un negocio con mucho crecimiento y mucho futuro. La digitalización de la industria creo que va a ser una gran tendencia para las próximas décadas.


Saludos.

[MIGU1067]

Siemens prevé un crecimiento de ventas anuales del 5% al 7% durante los próximos ejercicios y recomprará acciones por 30.000 millones de euros hasta 2026.
Prevé subida del BPA del 8 % al 9%.

[Invertirenbolsa]

Muchas gracias, Migue.

Son unas previsiones muy buenas. Creo que Siemens ha mejorado mucho con este nuevo enfoque que le ha dado a su negocio, centrándose en la digitalización de la indistria.

Y parece bastante probable que caiga por debajo de los 130 euros. Mirad el gráfico semanal:




Se mantiene la divergencia bajista del MACDH, y en las últimas subidas hay debilidad, y enseguida vuelve a caer.

Y mirad la divergencia bajista del A/D en el gráfico diario:




Entre 110 y 130 me parece muy buena compra.


Saludos.