Proyecto juanmita (value)

[juanmita]

Por fin acabé el formato de informe de control de mi cartera de fondos de inversión. Cierro el mes de junio con un -3,16%.
Al igual que la cartera de acciones, todos los cálculos de rentabilidad son TWR (pondera la tasa de rentabilidad por tiempo, eliminando el impacto de las aportaciones y retiradas). De esta forma son comparables las cifras de rentabilidad de la cartera de acciones y la de los fondos de inversión. Como se puede ver, me está yendo bastante mejor con las acciones que con los fondos (55,34% anualizado vs 6,12% anualizado).

[juanmita]

Por cierto, tambien AZValor entra en Teekay, en este caso en Teekay Tankers. Han tenido que informar a la SEC por tener más del 5% de las acciones de la compañía.

http://www.nasdaq.com/symbol/tnk/sec-filings

Veremos cuando salga el informe del 1er semestre si también han entrado en la matriz.
Saludos.

[juanmita]

Hoy se me pasó por la cabeza comprar unas acciones de Almirall y la estuve estudiando. Una vez haces los ajustes contables para no considerar los ingresos extraordinarios que siguen existiendo por la venta a AstraZeneca, Almirall está cotizando a un PER por encima de 25 actualmente, por lo que no está barata ni de broma, a pesar de las caídas recientes.
Saludos.

[juanmita]

Adjunto análisis de Peugeot por parte de Solventis EOS European Equity, que han entrado recientemente en esta acción. AZValor también la tuvo recientemente pero vendió la posición en el 1T de 2017.

https://www.finect.com/usuario/xavierbrun/articulos/Por_que_compramos_Peugeot

[soyayuso]

Buenos días juanmita,

Gracias por seguir alimentando este hilo, me quedo por aquí. He estado mirando estos días Enercare y Publity AG y ninguna termina de convencerme porque tienen un montón de opciones sobre acciones y ciertas cosas en la contabilidad que no entiendo, aunque imagino que si las llevan en TV es porque son buenas.

Por otro lado parece que Exco ha empezado a despegar y ya me parece un poco tarde para cargar más... Estoy pendiente de Enagás si se pone en los 22.6, una empresa en un sector regulado, cotizando a PER <12, con flujos muy previsibles de caja, buen dividendo y si bien es cierto que su deuda es elevada, el 80% es a interés fijo.

Un saludo.
Alberto Ayuso

[juanmita]

Buenos días juanmita,

Gracias por seguir alimentando este hilo, me quedo por aquí. He estado mirando estos días Enercare y Publity AG y ninguna termina de convencerme porque tienen un montón de opciones sobre acciones y ciertas cosas en la contabilidad que no entiendo, aunque imagino que si las llevan en TV es porque son buenas.

Por otro lado parece que Exco ha empezado a despegar y ya me parece un poco tarde para cargar más... Estoy pendiente de Enagás si se pone en los 22.6, una empresa en un sector regulado, cotizando a PER <12, con flujos muy previsibles de caja, buen dividendo y si bien es cierto que su deuda es elevada, el 80% es a interés fijo.

Un saludo.
Alberto Ayuso

Sobre Publity AG no sé si conocías este video de Valentum.

https://www.youtube.com/watch?v=sjTda3bGGTg&feature=youtu.be

Exco es cierto que se ha revalorizado algo desde que la comentaste, y también se ha revalorizado algo el dolar canadiense con respecto al euro. No obstante, no tiene porqué ser tarde para comprar.

Con respecto a Enagás, la tuve y la vendí porque no encaja con mi estrategia. Sin embargo, creo que está a buen precio y para alguien que busca tranquilidad creo que es una buena opción.

[soyayuso]

Sobre Publity AG no sé si conocías este video de Valentum.

https://www.youtube.com/watch?v=sjTda3bGGTg&feature=youtu.be

Exco es cierto que se ha revalorizado algo desde que la comentaste, y también se ha revalorizado algo el dolar canadiense con respecto al euro. No obstante, no tiene porqué ser tarde para comprar.

Con respecto a Enagás, la tuve y la vendí porque no encaja con mi estrategia. Sin embargo, creo que está a buen precio y para alguien que busca tranquilidad creo que es una buena opción.

Buenas noches,

Efectivamente no se pueden esperar grandes revalorizaciones de Enagás pero aporta tranquilidad a la cartera. En mi opinión Exco vale al menos 13$ canadienses, siendo conservador, y según creo el dolar canadiense subirá cuando se vaya recuperando el petróleo por lo que efectivamente puede aún no ser tarde. Sin embargo se me hace difícil promediar al alza.

Gracias por el video, aunque ya lo había visto.

Hoy he añadido SCS Group a mi cartera, la lleva Valentum también. Me gusta de ella:
- Negocio aburrido (sofás y moquetas)
- Tiene una caja neta enorme 36m con una capitalizacion de poco más de 60m
- Generación de caja creciente
- PER 7.2
- Rentabilidad por dividendo del 9%
- Buenas perspectivas de crecimiento (tampoco extraordinarias)

Ya me dirás qué te parece. Por otro lado, tengo la duda de si deberia cubrir las divisas.¿Cuál es tu opinion?

Un saludo.
Alberto

[juanmita]

Buenas noches,

Efectivamente no se pueden esperar grandes revalorizaciones de Enagás pero aporta tranquilidad a la cartera. En mi opinión Exco vale al menos 13$ canadienses, siendo conservador, y según creo el dolar canadiense subirá cuando se vaya recuperando el petróleo por lo que efectivamente puede aún no ser tarde. Sin embargo se me hace difícil promediar al alza.

Gracias por el video, aunque ya lo había visto.

Hoy he añadido SCS Group a mi cartera, la lleva Valentum también. Me gusta de ella:
- Negocio aburrido (sofás y moquetas)
- Tiene una caja neta enorme 36m con una capitalizacion de poco más de 60m
- Generación de caja creciente
- PER 7.2
- Rentabilidad por dividendo del 9%
- Buenas perspectivas de crecimiento (tampoco extraordinarias)

Ya me dirás qué te parece. Por otro lado, tengo la duda de si deberia cubrir las divisas.¿Cuál es tu opinion?

Un saludo.
Alberto

SCS Group la comenté unas páginas atrás. La tengo en el radar, pero ya tengo suficiente exposición a Reino Unido (casi un 20%) tras haber entrado recientemente en Revolution Bars Group. No obstante, no descarto entrar si se pone en 1,35-1,40.
Lo de la rentabilidad por dividendo de SCS creo que no llega al 5%, revísa lo del 9% que comentas.

En cuanto a cubrir divisa, en mi opinión no merece la pena para inversión particular, ya que es demasiado caro y se comería un % residual de la rentabilidad de forma continua. Si vamos a largo plazo es algo que no debería preocuparnos.
True Value cubre divisa porque quieren que la rentabilidad del fondo sea una cifra que evalúe su gestión, sin embargo Alejandro siempre recomienda no cubrirla para inversores particulares.

Saludos

[soyayuso]

Buenos días,

No me acordaba que la hubieras comentado, indagaré ahora. El dividendo es en dos pagos, uno ya realizado de 4,6p y uno cerca de finales de año de 10p.

Gracias por la recomendación con el tema de la moneda. En cuanto a SCS igual me equivoco pero estoy convencido de que es muy dificil que se ponga por debajo de 1.45 ya que solo ha bajado de este valor en los días posteriores al brexite en los últimos 2 años y ahora vale más la empresa que en 2015, pero ya sabemos que el mercado se vuelve loco...

Una vez más muchas gracias y sigamos alimentando este foro con ideas.

Un saludo

[juanmita]

Adjunto informe de junio de Koala Capital Sicav:

https://gallery.mailchimp.com/d1ff6e2bc5d8faad8b48a67b9/files/d9416328-fa5e-4cd8-93a2-988fb7aafc7a/Informe_Koala_Capital_Sicav_2017_06.pdf?_ga=2.266088783.1517276574.1500882422-1678428867.1458145188

En el informe comentan acerca de varias empresas:

• Brasil Foods: que añaden a la cartera tras las fuertes caídas que ha tenido el sector de empresas cárnicas brasileñas.
• Potash Corp. y CF Industries: empresas de fertilizantes agrícolas se encuentran en mínimo de ciclo y con sus cotizaciones bursátiles en mínimos de cinco años.
• Etsy Inc.: portal creado en 2015 a través del cual artesanos de todo el mundo venden productos hechos a mano, productos “vintage” con más de 20 años y/o material de artesanía

Saludos

[juanmita]

Teekay se dispara por un acuerdo de inversión con Brookfield en Teekay Offshore

http://m.marketwired.com/press-release/teekay-brookfield-announce-strategic-partnership-investment-teekay-offshore-nyse-tk-2227828.htm

[juanmita]

Adjunto informe de junio de Koala Capital Sicav:

https://gallery.mailchimp.com/d1ff6e2bc5d8faad8b48a67b9/files/d9416328-fa5e-4cd8-93a2-988fb7aafc7a/Informe_Koala_Capital_Sicav_2017_06.pdf?_ga=2.266088783.1517276574.1500882422-1678428867.1458145188

En el informe comentan acerca de varias empresas:

• Brasil Foods: que añaden a la cartera tras las fuertes caídas que ha tenido el sector de empresas cárnicas brasileñas.
• Potash Corp. y CF Industries: empresas de fertilizantes agrícolas se encuentran en mínimo de ciclo y con sus cotizaciones bursátiles en mínimos de cinco años.
• Etsy Inc.: portal creado en 2015 a través del cual artesanos de todo el mundo venden productos hechos a mano, productos “vintage” con más de 20 años y/o material de artesanía

Saludos

Buenas de nuevo,

Leyendo la carta del primer semestre de Magallanes, he visto que también han incorporado Potash Corp al fondo (en un 3,33% según el informe publicado en la CNMV).

https://magallanesvalue.com/wp-content/uploads/2017/03/MAGALLANES-CARTA-2%C2%BA-TRIMESTRE-2017.pdf

Comentan lo siguiente:

Hemos comprado Potash Corp, líder mundial en la producción de potasio con una cuota de mercado del 22%. También produce nitrógeno y fósforo, con un 2% y 3% de cuota mundial respectivamente.
Hace diez años existía el temor de que el mundo se quedara sin alimentos suficientes para abastecer el imparable crecimiento de la población mundial, especialmente en India y China. El precio de la mayoría de materias primas básicas como trigo, maíz y soja alcanzaron máximos históricos. Nuevos competidores entraron en la industria agrícola atraídos por precios altos, lo que animó a su vez a otras industrias relacionadas, entre ellas los fertilizantes. Se dispararon las solicitudes de proyectos para nuevas minas de potasio y fosfato, así como nuevas factorías para la producción de nitrógeno, especialmente en China. El ciclo de capital de los fertilizantes iniciaba de esta manera su caída a los infiernos. Pasaron los años y no hubo carestía de alimentos, lo que trajo consigo una caída significativa de la mayor parte de materias primas agrícolas, lo que a su vez arrastró el precio de los fertilizantes. Situación que se vio agravada por la salida al mercado de nueva capacidad productiva, deprimiendo aún más el precio de dichos fertilizantes.
El resultado hoy es que tanto el precio del potasio como el de la urea (basada en nitrógeno) se encuentran en mínimos de la última década. El precio es tan bajo en el caso de la urea que, según la casa de análisis Redburn, el 60% de productores en China están perdiendo dinero, siendo China el mayor exportador mundial y el productor que fija los precios a nivel global. En China la urea se produce a base de quemar carbón, más contaminante y más caro que quemar gas natural, como en el caso de los productores norteamericanos.
El precio del potasio se encuentra actualmente alrededor de 265 dólares por tonelada, mínimo de diez años, muy por debajo de los 400 dólares necesarios para la puesta en marcha de un nuevo proyecto para que sea mínimamente rentable. Sólo los productores más eficientes y en mejor situación financiera podrán salir beneficiados de la actual situación de sobrecapacidad del sector.
Potash Corp posee algunas de las minas de potasio más eficientes del mundo, concretamente la mina Rocanville con capacidad para producir 6 millones de toneladas de potasio al año tiene unos costes por tonelada de tan sólo 45 dólares.
Además de lo anterior, Potash Corp se encuentra inmersa en el proceso de fusión con Agrium en la creación de un nuevo líder mundial de fertilizantes bajo el nombre de Nutrien, una combinación perfecta que aglutinará activos fertilizantes eficientes con una de las redes de distribución de productos agrícolas más extensas del mundo.
Dicho lo anterior, seguimos pensando que a largo plazo la población seguirá creciendo, igual que la demanda de alimentos lo que hará más necesario la dependencia de productos fertilizantes basados en potasio, nitrógeno y fósforo, con el fin de hacer más productiva la cada vez más escasa superficie cultivable del planeta.

También estuve revisando algunos post de Rankia que analizan la empresa, también muy interesantes. Los dejo por aquí:

https://www.rankia.com/blog/road-to-value/1869588-potash-corp

https://www.rankia.com/blog/road-to-value/1917137-valoracion-potash-corp-parte-ii

Y los enlaces con los datos de Morningstar y 4traders:

http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=POT&region=USA&culture=en_US

http://www.4-traders.com/POTASH-CORPORATION-OF-SAS-1411303/financials/

Si saco tiempo la analizaré más a fondo. Si alguien conoce la empresa, o le echa un vistazo, se agradecen comentarios.
Saludos

[luscofusco]

Te dejo aquí una entrevista a Iván Martín (Magallanes), creo que también hablaba sobre esas empresas: https://www.youtube.com/watch?v=Lx1vlmZgwNw

[Manu73]

Andan los value metiéndose en fertilizantes. Por si vale de algo, sigo pensando, por formación profesional afín, que este sector se enfrenta a un numero importante de M&A en el futuro.

[Juan353]

Sobre Publity AG no sé si conocías este video de Valentum.

https://www.youtube.com/watch?v=sjTda3bGGTg&feature=youtu.be

Exco es cierto que se ha revalorizado algo desde que la comentaste, y también se ha revalorizado algo el dolar canadiense con respecto al euro. No obstante, no tiene porqué ser tarde para comprar.

Con respecto a Enagás, la tuve y la vendí porque no encaja con mi estrategia. Sin embargo, creo que está a buen precio y para alguien que busca tranquilidad creo que es una buena opción.

Cuando dices que enagas no encaja con tu estrategia a qué te refieres ( noy novato)
Pd muy buen post lo sigo de cerca

[Yaiza]

Andan los value metiéndose en fertilizantes. Por si vale de algo, sigo pensando, por formación profesional afín, que este sector se enfrenta a un numero importante de M&A en el futuro.

Manu73, de qué manera crees que afectarán los posibles M&A en el futuro a este sector? Yo también he echado un vistazo a Potash y a priori me parece interesante.

Juanmita, me parece muy interesante tu hilo, aporta un punto de vista diferente y enriquecedor.

Saludos!

[juanmita]

Buenas noticias para Revolution Bars Group. Stonegate Pub Company Ltd hace una oferta condicionada para la compra de la totalidad de las acciones de RBG a un precio de 2 libras/acc. Hoy RBG cierra con una subida del 44%, hasta 1,81 libras/acc.

http://ir.euroinvestor.com/Tools/newsArticleHTML.aspx?solutionID=2498&customerKey=RevolutionBarsGroupPlc&storyID=13658435

http://www.iii.co.uk/alliance-news/1501515424079599900-3/revolution-bars-receives-acquisition-approach-from-stonegate-pub-co

Saludos

[juanmita]

Cuando dices que enagas no encaja con tu estrategia a qué te refieres ( noy novato)
Pd muy buen post lo sigo de cerca

Hola Juan353.
Creo que es una buena acción para Buy & Hold. Empresa estable, con ingresos regulados, buen dividendo y creciente con el tiempo. No obstante, actualmente está en un precio justo.
Pero en mi caso busco empresas que estén infravaloradas y tengan un upside interesante; que al menos puedan duplicar su cotización en un plazo de unos 4 años (máximo 5).
Saludos

[kokomen]

Buenas noticias para Revolution Bars Group. Stonegate Pub Company Ltd hace una oferta condicionada para la compra de la totalidad de las acciones de RBG a un precio de 2 libras/acc. Hoy RBG cierra con una subida del 44%, hasta 1,81 libras/acc.

http://ir.euroinvestor.com/Tools/newsArticleHTML.aspx?solutionID=2498&customerKey=RevolutionBarsGroupPlc&storyID=13658435

http://www.iii.co.uk/alliance-news/1501515424079599900-3/revolution-bars-receives-acquisition-approach-from-stonegate-pub-co

Saludos

Vaya pelotazo!

[soyayuso]

Buenas noticias para Revolution Bars Group. Stonegate Pub Company Ltd hace una oferta condicionada para la compra de la totalidad de las acciones de RBG a un precio de 2 libras/acc. Hoy RBG cierra con una subida del 44%, hasta 1,81 libras/acc.

http://ir.euroinvestor.com/Tools/newsArticleHTML.aspx?solutionID=2498&customerKey=RevolutionBarsGroupPlc&storyID=13658435

http://www.iii.co.uk/alliance-news/1501515424079599900-3/revolution-bars-receives-acquisition-approach-from-stonegate-pub-co

Saludos

Enhorabuena! Entre este y Teekay vaya dos golazos!

Un saludo!
Alberto